Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РУСОЛОВО: АНАЛИЗ [ROLO]

РУСОЛОВО: АНАЛИЗ [ROLO]

РУСОЛОВО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Выгодно ли покупать акции «Русолово» на фоне рекордных объёмов торгов? Риски ликвидности и спекулятивный потенциал

2 732

    Мнение: Альфа-Инвестиции Взгляд на акции Русолово В секторе цветной металлургии на Московской бирже представлены акции ГМК «Норникель», РУСАЛ, а также трёх золотодобывающих компаний: «Полюс», «ЮГК» и «Селигдар». На фоне роста цен на металлы в начале года инвесторы переключились на менее ликвидные инструменты. Например, объёмы торгов акциями «Русолово» увеличились в десятки раз. Рассмотрим, насколько интересна эта акция и каковы её перспективы. За год мировые цены на олово выросли на 55% — с $30 тыс. до $46,7 тыс. за тонну. В январе 2024 года цены достигли пика в $55,4 тыс. за тонну. Этот рост вызвал повышенный интерес к акциям «Русолово», которые торгуются в котировальном списке третьего уровня. 29 января объём торгов достиг рекордных 874 млн рублей против средних 15 млн рублей в декабре. В отличие от «Бурятзолота» и «Лензолота», «Русолово» активно добывает олово и развивает перспективные проекты. Капитализация компании составляет 18 млрд рублей. Она публикует отчётность по МСФО раз в полгода. 85% акций принадлежит «Селигдару». Мировой рынок Мировой спрос на олово составляет около 380 тыс. тонн в год, по данным International Tin Association (ITA). Около 51% олова используется в электронике, 16% — в химической промышленности, остальное — в производстве пищевой тары, свинцово-кислотных батарей и в сплавах стали. 38% мирового потребления и 52% производства обеспечивает Китай. Рост спроса на олово будет связан со строительством дата-центров, развитием альтернативной энергетики и производством электрокаров. Однако активное развитие этих отраслей пока не привело к увеличению потребления металла. С 2017 года оно стабильно остаётся на уровне 370–380 тыс. тонн в год. Прогнозы роста спроса на олово различаются: • Fitch Solutions: 408 тыс. тонн к 2029 году (+7,3%); • Roskill: 495 тыс. тонн в 2029 году (+30%); • ITA: 428 тыс. тонн к 2030 году (+13%). Производство «Русолово» «Русолово» — фактически монополист на российском рынке олова. Его доля в производстве оловянных концентратов составляет 81%, оставшиеся 19% производит АО «Янолово». Примерно 25% концентратов экспортируется, остальное перерабатывается на Новосибирском оловянном комбинате. Кроме олова, компания также производит медные и вольфрамовые концентраты, что составляет 18% и 1% от выручки соответственно. Основные производственные активы включают Правоурмийское месторождение с запасами 59 тыс. тонн олова и Солнечный ГОК с месторождениями Фестивальное (32 тыс. тонн) и Перевальное (43 тыс. тонн) в Хабаровском крае. К 2028 году «Русолово» планирует увеличить производство олова до 5,4 тыс. тонн за счёт модернизации существующих мощностей и строительства новых. Однако запуск ключевого проекта — месторождения Пыркакайские штокверки на Чукотке с запасами 243 тыс. тонн олова — ожидается только в 2031–2032 годах. Сейчас компания завершает подготовку технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта. Финансовые показатели Выручка «Русолово» растёт, но прибыль и показатель EBITDA снижаются из-за увеличения расходов и высокого уровня долга. На 30 июня 2025 года объём задолженности достиг 18,2 млрд рублей, а показатель долговой нагрузки составил 24х. Даже при сохранении текущих высоких цен на олово долговая нагрузка останется высокой — около 4–5х EBITDA. Мультипликаторы При капитализации 18 млрд рублей акции «Русолово» торгуются с коэффициентом P/S 2,1, что является очень высоким показателем, учитывая риски высокой долговой нагрузки. По мультипликатору EV/EBITDA акции также торгуются дорого — на уровне 50х. При сохранении текущих цен на металл оценочный показатель EV/EBITDA составит около 7х, что тоже является высоким. Роль в портфеле «Селигдара» Олово занимает небольшую долю в портфеле активов «Селигдара». В совокупной выручке компании на олово, медь и вольфрам приходится около 10%. С запуском Пыркакайских штокверков доля цветных металлов не увеличится, так как в это же время «Селигдар» планирует начать добычу золота на месторождении Кючус. Выводы • Рост цен на олово в прошлом году был вызван временными перебоями в поставках, а не увеличением спроса. Мировой спрос на этот металл остаётся стабильным на уровне 370–380 тыс. тонн в год. • Котировки «Русолово», как и многих других малоликвидных акций, не отражают фундаментальную оценку компании. С мультипликаторами EV/EBITDA 50х и P/S 2,1х, компания торгуется значительно дороже аналогов. • Даже при текущих высоких ценах на олово оценочные мультипликаторы остаются выше рыночных: EV/EBITDA около 7х. • Высокий уровень долга и отсутствие прибыли делают маловероятным выплату дивидендов материнской компанией — «Селигдаром». • Акции «Русолово» могут быть интересны только спекулятивным инвесторам, но такие вложения сопряжены с высоким риском. • Для «Селигдара» олово не является ключевым драйвером роста из-за небольшой доли в выручке и убыточности. Автор: Дарья Фёдорова Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/rusolovo_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: alfabank.ru

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / РУСОЛОВО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

    • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

    • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
      Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
      Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
      Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
      Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
      «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

    • Согласование возможной сделки между США и Ираном может занять месяцы, но не исключено, что стороны договорятся и в течение недели. Об этом заявил Вэнс в интервью CBS News

    • Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп заявил, что США тайно вывезли миллионы баррелей иранской нефти: «Никто этого не знает. Об этом не знал до настоящего времени и Иран. Недавно ночью мы забрали 22 судна. Поздно ночью, без света. Поскольку у них [в этом районе] не было радара — мы его разбомбили к чертовой матери. Поэтому нефть и стоит $85 за баррель»

    • Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
      Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
    • Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
      Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
    • Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
      Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
    • Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром
      Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром

    • Выборы в Армении сопровождались беспрецедентным давлением на оппозицию и вмешательством Запада, заявила Мария Захарова в эфире радио Sputnik. Она также обратила внимание на запрос армянского народа на развитие двусторонних российско-армянских отношений

    • Мерц заявил, что его терпение по отношению к социал-демократам на исходе. СДПГ блокирует законопроект о развитии инфраструктуры, который кабмин утвердил еще в декабре 2025 года, пишет Rheinische Post

    • Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят
      Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят

    • Восстановление поставок в привычных объемах нефти и газа в Персидском заливе потребует многих месяцев, признал министр энергетики США Крис Райт. При этом Райт утверждал, что объемы гражданских грузоперевозок через Ормузский пролив начинают ощутимо увеличиваться

    • Фон дер Ляйен в очередной раз пообещала предоставить Киеву до конца июня €9 млрд, в том числе €6 млрд на беспилотники, и в ближайшее время начать переговоры о вступлении в ЕС

    • ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас
      ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас

    • Землетрясение на Филиппинах затронуло более 145 000 человек, сообщила газета Manila Bulletin со ссылкой на министерство общественного благосостояния и развития республики

    • Уиткофф и Кушнер пока не сообщали РФ об итогах разговора с Зеленским, сообщил Песков. Они передадут содержание разговора оперативно, если там были какие-то новации, отметил представитель Кремля

    • Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
      Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
    • Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
      Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
    • В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков
      В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков

    • Израиль и Иран не будут обмениваться ударами как минимум неделю, заявил Трамп: «По нему ударили, он ударил в ответ. Не могу его за это винить. Но теперь они это прекратили»

    • Доставка лекарств с помощью беспилотников началась в 6 регионах РФ, сообщил ТАСС глава Минздрава Мурашко. Он пояснил, что доставка препаратов осуществляется между медорганизациями

    • Москва и Минск готовы использовать ядерное оружие для защиты Союзного государства, заявил замглавы МИД РФ Галузин «Известиям». Он отметил демонстративное и провокационное наращивание вооруженных сил НАТО в непосредственной близости от рубежей Союзного государства

    • Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху
      Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху

    • 7 июня в Армении прошли выборы в Национальное собрание — однопалатный парламент республики. От них зависело, сможет ли Никол Пашинян сохранить за собой пост премьер-министра. По предварительным данным, его партия побеждает

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
      Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
    • Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
      Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
    • Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация
      Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения

    • Сложно представить, как сейчас договариваться с киевским режимом. Так Песков прокомментировал призывы Стармера, Мерца и Макрона

    • ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
      ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
    • Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times
      Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times

    • Выборы в Армении прошли в обстановке беспрецедентного давления на оппозицию и вмешательства со стороны Запада, заявила Мария Захарова

    • Пашинян заявил о победе своей политической силы на парламентских выборах в Армении. Премьер-министр республики подчеркнул, что партия «Гражданский договор» единолично сформирует правительство

    • Трамп заявил, что недоволен ударами Израиля по Бейруту. Его слова приводит журналист Fox News Трей Йингст. Президент США заявил, что позвонит Нетаньяху и потребует не атаковать Иран в ответ на ракетный обстрел Израиля. Об этом сообщил 12-й канал израильского ТВ

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?