Почему золото снова в тренде в 2026 году: геополитика и спрос ETF

2026-05-15T13:08:57+03:00

109

Убежище в тревожные времена: почему золото снова в центре внимания Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, риски рецессии в Европе и общее охлаждение мировой экономики вновь вернули интерес инвесторов к защитным активам. Золото традиционно считается «тихой гаванью» в эпоху турбулентности, и последние данные Всемирного золотого совета это подтверждают: в апреле капитал пошёл в золотые биржевые фонды (ETF) во всех регионах мира. Давайте разберёмся, что стоит за этим трендом и как он может повлиять на российских золотодобытчиков. Итак, в апреле 2026 года золотые ETF зафиксировали приток капитала в размере $6,6 млрд, что увеличило общие активы под управлением данными фондами до $615 млрд. Хаос в Ормузском проливе и риски рецессии в Европе заставили инвесторов искать «тихую гавань». Великобритания, Швейцария и Германия стали лидерами по притоку средств в золотые ETF — и что-то мне подсказывает, что это не случайность: неужели Европа уже сейчас готовится к худшему сценарию на фоне роста цен на углеводороды? Золотые ETF в Азии также продолжают приток средств, причём уже восемь месяцев подряд! Разумеется, главным драйвером этого роста является Китай. Основная причина проста: китайские банки предлагают депозиты под скромные ставки (менее 2% годовых), а недвижимость всё больше теряет привлекательность из-за продолжительного падения цен на жильё. Куда бежать? Ответ очевиден — либо фондовый рынок, либо проверенное временем #золото! Всемирный золотой совет подсветил ещё одну любопытную деталь: большинство золотодобывающих компаний в мире прогнозируют снижение производства жёлтого металла в 2026 году по сравнению с 2025 годом. Главная проблема заключается в том, что новые месторождения становится всё сложнее обнаружить, а сроки согласования проектов значительно удлинились из-за ужесточившихся требований к экологии и социальной ответственности. Всё это сопровождается увеличением капзатрат и проблемами с финансированием, особенно в удалённых регионах планеты. В этом контексте добыча золота может стабилизироваться, и на фоне растущего спроса мы можем увидеть продолжение роста цен на жёлтый металл. И в этом контексте примечательно, что наши отечественные золотодобытчики, в отличие от большинства зарубежных конкурентов, напротив, на этом фоне реализуют проекты по увеличению производства: Так, «Селигдар» демонстрирует [рост объемов производства](https://t.me/invest_or_lost/7761?single) за счет технологической модернизации действующих активов, а в этом году планирует полноценно запустить ЗИФ на месторождении «Хвойное», что позволит получить дополнительный прирост металла уже в этом году. С точки зрения теханализа, исторически покупка бумаг компании по цене ниже 40 руб. всегда была успешной стратегией, и сейчас нет оснований считать, что ситуация изменится. ЮГК также планирует увеличить производство золота на 4–17% по сравнению с предыдущим годом. Правда, вокруг компании продолжают кипеть страсти относительно продажи крупного пакета стратегическому инвестору, но реальной ясности до сих пор нет: 8 мая стартовал долгожданный аукцион, в рамках которого Росимущество объявило о продаже 67,2% акций ЮГК, сбор заявок продлится до 15 мая, а уже 18 мая будут подведены итоги. В любом случае, корпоративный нарратив у ЮГК остаётся [более мутным](https://t.me/c/1515418228/3578), чем у «Селигдара». Ну а «Полюс» в 2026–2027 гг. планирует лишь сохранить производство на текущем уровне, в то время как основная история роста, проект «Сухой Лог», начнёт давать отдачу только к концу десятилетия. Поэтому в этой истории нет очевидного драйвера роста производства в ближайшие два года, и я бы скорее предпочёл [долларовые](https://t.me/invest_or_lost/7919) или [юаневые](https://t.me/invest_or_lost/7949) облигации «Полюса», нежели акции. В общем, оценивая события на рынке, можно понять, что тенденций к снижению цены на золото в ближайшей перспективе не намечается, а потому текущий момент вполне можно расценивать как окно для захода в золотодобычу. И какой путь при этом выбирать — уже решать вам. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов