Прежде чем приступить к снижению ставок, Федеральной резервной системе нужно обрести больше уверенности.

2024-05-15T19:51:02+03:00

Прежде чем приступить к снижению ставок, Федеральной резервной системе нужно обрести больше уверенности.

Новость: нейтральная. ФРС необходимо больше уверенности прежде чем начать снижение ставок. Высокопоставленный чиновник Федеральной резервной системы сказала, что еще слишком рано говорить о том, что прогресс в снижении инфляции застопорился, и, что ФРС целесообразно сохранять ставки на прежнем уровне, поскольку она ожидает доказательств дальнейшего ослабления ценового давления. “Еще слишком рано делать вывод о том, что мы зашли в тупик или что инфляция собирается повернуть вспять”, - заявила президент ФРС Кливленда Лоретта Местер в интервью во вторник. “Я всегда подозревала, что мы не сможем добиться такого быстрого прогресса, как во второй половине прошлого года”. Местер в настоящее время является членом комитета ФРС по установлению ставок с правом голоса, но уйдет из центрального банка в конце июня. Следующее заседание ФРС состоится 11-12 июня. С января чиновники ФРС включали в свое политическое заявление формулировки, намекающие на то, что их следующим шагом, скорее всего, будет сокращение, чем повышение. Местер сказала, что это по-прежнему наиболее вероятный исход для экономики США, поскольку она ожидает, что процентные ставки будут достаточно высокими, чтобы замедлить экономическую активность и снизить инфляцию. Но она сказала, что директивные органы должны быть готовы перейти к более нейтральному подходу к процентной ставке в своем официальном сообщении, если инфляция перестанет снижаться в ближайшие месяцы. “Если инфляция сохранится на нынешнем уровне и не покажет прогресса, я думаю, комитету придется подумать о том,…что нужно сделать, чтобы сказать: "Хорошо, возможно, нам нужно повысить ставки”, - сказала она. “Мы еще не достигли этого. Я даже не уверен, что мы не на пути к снижению”. Отдельно председатель ФРС Джером Пауэлл заявил во вторник, что он ожидает, что инфляция продолжит снижаться, но что он менее уверен, чем был ранее, в этом прогнозе, в результате чего ФРС не может сказать, сможет ли она снизить процентные ставки или когда. Он сказал, что, по его мнению, повышение ставок маловероятно, исходя из текущих данных. Ключевые данные появятся в среду, когда Министерство труда опубликует индекс потребительских цен за апрель. Показатель цен производителей за прошлый месяц оказал неоднозначное влияние на предпочитаемый показатель ФРС, который будет опубликован позже в этом месяце. Местер сказала, что, по ее мнению, текущая политическая позиция ФРС “находится в действительно хорошем месте” для борьбы с целым рядом рисков. ФРС может снизить ставки, если на рынке труда произойдет внезапное ухудшение, и она может сохранить ставки на прежнем уровне или рассмотреть возможность их повышения, если инфляция пойдет боком. Тем не менее, Местер сказала, что не горит желанием рассматривать повышение ставок из-за потенциальной возможности повышения краткосрочных ставок создать новую нестабильность в финансовой системе. “Честно говоря, я бы предпочел не повышать ставки с текущего уровня, потому что я думаю, что мы видели некоторый эффект от необходимости агрессивно повышать ставки” в прошлом году, когда обанкротились три банка среднего размера, сказала Местер. Показатель инфляции, который исключает волатильные цены на продовольствие и энергоносители, составил 2,8% в марте по сравнению с годом ранее, по сравнению с 4,8% в марте 2023 года. Но 12-месячный показатель маскирует более недавние неудачи: за шесть месяцев до марта цены выросли на 3% в годовом исчислении по сравнению с 1,9% за шесть месяцев, закончившихся в декабре. ФРС нацелена на инфляцию в 2% с течением времени. Местер сказала, что показатели ожидаемой будущей инфляции со стороны лиц, определяющих цены и заработную плату, будут в центре ее внимания, потому что эти ожидания могут оправдаться сами собой. До сих пор инфляционные ожидания в средне- и долгосрочной перспективе оставались стабильными на низком уровне, что помогло ФРС снизить инфляцию, сказала она. “Это решение о том, хотите ли вы дольше удерживать процентные ставки на текущем уровне по сравнению с тем, можем ли мы повысить процентные ставки — именно инфляционные ожидания, стабильность в них, будут для меня ключевыми при принятии такого решения”, - сказала Местер. Местер сказала, что долгосрочные показатели инфляционных ожиданий, похоже, “достаточно хорошо закреплены” на уровнях, соответствующих цели ФРС в 2%. Но она сказала, что некоторые компании сообщили о сожалениях по поводу того, что не повысили цены более агрессивно в прошлом году, и она сказала, что внимательно следит за тем, могут ли компании попытаться сохранить маржу при более значительном повышении цен в этом году. Свидетельства того, что предприятия меняют свое поведение в отношении ценообразования таким образом, были бы “признаком того, что инфляционные ожидания у нас менее стабильны, чем мы думаем, потому что люди учитывают более высокую инфляцию при принятии решений”, - сказала Местер. Местер сказала, что она ожидает, что процентные ставки продолжат замедлять экономическую активность, но она оптимистично настроена, что ФРС сможет добиться дальнейшего снижения инфляции без значительного увеличения безработицы. “Есть определенные признаки того, что реальная сторона экономики замедляется, и это помогает вернуть баланс в экономику”, - сказала она. “Я не думаю, что вам нужно подавлять реальную сторону, чтобы снизить инфляцию”. Автор: Nick Timiraos Источник: www.wsj.com

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса