Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ФИКС ПРАЙС: АНАЛИЗ [FIXP]

ФИКС ПРАЙС: АНАЛИЗ [FIXP]

ФИКС ПРАЙС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Стоит ли покупать акции Fix Price перед дивидендной отсечкой 18 мая

2 993

    Fix Price: дивидендная ловушка? На фондовом рынке сейчас много разговоров о рекордных дивидендах Fix Price. Соцсети пестрят заголовками о двузначной див. доходности, и акционеры уже потирают руки в ожидании щедрых выплат. Но давайте выключим эмоции и заглянем в отчётность компании по МСФО за 1 кв. 2026 года, чтобы разобраться, не скрывается ли за блестящей дивидендной обложкой тревожная реальность? Начнём традиционно с выручки, и уже здесь нас поджидает неприятный сюрприз: очень скромная динамика на +2,5% (г/г) до 73,1 млрд руб. Fix Price продолжает показывать удручающие темпы, обусловленные оттоком трафика из магазинов. Сопоставимые продажи (LfL) упали на -0,3%. Да, в сегменте продуктов питания у компании зафиксирован рост на +6,8%, но Fix Price — это прежде всего непродовольственный ритейл, где дела обстоят куда хуже. Третий год кряду околонулевая динамика в LfL-продажах — это красноречивее всех слов! Проблемы Fix Price лежат на поверхности: население всё больше предпочитает совершать покупки на маркетплейсах благодаря их широкому ассортименту. Ещё одна беда розничной торговли — резкое сокращение импульсивных покупок. Высокие ставки делают банковские депозиты крайне привлекательными, заставляя граждан отказываться от спонтанных трат и переходить к осознанному сбережению. В отчётном периоде Fix Price открыл 94 новых магазина, увеличив торговую площадь на 21,1 тыс. м². Стратегия развития компании предполагает ежегодное открытие не менее 700 новых магазинов. Получается парадоксальная ситуация: количество точек и торговые площади растут, а выручка на м² продолжает с каждым годом только снижаться. Агрессивная экспансия в условиях падения трафика — это как попытка бежать вверх по эскалатору, который едет вниз. Вместо качественного роста мы видим лишь количественный раздув сети, который всё сложнее окупать при текущих операционных издержках. Показатель EBITDA по стандарту МСФО 17, который традиционно используется в ритейле, сократился на четверть до 2,8 млрд руб. при рентабельности 3,8%. Компания жёстко контролирует издержки и ужимается по себестоимости везде, где только возможно, однако на фоне удручающей динамики выручки на метр торговой площади, которая продолжает сокращаться, операционная рентабельность находится на низком уровне. Любопытно, но в своих презентациях Fix Price фокусируется на другом стандарте учёта — МСФО 16, демонстрируя куда более приятные цифры, ведь рентабельность по EBITDA здесь достигает 9,5%! Это классический случай манипуляции восприятием. Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA составила 0,2х, что является одним из самых низких значений среди публичных ритейлеров. Именно отсутствие долгового давления и позволило компании решиться на широкий дивидендный жест. Когда тебе не нужно направлять все свободные ресурсы на обслуживание дорогих кредитов в эпоху высоких ставок, можно позволить себе распределить все накопленные резервы. Несмотря на такое существенное снижение прибыли, которая по итогам 1Q2026 практически обнулилась, едва удержавшись в плюсе и снижаясь уже третий год кряду, Fix Price объявила дивы за 2025 год в размере 0,11 руб. на акцию, т. е. всю свою ЧП в размере 100%! Исходя из текущих котировок, это принесёт акционерам ДД=16,5% и сделает эту историю самой дивидендной среди всех публичных представителей этой отрасли. Див. отсечка намечена на 18 мая (с учётом режима торгов Т+1). Сможет ли Fix Price порадовать щедрыми дивидендами за 2026 год? Учитывая, что на 31 марта 2026 года объём нераспределённой прибыли по РСБУ составлял 11 млрд руб., избыточного кэша для щедрых дивидендов у Fix Price (#FIXR) уже вроде как и нет, а потому высокая ДД, скорее всего, станет разовой историей. Подводя итог, хочется задать риторический вопрос: готовы ли вы вложиться в компанию, чьи фундаментальные показатели ухудшаются, а единственная сильная сторона — разовая акция щедрости? Лично я — нет. По крайней мере, до появления чётких драйверов для рыночной переоценки. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ФИКС ПРАЙС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

    • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

    • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
      Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
      Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
      Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
      Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
      «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

    • Согласование возможной сделки между США и Ираном может занять месяцы, но не исключено, что стороны договорятся и в течение недели. Об этом заявил Вэнс в интервью CBS News

    • Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп заявил, что США тайно вывезли миллионы баррелей иранской нефти: «Никто этого не знает. Об этом не знал до настоящего времени и Иран. Недавно ночью мы забрали 22 судна. Поздно ночью, без света. Поскольку у них [в этом районе] не было радара — мы его разбомбили к чертовой матери. Поэтому нефть и стоит $85 за баррель»

    • Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
      Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
    • Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
      Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
    • Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
      Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
    • Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром
      Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром

    • Выборы в Армении сопровождались беспрецедентным давлением на оппозицию и вмешательством Запада, заявила Мария Захарова в эфире радио Sputnik. Она также обратила внимание на запрос армянского народа на развитие двусторонних российско-армянских отношений

    • Мерц заявил, что его терпение по отношению к социал-демократам на исходе. СДПГ блокирует законопроект о развитии инфраструктуры, который кабмин утвердил еще в декабре 2025 года, пишет Rheinische Post

    • Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят
      Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят

    • Восстановление поставок в привычных объемах нефти и газа в Персидском заливе потребует многих месяцев, признал министр энергетики США Крис Райт. При этом Райт утверждал, что объемы гражданских грузоперевозок через Ормузский пролив начинают ощутимо увеличиваться

    • Фон дер Ляйен в очередной раз пообещала предоставить Киеву до конца июня €9 млрд, в том числе €6 млрд на беспилотники, и в ближайшее время начать переговоры о вступлении в ЕС

    • ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас
      ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас

    • Землетрясение на Филиппинах затронуло более 145 000 человек, сообщила газета Manila Bulletin со ссылкой на министерство общественного благосостояния и развития республики

    • Уиткофф и Кушнер пока не сообщали РФ об итогах разговора с Зеленским, сообщил Песков. Они передадут содержание разговора оперативно, если там были какие-то новации, отметил представитель Кремля

    • Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
      Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
    • Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
      Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
    • В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков
      В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков

    • Израиль и Иран не будут обмениваться ударами как минимум неделю, заявил Трамп: «По нему ударили, он ударил в ответ. Не могу его за это винить. Но теперь они это прекратили»

    • Доставка лекарств с помощью беспилотников началась в 6 регионах РФ, сообщил ТАСС глава Минздрава Мурашко. Он пояснил, что доставка препаратов осуществляется между медорганизациями

    • Москва и Минск готовы использовать ядерное оружие для защиты Союзного государства, заявил замглавы МИД РФ Галузин «Известиям». Он отметил демонстративное и провокационное наращивание вооруженных сил НАТО в непосредственной близости от рубежей Союзного государства

    • Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху
      Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху

    • 7 июня в Армении прошли выборы в Национальное собрание — однопалатный парламент республики. От них зависело, сможет ли Никол Пашинян сохранить за собой пост премьер-министра. По предварительным данным, его партия побеждает

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
      Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
    • Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
      Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
    • Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация
      Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения

    • Сложно представить, как сейчас договариваться с киевским режимом. Так Песков прокомментировал призывы Стармера, Мерца и Макрона

    • ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
      ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
    • Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times
      Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times

    • Выборы в Армении прошли в обстановке беспрецедентного давления на оппозицию и вмешательства со стороны Запада, заявила Мария Захарова

    • Пашинян заявил о победе своей политической силы на парламентских выборах в Армении. Премьер-министр республики подчеркнул, что партия «Гражданский договор» единолично сформирует правительство

    • Трамп заявил, что недоволен ударами Израиля по Бейруту. Его слова приводит журналист Fox News Трей Йингст. Президент США заявил, что позвонит Нетаньяху и потребует не атаковать Иран в ответ на ракетный обстрел Израиля. Об этом сообщил 12-й канал израильского ТВ

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?