Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Сигналы от души

Сигналы от души

КАНАЛЫ TG RESEARCH

Как использовать мультипликаторы P/E и EV/EBITDA в инвестициях

2 404
Как использовать мультипликаторы P/E и EV/EBITDA в инвестициях

Фундаментальные мультипликаторы: когда P/E, а когда EV/EBITDA В инвестиционном анализе мультипликаторы часто становятся отправной точкой. Но у каждого показателя есть свои рамки применения. Одни лучше отражают доходность для акционера, другие — операционную эффективность бизнеса. Разберём два наиболее распространённых: P/E и EV/EBITDA. P/E: цена против прибыли Price-to-Earnings — это отношение капитализации компании к её чистой прибыли. По сути, он отвечает на вопрос: «За сколько лет окупятся вложения при текущем уровне дохода?». P/E хорошо работает для компаний с устойчивой прибылью и предсказуемыми потоками — банки, ритейл, телеком. Но у этого мультипликатора есть ограничения. Он искажается налоговыми ставками, разовой переоценкой активов и тем более не применим к убыточным компаниям. Кроме того, средние значения сильно различаются по отраслям и странам: сравнивать технологическую фирму и банк по одному только P/E бессмысленно. EV/EBITDA: оценка через бизнес-процессы Enterprise Value / EBITDA — это отношение стоимости компании с учётом долга к прибыли до процентов, налогов и амортизации. Здесь внимание смещается от бухгалтерских тонкостей к операционной эффективности. EV/EBITDA особенно полезен, когда компании отличаются по структуре финансирования. Два бизнеса с одинаковой прибылью могут иметь разный уровень долга. В таком случае P/E покажет «дешевизну» закредитованной компании, а EV/EBITDA позволит сравнить реальную производительность, не зависящую от того, как бизнес устроил баланс. Поэтому этот показатель активно применяют для капиталоёмких отраслей — металлургия, энергетика, транспорт. Там долговая нагрузка велика, а амортизация способна искажать картину прибыли. Когда использовать один, а когда другой? Если задача — понять, сколько акционер платит за чистую прибыль, в ходу P/E. Это взгляд глазами инвестора. Если нужно сравнить эффективность самих бизнес-процессов, учитывая структуру капитала, в дело идёт EV/EBITDA. В идеале они работают вместе. Несоответствие сигнализирует о скрытых рисках или возможностях: низкий P/E при высоком EV/EBITDA укажет на долговую нагрузку, а высокая разница наоборот может подсказать, что прибыль искусственно занижена амортизацией. Вывод Мультипликаторы позволяют оценить работу компании с разных сторон: P/E показывает, сколько инвесторы готовы платить за прибыль. EV/EBITDA — насколько эффективно бизнес генерирует её при текущей структуре капитала. Сравнение двух показателей помогает видеть картину шире и избегать поверхностных выводов. 🔵 [Мой канал в Telegram](https://t.me/+yzi4Kr0Z-kk0OTNi), где выкладываю сигналы оперативно. Изображение: sbersova.ru

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?