Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РУСОЛОВО: АНАЛИЗ [ROLO]

РУСОЛОВО: АНАЛИЗ [ROLO]

РУСОЛОВО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Выгодно ли покупать акции «Русолово» на фоне рекордных объёмов торгов? Риски ликвидности и спекулятивный потенциал

2 741

    Мнение: Альфа-Инвестиции Взгляд на акции Русолово В секторе цветной металлургии на Московской бирже представлены акции ГМК «Норникель», РУСАЛ, а также трёх золотодобывающих компаний: «Полюс», «ЮГК» и «Селигдар». На фоне роста цен на металлы в начале года инвесторы переключились на менее ликвидные инструменты. Например, объёмы торгов акциями «Русолово» увеличились в десятки раз. Рассмотрим, насколько интересна эта акция и каковы её перспективы. За год мировые цены на олово выросли на 55% — с $30 тыс. до $46,7 тыс. за тонну. В январе 2024 года цены достигли пика в $55,4 тыс. за тонну. Этот рост вызвал повышенный интерес к акциям «Русолово», которые торгуются в котировальном списке третьего уровня. 29 января объём торгов достиг рекордных 874 млн рублей против средних 15 млн рублей в декабре. В отличие от «Бурятзолота» и «Лензолота», «Русолово» активно добывает олово и развивает перспективные проекты. Капитализация компании составляет 18 млрд рублей. Она публикует отчётность по МСФО раз в полгода. 85% акций принадлежит «Селигдару». Мировой рынок Мировой спрос на олово составляет около 380 тыс. тонн в год, по данным International Tin Association (ITA). Около 51% олова используется в электронике, 16% — в химической промышленности, остальное — в производстве пищевой тары, свинцово-кислотных батарей и в сплавах стали. 38% мирового потребления и 52% производства обеспечивает Китай. Рост спроса на олово будет связан со строительством дата-центров, развитием альтернативной энергетики и производством электрокаров. Однако активное развитие этих отраслей пока не привело к увеличению потребления металла. С 2017 года оно стабильно остаётся на уровне 370–380 тыс. тонн в год. Прогнозы роста спроса на олово различаются: • Fitch Solutions: 408 тыс. тонн к 2029 году (+7,3%); • Roskill: 495 тыс. тонн в 2029 году (+30%); • ITA: 428 тыс. тонн к 2030 году (+13%). Производство «Русолово» «Русолово» — фактически монополист на российском рынке олова. Его доля в производстве оловянных концентратов составляет 81%, оставшиеся 19% производит АО «Янолово». Примерно 25% концентратов экспортируется, остальное перерабатывается на Новосибирском оловянном комбинате. Кроме олова, компания также производит медные и вольфрамовые концентраты, что составляет 18% и 1% от выручки соответственно. Основные производственные активы включают Правоурмийское месторождение с запасами 59 тыс. тонн олова и Солнечный ГОК с месторождениями Фестивальное (32 тыс. тонн) и Перевальное (43 тыс. тонн) в Хабаровском крае. К 2028 году «Русолово» планирует увеличить производство олова до 5,4 тыс. тонн за счёт модернизации существующих мощностей и строительства новых. Однако запуск ключевого проекта — месторождения Пыркакайские штокверки на Чукотке с запасами 243 тыс. тонн олова — ожидается только в 2031–2032 годах. Сейчас компания завершает подготовку технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта. Финансовые показатели Выручка «Русолово» растёт, но прибыль и показатель EBITDA снижаются из-за увеличения расходов и высокого уровня долга. На 30 июня 2025 года объём задолженности достиг 18,2 млрд рублей, а показатель долговой нагрузки составил 24х. Даже при сохранении текущих высоких цен на олово долговая нагрузка останется высокой — около 4–5х EBITDA. Мультипликаторы При капитализации 18 млрд рублей акции «Русолово» торгуются с коэффициентом P/S 2,1, что является очень высоким показателем, учитывая риски высокой долговой нагрузки. По мультипликатору EV/EBITDA акции также торгуются дорого — на уровне 50х. При сохранении текущих цен на металл оценочный показатель EV/EBITDA составит около 7х, что тоже является высоким. Роль в портфеле «Селигдара» Олово занимает небольшую долю в портфеле активов «Селигдара». В совокупной выручке компании на олово, медь и вольфрам приходится около 10%. С запуском Пыркакайских штокверков доля цветных металлов не увеличится, так как в это же время «Селигдар» планирует начать добычу золота на месторождении Кючус. Выводы • Рост цен на олово в прошлом году был вызван временными перебоями в поставках, а не увеличением спроса. Мировой спрос на этот металл остаётся стабильным на уровне 370–380 тыс. тонн в год. • Котировки «Русолово», как и многих других малоликвидных акций, не отражают фундаментальную оценку компании. С мультипликаторами EV/EBITDA 50х и P/S 2,1х, компания торгуется значительно дороже аналогов. • Даже при текущих высоких ценах на олово оценочные мультипликаторы остаются выше рыночных: EV/EBITDA около 7х. • Высокий уровень долга и отсутствие прибыли делают маловероятным выплату дивидендов материнской компанией — «Селигдаром». • Акции «Русолово» могут быть интересны только спекулятивным инвесторам, но такие вложения сопряжены с высоким риском. • Для «Селигдара» олово не является ключевым драйвером роста из-за небольшой доли в выручке и убыточности. Автор: Дарья Фёдорова Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/rusolovo_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: alfabank.ru

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Аватар пользователя 'ADMIN_11'

    ADMIN_11

    1.jpg
    Аватар пользователя 'ADMIN_11'

    ADMIN_11

    2.jpg

    Другие новости сообщества / РУСОЛОВО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
      Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

    • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

    • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?