Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РУСОЛОВО: АНАЛИЗ [ROLO]

РУСОЛОВО: АНАЛИЗ [ROLO]

РУСОЛОВО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Выгодно ли покупать акции «Русолово» на фоне рекордных объёмов торгов? Риски ликвидности и спекулятивный потенциал

2 741

    Мнение: Альфа-Инвестиции Взгляд на акции Русолово В секторе цветной металлургии на Московской бирже представлены акции ГМК «Норникель», РУСАЛ, а также трёх золотодобывающих компаний: «Полюс», «ЮГК» и «Селигдар». На фоне роста цен на металлы в начале года инвесторы переключились на менее ликвидные инструменты. Например, объёмы торгов акциями «Русолово» увеличились в десятки раз. Рассмотрим, насколько интересна эта акция и каковы её перспективы. За год мировые цены на олово выросли на 55% — с $30 тыс. до $46,7 тыс. за тонну. В январе 2024 года цены достигли пика в $55,4 тыс. за тонну. Этот рост вызвал повышенный интерес к акциям «Русолово», которые торгуются в котировальном списке третьего уровня. 29 января объём торгов достиг рекордных 874 млн рублей против средних 15 млн рублей в декабре. В отличие от «Бурятзолота» и «Лензолота», «Русолово» активно добывает олово и развивает перспективные проекты. Капитализация компании составляет 18 млрд рублей. Она публикует отчётность по МСФО раз в полгода. 85% акций принадлежит «Селигдару». Мировой рынок Мировой спрос на олово составляет около 380 тыс. тонн в год, по данным International Tin Association (ITA). Около 51% олова используется в электронике, 16% — в химической промышленности, остальное — в производстве пищевой тары, свинцово-кислотных батарей и в сплавах стали. 38% мирового потребления и 52% производства обеспечивает Китай. Рост спроса на олово будет связан со строительством дата-центров, развитием альтернативной энергетики и производством электрокаров. Однако активное развитие этих отраслей пока не привело к увеличению потребления металла. С 2017 года оно стабильно остаётся на уровне 370–380 тыс. тонн в год. Прогнозы роста спроса на олово различаются: • Fitch Solutions: 408 тыс. тонн к 2029 году (+7,3%); • Roskill: 495 тыс. тонн в 2029 году (+30%); • ITA: 428 тыс. тонн к 2030 году (+13%). Производство «Русолово» «Русолово» — фактически монополист на российском рынке олова. Его доля в производстве оловянных концентратов составляет 81%, оставшиеся 19% производит АО «Янолово». Примерно 25% концентратов экспортируется, остальное перерабатывается на Новосибирском оловянном комбинате. Кроме олова, компания также производит медные и вольфрамовые концентраты, что составляет 18% и 1% от выручки соответственно. Основные производственные активы включают Правоурмийское месторождение с запасами 59 тыс. тонн олова и Солнечный ГОК с месторождениями Фестивальное (32 тыс. тонн) и Перевальное (43 тыс. тонн) в Хабаровском крае. К 2028 году «Русолово» планирует увеличить производство олова до 5,4 тыс. тонн за счёт модернизации существующих мощностей и строительства новых. Однако запуск ключевого проекта — месторождения Пыркакайские штокверки на Чукотке с запасами 243 тыс. тонн олова — ожидается только в 2031–2032 годах. Сейчас компания завершает подготовку технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта. Финансовые показатели Выручка «Русолово» растёт, но прибыль и показатель EBITDA снижаются из-за увеличения расходов и высокого уровня долга. На 30 июня 2025 года объём задолженности достиг 18,2 млрд рублей, а показатель долговой нагрузки составил 24х. Даже при сохранении текущих высоких цен на олово долговая нагрузка останется высокой — около 4–5х EBITDA. Мультипликаторы При капитализации 18 млрд рублей акции «Русолово» торгуются с коэффициентом P/S 2,1, что является очень высоким показателем, учитывая риски высокой долговой нагрузки. По мультипликатору EV/EBITDA акции также торгуются дорого — на уровне 50х. При сохранении текущих цен на металл оценочный показатель EV/EBITDA составит около 7х, что тоже является высоким. Роль в портфеле «Селигдара» Олово занимает небольшую долю в портфеле активов «Селигдара». В совокупной выручке компании на олово, медь и вольфрам приходится около 10%. С запуском Пыркакайских штокверков доля цветных металлов не увеличится, так как в это же время «Селигдар» планирует начать добычу золота на месторождении Кючус. Выводы • Рост цен на олово в прошлом году был вызван временными перебоями в поставках, а не увеличением спроса. Мировой спрос на этот металл остаётся стабильным на уровне 370–380 тыс. тонн в год. • Котировки «Русолово», как и многих других малоликвидных акций, не отражают фундаментальную оценку компании. С мультипликаторами EV/EBITDA 50х и P/S 2,1х, компания торгуется значительно дороже аналогов. • Даже при текущих высоких ценах на олово оценочные мультипликаторы остаются выше рыночных: EV/EBITDA около 7х. • Высокий уровень долга и отсутствие прибыли делают маловероятным выплату дивидендов материнской компанией — «Селигдаром». • Акции «Русолово» могут быть интересны только спекулятивным инвесторам, но такие вложения сопряжены с высоким риском. • Для «Селигдара» олово не является ключевым драйвером роста из-за небольшой доли в выручке и убыточности. Автор: Дарья Фёдорова Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/rusolovo_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: alfabank.ru

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / РУСОЛОВО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
      Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

    • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

    • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании
      Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании

    • Россия никогда не вмешивалась во внутренние дела других стран и рассчитывает, что никто не будет вмешиваться в ее, заявил Песков

    • Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche
      Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche

    • Журналист Карлсон заявил о риске народной революции в США: «Мы имеем дело с лидерами [страны], которые презирают нас, принимают нас за нечто само собой разумеющееся, которые используют нас, лгут нам, которым в действительности нет дела до нас»

    • Разведка США считала, что Меркель не хотела переизбрания Трампа в 2020 году. Об этом говорится в докладе, рассекреченном Белым домом

    • Ситуация в Мали расценивается как относительно стабильная, заявил ТАСС замминистра иностранных дел РФ Георгий Борисенко

    • Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп
      Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп

    • Трамп заявил, что рассекречивает данные о шокирующей уязвимости систем голосования в США. Он утверждает, что КНР в 2020 году получила несанкционированный доступ к данным 220 млн избирателей в США

    • Причиной введения пошлин США на импорт из Бразилии стали ультимативные требования о беспрепятственном доступе на внутренние рынки южноамериканской республики. Об этом заявил глава МИД Бразилии Мауро Виэйра. «Иными словами, американские власти потребовали от нас капитуляции», — добавил Виэйра

    • Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
      Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
    • Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет
      Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет

    • США и Иран продолжают обмениваться ударами. Трамп в обращении к нации заявил, что США скоро начнут получать выгоду от конфликта с Ираном так же, как они уже получают выгоду от Венесуэлы

    • В Нидерландах официально объявили о дефиците воды из-за жары и засухи. Ранее сообщалось, что ЕС разработал план, предусматривающий сокращение странами-членами потребления воды на 10% к 2030 году

    • Nvidia заключила много партнерств в Японии
      Nvidia заключила много партнерств в Японии
    • Уорш пообещал Конгрессу, что инфляция в США не останется высокой
      Уорш пообещал Конгрессу, что инфляция в США не останется высокой

    • Трамп заявил, что Иран в качестве «жеста доброй воли» позволил гражданке США, задержанной в 2024 году, покинуть республику. Президент США написал в соцсети Truth Social, что она была «неправомерно задержана в декабре 2024 года» во время президентского срока Джо Байдена

    • Ормузский пролив останется закрытым до тех пор, пока не будет учтена воля Ирана, заявил представитель Вооруженных сил Ирана Мохаммад Акраминия

    • Трамп считает, что цены на нефть после конфликта с Ираном опустятся до $55 за баррель. При этом он выразил мнение, что «Ирану скоро будет нанесено поражение»

    • Вэнс заявил, что Израиль не шантажирует Трампа, в том числе по вопросу Ирана
      Вэнс заявил, что Израиль не шантажирует Трампа, в том числе по вопросу Ирана
    • Трамп в контексте возможного расширения масштаба ударов по Ирану заявил, что не любит ставить крайних сроков
      Трамп в контексте возможного расширения масштаба ударов по Ирану заявил, что не любит ставить крайних сроков

    • Израиль выведет войска из шести населенных пунктов на юге Ливана, сообщил телеканал Al Jadeed. Населенные пункты расположены на территории района, в котором после ухода израильских сил будут размещены подразделения ливанской армии.

    • VK продает RuStore. Покупатель – гендиректор компании-разработчика магазина приложений Дмитрий Панкрушев
      VK продает RuStore. Покупатель – гендиректор компании-разработчика магазина приложений Дмитрий Панкрушев

    • Американский бизнес за четыре года потерял $200 млрд из-за санкций против России. Об этом РИА Новости заявил главный исполнительный директор Американской торговой палаты в России Роберт Эйджи

    • Глава МИД Лавров: Россия прочно удерживает лидирующие позиции по поставкам нефти и газа в Китай, которые, невзирая на геополитическую турбулентность, неизменно стабильны, надежны и предсказуемы

    • Нефтяные супертанкеры все чаще подвергаются нападениям в Ормузском проливе — Bloomberg.

    • Греция заблокировала 21-й пакет санкций ЕС из-за угрозы ее судоходному бизнесу, — FT

    • CBS: Трамп недоволен действиями Хегсета в операции против Ирана

    • Недовольство Трампа растет все больше, поскольку военная операция против Ирана затянулась на более долгий срок и усложнилась сильнее, чем предполагалось, — CBS

    • США изучают возможность воздушного нападения на Кубу — CBS

    • Иран при помощи хуситов готовится к перекрытию Баб-эль-Мандебского пролива, чтобы открыть новый стратегический фронт против США и их союзников, — иранские СМИ

    • ЕС отложит пересмотр потолка цен на российскую нефть до 23 июля — RTRS.

    • Переговоры между США, Израилем и Ливаном завершились после двух дней плодотворных и позитивных дискуссий в Риме, сообщает Axios

    • США начинают чеканку золотой монеты $1 с изображением Трампа
      США начинают чеканку золотой монеты $1 с изображением Трампа

    • В Японии официально принят закон, признающий криптовалюту «финансовыми активами»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?