Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества АСТРА: АНАЛИЗ [ASTR]

АСТРА: АНАЛИЗ [ASTR]

АСТРА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции ГРУППА АСТРА

9
Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции ГРУППА АСТРА

Мнение: Альфа-Банк. Акции Астры поднялись до новых рекордов на сообщении о возможной продаже крупному игроку. По информации «Коммерсанта», крупнейшие российские цифровые компании (Ростелеком, VK, МТС и Росатом) обсуждают покупку российских разработчиков операционных систем (ОС). В числе потенциальных целей называется и лидер рынка Группа Астра. Новости объясняют сильное ралли в акциях компании — котировки достигли новых максимумов, превысив цену IPO вдвое. Мы рассматриваем вероятность продажи всей компании или контрольной доли «стратегу» как невысокую, учитывая значительную рыночную стоимость, рыночный фактор (на наш взгляд, оптимальная структура рынка предполагает, что ведущий поставщик ключевого инфраструктурного ПО останется независимой компанией), а также заинтересованность основных акционеров в реализации долгосрочного роста стоимости. Анализируя публикацию «Коммерсанта», мы делаем вывод, что более вероятными являются M&A-сделки с непубличными компаниями- конкурентами Астры в сегменте разработки ОС. Мы подтверждаем текущую рекомендацию и целевую цену по акциям компании. Акции достигли нового рекорда на сообщении о возможной продаже компании крупному игроку. По информации «Коммерсанта», крупнейшие российские цифровые компании обсуждают покупку российских разработчиков операционных систем (ОС). В числе потенциальных приобретателей называются МТС, VK, Ростелеком, а также Росатом; в числе потенциальных целей – топ-4 крупнейших отечественных разработчиков ОС Группа Астра, «Базальт СПО», Ред Софт и НТЦ ИТ РОСА. По информации издания, переговоры идут со всеми четырьмя потенциальными компаниями-целями. В числе причин заинтересованности крупных цифровых компаний в покупке разработчиков ОС называются стремление поучаствовать в росте спроса на отечественные ИТ-решения, а также усиление собственных экосистем ИТ-продуктов. По нашему мнению, публикация служит объяснением резкому скачку котировок ASTR вчера и сегодня. В понедельник акции компании выросли на 6,4%, сегодня прибавляют еще более 7%. В результате Астра стала самой дорогой компанией российского технологического сектора, торгуясь по 2024- 25П EV/EBITDA 19,6x-11,2x и PE 21,5х-12,4х. Рыночная капитализация компании превысила 140 млрд руб., означая двукратный рост котировок с цены IPO (333 руб.). На наш взгляд, вероятность продажи всей компании или контрольной доли «стратегу» невысока. Основные аргументы здесь – цена, положение на рынке, а также долгосрочные цели акционеров. Хотя даже с учетом текущей капитализации Астры нельзя полностью исключать вероятность большой стратегической сделки (статус и масштабы всех потенциальных покупателей позволяют привлечь долговое финансирование в нужном объеме), ее целесообразность не выглядит для нас очевидной. Астра является безусловным лидером сегмента разработки импортозамещенных ОС, кратно превышает ближайших конкурентов по достигнутым масштабам бизнеса и, по нашим оценкам, ее отрыв от других игроков за 2023 год только увеличился. На наш взгляд, с точки зрения долгосрочных целей развития российского рынка ИТ, а также интересов существующих и потенциальных заказчиков ПО и регуляторов, оптимальной будет являться структура рынка, в которой ведущий поставщик ключевого инфраструктурного ПО является независимой компанией и производит универсальный продукт, закрывающий потребности широкого рынка без привязки к целям развития цифровой экосистемы какого-то конкретного игрока. С точки зрения интересов акционеров Астры, даже с учетом потенциальной существенной премии за контроль одномоментная продажа всей компании или контрольной доли не позволит реализовать потенциал долгосрочного роста капитализации в то время как инвестиционная история ASTR базируется именно на перспективах импортозамещения ПО в РФ в средне- и долгосрочной перспективе. Мы напоминаем, что именно заинтересованность акционеров в реализации долгосрочного роста было причиной небольшого (5% от капитала) объема IPO. Подводя итог, мы считаем, что Астра безусловно является привлекательной целью для стратегических инвестиций, но с учетом перечисленных факторов мы видим более вероятными сделки с миноритарными долями в капитале. Более вероятна сделка с непубличными игроками сегмента разработки ОС. Анализируя информацию «Коммерсанта», мы полагаем, что наиболее вероятными претендентами на продажу крупным цифровым игрокам являются непубличные компании-конкуренты Астры — «Базальт СПО», Ред Софт и НТЦ ИТ РОСА. Если главной целью потенциальной покупки является накопленная технологическая экспертиза, то приобретение непубличной компании этого сегмента по существенно более низкой цене, чем Астра, выглядит более целесообразным. Также перечисленные компании могут быть более заинтересованы во внешнем финансировании. К примеру, Ред Софт достиг заметных масштабов бизнеса (в 2023 г. выручка превысила 2 млрд руб., +60% г/г) и привлекает публичный долг для своего развития (у компании есть три облигационных выпуска на общую сумму 30 млн руб.). С точки зрения потенциальных покупателей можно отметить, что Ростелеком развивает мобильную ОС «Аврора» для корпоративных пользователей, поэтому с учетом высокой доли цифрового бизнеса для B2B/B2G клиентов усиление продуктового портфеля компании операционной системой для ПК и серверов выглядит логично. Авторы: Курбатова Анна, Воробьева Олеся. [Не является индивидуальной инфестиционной рекомендацией]

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АСТРА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

EXPRESS NEWS

  • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

  • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
    Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

  • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

  • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
    США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

  • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

  • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
    Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

  • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

  • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
    Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

  • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

  • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
    По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

  • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

  • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
    Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

  • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

  • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

  • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
    Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

  • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

  • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
    В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

  • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

  • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
    Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

  • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

  • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
    Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

  • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

  • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
    Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

  • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

  • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
    США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

  • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

  • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
    Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

  • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

  • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

  • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

  • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
    Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

  • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

  • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

  • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
    Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

  • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

  • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
    Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

  • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

  • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

  • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
    Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

  • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?