Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РУСОЛОВО: АНАЛИЗ [ROLO]

РУСОЛОВО: АНАЛИЗ [ROLO]

РУСОЛОВО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Выгодно ли покупать акции «Русолово» на фоне рекордных объёмов торгов? Риски ликвидности и спекулятивный потенциал

2 750

    Мнение: Альфа-Инвестиции Взгляд на акции Русолово В секторе цветной металлургии на Московской бирже представлены акции ГМК «Норникель», РУСАЛ, а также трёх золотодобывающих компаний: «Полюс», «ЮГК» и «Селигдар». На фоне роста цен на металлы в начале года инвесторы переключились на менее ликвидные инструменты. Например, объёмы торгов акциями «Русолово» увеличились в десятки раз. Рассмотрим, насколько интересна эта акция и каковы её перспективы. За год мировые цены на олово выросли на 55% — с $30 тыс. до $46,7 тыс. за тонну. В январе 2024 года цены достигли пика в $55,4 тыс. за тонну. Этот рост вызвал повышенный интерес к акциям «Русолово», которые торгуются в котировальном списке третьего уровня. 29 января объём торгов достиг рекордных 874 млн рублей против средних 15 млн рублей в декабре. В отличие от «Бурятзолота» и «Лензолота», «Русолово» активно добывает олово и развивает перспективные проекты. Капитализация компании составляет 18 млрд рублей. Она публикует отчётность по МСФО раз в полгода. 85% акций принадлежит «Селигдару». Мировой рынок Мировой спрос на олово составляет около 380 тыс. тонн в год, по данным International Tin Association (ITA). Около 51% олова используется в электронике, 16% — в химической промышленности, остальное — в производстве пищевой тары, свинцово-кислотных батарей и в сплавах стали. 38% мирового потребления и 52% производства обеспечивает Китай. Рост спроса на олово будет связан со строительством дата-центров, развитием альтернативной энергетики и производством электрокаров. Однако активное развитие этих отраслей пока не привело к увеличению потребления металла. С 2017 года оно стабильно остаётся на уровне 370–380 тыс. тонн в год. Прогнозы роста спроса на олово различаются: • Fitch Solutions: 408 тыс. тонн к 2029 году (+7,3%); • Roskill: 495 тыс. тонн в 2029 году (+30%); • ITA: 428 тыс. тонн к 2030 году (+13%). Производство «Русолово» «Русолово» — фактически монополист на российском рынке олова. Его доля в производстве оловянных концентратов составляет 81%, оставшиеся 19% производит АО «Янолово». Примерно 25% концентратов экспортируется, остальное перерабатывается на Новосибирском оловянном комбинате. Кроме олова, компания также производит медные и вольфрамовые концентраты, что составляет 18% и 1% от выручки соответственно. Основные производственные активы включают Правоурмийское месторождение с запасами 59 тыс. тонн олова и Солнечный ГОК с месторождениями Фестивальное (32 тыс. тонн) и Перевальное (43 тыс. тонн) в Хабаровском крае. К 2028 году «Русолово» планирует увеличить производство олова до 5,4 тыс. тонн за счёт модернизации существующих мощностей и строительства новых. Однако запуск ключевого проекта — месторождения Пыркакайские штокверки на Чукотке с запасами 243 тыс. тонн олова — ожидается только в 2031–2032 годах. Сейчас компания завершает подготовку технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта. Финансовые показатели Выручка «Русолово» растёт, но прибыль и показатель EBITDA снижаются из-за увеличения расходов и высокого уровня долга. На 30 июня 2025 года объём задолженности достиг 18,2 млрд рублей, а показатель долговой нагрузки составил 24х. Даже при сохранении текущих высоких цен на олово долговая нагрузка останется высокой — около 4–5х EBITDA. Мультипликаторы При капитализации 18 млрд рублей акции «Русолово» торгуются с коэффициентом P/S 2,1, что является очень высоким показателем, учитывая риски высокой долговой нагрузки. По мультипликатору EV/EBITDA акции также торгуются дорого — на уровне 50х. При сохранении текущих цен на металл оценочный показатель EV/EBITDA составит около 7х, что тоже является высоким. Роль в портфеле «Селигдара» Олово занимает небольшую долю в портфеле активов «Селигдара». В совокупной выручке компании на олово, медь и вольфрам приходится около 10%. С запуском Пыркакайских штокверков доля цветных металлов не увеличится, так как в это же время «Селигдар» планирует начать добычу золота на месторождении Кючус. Выводы • Рост цен на олово в прошлом году был вызван временными перебоями в поставках, а не увеличением спроса. Мировой спрос на этот металл остаётся стабильным на уровне 370–380 тыс. тонн в год. • Котировки «Русолово», как и многих других малоликвидных акций, не отражают фундаментальную оценку компании. С мультипликаторами EV/EBITDA 50х и P/S 2,1х, компания торгуется значительно дороже аналогов. • Даже при текущих высоких ценах на олово оценочные мультипликаторы остаются выше рыночных: EV/EBITDA около 7х. • Высокий уровень долга и отсутствие прибыли делают маловероятным выплату дивидендов материнской компанией — «Селигдаром». • Акции «Русолово» могут быть интересны только спекулятивным инвесторам, но такие вложения сопряжены с высоким риском. • Для «Селигдара» олово не является ключевым драйвером роста из-за небольшой доли в выручке и убыточности. Автор: Дарья Фёдорова Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/rusolovo_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: alfabank.ru

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / РУСОЛОВО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?