Федеральная резервная система (ФРС) получает позитивные сигналы относительно инфляции, но процесс её снижения идёт не так быстро, как хотелось бы.

2024-06-28T19:33:04+03:00

Новость: положительная. ФРС получает обнадеживающие данные по инфляции, но продвигается медленно. Представители Федеральной резервной системы США получили в пятницу обнадеживающие данные, свидетельствующие о том, что инфляция снижается, новости, которые помогли развеять сомнения в том, насколько хорошо денежно-кредитная политика выполняет свою работу после более сильного, чем ожидалось, повышения цен в начале года. Но в то время как прогресс от месяца к месяцу становится все более очевидным, путь к цели ФРС по инфляции в 2%, измеряемой в годовом выражении, вероятно, будет долгим, что усложнит дискуссии о том, когда снижать процентные ставки. "Мы получаем доказательства того, что (политика) достаточно жесткая", - сказала CNBC президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли в интервью всего через несколько минут после того, как отчет Бюро экономического анализа показал, что инфляция вообще не росла с апреля по май. "Действительно сложно смотреть куда угодно и не видеть, что денежно-кредитная политика работает: у нас замедляется экономический рост, сокращаются расходы, рынок труда замедляется, инфляция снижается". В то же время пятничные данные по инфляции показывают, что требуется еще гораздо больший прогресс. По сравнению с прошлым годом индекс цен расходов на личное потребление вырос на 2,6%. Цель ФРС - 2%. ФРС сохранила свою процентную ставку в диапазоне 5,25% -5,5% с июля прошлого года, когда было проведено то, что, по словам представителей центральных банков США, вероятно, окажется последним повышением ставки в рамках агрессивной кампании, начатой в марте 2022 года для борьбы с высокой инфляцией. Центральный банк заявил, что снижение ставок не будет целесообразным до тех пор, пока политики не обретут больше уверенности в том, что инфляция находится на устойчивом пути к своей цели в 2%. Трейдеры в пятницу делают ставку на то, что последние данные по инфляции укрепят эту уверенность. Краткосрочные фьючерсы на процентные ставки сейчас оцениваются примерно с вероятностью два к трем, что ФРС впервые снизит процентную ставку в сентябре, а еще одно ожидается в декабре. "Показатель инфляции в мае был значительно ниже порога, необходимого для комфорта ФРС, и прерывает череду высоких показателей инфляции, которые мы наблюдали с начала года", - написал экономист Natixis Кристофер Ходж. Однако перспективы снижения ставок могут быть сложными. Даже если инфляция, измеряемая от месяца к месяцу, немного повышается, так что в годовом исчислении она соответствует целевому показателю ФРС в 2%, сверхнизкие показатели инфляции во второй половине прошлого года означают, что потребуется до конца года, чтобы увидеть прогресс в показателях по сравнению с предыдущим годом. Это может вынудить чиновников ФРС вступить в сложные дебаты о том, как принимать решения именно тогда, когда ежемесячные показатели дают достаточный сигнал, чтобы поджечь предохранитель при снижении ставок и перестать называть инфляцию "повышенной" в своем заявлении о политике. Следующее заседание ФРС состоится 30-31 июля. Дейли в пятницу повторила, что инфляция по-прежнему слишком высока, и сказала, что ожидает, что инфляция в годовом исчислении потенциально останется выше 2% до конца 2025 года. Ранее на этой неделе глава ФРС Лиза Кук заявила, что ожидает, что инфляция пойдет "боком" в этом году и упадет более резко в следующем году. Многие руководители ФРС в последнее время воздерживаются от четких заявлений о том, когда они могут снизить ставки, ссылаясь вместо этого на различные сценарии, которые могут означать более позднее или более раннее решение. Пока ФРС удерживает ставки на более длительном уровне, чем несколько предыдущих эпизодов. Президент ФРС Атланты Рафаэль Бостик входит в меньшинство руководителей центральных банков США, которые были готовы установить временные рамки возможного снижения ставки. "Я по-прежнему считаю, что условия, вероятно, потребуют снижения ставки по федеральным фондам в четвертом квартале этого года", - сказал он в четверг. Инфляция PCE достигла пика в июне 2022 года и составила 7,1%. “Общая картина для меня такова, что достигнут огромный прогресс, но еще предстоит пройти большое расстояние", - сказал Бостик, и детали данных по инфляции будут иметь значение для оценки дальнейшего прогресса ФРС. "Были периоды, когда одна или небольшое количество статей поднимали рейтинг в заголовках. Я хочу просмотреть это и посмотреть, есть ли другие аспекты, которые придают нам уверенности. Даже если верхняя линия останется на прежнем уровне." Одна деталь, на которую Бостик и другие политики ФРС обращают внимание, - это доля товаров и услуг, цены на которые растут на 5% и более. В последнее время эта доля упала. Авторы: Ann Saphir, Howard Schneider Источник: www.reuters.com

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса