Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества АФК СИСТЕМА: АНАЛИЗ [AFKS]

АФК СИСТЕМА: АНАЛИЗ [AFKS]

АФК СИСТЕМА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

АФК Система: выручка растет, но долговая нагрузка продолжает давить – что ждать инвесторам?

3 182

    Выручка растет, долги остаются проблемой Друзья, давайте начнем торговую неделю с анализа финансовых результатов российского инвестиционного холдинга АФК Система за первое полугодие 2025 года. В этом обзоре мы рассмотрим положение самой компании и частично коснемся успехов её дочерних активов за отчетный период: 🔺 Выручка: 616,8 млрд руб (+7,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) 🔺 OIBDA: 178,8 млрд руб (+10,5%) 🔺 Чистый убыток: 81,9 млрд руб (вместо прибыли 4,1 млрд в прошлом году) Выручка компании за первое полугодие 2025 года выросла на 7,3%, достигнув 616,8 млрд рублей. Показатель OIBDA увеличился на 10,5% до 178,8 млрд рублей. Эти успехи были достигнуты благодаря публичным и непубличным активам группы. Операционная прибыль выросла на 14,2% до 93,9 млрд рублей. Однако компания отразила чистый убыток в размере 81,9 млрд рублей, что связано с ростом финансовых расходов и продолжающимися капитальными затратами в дочерние компании. Финансовые расходы увеличились на 70,8%, достигнув 205,9 млрд рублей. CAPEX составил 47,4 млрд рублей, что на 2 млрд меньше, чем в первом полугодии 2024 года. Процентные расходы по кредитам и облигациям выросли на 70,5% до 150,9 млрд рублей. На конец первого полугодия 2025 года чистые обязательства Корпоративного центра составили 381,8 млрд рублей. Чистые консолидированные финансовые обязательства выросли с 1 393,3 до 1 410,2 млрд рублей. Показатель ND/OIBDA составил 5x. Теперь давайте посмотрим на динамику ключевых показателей непубличных активов. 🔹 Биннофарм (фармацевтика) - Выручка: 14,3 млрд руб (-6,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) - Операционная прибыль: 234,6 млн руб (-86,5%) - Чистый убыток: -3,2 млрд руб (вместо прибыли 974,1 млн в прошлом году) 🔹 Медси (медицина) - Выручка: 30,3 млрд руб (+26%) - Консолидированная выручка компаний бренда Медси: 31 млрд руб (+27%) - OIBDA: 6,4 млрд руб (+42,2%) - Чистая прибыль: 2,7 млрд руб (вместо прибыли 0,8 млрд в прошлом году) 🔹 Cosmos Hotels Group (гостиничный бизнес) - Выручка: 9,5 млрд руб (+22%) - OIBDA: 3,2 млрд руб (+27%) - Рентабельность OIBDA: 34% (немного выше, чем в прошлом году) 🔹 Степь (аграрный сектор) Отчет за первое полугодие 2025 года пока не опубликован. Известно, что компания увеличила OIBDA на 0,3 млрд руб за счет роста валового надоя и объема реализации молока. Однако во втором квартале 2025 года выручка и OIBDA показали отрицательную динамику. С момента последнего обзора акции АФК Системы потеряли более 18%. Основные причины падения — высокие процентные ставки, которые сильно давят на компанию и её дочерние активы. На фоне жесткой денежно-кредитной политики темпы роста финансовых расходов значительно превышают темпы роста выручки и операционной прибыли. В результате компания получила чистый убыток и рекордный консолидированный долг. ❓ Какой позитивный сценарий возможен? АФК Система и её дочерние активы нуждаются в снижении процентных ставок до более комфортного уровня. Это позволит компании рефинансировать долг на более выгодных условиях и, возможно, провести долгожданные IPO дочерних активов, таких как Медси, Биннофарм, Степь и Cosmos Hotels Group. IPO может стать серьезным катализатором роста стоимости акций. Кроме того, у компании есть возможность продажи доли в Элементе, который, по последним новостям, заинтересовал Сбербанк. Подводя итог, можно сказать, что выручка и OIBDA растут благодаря успехам публичных и непубличных активов (МТС, Медси, Cosmos Hotels Group). Однако долговая нагрузка остается на критически высоком уровне. Финансовые расходы холдинга уже составляют более 30% от выручки, что вызывает опасения. ❗️ Я продолжаю наблюдать за холдингом и жду значительного снижения процентных ставок и новостей об IPO дочерних активов. На данный момент я не вижу здесь инвестиционных идей, хотя уже говорил об этом ранее. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) в канале: https://i.mondiara.com/i/c/afk_sistema_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АФК СИСТЕМА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?