Почему экстренное снижение ставки было бы ошибкой для ФРС

2024-08-06T21:12:57+03:00

Почему экстренное снижение ставки было бы ошибкой для ФРС Федеральная резервная система совершила бы ошибку, если бы пошла на экстренное снижение ставки. Так считает Мохаммед Эль-Эриан, ведущий экономист, который призвал центральный банк не позволять помыкать собой инвесторам, требующим снижения процентных ставок. В статье для Bloomberg во вторник Эль-Эриан указал на растущее давление на чиновников ФРС с требованием снизить ставки после того, как слабые экономические данные вызвали резкую распродажу акций. Это потому, что инвесторы все больше беспокоятся о потенциальной рецессии после того, как безработица резко возросла, а занятость в июле неожиданно снизилась, и теперь растут ставки на более крутые сокращения со стороны центрального банка - или раньше, чем ожидалось. На фоне распродаж в понедельник агентство Bloomberg сообщило, что рынки видят 60%-ную вероятность того, что ФРС может снизить ставку в преддверии запланированного заседания по монетарной политике. Это было бы редким шагом со стороны центрального банка, который обычно снижал ставки только вне своих заседаний по вопросам политики во времена крайней волатильности, вызванной событиями "черного лебедя", такими как пандемия и теракты 11 сентября. Уступка требованиям рынка по смягчению денежно-кредитной политики стала бы еще одной ошибкой для ФРС, сказал Эль-Эриан. "Учитывая то, что мы знаем сегодня об экономике, все перечисленные выше меры, требующие вмешательства ФРС, будут представлять собой чрезмерную политическую реакцию, которая вполне может иметь неприятные последствия в долгосрочной перспективе", - написал Эль-Эриан. "Вместо того, чтобы позволять рынкам запугивать себя, как это произошло в четвертом квартале 2018 года, ФРС должна оставаться в стороне и позволить чрезмерной реакции рынка (и это, я полагаю, то, что мы наблюдаем в доходности государственных облигаций) разыграться", - сказал он, добавив, что, по его мнению, ФРС должна начать свой цикл смягчения, снизив ставку всего на 25 базисных пунктов. Другие рыночные комментаторы отметили, что реакция инвесторов на слабые экономические данные кажется чрезмерной. На недавний отчет о занятости могла повлиять летняя погода, что может означать, что экономика не так слаба, как кажется, отмечают некоторые прогнозисты. "Это представляло бы огромный моральный риск и плохой прецедент, если бы ФРС позволила двухдневному снижению цен на акции крупных и высокоценных эмитентов диктовать денежно-кредитную политику", - написал Бен Кирби, соруководитель по инвестициям в Thornburg Investment Management, в заметке во вторник. "Если распродажа продолжится, и риск снижения кассовых сборов в некоторых частях рынка, по-видимому, создает риск распространения инфекции, которая снова отразится на экономике, тогда ФРС может быть вынуждена действовать. Но мы думаем, что в данный момент этот тезис далек от определенности." Эль-Эриан, известный критик ФРС, неоднократно предупреждал рынки об опасности слишком раннего снижения процентных ставок, поскольку это может спровоцировать всплеск инфляции. Тем не менее, он был среди тех, кто призывал ФРС снизить ставки в преддверии июльского заседания, указывая на растущий риск рецессии, поскольку экономическая активность продолжает ослабевать. Автор: Jennifer Sor Источник: www.businessinsider.com

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса