Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Биржа, деньги, хомяки

Биржа, деньги, хомяки

КАНАЛЫ TG RESEARCH

Самолёт: сможет ли компания закрыть год без просадки?

2 783

    Самолёт: спрос ожил, мотор тарахтит, но ветер встречный Братва, на табло резкий плюс по кварталу и умеренное минус по девяти месяцам. Это как вынырнуть на глиссаду после провального старта: самолёт тянет вверх, но скорость пока на грани комфортной. Рывок квартала: газ в пол Хомяк фиксирует ключевое: в III квартале продажи первичной недвижимости подхватило потоком — +54% г/г до 77,1 млрд ₽, в метрах +52%, а число контрактов — +65% г/г (11,2 тыс.). Доля ипотеки поднялась до 56%, средняя цена держится вблизи 213 тыс. ₽/м². Картина простая: покупатель вернулся, ипотечный канал оживлён, скидками рынок не залили — цена стабилизировалась у уровня прошлого года. Девять месяцев: догоняем прошлогодний темп Хомяк трезво смотрит на марафон: за 9М’25 –10% к прошлому году в деньгах (197,8 млрд ₽), метры –11%, количество сделок –8%, доля ипотеки около 55%, средняя цена 215 тыс. ₽/м². Первая половина года и дорогая ипотека съели темп, трёшка спасла динамику, но не закрыла разрыв полностью. Вывод рабочий: Q3 сокращает отставание и даёт шанс подтянуть год целиком, если финиш (Q4) пройдёт без рывков по ценам и с сохранением ипотечного канала. Что помогло разогнаться Хомяк видит три механики: 1. Низкая база прошлого Q3: тогда рынок был в пике после ужесточения льготных программ, сейчас это нормализация. 2. Смесь спроса: доля ипотеки поднялась, а вместе с ней выросли и сделки за кэш. Менеджмент прямо говорит, что доля 100%-оплаты увеличилась, а рассрочку аккуратно ужали. 3. Цены удержаны: падения нет, но локальные манёвры были — средняя цена квартала чуть ниже средних уровней полугодия. Это сигнал: продавали быстрее, чем рисовали прайс. Итогом стали обороты без разжижения чеков. Где тонко Хомяк не спешит в эйфорию. Основные риски на виду: — Ключевая ставка всё ещё высокая. Даже при зримом оживлении доли рыночной ипотеки, стоимость денег остаётся тяжёлой. Любая пауза в смягчении, и конверсия лидов в сделки просядет. Это не математика отчёта, это рефлекс рынка. — Календарь проектов: девелоперы в 2025-м осторожнее с запуском новых очередей, чтобы не раздувать финансирование. Приток свежих метров в правильных локациях является топливом для продаж. Его нужно дозировать, чтобы не съесть маржу. — Конец года: Q4 обычно решающий. Если поддержка спроса (ипотека/акции) и дисциплина по ценам выдержатся, год закроют прилично; если нет, то часть темпа съест сезонность и ставка. Что читается в поведении покупателя Хомяк видит сдвиг. Ипотека снова тащит, но не одна. Рост доли полной оплаты говорит о двух вещах: 1. часть аудитории пришла с кэшем (альтернатива депозитам на фоне ожиданий снижения ставок), 2. рассрочка — это теперь утилита, а не основной драйвер сделки. Это улучшает кассовую дисциплину и снижает нагрузку на оборотку. Для застройщика такой сплав полезен: меньше пилюлей в финрезультате от длинных рассрочек, выше предсказуемость потока. Цены, маржа, скорость Хомяк проверяет баланс: при стабильной средней цене, ускорение оборота — это экономия времени на цикл продажи. Значит, маркетинг и матрица предложений работают. С точки зрения unit-экономики, ключ в том, чтобы не покупать рост скидкой. По кварталу картинка адекватная: цена выдержана, волатильность — в пределах нормального шейкдауна. На длинной дистанции риск в другом — дорогое финансирование строительства и капитализация процентов. Тут квартальная оперативка не всё рассказывает, но сигнал по коммерческой политике позитивный: первое — оборот, второе — цена, оба показателя берегут. Как это конвертируется в год Хомяк прикидывает, при текущем уровне квартальной выработки год можно подтянуть к прошлогодней планке, если Q4 не сломает ритм по ипотеке и не потребует тяжёлых скидок. Иначе — добор пойдёт за счёт цены, а это уже прямой удар по марже в будущем IFRS. Поэтому главный KPI для наблюдения на 4 квартал — микс сделок (ипотека/100%/рассрочка) и темп новых стартов. Они ответят, за счёт чего удержат вал и без просадки по среднему чеку. Что это значит для акций Хомяк расставляет маркеры: — Краткосрок: отчёт по операционке — бодрый, разочарования нет. Рынок обычно это читает как «минус сняли, но до эйфории не дотянули». Цена будет смотреть на новости по ставке и на октябрь-ноябрьские темпы бронирований. — Средняя дистанция: история остаётся ставкой на нормализацию денег. Пока ставка высокая, любая перегазовка по скидкам может срезать будущую маржу. Менеджмент сдержанно крутит ручки спроса (ипотека/кэш/меньше рассрочки) — это плюс к управляемости. — Фундаментально: лидер по масштабу умеет включать скорость без ценовой войны. Если ЦБ продолжит мягчать политику, эта выручка конвертируется в более сильную маржу в следующем цикле отчётности. Хомяк следит за тремя триггерами на Q4 1. Ставка и ипотечные правила. Любой шаг к удешевлению денег повышает конверсию; любое ужесточение бьёт по темпу бронирований. Здесь нерв системы — ожидания по ЦБ. 2. Старт продаж и география. Правильные локации и равномерный ввод очередей поддерживают цену без демпинга. Ошибка по таймингу, и придётся спасать объёмы скидками. 3. Смесь сделок. Больше 100%-оплаты и меньше длинной рассрочки — это быстрый оборот кассы и аккуратнее нагрузка на будущую маржу. Итоги Хомяка Квартал зачёт. Девять месяцев — рабочее отставание после тяжёлого старта. Спрос возвращается, цена выдержана, ипотека ожила, рассрочка поджата. До крейсерской скорости не хватает только понятной траектории ставки. Как только воздух станет мягче, операционный рывок начнёт лучше превращаться в деньги на уровне отчётности по прибыли. Пока же стратегия проста: держать темп без ценовой войны и ждать, когда деньги подешевеют. Кому подходит в портфель? — Долгосрочному. История на нормализацию экономики. Если верите, что ставка пойдёт ниже и ипотека расширится — лидер сектора конвертирует оборот в маржу и прибыль, а цикл 2026 даст лучшие цифры. — Спекулянту. Ставка/заголовки по ипотеке/темп бронирований — триггеры для движения. Рынок живёт новостями, качели реальны. Хомяк резюмирует: Самолёт снова тянет вверх. Важно дотянуть четвёртый квартал с тем же качеством микса сделок и не потратить скорость на скидки. Тогда взлёт в прибыльности будет вопросом времени, а не веры. Ну что, братва, верим в этот новый разгон или ждём, когда ставка наконец даст взлететь по-настоящему? Мои соц.сети: 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/+d0cBXu67VJ43YmVi) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/stock_money) 🟠 [мой блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/Stocks_Money_Hamsters/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

    EXPRESS NEWS

    • Эбола не может вызвать глобальную пандемию, поскольку она не передается воздушно-капельным путем, рассказал академик РАН Геннадий Онищенко

    • Иран проинформировал США, что не взимает плату за проход судов через Ормузский пролив, заявил Трамп

    • США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров
      США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров

    • Трамп недоволен тем, что цены на бензин не снижаются: «Крупные нефтяные компании не снижают цены на заправках соразмерно резкому падению цен на нефть, которую они закупают. Я поручил министерству юстиции немедленно начать расследование»

    • Хегсет заявил об успешном проведении испытания разрабатываемой Вашингтоном системы ПРО «Золотой купол». Он сообщил, что в процессе была задействована динамическая система автономного поражения, использующая «направленную энергию» для устранения целей

    • Состояние Илона Маска опустилось ниже $1 трлн, до $957 млрд. Это следует из опубликованного Bloomberg «Индекса миллиардеров»

    • Генсек НАТО Марк Рютте заявил о необходимости нарастить объемы производства ВПК и пополнить арсеналы боеприпасов по обе стороны Атлантики

    • США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
      США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
    • Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
      Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
    • США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп
      США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп

    • Иран и США создали линию связи по Ормузскому проливу, заявил спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф. По его словам, такой механизм позволит избегать «конфликтных ситуаций и инцидентов»

    • Рютте выбрали генсеком НАТО из-за умения успокаивать Трампа, пишет газета The New York Times. Это качество Рютте проверялось уже в январе, когда Трамп говорил о намерении получить контроль над Гренландией и не исключал применения силы против Дании

    • Экс-замглавы Минобороны Британии Ал Карнс не исключил участия в борьбе за кресло премьера. При этом Карнс подчеркнул, что в данный момент он прежде всего заинтересован в выработке обновленной политической программы лейбористов, чтобы «партия была максимально смелой и решительной»

    • Премьер Грузии назвал кармой отставку Стармера, вводившего санкции против грузинского ТВ: «Против самых рейтинговых компаний в Грузии ввел санкции самый безрейтинговый премьер-министр в мире, который вчера, плача, ушел с поста. Это карма, которая вернулась к господину Стармеру»

    • «Мы должны производить собственное оружие». Израилю необходимо освободиться от зависимости от США в области вооружений, заявил Нетаньяху

    • Относительно визита Пашиняна в Москву пока никакой конкретики нет, сообщил Ушаков

    • Трамп заявил, что недопущение разработки Ираном ядерного оружия для него важнее, чем возможный мировой экономический кризис, вызванный войной

    • Трамп созывает в среду руководство Пентагона и крупнейших американских оборонных компаний для обсуждения увеличения выпуска ракет и других боеприпасов. Об этом пишет WSJ со ссылкой на источники

    • Стабильность экономики России обеспечена, несмотря на падение мировых цен на нефть, заявил Песков

    • Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
      Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
    • Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
      Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
    • Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года
      Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года

    • Рубио посетит на этой неделе Бахрейн, Кувейт и ОАЭ, чтобы обсудить в первую очередь ход реализации договоренностей Вашингтона и Тегерана. Об этом сообщил руководитель пресс-службы Госдепартамента Томми Пиготт

    • Нетаньяху вновь провоцирует эскалацию на Ближнем Востоке. Об этом заявил премьер Катара Мухаммед бен Абдель Рахман Аль Тани, осудив действия израильских военных в Ливане

    • «Может возникнуть большая нестабильность». Италия опасается экономических последствий после ссоры Трампа с Мелони, пишет газета Stampa. Штаты — крупнейший поставщик СПГ на итальянский рынок, а также главный импортер местного вина, поэтому Рим особенно уязвим к торговым ограничениям

    • «Это наша цель». Бразилия хотела бы использовать нацвалюты в платежах с Россией, заявил РИА Новости посол страны Сержио Родригес дос Сантос. По его словам, чтобы это сделать, нужно выровнять дисбаланс в торговле

    • Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
      Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
    • Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
      Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
    • Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи
      Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи

    • Трамп раскритиковал Мелони за то, что Италия не оказала США поддержку в конфликте с Ираном: «После того как на НАТО были потрачены триллионы долларов, Италия и ее премьер-министр даже не думают о противодействии Исламской Республике Иран и очень серьезной угрозе с ее стороны в ядерной сфере»

    • «Более года призывал его к этому шагу». Отставка Стармера — важный сигнал для других разжигателей конфликтов в Европе, заявил Дмитриев. Он отметил провокационный курс Стармера на разжигание войны, провалы в миграционной политике и рост преступности, ошибки в энергетике и экономике

    • Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода
      Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода

    • Трамп пригрозил Ирану новыми ударами из-за ситуации в Ливане: «Иран должен незамедлительно сделать так, чтобы подконтрольные ему высокооплачиваемые силы в Ливане прекратили создавать проблемы»

    • Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс
      Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс

    • Трамп заявил, что Стармер уйдет в отставку. «Он потерпел крах по двум направлениям — иммиграция и энергетика (откройте Северное море для добычи нефти)», — написал американский лидер в Truth Social

    • «У вас не останется страны». Трамп в ходе телефонного разговора с иранскими чиновниками пригрозил уничтожить Иран, если Ормуз останется закрытым. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст на основании своей беседы с президентом США

    • Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник
      Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник

    • Глава МИД Великобритании попросила Стармера подать в отставку, сообщает Sky News со ссылкой на источники. По данным телеканала, это уже второй раз, когда глава британского МИД рекомендовала премьеру уйти в отставку

    • Фицо заявил, что не упустит возможности вести диалог с Путиным. Премьер Словакии подчеркнул, что является сторонником диалога с РФ, а также ведет его с Зеленским, несмотря на то, что «по многим темам имеет диаметрально противоположный взгляд»

    • Трамп стремился как можно быстрее завершить конфликт с Ираном из-за его негативного влияния на мировую экономику, его популярность и позиции республиканцев перед промежуточными выборами. Об этом сообщает телеканал CNN со ссылкой на источники в администрации

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?