Государственный долг США: рекордный рост и его последствия для мировой экономики

2026-03-08T17:32:06+03:00

9 439

Государственный долг США: рекордный рост и его последствия для мировой экономики

Долларовой ликвидности в американской экономике ➥ Федеральная резервная система продолжает методично наращивать свои активы, приобретая государственные векселя. На счетах Казначейства США в ФРС находится $847 миллиардов, что близко к целевому показателю. Теоретически, ФРС должна замедлить темпы приобретения активов в ближайшие месяцы, однако никаких сигналов о подобном намерении пока не поступает. ➥ Администрация Белого дома уведомила Сенат о выдвижении кандидатуры Кевина Уорша на пост члена Совета управляющих ФРС, где он должен заменить С. Мирана на 14-летнем сроке, а также на пост главы ФРС, сменив Дж. Пауэлла на 4-летнем сроке. Однако перспективы его утверждения Банковским комитетом Сената остаются неопределенными, поскольку республиканец Том Тиллис выразил намерение блокировать любое назначение в администрации Трампа. ➥ Военный конфликт в Иране вызвал незначительный рост спредов на денежном рынке и увеличение доходности долгосрочных облигаций на фоне усиления опасений относительно инфляции или стагфляции. Тем не менее, эти движения были в целом умеренными. ➥ Государственный долг США возобновил тенденцию к росту: в феврале Министерство финансов привлекло на рынке привлекло деньги, из которых были размещены в форме векселей. Общий объем рыночного долга достиг 38,8 триллиона долларов. За последний год рыночный долг увеличился на $2.57 триллиона, что отчасти объясняется эффектом низкой базы, связанным с невозможностью заимствований в начале прошлого года из-за лимита государственного долга. ➥ Расходы на обслуживание процентных обязательств в феврале составили 93,5 миллиарда. Основным фактором увеличения процентных расходов стал не рост ставок, а увеличение самого объема долга. Средняя ставка по государственному долгу остается относительно стабильной на уровне 3,3–3,4% благодаря снижению ставок ФРС. Средние ставки по казначейским нотам и облигациям составляют 3,2% и 3,4% соответственно, что значительно ниже текущих рыночных ставок (более 4%). Это указывает на потенциал роста средних ставок по долгу, если ФРС не продолжит снижать ключевую ставку. ➥ Продолжает наблюдаться напряженность на рынке частного кредитования. В этот раз компания BlackRock ограничила вывод средств из своего фонда HPS Corporate Lending Fund. Инвесторы заявили о намерении вывести 9,3% активов, однако BlackRock установил лимит на квартальный вывод в размере 5%. Ранее с аналогичными проблемами, связанными с крупными оттоками средств, столкнулись Blackstone и Blue Owl Capital. Учитывая значительную долю проблемных кредитов на этом рынке, усиление оттоков может привести к обнажению триллионных проблем. По оценкам МВФ, до 40% заемщиков имеют отрицательный свободный денежный поток. Резюме В общем, долларовая ликвидность в избытке. Однако ухудшение ситуации с государственным бюджетом и ускорение инфляции на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке представляют собой негативные факторы для долгосрочных долговых инструментов, даже в условиях повышенной неопределенности на рынках. Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса