Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Raptor Capital

Raptor Capital

ЧАСТНЫЙ БЛОГ

Стоит ли инвестировать во флоатеры при ключевой ставке 14%?

1 385
Стоит ли инвестировать во флоатеры при ключевой ставке 14%?

⚡ ТОП-5 надёжных флоатеров с ежемесячным купоном 📌 Новый прогноз ЦБ допускает ключевую ставку 14% к концу 2026 года, поэтому снова становится актуальной идея в облигациях с купоном, привязанным к ключевой ставке – именно они могут обогнать в доходности многие «фиксы» в ближайшие несколько месяцев. • Сделал подборку флоатеров по следующим критериям: 1) Премия к ключевой ставке +2% и выше; 2) Выплаты купонов каждый месяц; 3) Погашение минимум через 1,5 года; 4) Кредитный рейтинг не ниже А+; 5) Надёжная компания (чистый долг/EBITDA ниже 2x); 6) Без оферты. ⚡️ ТОП-5 флоатеров в порядке убывания текущей доходности купона: 1️⃣ Балтийский лизинг БО-П12 ($RU000A109551) • Купон: КС + 2,3%, ежемесячно • Текущая доходность купона: 19,8% • Текущая цена: 95% (950,4 ₽) • Дата погашения: 25.08.2027 •! Амортизация с февраля 2027 г. ! • Рейтинг: AA– Лизинговая компания, топ-5 в секторе по объёму нового бизнеса, фактически принадлежит банку ПСБ. В 1П2025 г. рост доходов от лизинга +39,7%, Долг/Капитал снизился с 6,4x до 6,1x (норма для лизинга), FCF = –1,5 млрд рублей (год назад –8,9 млрд рублей). 2️⃣ Селектел 001P-05R ($RU000A10A7S0) • Купон: КС + 4%, ежемесячно • Текущая доходность купона: 19,6% • Текущая цена: 104,7% (1047,4 ₽) • Дата погашения: 23.05.2027 • Рейтинг: A+ IT-провайдер, топ-3 на рынке IaaS в РФ. В 1П2025 г. выручка +49%, Чистый долг/EBITDA к концу года должен составить менее 1,8x (1,9x в 2024 году). 3️⃣ Инарктика 002P-03 ($RU000A10B8P3) • Купон: КС + 3,4%, ежемесячно • Текущая доходность купона: 19,4% • Текущая цена: 102,4% (1023,9 ₽) • Дата погашения: 22.03.2028 • Рейтинг: A+ Топ-1 на рынке лосося и форели в РФ, сейчас в процессе восстановления биомассы после потерь в 2024 году. Чистый долг/EBITDA = 1,8x. 4️⃣ Европлан 001P-08 ($RU000A10A7C4) • Купон: КС + 4%, ежемесячно • Текущая доходность купона: 19,4% • Текущая цена: 105,7% (1056,9 ₽) • Дата погашения: 18.11.2027 •! Амортизация с января 2027 г. ! • Рейтинг: AA Лизинговая компания, топ-8 в секторе по объёму нового бизнеса, принадлежит холдингу SFI. Сейчас проходит минимумы по прибыли, но Долг/Капитал = 4x (норма для лизинга). 5️⃣ Совкомбанк БО-П05 ($RU000A109VL8) • Купон: КС + 2%, ежемесячно • Текущая доходность купона: 18,4% • Текущая цена: 100,6% (1006 ₽) • Дата погашения: 10.10.2027 • Рейтинг: AA Системно значимый банк, топ-8 по размеру активов среди банков РФ. Сейчас проходит минимумы по прибыли, но стоимость риска 3% (у Сбера 1,5%; у МТС Банка 6%). ✏️ ВЫВОДЫ: • Сейчас доходность купона у данных выпусков выше, чем у облигаций этих же компаний с фиксированным купоном (исключение – Европлан и Балтийский лизинг, но у их фиксов амортизация через 6-7 месяцев). Судя по всему, ключевой ставки ниже 16% не будет как минимум до 13 февраля, а значит в ближайшие 3-4 месяца флоатеры запросто могут оказаться более выгодным вариантом. • В моём портфеле из данной подборки есть только выпуски Инарктики и Совкомбанка, так как вижу в них наименьшие риски, подумаю об увеличении позиций в ближайшие пару недель. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём [телеграм-канале](https://t.me/+152APTFAxE9kZmQ6). ❤️ Поддержите пост реакцией быка, если было интересно.* _____ 👉 Подписывайтесь на мой [телеграм-канал](https://t.me/+152APTFAxE9kZmQ6) , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / ЧАСТНЫЙ БЛОГ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?