Уйдут ли все ВДО в дефолт? Реальные риски и сценарии (21 октября 2026 г.)

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Рубль укрепился, нефть дорожает: внешняя конъюнктура остаётся благоприятной

Российский рынок акций завершил неделю умеренным ростом Индекс Мосбиржи поднялся до 2 433,55 пункта против 2 402,22 пункта неделей ранее, прибавив 31,33 пункта (+1,30%). После сильного рывка предыдущей недели рынок перешел к более спокойной динамике. Если ранее главным драйвером выступили новости о возможном возобновлении поставок российского дизельного топлива в США, то теперь внимание инвесторов сместилось на макроэкономическую статистику, корпоративную отчетность и перспективы отдельных эмитентов. Макроэкономика Банк России опубликовал сразу несколько материалов, позволяющих оценить состояние российской экономики. Индикатор бизнес-климата в октябре поднялся до 1,2 пункта после -2,4 пункта в сентябре. Улучшились оценки текущей ситуации с производством и спросом, а также ожидания компаний на ближайшие три месяца. С инфляцией ситуация неоднозначная. По оценке Банка России, показатели устойчивой инфляции в сентябре практически не изменились и преимущественно находились в диапазоне 5–6%. Рост цен на широкий круг непродовольственных товаров замедлился, однако продовольственные товары и услуги по-прежнему дорожали достаточно быстро. По данным Росстата, с 6 по 12 октября потребительские цены выросли на 0,11%, а с начала года — на 6,1%. Экономика и потребительский спрос Общая картина остается неоднородной. По оценке Банка России, в июле–августе экономическая активность умеренно повышалась, несмотря на временные производственные ограничения. При этом ситуация существенно различалась между отраслями. В августе–сентябре потребительская активность в ряде регионов замедлилась. На фоне более сдержанного роста зарплат население стало осторожнее расходовать деньги, уменьшились обороты интернет-торговли и снизилась активность на внутренних туристических направлениях. Корпоративный сектор На этой неделе вышло несколько важных корпоративных новостей и отчетов. ① «Новатэк» увеличил добычу углеводородов за девять месяцев на 3,3%, до 514,4 млн баррелей нефтяного эквивалента. В перспективе важным фактором останется перенаправление объемов СПГ с европейского рынка на альтернативные направления, так как с 2027 года поставки СПГ в ЕС будут ограничены. ② Whoosh представил слабые операционные результаты за девять месяцев. Количество поездок снизилось на 5% год к году, до 113 млн, а парк самокатов в России и СНГ сократился на 12%. Рост в Латинской Америке пока не компенсирует слабость основного рынка. Компания также снизила ориентиры на 2026 год по выручке кикшеринга и EBITDA. ③ X5 представила умеренно позитивные операционные результаты. За девять месяцев консолидированная выручка выросла на 11,4%, до 3 791,5 млрд рублей. В третьем квартале ускорились темпы роста выручки и сопоставимых продаж, включая восстановление трафика. Нефть и рубль Нефть продолжила дорожать. Brent торгуется около 105,76 доллара за баррель против 104,62 доллара неделей ранее (+1,09%). Поддержку котировкам по-прежнему оказывают геополитическая напряженность и риски перебоев с поставками. Рубль несколько укрепился: 💵 доллар — 84,39 рублей (-2,18%) 🇨🇳 юань — 12,47 рублей (-1,78%) Вывод Внешняя конъюнктура остается благоприятной для нефтегазового сектора: Brent удерживается выше 100 долларов за баррель. Дополнительный позитив — улучшение деловых ожиданий и отдельные признаки замедления роста цен. При этом устойчивую инфляцию пока нельзя считать побежденной, а потребительский спрос восстанавливается неравномерно. В ближайшие недели ключевыми факторами останутся: ▫️ параметры федерального бюджета и налоговые изменения ▫️ динамика инфляции и ожидания по ключевой ставке ▫️ цены на нефть ▫️ курс рубля ▫️ корпоративная отчетность и дивидендные решения ▫️ геополитика При этом вероятность волатильности на следующей неделе выглядит повышенной на фоне предстоящего решения ЦБ РФ по ключевой ставке. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Команда Invest Assistance](https://t.me/assistanceinvest/6648) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-17T11:03:13+03:00

5 898

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Можно ли доверять рейтингу A+, если у облигаций — BB−

У банка A+, а у его облигации BB−. А чё, так можно было? В среду АКРА подтвердило МКБ рейтинг A+(RU) со стабильным прогнозом, но одновременно снизило рейтинги трёх его бессрочных субордов до BB−(RU). То есть вы видите МКБ с рейтингом A+(RU) и думаете: крупный банк, высокий рейтинг, всё довольно надёжно. Покупаете его облигацию — а у неё рейтинг BB−. Начинаете разбираться, как так получилось, — и обнаруживаете ещё одну интересную вещь: собственную кредитоспособность самого МКБ АКРА сейчас оценивает всего на bbb. И вы такие: а A+ тогда откуда вообще взялся? Сегодня смотрим поучительный пример того, почему в облигациях мало прочитать заголовок «рейтинг подтверждён на уровне A+». Иногда самое интересное начинается чуть ниже. Для начала посмотрим на рейтинг МКБ В рейтинговом анализе агентства отдельно оценивают собственную кредитоспособность эмитента — грубо говоря, насколько хорошо он выглядит сам по себе, без учёта потенциальной помощи акционеров или государства. У МКБ эта оценка за год ухудшилась сразу на две ступени: с a− до bbb. Главная причина — качество кредитного портфеля. Плюс у МКБ высокая концентрация на отдельных крупных заёмщиках. Почему тогда итог всё ещё A+? bbb — собственная кредитоспособность банка: [➕](https://mondiara.com/) 2 ступени — за системную значимость и потенциальную господдержку [➕](https://mondiara.com/) 2 ступени — за потенциальную поддержку со стороны группы [🟰](https://mondiara.com/) A+(RU) То есть нынешний A+ заметно опирается не только на состояние самого банка, но и на вероятность внешней поддержки. А теперь к облигациям Обычный старший необеспеченный долг стоит в очереди вместе с другими обычными кредиторами, поэтому его рейтинг, как правило, может соответствовать рейтингу самого банка. Суборды — совсем другая история. Их и выпускают для того, чтобы при серьёзных проблемах они принимали убытки раньше обычных облигаций. У МКБ сейчас хороший пример сразу двух уровней риска ▫️ RU000A108NQ6 — срочный суборд, рейтинг BBB+(RU). АКРА ставит его на три ступени ниже итогового рейтинга МКБ A+, потому что держатель такого долга стоит ниже обычных кредиторов. ▫️ RU000A0ZZE87, RU000A108L24 и RU000A108LX6 — бессрочные суборды, рейтинг уже BB−(RU). Здесь агентство отталкивается не от A+, а от собственной кредитоспособности банка bbb и опускает выпуск ещё на четыре ступени, потому что в стрессовой ситуации это уже почти не обычный долг, а часть защитного слоя капитала банка. Что запомнить? Во-первых, рейтинг эмитента нельзя автоматически переносить на его облигации. У одного и того же МКБ сейчас одновременно: A+(RU) — рейтинг банка BBB+(RU) — срочный суборд BB−(RU) — бессрочные суборды. Во-вторых, иногда полезно заглянуть и внутрь самого рейтинга эмитента. В нашем случае за итоговым A+ стоит собственная кредитоспособность всего на уровне bbb, а ещё четыре ступени добавляют факторы внешней поддержки. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [IF Bonds](https://t.me/if_bonds/4311) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-19T13:29:40+03:00

5 666

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Корпоративные облигации: без яркой динамики, противоречивые факторы

Цены облигаций в понедельник не продемонстрируют яркой динамики, - Интерфакс-ЦЭА Цены рублевых облигаций в понедельник, скорее всего, не продемонстрируют яркой динамики на фоне влияния противоречивых факторов, в том числе позитивных геополитических новостей, с одной стороны, и сохраняющихся опасений возможного затягивания паузы в текущем цикле смягчения монетарной политики ЦБ РФ, с другой стороны, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". Торговая активность на рынке рублевых корпоративных облигаций в пятницу выросла в 5,4 раза относительно предыдущего торгового дня и оказалась заметно выше средних значений: суммарный объем торгов бондами на "Московской бирже" составил 76,8 млрд рублей, из которых на основные торги пришлось 13,168 млрд рублей. Ценовой индекс IFX-Cbonds-P по итогам торгов 16 октября увеличился всего на 0,02% по отношению к предыдущему торговому дню и составил 120,39 пункта, а индекс полной доходности IFX-Cbonds за день прибавил 0,06%, поднявшись до 1351,16 пункта. Среди бумаг, входящих в индекс IFX-Cbonds-P, в лидерах повышения оказались облигации "Ростелеком-001P-05R" (+0,26%), "РЖД-001P-24R" (+0,26%) и "Газпром Капитал БО-001Р-04" (+0,23%), а в лидерах снижения - облигации "СТМ-001Р-03" (-0,35%), "ГТЛК-001Р-04" (-0,35%) и "АФК Система-1Р-09" (-0,24%). Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/25962) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-19T12:39:32+03:00

5 654

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Что стоит за ростом Мосбиржи на 0,8%: пауза санкций, дизель или нефть

Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,8% Рынок акций РФ на старте торгов основной сессии на Мосбирже в понедельник растет после известий, что президент США Дональд Трамп временно поставил на паузу введение закона об «адских» антироссийских санкциях, а также на ожиданиях начала поставок российского дизельного топлива в США и на международные рынки; также фактором поддержки выступает высокая нефть. Индексы МосБиржи и РТС за минуту основных торгов выросли на 0,8%. К 09:01 МСК индекс МосБиржи составил 2446,19 пункта (+0,8%), индекс РТС — 921,58 пункта (+0,8%). Из индексных акций лидируют в росте бумаги «Газпрома» (+3,4%), «АЛРОСА» (+3%), «Сургутнефтегаза» (+3%), «НОВАТЭКа» (+2,4%), АФК «Система» (+2,1%), «ИКС 5» (+2%), при этом снизились после отсечки на бирже дивидендов за I полугодие бумаги MDMG (-3,4%). Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ с 17 октября, составляет 83,6177 руб. (-14,23 копейки). Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/25960) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-19T12:38:37+03:00

5 606

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Понижения рейтингов: тренд среди эмитентов инвестиционного уровня

Тренд 2026 года: ухудшение кредитных оценок затрагивает и «надёжные» компании Кредитные риски обычно обсуждают на примерах небольших компаний с высокими купонами, однако свежая статистика «Эксперт РА» показывает, что ухудшение затрагивает и эмитентов из более надёжного сегмента. По данным исследования, опубликованного 15 октября, доля понижений среди учитываемых рейтинговых действий по компаниям реального сектора с оценками ruA− и выше выросла с 1,8% в 2025 году до 8,1% за девять месяцев 2026-го. Это увеличение в 4,5 раза. Из недавних примеров: ① «НоваБев Групп» — ruAA → ruAA−, 17 июля. Причиной стала повышенная процентная нагрузка: компания погашала старые облигации с невысокими купонами и замещала их более дорогими заимствованиями. Даже при относительно небольшом увеличении долга расходы на его обслуживание выросли. ② «Селектел» — ruAA− → ruA+, 6 июля. Серверное и инфраструктурное оборудование подорожало, капитальные затраты увеличились, а долговая нагрузка оказалась выше ожиданий агентства. Расширение инвестиционной программы создавало предпосылки для её дальнейшего роста. Агентство также отмечает, что заёмщиков инвестиционного уровня всё чаще затрагивают ухудшение прогнозов, снижение оценок собственной кредитоспособности и постановка рейтингов под наблюдение. Эти решения различаются по значению, но вместе показывают, что финансовая устойчивость части компаний вызывает больше вопросов. Одной из причин остаётся высокая стоимость обслуживания накопленного долга. Дополнительное давление создают риски повреждения производственных активов и перебоев в работе. Для крупной компании такие события могут означать одновременно потерю части выручки и дополнительные расходы на восстановление. Для нас как для инвесторов в облигации очень важна динамика кредитного качества Два эмитента с одинаковым рейтингом могут находиться в разном положении: один сокращает долг и увеличивает денежный поток, другой сохраняет оценку, постепенно расходуя запас прочности. Рейтинг помогает сопоставлять риски, но одной буквы для оценки облигации недостаточно. Значение имеют дата последнего пересмотра, прогноз и причины решения агентства. Особенно если после публикации рейтинга уже вышла новая отчётность. При этом понижение не означает неизбежного дефолта. Переход, например, из AA в AA− оставляет компанию в категории высокого кредитного качества. Но он даёт повод заново оценить, достаточно ли доходности предлагает её облигация с учётом изменившегося положения. Практический смысл этой статистики — внимательнее следить и за той частью портфеля, которую привыкли считать надёжной Крупный масштаб бизнеса и высокий рейтинг не исключают снижения прибыли, роста долга и ухудшения ликвидности. А заметить эти изменения полезно до того, как они полностью отразятся в котировках. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Даниил](https://max.ru/id682015022110_biz/AaFEIZY_NT4) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-16T15:18:48+03:00

5 522

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Индекс Мосбиржи +4,51%: лидеры и аутсайдеры недели

Как изменился российский рынок на прошлой неделе? Каждую неделю мы будем делать сводку ключевых биржевых изменений российского рынка. Сбербанк сохранил статус самой дорогой российской публичной компании с капитализацией около 6,49 трлн рублей. Следом расположились «Лукойл» — 4,2 трлн и «Роснефть» — около 4 трлн рублей. Главным лидером 12–16 октября стал «Полюс»: акции крупнейшего российского золотодобытчика выросли на 17,7%. Следом идут VK — 12,2%, Ozon — 10,7%, «Ростелеком» — 7,3% и АЛРОСА — 7,2%. Сам «Полюс» входит в пятёрку крупнейших производителей золота в мире. Сильнее всего снизились обыкновенные и привилегированные акции «Татнефти» — на 6,7% и 5,7% соответственно, в том числе из-за дивидендного гэпа. Префы «Сургутнефтегаза» потеряли 2,3%, HeadHunter — 1,9%, «Лукойл» — 0,5%. При этом весь индекс Мосбиржи завершил неделю ростом на 4,51%, достигнув 2426 пунктов. Рубль укрепился: официальный курс доллара снизился с 84,90 до 83,62 рубля, евро — с 94,97 до 93,72, юаня — с 12,67 до 12,50 рубля. Brent за рассматриваемый период подорожала примерно на 1,1% — до $107,91 за баррель, золото подешевело на 0,6% — до $4196 за унцию, а индекс гособлигаций RGBI прибавил около 0,7%. Значения за 19 октября приведены на момент подготовки материала. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [Цифры](https://t.me/cufryss/235) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-19T16:40:48+03:00

5 149

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Манипуляции с ОФЗ и акциями: ЦБ зафиксировал 120 сделок Соломахина

Банк России уличил гендиректора УК "Кинетик Капитал" в манипулировании ОФЗ и акциями Банк России установил факты манипулирования при совершении сделок гендиректором и бенефициаром ООО "Кинетик Капитал" Вадимом Соломахиным с акциями российских компаний и облигациями федерального займа, говорится в сообщении регулятора. По данным ЦБ, в первом квартале 2026 года на биржевых торгах между компанией, осуществляющей доверительное управление активами закрытого паевого инвестиционного фонда "Кинетик Портфельный", и Соломахиным проводились операции с акциями Сбербанка, Совкомбанка и "Сургутнефтегаза", а также с облигациями федерального займа. "Такие сделки привели к существенным отклонениям цены и объема торгов указанными финансовыми инструментами от уровня, который сформировался бы без них", - отмечает регулятор. Соломахин через собственный брокерский счет покупал или продавал ценные бумаги по рыночной цене, после чего выставлял заявки на совершение сделок обратной направленности по цене выше/ниже цены покупки/продажи. Затем через брокерский счет компании он выставлял встречные заявки в объеме, необходимом для достижения ценового уровня, соответствующего заявкам, выставленным по его личному счету. Соломахин совершил более 120 таких сделок, в результате которых по счету компании был получен убыток, а по его личному счету - соответствующий доход. Банк России направил Соломахину предписание о недопущении аналогичных нарушений в дальнейшем, а профучастникам и организаторам торговли - о приостановлении совершения операций по его брокерским счетам. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/25936) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-16T17:54:32+03:00

5 051

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Группа «Продовольствие» заявила о банкротстве

Допустившая дефолт по облигациям группа "Продовольствие" инициировала собственное банкротство ООО "Группа "Продовольствие" (Алтайский край, Барнаул), допустившее дефолт при выплате купонов облигаций, заявило о собственном банкротстве, говорится в картотеке арбитражных дел. Заявление подано в Арбитражный суд Алтайского края 14 октября, к производству пока не принято. Как сообщалось, ООО "Группа "Продовольствие" в августе допустило технический дефолт при выплате 35-го купона облигаций серии 001Р-03. Размер неисполненного обязательства составил 3 млн 945 тыс. рублей. Причина неисполнения — недостаточность денежных средств в результате задержки поступления оплаты покупателей. Трехлетний выпуск на 300 млн рублей был размещен в мае 2024 года по ставке ежемесячного купона 16% годовых до погашения. Компания так и не выплатила средства, а также допустила дефолты по другим облигационным выпускам. Причина неисполнения — отсутствие денежных средств в связи с арестом расчетных счетов в рамках судебного разбирательства с банком-кредитором. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/25940) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-16T17:56:24+03:00

5 038

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Стоит ли брать облигацию на первичке, если через месяц она будет на бирже?

Десять размещений за пять дней: чем первичка отличается от биржи На этой неделе на первичном рынке десять выпусков. Ни один из них я здесь не разбираю и ни к одному не зову. Но повод хороший, чтобы ответить на частый вопрос: есть ли смысл брать облигацию на размещении, если через месяц её же можно купить на бирже. ① Цена. На размещении все берут по 100% номинала. На бирже цена своя, плюс накопленный купон предыдущего владельца. На первичке не бывает «дешевле рынка», но и не платишь за чужой месяц владения. ② Вы покупаете, не зная купона. Книгу собирают по ориентиру, финальную ставку объявляют в день размещения. Из десяти выпусков недели ставка известна заранее только у двух. У шести не присвоен даже ISIN, то есть бумаги пока нет в приложении брокера. ③ Аллокация. Иногда заявку могут исполнить частично или не исполнить совсем, и узнаете вы постфактум, как при IPO. На бирже сколько купили, столько и получили. ④ Ликвидность первых недель. Стакан тонкий, спред широкий, выйти по вменяемой цене тяжело. Первичка обычно для тех, кто держит до погашения или оферты, а не для тех, кто ждёт перепродажи. Что я смотрю в календаре размещений за две минуты Это не анализ, а фильтр: отсечь неподходящее ещё до разговора о доходности: ▫️ Сектор и эмитент ▫️ Валюта номинала ▫️ Тип купона: фикс, плавающий или дисконт ▫️ Частота выплат ▫️ Оферта и амортизация Почему фильтр начинается с валюты, видно на этой же неделе. Сегодня размещается «Акрон» со ставкой 8,85%, а завтра — Новосибирская область со ставкой 15,1%. Разрыв почти вдвое, реакция предсказуемая: зачем мне 8,85%, когда рядом дают 15,1%. А потом выясняется, что «Акрон» занимает в юанях, а «Новосиб» в рублях. Сравнивать эти числа бессмысленно: это разные рынки капитала с разной инфляцией и разной стоимостью денег. Что окажется выгоднее, решит не эмитент, а курс. Второй пример про формат. Банк ВТБ регулярно размещает бескупонные дисконтные выпуски, в том числе прямо сегодня: купона нет вообще, вся доходность в разнице между ценой покупки и номиналом. Бумаги не плохие и не хорошие, но если вы собирали портфель под ежемесячные выплаты, она в него не ложится ни при какой доходности. Оба примера не о том, что брать, а о том, что доходность нельзя читать в отрыве от валюты и формата выплат. А читают её именно так. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Дмитрий Бауков](https://t.me/idealinvestor/6361) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-19T18:12:21+03:00

5 031

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Замещающие, юаневые и золотые облигации: как собрать диверсификацию на ИИС

Сбалансированный портфель облигаций на ИИС Представленная структура сочетает несколько источников доходности и снижает зависимость портфеля от одного сценария по инфляции, процентным ставкам и валютному курсу: ▫️ 20% — облигации с постоянным купоном ▫️ 10% — инфляционные линкеры ▫️ 20% — флоатеры ▫️ 22% — замещающие облигации ▫️ 20% — облигации в юанях ▫️ 8% — золотые облигации Рублёвую часть формируют ОФЗ и корпоративные выпуски преимущественно высокого кредитного качества. Флоатеры защищают портфель при длительном сохранении высоких ставок, линкеры — от неожиданного ускорения инфляции. Замещающие и юаневые облигации добавляют валютную диверсификацию, а золотые — привязку к стоимости драгоценного металла. На какой счёт покупать облигации Отдельные выпуски облигаций целесообразно в первую очередь размещать на ИИС (не будете платить налог на купоны и рост тела). Причина в том, что льгота долгосрочного владения не освобождает от налога купоны по облигациям на обычном брокерском счёте. Фонды облигаций, напротив, удобно покупать на обычный брокерский счёт (если нет возможности делать это на ИИС). Большинство БПИФов реинвестирует полученные купоны внутри фонда, поэтому доход инвестора отражается преимущественно в росте стоимости пая. Если владеть паями более трёх лет, при продаже можно применить ЛДВ и освободить финансовый результат от НДФЛ. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Наталия Кочетова](https://max.ru/NataliBaff) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-19T18:03:47+03:00

5 022

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

На российский рынок пришел позитив — худшие ожидания не оправдались

Первые результаты 3 квартала Сезон отчетов приближается, а самые быстрые эмитенты уже начали публиковать операционные показатели. На кого бы я обратил внимание: ① X5 Group В 3 квартале рост выручки снова стал двузначным: +13% г/г. Помогло ускорение продуктовой инфляции (+4,8% г/г против +3,4% во 2 квартале). Не менее важный фактор — работа менеджмента. Активно развивается доставка и программа лояльности. В результате, трафик растет на 2,3% г/г. Другой вопрос, будут ли операционные результаты подкреплены финансовыми. Меры по удержанию покупателя требуют расходов и могут давить на маржу. ② Henderson Хендерсон затеял перестройку и снизил продажи через маркетплейсы на 13,6% г/г. Собственные каналы (салоны, интернет-магазин и самовывоз) выходят на первый план, как более маржинальные. Общая выручка прибавила 5% г/г, LFL-показатели не раскрыты. Пока Хендерсон выглядит пострадавшим от охлаждения экономики, маржа тоже остается под давлением. Но посмотрим, как бизнес будет себя чувствовать в цикле восстановления. ③ Новатэк Новатэк в 3 квартале нарастил добычу природного газа на 4,9% г/г, а жидких углеводородов на 1,3%. Реализация газа снизилась на 3,1% г/г, а жидких углеводородов выросла на 10,5%. Учитывая атаки на порт Усть-Луга, цифры достойные. В целом, ситуация на нефтяном и газовом рынках остается позитивной для производителей. Сам Новатэк продолжает пополнять парк газовозов ледового класса и участвовать в развитии СМП. Второе полугодие должно стать лучше первого. Главный вопрос, сколько за это придется переплатить? (https://t.me/investokrat/3163) Что было еще из важного? ФАС [предложила](https://www.interfax.ru/russia/1122470?ysclid=mvcpvwafje89422969) повысить тарифы Транснефти на 4,99% в 27 году. С учетом опережающего [роста расходов](https://t.me/investokrat/3222?single) на зарплаты и восстановление объектов, дивиденды за 26 и 27 годы могут оказаться ниже предыдущих. Это объясняет слабую динамику акций, несмотря на высокую доходность в моменте. На российский рынок пришел позитив. Худшие ожидания не оправдались, а нефть и рубль подкинули приятных сюрпризов. Похоже, что рынок отбоялся свое на летних слухах, и акции перестали так активно сливать. Но дальше на сцену может выйти инфляция и жесткость ЦБ. Вторичный эффект индексации тарифов тоже еще впереди. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Георгий Аведиков](https://t.me/investokrat/3263) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-19T17:58:21+03:00

4 981

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Рынок акций РФ в пятницу превысил 2426 пунктов по индексу Мосбиржи

Рынок акций РФ в пятницу вырос после заявлений президента США Дональда Трампа относительно ситуации вокруг украинского конфликта, а также на фоне ожиданий экспорта российского дизеля в США и подорожавшей нефти. Индекс МосБиржи превысил 2426 пунктов, обновив максимум закрытия за 4 месяца (с 18 июня). По итогам основных торгов индекс МосБиржи составил 2426,09 пункта (+1,65%), индекс РТС — 914,0 пункта (+1,8%). Из индексных бумаг лидерами роста на МосБирже выступили акции "Полюса" (+6%), "ВК" (+4,1%), "НОВАТЭКа" (+4%), "Интер РАО" (+3,7%), "ФосАгро" (+3,5%), ПАО "Группа Позитив" (+3,4%), МКБ (+3,3%). За неделю индексы МосБиржи и РТС выросли на 4,5-6,1% на фоне снижения курса доллара от ЦБ на 1,29 рубля. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/25953) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-16T20:35:53+03:00

4 703

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Индекс МосБиржи у 2432 пунктов: рост сдержан нефтью и рублём

Рост рынка акций по индексу МосБиржи в начале недели был сдержан просевшей нефтью и укреплением рубля Рынок акций РФ в понедельник сохранил оптимистичный настрой после известий о решении президента США Дональда Трампа временно не вводить закон об "адских" антироссийских санкциях, а также на фоне ожиданий начала поставок российского дизельного топлива в США и на международные рынки, однако рост индекса МосБиржи был сдержан просевшей нефтью и укреплением рубля - индикатор завершил день чуть выше 2430 пунктов после роста утром выше 2465 пунктов (максимум с 18 июня). По итогам основных торгов индекс МосБиржи составил 2432,06 пункта (+0,2%, максимум сессии - 2465,69 пункта), индекс РТС - 924,74 пункта (+1,2%). Из индексных акций лидерами роста выступили бумаги ПАО "Группа Позитив" (+3,6%), "Русала" (+2,7%), "Фосагро" (+2,5%), "Сургутнефтегаза" (+2,2%), АФК "Система" (+2,2%), "АЛРОСА" (+1,9%), но просели акции "ВК" (-2,7%), "Татнефти" (-1,3%), "Яндекса" (-1,1%). Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ с 20 октября, составил 82,8504 руб. (-76,73 копейки). Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/25972) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-19T19:51:42+03:00

4 666

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Что рынок акций ждёт от заседания ЦБ в пятницу?

Рынок не ждёт снижения ставки в пятницу, и это хорошо До заседания ЦБ 3 дня. Посмотрел, что закладывает рынок по фьючерсам на ставку: В пятницу рынок почти единогласно ждёт паузу, ставка останется 14%. На декабрьское снижение даёт примерно треть шансов, а вот к февралю уже уверенно закладывает 13,5%. То есть пауза в пятницу полностью в цене. Сюрпризом может быть не решение, а сигнал. Если ЦБ намекнёт на снижение в декабре, а рынок сейчас даёт на это лишь треть, у индекса появится хороший повод для роста. Жёсткая риторика скорее приведёт к проверке 2 400 пунктов Сам индекс держится уверенно. Около 2 458, выше пробитой зоны 2 320–2 400, внутри восходящего канала с июльского дна. Ближайшие цели 2 500–2 550, поддержка 2 400. Я в лонгах по индексу и Газпрому, держу через заседание Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Денис Офицеров](https://t.me/ofitserov_d/2234) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-20T10:15:09+03:00

4 013

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Миллион долларов для ребёнка: план на 21 год с замещающими облигациями и реинвестированием

Как подарить ребёнку миллион долларов, имея 13 млн рублей Если у вас есть или скоро появится около 13 млн рублей, возникает вопрос: как распорядиться этой суммой? Купить квартиру, земельный участок, оставить на депозите или создать капитал для ребёнка? Один из вариантов — замещающая государственная облигация Параметры RU000A10A844: ▫️ текущая стоимость одной бумаги — около 10,6 млн рублей ▫️ цена — примерно 62% от номинала ▫️ доходность к погашению — около 9,57% годовых ▫️ купон — 5,25% годовых ▫️ выплата дважды в год по 5 250 долларов в рублёвом эквиваленте Сумма около 13 млн рублей сейчас эквивалентна примерно 155 тыс. долларов. Если вложить её под 9,57% годовых и реинвестировать купоны, то за 20 лет и 8 месяцев капитал может вырасти примерно до эквивалента 1 млн долларов. На 13 млн рублей можно купить одну такую бумагу. Вторую сразу приобрести не получится из-за крупного номинала. Поэтому оставшуюся сумму и будущие купоны можно временно размещать в похожих замещающих облигациях с меньшим номиналом. Так деньги продолжат работать, пока их не станет достаточно для следующей крупной покупки. В итоге получается простой план: сегодня направить 13 млн рублей в валютный капитал, регулярно реинвестировать выплаты и к 2047 году подготовить ребёнку подарок стоимостью около 1 млн долларов. По некоторым оценкам, долларовые миллионеры составляют всего около 0,3% населения России. Благодаря решению, принятому родителями заранее, ваш ребёнок может войти в этот небольшой процент уже в начале взрослой жизни или получить квартиру возрастом 21 год где-то в промышленному районе какого-либо городка. Это не просто деньги на 21-летие. Это возможность выбрать хорошее образование, купить жильё, начать своё дело или продолжить инвестировать, не начиная путь с нуля. Замещающие облигации: долларовая цель в российском контуре В продолжение идеи «Как подарить ребёнку миллион долларов, вложив 13 млн рублей на 21 год» собрала подборку замещающих облигаций и ОВОЗ. Их главная выгода — возможность зафиксировать валютную доходность без перевода капитала за рубеж. Номинал, купоны и погашение привязаны к доллару, а выплаты поступают в рублях по установленному курсу. При ослаблении рубля растёт рублёвый размер денежных потоков. Но валютная привязка не делает цену бумаги стабильной. Основные риски: ▫️ укрепление рубля уменьшит стоимость выплат в рублях ▫️ рост ключевой ставки ЦБ может привести к снижению рублёвых цен облигаций ▫️ рост доходности американских Treasuries повысит требуемую валютную доходность и окажет давление на котировки длинных выпусков (сейчас она в США уже более 5%) ▫️ после погашения части бумаг доходность придётся фиксировать заново уже по рыночным ставкам Реально долгосрочно инвестируя в валютные замещающие облигации, не ставьте цель «угадать курс через год», ставьте цель: сохранить капитал в случае девальвации рубля, накопить на будущие валютные траты и зафиксировать валютную доходность на долгие годы. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Наталия Кочетова](https://t.me/NataliBaff/8028) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-20T11:29:02+03:00

3 821

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

К каким акциям присмотреться в ноябре 2026 года? Мнение частного инвестора

Первая половина октября позади, а также позади вторая закупка активов в этом месяце, пора составлять традиционный список для покупок акций на следующих месяц Сейчас на фоне позитивных новостей индекс Мосбиржи находится выше отметки 2400 пунктов, осенний дивидендный сезон продолжается, скоро на счета должны поступить дивиденды «Газпром нефти», «Татнефти», «НоваБев», «Новатэка» и «МД Медикал групп». Российская экономика продолжает находиться под давлением санкций, напряженной внешнеполитической обстановки, жесткой денежно-кредитной политики ЦБ и дефицита бюджета. Ближайшее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 23 октября, базовый прогноз — сохранение ставки, т. к. инфляция остается высокой, а эффект от индексации тарифов ЖКХ еще не в полной мере отразился в ценах. Но в текущих условиях есть компании, которые показывают хорошие финансовые показатели. Надо ли покупать акции сейчас? Решение каждый принимает сам исходя из горизонта инвестирования и риск-профиля. У меня для покупки акций есть чуть больше 6 лет, далее стратегия будет более консервативной. Напишу, какие акции считаю наиболее интересными для покупки в ноябре с учетом текущих цен и прогнозов будущих дивидендов. Но покупки облигаций будут в большем объеме. Напомню, что в октябре по плану были покупки акций «ДОМ.РФ», «Газпром нефть», «Россети Ленэнерго-ап», «Транснефть-ап». ① Сбербанк Сбербанк хорошо отчитался за 1 полугодие 2026 года: чистые процентные доходы 2051,1 млрд р. (+22,5% г/г); чистые комиссионные доходы 419,8 млрд р. (+5,4% г/г); чистая прибыль 1019,1 млрд р. (+18,6% г/г). Также более свежие отчеты подтверждают рост бизнеса. Компания продолжает увеличивать чистую прибыль и рентабельность капитала. При сохранении динамики роста размер дивиденда может быть выше 40 р. Основная идея — постепенное улучшение показателей банка за счет увеличения объемов кредитования. Но есть риски атак на ЦОД. Доля в портфеле 18,5%. Доля большая, но это лучшая идея в банковском секторе на данный момент. ② Лукойл Компания завершила 1 полугодие 2026 г. с хорошими показателями: ▫️ выручка 2,06 трлн р. (+8% г/г); ▫️ EBITDA 815,3 млрд р. (+45% г/г); ▫️ чистая прибыль 430,9 млрд р. (рост в 1,5 раза); ▫️ капитальные затраты 239 млрд р. (-38% г/г); Основные риски все те же — выход из строя НПЗ и снижение цен на нефть. По итогам 1 полугодия 2026 г. размер дивиденда составит 535 р. на акцию (9%). Последний день покупки для получения дивидендов — 8 октября. Доля в портфеле 8,4%. Решил до дивидендного гэпа увеличить позицию. ③ НоваБев Самая неоднозначная позиция, с одной стороны, стоимость акций сильно снизилась, но с другой, финансовое положение компании и снижение размера дивиденда пока не дают расти стоимости акций. Доля в портфеле 3,2%. Буду немного увеличивать позицию. ④ Транснефть-ап Транснефть — монополия, но не компания роста. Тарифы на транспортировку нефтепродуктов индексируются ежегодно на величину инфляции. На результаты компании влияет фактор объема производства нефти. Из плюсов стоит отметить низкую волатильность стоимости акций и стабильные дивиденды. Из минусов — высокий налог на прибыль (40% на период до 2030 года). Дивиденд за 2025 г. был в размере 204,17 р. на акцию (дивидендная доходность составила 17%). Доля в портфеле 4,8%. Нужно увеличить до 5%. Данный список является ориентиром, он может отличаться от вашего, и это нормально. Также буду рассматривать для покупки «Газпром нефть», «Новатэк», «Татнефть» (в том числе если будет коррекция). Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Артём](https://t.me/invest_amn/2660) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-20T11:54:02+03:00

3 778

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Рынок облигаций: динамика сдержанная, IFX‑Cbonds 120,37

Цены облигаций во вторник не продемонстрируют яркой динамики, - Интерфакс-ЦЭА. Цены рублевых облигаций во вторник, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне влияния противоречивых факторов, в том числе позитивных геополитических новостей, с одной стороны, и сохраняющихся опасений возможного затягивания паузы в текущем цикле смягчения монетарной политики ЦБ РФ, с другой стороны, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". Торговая активность на рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник снизилась в 2,8 раза относительно предыдущего торгового дня, но все равно осталась выше средних значений: суммарный объем торгов бондами на Мосбирже составил 27,128 млрд рублей, из которых на основные торги пришлось 9,455 млрд рублей. Ценовой индекс IFX-Cbonds-P по итогам торгов 19 октября снизился всего на 0,02% по отношению к предыдущему торговому дню и составил 120,37 пункта, а индекс полной доходности IFX-Cbonds за три дня (17-19 октября) прибавил 0,09%, поднявшись до 1352,33 пункта. Среди бумаг, входящих в индекс IFX-Cbonds-P, в лидерах повышения оказались облигации "Газпромбанк-001Р-18Р" (+0,24%), "Газпромбанк-001Р-17Р" (+0,21%) и "ГТЛК-001Р-08" (+0,19%), а в лидерах снижения - облигации "Ростелеком-002P-02R" (-0,3%), "СТМ-001Р-03" (-0,28%) и "Газпромбанк-001Р-22Р" (-0,25%). Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/25980) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-20T12:53:04+03:00

3 617

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

+1,1% на старте: МосБиржа и РТС растут на фоне нефти и новостей

Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 1,1% Российский рынок акций на старте торгов основной сессии на "Мосбирже" во вторник продолжил подъем начала недели после известий о решении президента США Дональда Трампа временно не вводить "адские санкции" против России, а также на фоне дорожающей нефти. Индексы МосБиржи и РТС за минуту торгов прибавили 1,1%. К 09:01 мск индекс МосБиржи составил 2458,83 пункта (+1,1%), индекс РТС — 934,92 пункта (+1,1%); среди индексных бумаг лидируют в росте акции "Русала" (+2,1%), "Сургутнефтегаза" (+2%), "Московской биржи" (+1,7%), "Роснефти" (+1,7%), ВТБ (+1,7%), "ММК" (+1,7%). Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ с 20 октября, составляет 82,8504 руб. (-76,73 копейки). Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/25978) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-20T12:51:54+03:00

3 569

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Рынок акций должен вырасти втрое: откуда возьмутся триллионы рублей

Фондовый рынок РФ продолжает сжиматься относительно экономики. По данным ЦБ, на начало сентября его капитализация составляла 42,2 трлн рублей или всего 19,5% ВВП против 24,6% на конец прошлого года. При этом государство поставило цель довести этот показатель до 66% ВВП к 2030 году. Получается, рынок должен вырасти более чем втрое относительно экономики. Вопрос в том, откуда возьмутся эти триллионы и как на этом заработать инвестору? Низкая капитализация еще не означает, что весь рынок дешевый. После 2022 года исчез значительный пласт иностранных покупателей, выросла премия за риск, а высокая ставка сделала облигации серьезным конкурентом акциям. К этому добавляется еще одна проблема: в свободном обращении находится лишь 33% российского рынка против примерно 50% у развивающихся стран. Значительная часть капитализации фактически заперта у государства, основателей и стратегических владельцев. Поэтому одной переоценкой существующих голубых фишек задачу не решить Рынку нужны новые IPO, SPO и увеличение free float уже торгующихся компаний. То есть цель в 66% ВВП предполагает не просто рост Индекса Мосбиржи, а появление десятков новых крупных эмитентов и продажу части пакетов действующих компаний. Второй источник роста — деньги самих инвесторов Пока значительная часть капитала уходит во вклады, облигации и фонды денежного рынка, но при дальнейшем снижении ставки баланс постепенно начнет меняться. ИИС-3, ПДС и другие программы долгосрочных сбережений должны создавать постоянный внутренний спрос, который сможет поглощать новые размещения. Что делать инвесторам? ① Первый вариант — создание диверсифицированного портфеля из надежных дивидендных фишек, например Сбербанк, Ленэнерго преф, Лукойл, либо через широкий индексный фонд на российские акции. ② Второй — акции Московской биржи, которая напрямую выигрывает от роста числа эмитентов, оборотов IPO и активов в брокерских портфелях. Получается, основной апсайд здесь не в том, что российские акции просто «дешевые относительно ВВП». Гораздо интереснее сама трансформация рынка: больше публичных компаний, выше free float и больше долгосрочного капитала. Если этот процесс действительно запустится, индексные фонды и инфраструктура фондового рынка выглядят наиболее понятным способом его отыграть. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Владимир Литвинов](https://t.me/particular_trader/4052) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-20T13:07:09+03:00

3 546

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Где баланс между ростом и денежным потоком в медицине

Медицина в РФ: истории роста и перспективы Медицинский сектор редко бывает в центре внимания на нашем рынке. А зря, старение населения, импортозамещение, рост госзакупок и спрос на качественные частные услуги формируют здесь интересную долгосрочную историю. Но внутри сектора компании очень разные, от стабильных клиник до агрессивных фармкомпаний и будущего IPO в медтехе. Сегодня разберемся, как они себя чувствуют по итогам 1 полугодия 2026 года. Сегодня же пробежимся по ключевым параметрам и перспективам каждого бизнеса, не погружаясь глубоко в его структуру. ① Мать и дитя Самая понятная история в секторе. Сеть клиник, которая растет через органическое развитие и M&A. Выручка с января по июнь прибавила 28,8% г/г, до 24,8 млрд руб., EBITDA достигла 7 млрд руб. (+20% г/г). Но чистая прибыль выросла лишь на 5,1%, до 5,3 млрд руб. Причина в интеграции новых активов, где растут расходы на персонал, амортизация и процентные платежи. Чистый долг пока комфортный — всего 0,4х EBITDA. На мой взгляд, это качественная история с хорошим отношением к миноритариям. Но рынок уже платит премию за надежность. Теперь важно следить, чтобы купленные клиники начали подтягивать маржу. ② Озон Фармацевтика Здесь рост пока более консервативный, но и это другой сектор. Выручка в 1П26 увеличилась на 12% г/г, до 14,8 млрд руб. Зато EBITDA выросла на 33%, а чистая прибыль — сразу на 90%, до 3,2 млрд руб. Помогли эффект масштаба, прямые закупки сырья и крепкий рубль. Чистый долг снизился до 0,4х EBITDA, а свободный денежный поток вырос до 4,5 млрд руб. Главная новость — компания получила лицензию для «Озон Медика». Это будущая площадка для онкопрепаратов. Потенциал большой, но деньги от таких проектов приходят не сразу, сначала инвест. стадия, регистрация препаратов и только потом продажи. Важно, что бизнес подходит к этому этапу без больших долгов. ③ Промомед Самая быстрорастущая история в секторе. Выручка за 1П26 подскочила на 76% г/г, до 22,8 млрд руб., EBITDA также на 76%, до 7,7 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 83%, до 2,6 млрд руб. Основной драйвер — эндокринология и препараты для снижения веса. Компания подтверждает прогноз роста выручки на 60% за год. Параллельно развивается онкология, в сентябре Промомед сообщил о создании первого российского биспецифического онкопрепарата. Но за рост приходится платить. Операционный денежный поток отрицательный (-1,8 млрд руб.), а чистый долг составляет 33,3 млрд руб. или 1,79х EBITDA. Пока не критично, но многие инвесторы смотрят настороженно. Для переоценки акций рынку нужно увидеть, что бухгалтерская прибыль начнет уверенно превращаться в живые деньги. ④ Моторика Непубличная пока история, за которой точно стоит следить перед возможным IPO. Компания работает на рынке протезирования, инвалидных колясок и ассистивных технологий — сегмент пока небольшой, но растущий и практически не представленный на бирже. В 1П выручка Моторики выросла на 62%, до 4,3 млрд руб., EBITDA — на 135%, до 1,2 млрд руб., чистая прибыль — в 3,3 раза, до 1 млрд руб. После отчетной даты Моторика купила 50,1% группы «Лимб», усилив направление протезов нижних конечностей и сеть центров протезирования. Так бизнес, базировавшийся исключительно на разработке бионических рук, постепенно превращается в медтех-платформу. Но риски тоже присутствуют... Ключевые — небольшая база, интеграция новых активов и будущая оценка на IPO. Сам кейс выглядит одним из самых интересных в российском медтехе в текущий момент, на мой взгляд. Резюмируя, медицинский сектор РФ остается интересным, каждый здесь может найти что-то для себя. Мать и дитя — качество и дивиденды, но без дисконта, Озон Фарма — осторожный рост и будущее в лечении онкологии, Промомед — высокие темпы, но с риском по денежному потоку, Моторика — ставка на новый перспективный рынок. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Георгий Аведиков](https://t.me/investokrat/3264) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-20T13:59:20+03:00

3 438

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Какие ОФЗ Минфин выставляет на аукцион 21 октября

Минфин РФ 21 октября проведет аукционы по размещению ОФЗ 26253 и 26235 Министерство финансов России 21 октября проведет аукционы по продаже ОФЗ-ПД серии 26253 и ОФЗ-ПД серии 26235 в объемах остатков, доступных для размещения в каждом выпуске, говорится в сообщении Минфина. Облигации серии 26253 с погашением 6 октября 2038 года имеют 25 полугодовых купонных периодов и первый купонный период — 182 дня, дата выплаты 3-го купонного дохода — 21 апреля 2027 года. Ставка купонного дохода определена в размере 13% годовых (1-й купон — 64,82 рубля на облигацию и 2-26-й купоны — 64,82 рубля на облигацию). Облигации серии 26235 с погашением 12 марта 2031 года имеют 20 полугодовых купонных периодов и первый купонный период — 161 день, дата выплаты 13-го купонного дохода — 17 марта 2027 года. Ставка купонного дохода определена в размере 5,9% годовых (1-й купон — 26,02 рубля на облигацию и 2-21-й купоны — 29,42 рубля на облигацию). Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/25988) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-20T17:15:46+03:00

2 989

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Индекс Мосбиржи поднялся к 2470 пунктам — пик с июня 2026 года

Рынок акций РФ во вторник поднялся к 2470 по индексу МосБиржи Российский рынок акций во вторник продолжил подъем, подогретый ранее решением президента США Дональда Трампа временно не вводить "адские" санкции против России, а также новостями о переговорах в Европе по вопросу украинского урегулирования; сдерживающим фактором выступила просевшая нефть. Индекс МосБиржи поднялся к 2470 пунктам, обновив пик с середины июня. По итогам основных торгов индекс МосБиржи составил 2469,75 пункта (+1,55%), индекс РТС — 938,65 пункта (+1,5%). Из индексных акций лидерами роста выступили бумаги "ИКС 5" (+3,3%), "Русала" (+2,9%), "Газпрома" (+2,4%), ВТБ (+2,4%), "Интер РАО" (+2,3%), "ВК" (+2,3%), "Роснефти" (+1,9%), Сбербанка (+1,9% и +1,9% "префы"). Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ с 21 октября, составил 82,8879 руб. (+3,75 копейки). Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/25995) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-20T20:50:34+03:00

2 545

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Частные инвесторы в центре фондового рынка России: покупки 6,9 млрд ₽, доля 65,6% в сентябре

Российский рынок акций продолжил поступательный рост в сентябре (+4,0% м/м по индексу Мосбиржи) и в первой половине октября на фоне сохранения повышенных цен на нефть и улучшения внешнего фона Вопреки сезонности, волатильность и объемы торгов на рынке продолжили сокращаться. Решение ЦБ сохранить ставку неизменной с нейтральным сигналом не оказало существенного влияния на рынок, так как было во многом заложено инвесторами в цены. Крупнейшими нетто-покупателями акций снова стали частные инвесторы, однако их объем покупок сократился с 29 млрд руб. в августе до 6,9 млрд руб. в сентябре, что следует из данных ЦБ. При этом средняя доля физических лиц в объеме торгов увеличилась с 63,7% в августе до 65,6% в сентябре. Основными продавцами акций остались некредитные финансовые организации (продали на 5,1 млрд руб. за счет собственных средств и на 7,1 млрд руб. в рамках ДУ), их совокупная доля в объеме торгов несколько снизилась. ▫️ Объем торгов на рынке корпоративных облигаций вырос на 15%, индикативная доходность индекса RUCBTRNS выросла в среднем на 55 б.п. до 16,60% по итогам сентября. ▫️ Рост доходностей облигаций наблюдается с начала лета на фоне перехода ЦБ к более жесткой ДКП. Спреды корпоративных облигаций к ОФЗ показали рекордный рост в сегменте «BBB», который остается одним из наиболее неоднородных по кредитному качеству эмитентов. ▫️ Крупнейшими покупателями облигаций стали некредитные финансовые организации (+332 млрд руб.), покупки также нарастили системно значимые банки (+322 млрд руб.). Частные инвесторы увеличили вложения в БПИФ денежного рынка, по итогам сентября они составили 42,7 млрд руб. Притоки на денежный рынок со стороны физлиц существенно выросли в последние 3 месяца (65,5 млрд руб. в среднем против 11 млрд руб. в среднем в 2К26), что можно объяснить пересмотром прогнозов рынка по ключевой ставке в сторону повышения. Корпоративные облигации остаются наиболее популярным инструментом для инвестирования среди физических лиц (совершили покупки на 154 млрд руб., +18% м/м), что объясняется по-прежнему привлекательными доходностями на долговом рынке. В соответствии с нашими исследованиями, динамика вложений физических лиц демонстрирует существенное изменение структуры инвестиционных потоков в зависимости от уровня реальной ставки (разница между безрисковой ставкой и инфляционными ожиданиями). Таким образом, приближение реальной ставки к нулю по мере снижения ключевой ставки ЦБ (до 12% в течение года) станет одним из факторов восстановления устойчивого спроса на акции. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [БРК - Блог Рынков Капитала](https://max.ru/capital_mkts) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T09:54:55+03:00

1 873

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Что выгоднее: флоатер или фиксированный купон? Разбор сценариев

Плавающий или фиксированный купон: кто выигрывает больше Послезавтра заседание ЦБ, и это самый частый вопрос недели. Отвечаю коротко и на своих бумагах. Правило помещается в одну строку. Плавающий флоатер защищает от роста ставки. Фикс фиксирует доход на случай её снижения. Это не «лучше» и «хуже», это два разных риска, и вы выбираете, какой из них вам неприятнее. Но можно не выбирать, об этом ниже. Есть два стула, три сценария: ▫️ Ставка растёт. Флоатер подтягивает купон вслед за ней, фикс остаётся со старой ставкой, и его цена на бирже падает: рынок требует доходность по-новому. ▫️ Ставка стоит. Разницы почти нет, оба платят то, что обещали. ▫️ Ставка снижается. Флоатер начинает платить всё меньше, а фикс продолжает платить по-старому, и его цена растёт. А теперь живые примеры Флоатер «Россети Центр» 001Р-03 платит каждый месяц, и его купон можно читать как хронику ключевой ставки. Январь 2025-го: 18 рублей, это 21,9% годовых. Дальше 17,18. Потом 15,53 и 14,71. В октябре 2026-го он платит 12,25 рубля, то есть 14,9%. И обратный случай. Фикс «Биннофарм» 001Р-04 взяли в феврале прошлого года со ставкой 18,7%. Он платил 18,7% тогда, платит 18,7% сейчас и будет платить столько же до погашения, сколько бы ЦБ ни снижал ставку дальше. Флоатер в начале цикла выглядел выгоднее. Через полтора года выяснилось, что выгоднее оказался скучный фикс. Что с этим делать Сейчас ставка 14%, держится с конца июля, и большинство аналитиков ждёт, что в пятницу её оставят как есть. Но важно не то, что будет в пятницу, а куда цикл идёт в целом. Флоатер — это ставка на то, что деньги станут дороже. Фикс — это ставка на то, что они станут дешевле, и чем длиннее бумага, тем крупнее эта ставка. Я сам один тип из двух не выбираю, в портфеле есть и те и другие, причём сознательно. Угадать разворот цикла не выходит ни у кого, а держать обе стороны стоит недорого. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Дмитрий Бауков](https://t.me/idealinvestor/6363) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T10:25:43+03:00

1 752

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Дефолты облигаций в 2027 году: «Эксперт РА» прогнозирует до 25 эмитентов

«Эксперт РА» прогнозирует повышенное количество дефолтов в 2027 году За девять месяцев 2026 года на рынке облигаций технический дефолт впервые допустили 33 эмитента облигаций (за весь 2025 год – 24, за 2024 год – 11). Об этом говорится в обзоре «Обзоре долгового рынка 2026–2027 годов» от агентства «Эксперт РА» (есть у «РБК Инвестиций»). В документе отмечается, что в следующем году может реализоваться «отложенный эффект» от неблагоприятных экономических условий 2025–2026 годов, среди которых: ▫️ высокая стоимость заемных средств ▫️ рост популярности отсрочек и просрочек платежей ▫️ слабые темпы роста экономики, инвестиций и индексов промышленного производства ▫️ сокращение корпоративных прибылей В связи с этим, по оценкам агентства, в 2027 году первичный дефолт могут допустить около 3% эмитентов облигаций. «При этом мы отмечаем рост рисков реализации сценариев, которые могут иметь более масштабные последствия для рынка, в том числе связанные с «черными лебедями». Однако мы не ожидаем, что общее число эмитентов, которые уйдут в первичный дефолт, превысит 25 компаний», — следует из обзора. В наиболее уязвимом положении по-прежнему остаются бумаги из сегмента ВДО. В то же время в агентстве «Эксперт РА» считают, что интерес к рынку облигаций в 2027 году сохранится. Источник: [РБК Инвестиции](https://www.rbc.ru/news/6ad7467f9a7947b22c908cfd) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T10:14:46+03:00

1 746

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Уйдут ли все ВДО в дефолт? Реальные риски и сценарии

Дефолты в ВДО будут, но не тотально: смотрим по эмитентам Самый пострадавший из индексов ВДО — Индекс МосБиржи Высокодоходных Облигаций Повышенного Инвестиционного Риска (RUCBHYTR) — за неполный октябрь прибавляет уже 2,2%. Отскок или что-то большее? Из очевидных ограничений: не все дефолты состоялись и, что кажется важнее, закрылся рынок ВДО-размещений. Логика при неизменных условиях рисует понятный сценарий: дефолты — рост доходностей — закрытие первички — новые дефолты — новый рост доходностей. Но к условиям нужно добавить банки. Они, в отличие от фондового рынка, сигналов коллапса не подают. Да, эмитенты облигаций выбирают облигации не просто так, администрировать их проще, чем банковские кредиты. Облигации расслабляют и прощают повышенные издержки. Но когда рыночные деньги становятся сперва слишком дорогими, а затем недоступными, большинству заемщиков достаточно лишь напрячься. Те, для кого дефолт — наиболее вероятное будущее, уйдут в него и с размещениями, и без. Рефинансирование остальных, их большинства, будет подхвачено банками. Что это значит для инвестора? Сокращена первичка, а отток эмитентов может быть долгим — нет навеса предложения. Зато есть поток купонов. С учетом просевших котировок этот поток в ВДО около или выше 30%. Если сами по себе котировки не проседают ещё, то доходность отбивает и новые дефолты. Эта совокупность должна вытягивать котировки выше. И есть ещё акции. Многие ли думали в июле-августе, что они так стремительно развернутся вверх? Желание покупать обычно усиливается по мере роста рынка. Однако акции могут казаться если не дорогими, то слишком быстро подорожавшими. И кто-то посмотрит на облигации. Которые и не выросли, и исторически очень доходны. Как и с акциями, переоценка может оказаться скорой и заметной. Октябрь остается плохим временем для эмитента, ноябрь, должно быть, тоже. Думаю, не для инвестора. Мы с этой недели начали наращивать позицию в облигациях. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Иволга Капитал](https://max.ru/id7703407240_biz) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T10:30:04+03:00

1 740

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

ОФЗ под давлением: доходность >16,5%, рынок ждёт сигнала от Минфина

Облигации: краткий обзор Индекс гособлигаций Мосбиржи (RGBI) все так же держится в коридоре 111-112 пунктов. В преддверии пятничного заседания ЦБ инвесторы продолжают действовать осторожно. Все в ожидании. Текущая позиция регулятора: ЦБ РФ будет принимать решение по ставке в октябре исходя из поступающих данных. Замедление инфляции в РФ прервалось во 2-м полугодии на фоне выбытия мощностей экономики из-за атак БПЛА. Объявленные параметры бюджета на трехлетку укладываются в предпосылки июльского макропрогноза ЦБ и позволят продолжить смягчение ДКП. Общий консенсус рынка, что ЦБ РФ сохранит ставку на уровне 14% на заседании 23 октября. Я тоже ожидаю сохранения. Это будет опорное заседание, и важнее будет не разовое решение регулятора, а риторика и изменение прогноза по ставке на 2027 год. По июльскому прогнозу диапазон составляет 10,5-12,5%, но рынок в это уже не верит (видно по ОФЗ). Что с облигациями? Сценарий ужесточения ДКП не является базовым, хотя длинные ОФЗ уже частично заложили это. ОФЗ не верят в заголовки, на которых растут акции, и продолжают быть под давлением. Доходность длинных выпусков по-прежнему >16,5%, и главный фактор давления — это огромная программа заимствований Минфина. Но программа заимствований нереализуема за счет только «фиксов» и будет закрываться за счет флоатеров (чем раньше Минфин выйдет с выпуском флоатера, тем быстрее начнут восстанавливаться ОФЗ). Ожидаю, что скоро Минфин даст немного выдохнуть ОФЗшкам. На корпоративном рынке облигаций мы приближаемся к кульминации. Главные события сосредоточены в начале 2027 года: это оферты/погашения по облигациям у «Самолета», «Балтийского Лизинга» и «Полипласта». В негативном сценарии можем увидеть новое дно на рынке ВДО. Поэтому сейчас не время брать на себя лишний риск и длинные выпуски от ненадежных эмитентов. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Что за Инвестор?](https://clck.ru/3SZweF) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T10:23:39+03:00

1 726

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

ОФЗ: Минфин снова тестирует спрос — прогноз 150 млрд рублей

Аукционы Минфина: еще один триумф Минфин сегодня вновь протестирует спрос в сегменте классических выпусков и предложит участникам рынка: ▫️ ОФЗ-26253 (2038 г., остаток – 290 млрд рублей) ▫️ ОФЗ-26235 (2031 г., остаток – 169 млрд рублей) Мы считаем, что объем размещения останется высоким и может вновь составить ~150 млрд руб. На прошлой неделе Минфин провел [сильные](https://t.me/capital_mkts/2493) аукционы ОФЗ, разместив два классических выпуска совокупным объемом 161 млрд руб. – рекорд с мая текущего года. Размещения прошли без премии к вторичному рынку. Поддержку итогам предстоящих аукционов продолжит оказывать: ▫️ приток ликвидности на рынок: купонные выплаты за прошлую и текущую неделю оцениваются в ~240 млрд рублей ▫️ возросшие уровни доходности При этом влияние на итоги аукционов могут оказать внешние новости, что может привести к росту волатильности на рынках. За оставшиеся 9 аукционных дней Минфину необходимо привлекать по ~250 млрд руб., что выглядит выполнимо при смещении значительной части предложения в сегмент флоатеров. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [БРК - Блог Рынков Капитала](https://max.ru/capital_mkts) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T10:55:17+03:00

1 704

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Индексы Мосбиржи и РТС выросли на 0,2% на старте

Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,2% Российский рынок акций на старте торгов основной сессии на "Мосбирже" в среду сохранил оптимистичный настрой на фоне позитивных геополитических новостей и высоких цен на нефть; индексы МосБиржи и РТС за минуту торгов подросли на 0,2%. К 09:01 мск индекс МосБиржи составил 2475,75 пункта (+0,2%), индекс РТС — 940,93 пункта (+0,2%). Из индексных акций лидируют в росте бумаги "АЛРОСА" (+1,1%), "Аэрофлота" (+1,1%), ВТБ (+1,1%), "ИКС 5" (+1,1%), АФК "Система" (+1%), "ФосАгро" (+1%), "Газпрома" (+0,6%). Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ с 21 октября, составляет 82,8879 руб. (+3,75 копейки). Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/26001) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T11:25:23+03:00

1 592

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Сколько эмитентов могут объявить дефолт в 2027 году? Прогноз агентства

Первичный дефолт в 2027 году могут допустить до 25 эмитентов облигаций, - "Эксперт РА". Рейтинговое агентство "Эксперт РА" прогнозирует, что в 2027 году первичный дефолт по облигациям на российском рынке могут допустить не менее 3% эмитентов - в количественном выражении до 25 компаний. При этом в стоимостном выражении доля дефолтов не превысит 1% от объёма рынка и не создаст системного кризиса для экономики в целом, подчёркивается в обзоре агентства "Рынок долгового капитала в 2026 и 2027 годах". Среди наиболее уязвимых отраслей агентство выделяет оптовую торговлю, АПК и сельское хозяйство, строительство и девелопмент, лизинг и аренду. Риски останутся сконцентрированы в сегменте компаний с низкими рейтингами или без рейтингов: по статистике дефолтов за девять месяцев 2026 года, более 80% из них пришлось на компании с рейтингом ниже категории "BB", либо без действующего рейтинга. По данным на 30 сентября 2026 года, технический дефолт допустили 33 эмитента облигаций и 5 эмитентов цифровых финансовых активов (ЦФА), из них в полноценный дефолт ушли 17 и 3 соответственно. При этом, отмечает "Эксперт РА", среди заёмщиков зреют проблемы ликвидности, которые маскируются раздуванием кредиторской задолженности - к июню 2026 года она достигла 15,5 трлн рублей (+26% г/г) - и не обеспечиваются соответствующим ростом доходов или прибыли организаций. Дополнительный риск создаёт рефинансирование: плановые погашения по долгу в 2027 году вырастут на 21%, добавляет агентство. Взаимные неплатежи и высокая стоимость фондирования приводят к росту просрочек в оплате счетов поставщикам и подрядчикам, а также по кредитам и облигациям, пишет "Эксперт РА", обращая внимание на результаты недавнего исследования "СПАРК-Интерфакс". "Если рассмотреть данные "СПАРК", среди всех категорий компаний наблюдалось уменьшение доли платежей, которые осуществляются в срок, в то время как доля платежей с просрочками стала увеличиваться. Ситуация ухудшается на фоне высокой ключевой ставки ЦБ и недостатка оборотных средств у компаний", - отмечает агентство, добавляя, что сегмент малого бизнеса был затронут сильнее. Наиболее устойчивыми, по мнению агентства, будут компании с низкой относительной долговой нагрузкой и эффективным управлением оборотным капиталом, обеспечивающие высокое соотношение CFO к EBITDA. Облигационный рынок при этом продолжит расти за счёт сильных эмитентов. По оценке агентства, к середине 2026 года доля облигаций в структуре корпоративного долга впервые достигла 31%, а 86% размещений пришлось на эмитентов категорий от "AAA" до "AA". "Эксперт РА" ожидает двузначных темпов роста рынка в 2027 году за счёт отложенного спроса от третьего квартала 2026 года, когда рынок находился под давлением повышенной волатильности. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/26006) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T11:30:31+03:00

1 579

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Без яркой динамики: эксперты ждут флэта по корпобондам

Цены облигаций в среду не продемонстрируют яркой динамики, - Интерфакс-ЦЭА Цены рублевых облигаций в среду, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне влияния противоречивых факторов, в том числе позитивных геополитических новостей, с одной стороны, и сохраняющихся опасений возможного затягивания паузы в текущем цикле смягчения монетарной политики ЦБ РФ, с другой стороны, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". Торговая активность на рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник снизилась всего в 1,1 раза относительно предыдущего торгового дня и осталась выше средних значений: суммарный объем торгов бондами на Мосбирже составил 23,525 млрд рублей, из которых на основные торги пришлось 10,061 млрд рублей. Ценовой индекс IFX-Cbonds-P по итогам торгов 20 октября вырос всего на 0,03% по отношению к предыдущему торговому дню и составил 120,4 пункта, а индекс полной доходности IFX-Cbonds за день прибавил 0,06%, поднявшись до 1353,16 пункта. Среди бумаг, входящих в индекс IFX-Cbonds-P, в лидерах повышения оказались облигации "Газпромбанк-001Р-21Р" (+0,7%), "АФК Система-1Р-14" (+0,51%) и "РЖД-30" (+0,25%), а в лидерах снижения - облигации "Автодор-003Р-02" (-0,27%), "Газпром Капитал БО-001Р-04" (-0,27%) и "Газпромбанк-001Р-18Р" (-0,19%). Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/26005) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T11:28:43+03:00

1 546

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Доходность ОФЗ 16,6%: как растёт цена долга для экономики

Рост доходности ОФЗ — главная проблема рынка Доходность 15-летних ОФЗ достигла 16,6% годовых. Последнее [размещение](https://www.kommersant.ru/doc/9026551?ysclid=mv8729tju4267191984) прошло по еще более высокой ставке (16,77%). На мой взгляд, сейчас это один из главных рисков для экономики финансовой системы. Многие его недооценивают, а зря. Доходность длинных ОФЗ — эталон безрисковой ставки в стране. Чем выше этот ориентир, тем дороже обходится новый долг. В первую очередь страдает государственный бюджет. Занимать приходится дороже, растет доля расходов, направляемых на выплату процентов, что фактически сокращает финансирование других статей. Вниз по цепочке страдают и эмитенты. Кто будет давать в долг бизнесу (с априори более высоким кредитным риском) под более низкую ставку, чем государству? Нет, здесь нужна премия за риск. А с учетом ухудшения качества заемщиков, эта премия может вырасти еще сильнее. Проще говоря, на фоне затянувшегося конфликта, дефицита бюджета, атак на инфраструктуру и высоких инфляционных ожиданий, вырос страновой риск в целом. Высокая безрисковая ставка — это проблема не только для рынка долга, но и для акций. Математика простая: чем выше ориентир доходности, тем ниже цены акций. Если 10%-я ДД когда-то казалась интересной, то сейчас инвесторы хотят уже 15%+. Они все чаще задают вопрос: «Зачем мне акции, если облигации дают почти 17% годовых?». Ответ содержится в самом вопросе: высокая доходность ОФЗ означает, что инфляционные риски тоже стали выше. Реальная доходность (за вычетом инфляции) в долговых бумагах на выходе может оказаться такой же или даже ниже, чем раньше. Для банков высокие ставки тоже не означают ничего хорошего. Бумаги на балансе дешевеют и хоть на прибыль сразу это и не влияет, но может повлиять в момент продажи. А для некоторых финансовых компаний (например, страховых) переоценка облигаций вниз — это прямые убытки и удар по дивидендам. Ренессанс страхование не даст соврать. Существование в условиях столь высоких безрисковых ставок — это работа на пределе для всей экономики (на скрине видно, что сейчас доходность ОФЗ максимальная за 3 года, даже когда ключ был выше). Какое-то время можно продержаться, но если затянуть — наступит «выгорание» (затяжная рецессия). Последнее время Владимир Путин много говорит о запуске нового инвестиционного [цикла](https://www.rbc.ru/economics/15/10/2026/6ad0e10d02be5980809f46b0?ysclid=mv9wcanqob342041155). Но высокая безрисковая ставка — прямое препятствие этому, так как далеко не все проекты могут дать ожидаемую доходность от вложений хотя бы на уровне ОФЗ. Государственные долговые бумаги все больше конкурируют с реальным бизнесом, а экономика приобретает форму, ориентированную на военный сектор. Запас прочности системы пока очень высок и серьезно обсуждать риски дефолта и гиперинфляции не приходится. Но расплачивается за эту устойчивость в основном бизнес, все больше думающий не о развитии, а о выживании. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Георгий Аведиков](https://t.me/investokrat/3265) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T11:59:31+03:00

1 540

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Минфин, ЦБ и Генпрокуратура готовят защиту миноритариев

Минфин, ЦБ, Генпрокуратура подготовили повестку РГ по защите миноритариев, площадкой может стать аппарат кабмина Минфин РФ вместе с Генпрокуратурой и Банком России составили перечень вопросов для обсуждения в рамках рабочей группы по защите прав миноритариев, сейчас согласовывается формат ее работы, сообщил директор департамента финансовой политики министерства Алексей Яковлев. "Будем продолжать работу по защите инвесторов, прежде всего миноритарных. У нас сдвинулся наконец-то вопрос по созданию специализированной рабочей группы с участием генеральной прокуратуры в рамках поручения президента. Для того чтобы нам в правильном русле, в едином понимании все эти процессы, которые, к сожалению, в последнее время могли иметь негативное влияние на общий фон на фондовом рынке, они были минимизированы, и при принятии любых решений мы все-таки во главу угла ставили то, как это могло бы отразиться на общем инвестиционном климате",- сказал Яковлев в ходе форума "Будущее облигационного рынка", организованного "Эксперт РА". Позднее в беседе с журналистами он уточнил, что встречи группы еще не проводились. "Мы направили предложение в аппарат правительства, чтобы собраться на площадке аппарата",- сказал Яковлев. "Перечень вопросов, которые предлагается обсуждать на этой группе, мы уже подготовили совместно с ЦБ и Генпрокуратурой",- добавил он, но не стал приводить детали. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/26009) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T13:49:44+03:00

1 293

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Инвестиции в драгоценные камни: как, где, у кого

Сегодня в СМИ достаточно много говорится о драгоценных камнях как инструменте накопления, но они не так часто рассматриваются в качестве альтернативного актива. А зря, поскольку у драгоценных камней есть ряд важных для инвестиционного инструмента характеристик: ▫️ малая физическая величина ▫️ высокая удельная стоимость ▫️ низкая корреляция с финансовыми рынками Все эти факторы делают их вполне пригодными для диверсификации портфеля. Правда, есть и барьеры в развитии: низкая ликвидность рынка, высокий профессиональный порог и субъективность оценки. Рыночная логика и тренды рынка драгметаллов Основу инвестиционной логики в сегменте драгоценных камней формирует фактор редкости. Ресурсы качественных месторождений постепенно истощаются, а спрос со стороны состоятельных инвесторов сохраняет устойчивый рост. В 2015–2025 гг. цены на необработанные рубины и сапфиры росли быстрее, чем на предметы искусства и вино. В настоящее время этот рынок демонстрирует выраженную структурную дифференциацию: традиционные белые бриллианты испытывают давление со стороны синтетических аналогов, тогда как спрос на качественные цветные камни продолжает укрепляться. Цены на редкие камни могут расти более чем на 2000% с момента открытия месторождений, а стоимость за карат камней высшего качества разных регионов мира — этому яркое доказательство. Происхождение камня как фактор ценообразования Стоимость драгоценных камней зависит от их происхождения. Например, отдельные рубины из Бирмы могут стоить в 10 раз дороже, чем из Мозамбика. Такая разница в цене чаще всего связана с ограниченным предложением и уникальной историей камня. Например, турмалины бразильского происхождения за несколько лет (2021-2025) выросли в цене от 10 тыс. до 60 тыс. долларов за карат. По данным АЛРОСА, в 1К2026 средняя цена круглых бриллиантов массой 5 карат выросла на 8,4% квартал к кварталу — с 20 600 до 22 400 долларов за карат. Способы инвестирования Инвестиции в драгоценные камни осуществляются преимущественно в 2 формах. ① Вложение в необработанные камни Прямое владение камнем, сертифицированным независимой лабораторией. Данный формат отличается относительно более высокой ликвидностью и удобством хранения, однако требует самостоятельного решения вопроса о каналах реализации. ② Вложение в готовые ювелирные изделия Стоимость концентрируется в основном камне, на который обычно приходится около 90% стоимости изделия. Для инвестиционных целей предпочтительнее необработанные камни или изделия с единственным основным камнем. С точки зрения выбора категорий инвестиционным потенциалом обладают разные группы камней, но наивысший потенциал у качественных бриллиантов. Качественными бриллиантами принято считать категории камней от 2 карат с высокими характеристиками цвета и чистоты, а также редкие цветные бриллианты — розовые и голубые. Кроме того, инвестировать можно и в камни других видов: необработанные рубины бирманского происхождения, кашмирские сапфиры, колумбийские изумруды, а также редкие разновидности. Каналы инвестирования и контрагенты Инвесторы могут участвовать в процессе приобретения драгоценных камней, прежде всего, через подразделения private banking крупных банков. Ряд российских банков уже предлагает услуги по инвестированию в драгоценные камни. Например, Банк ДОМ.РФ совместно с партнерами предоставляет клиентам Private Banking инвестиционные камни, включая бриллианты инвестиционного класса, рубины категории «голубиная кровь», изумруды без масляной обработки и турмалины, обеспечивая полное сопровождение — от подбора камня до его хранения. Кроме того, у инвестора есть возможность воспользоваться специализированными торговыми платформами. Яркий пример — GEMSTOCK: одна из основных онлайн-платформ по торговле редкими цветными камнями на российском рынке, имеющая офисы в Москве, Дубае и Бангкоке. Задача любой подобной платформы — предоставить инвестору консультации по инвестиционным сделкам, международную сертификацию и услуги по изготовлению ювелирных изделий на заказ. Не забудем и про инвестиционную платформу АЛРОСы ALROSA Diamond Exclusive (ADE), которая дает инвестору возможность через 19 банков-партнеров приобрести бриллианты инвестиционного класса, да еще и предоставляет опцию обратного выкупа, что в условиях отсутствия единого торгового рынка драгоценных камней имеет существенное значение для обеспечения ликвидности. Можно обратиться и к услугам профессиональных дилеров на рынке драгоценных камней, которые обладают длительной рыночной репутацией и экспертизой и часто используются для оценки в категории цветных камней. Ключевая особенность рынка Как видно, существуют разные пути инвестирования в драгоценные камни, но какой бы способ инвестор не выбрал, он должен помнить, что рынок драгоценных камней не располагает единой торговой инфраструктурой по примеру рынка драгоценных металлов, поэтому спреды между ценой покупки и продажи значительны, а сроки реализации продолжительны. Синтетические бриллианты трансформируют массовый сегмент рынка, что дополнительно усиливает премию за редкость инвестиционных природных камней, но одновременно усложняет выбор категорий. Для инвесторов, не обладающих профессиональными навыками экспертизы, участие через официальные каналы с механизмом обратного выкупа является важным условием контроля риска контрагента. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [РИКОМ-ТРАСТ Инвестиции](https://t.me/ricom_trast/5765) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T13:45:18+03:00

1 262

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Доходность ОФЗ 16,7%: стоит ли покупать перед заседанием ЦБ

Индекс RGBI (рынок гособлигаций) — стоит ли покупать ОФЗ 9 октября я выпустил пост, в котором предположил, что с текущих значений увидим как минимум отскок — достаточно сильная поддержка (дно 2026 года) и перепроданность навеяли на меня такие мысли тогда. Совпадение ли, но именно в тот день после 2-месячного обвала котировки нащупали локальное дно и пошли вверх. Вот вам и теханализ — все эти «палочки» работают не только на акциях, но и даже на таких активах, как гособлигации. Что дальше? Впереди неплохое сопротивление в районе 113 и пятничное заседание ЦБ РФ. Ставку, скорее всего, оставят на прежнем уровне, а потому важно будет смотреть на риторику Набиуллиной. От этого и будет зависеть дальнейшая доходность ОФЗ. Интересны ли гос. облигации для покупки? Скажу так — потенциал гораздо интереснее в акциях, но доходность в безрисковых ОФЗ в районе 16.5-16.7% бывает нечасто. А потому, если думали разбавить портфель, то на какую-то часть прикупить определённо можно. Но лично я, выбирая между ОФЗ и акциями, выберу вторых Тот же консервативный Сбер, по моему скромному мнению, может принести существенно больше прибыли (только дивы в районе 15% + рост акций). Я уже молчу про более рисковые активы типа Газпрома. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Михаил](https://t.me/signals_stock/9439) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T19:12:53+03:00

477

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Трейдер «Велес Капитала» торговал на инсайде

ЦБ уличил трейдера «Велес Капитала» в инсайдерской торговле с использованием информации о сделках клиентов ЦБ [выявил](https://cbr.ru/press/pr/?file=639281939787093652PNP.htm), что трейдер «Велес Капитала», торгуя акциями с личного счета, использовал инсайдерскую информацию о сделках клиентов инвесткомпании. Кто торговал, используя инсайдерскую информацию Владимир Наумов, занимая должность старшего трейдера в одном из подразделений «Велес Капитала», с января 2023 года по март 2024 года с личного счета торговал акциями на Мосбирже, используя инсайдерскую информацию о сделках клиентов инвесткомпании. Как это было Трейдер имел доступ к торговым поручениям клиентов и был ответственным за их исполнение. Ввиду достаточно крупных объемов клиентских сделок, которые приводили к изменению стоимости акций на рынке, происходила положительная переоценка и позиций, которые Наумов открывал на своем счете. Последствия ЦБ посчитал, что Владимир Наумов неправомерно использовал информацию о поручениях клиентов «Велес Капитала», что нарушает законодательство об инсайдерской торговле. Регулятор направил Наумову предписания о недопущении аналогичных нарушений в дальнейшем. «РБК Инвестиции» обратились в «Велес Капитал» за комментарием Источник: [РБК Инвестиции](https://www.rbc.ru/quote/21/10/2026/6ad8c4069a79473871501e17?from=story_6a02df619a794741a2036dfe_feed_1) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T19:48:27+03:00

425

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

От 2480 к 2446,87: что стоит за коррекцией рынка РФ

Рынок акций РФ в среду откатился ниже 2450п в рамках коррекции Российский рынок акций в среду скорректировался вниз в рамках фиксации прибыли игроками после прошедшей встречи президента РФ Владимира Путина со спецпосланником президента США Стивом Уиткоффом, итоги которой не воодушевили "быков" на новые покупки; сдерживающим фактором также выступила просевшая нефть. Индекс МосБиржи просел ниже 2450 пунктов на фоне укрепления рубля после роста индикатора утром выше 2480 пунктов. По итогам основных торгов индекс МосБиржи составил 2446,87 пункта (-0,9%), индекс РТС — 940,32 пункта (+0,2%). Среди индексных акций лидерами снижения на Мосбирже выступили бумаги "Полюса" (-3,5%), "Северстали" (-2,7%), "НЛМК" (-2,6%), "ММК" (-2,6%), МКБ (-2,5%), ПАО "Ренессанс страхование" (-2,4%), но подросли акции "Интер РАО" (+3,1%). Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ с 22 октября, составил 81,9739 руб. (-91,4 копейки). Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/26027) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T21:18:21+03:00

320

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Полюс, Полиметалл, ЮГК: почему акции не повторяют рост золота

Почему я не держу золотодобытчиков Ранее я уже разбирал основные минусы инвестирования непосредственно в золото – Но ведь есть золотодобывающие компании, которые растут в масштабах, платят дивиденды, реагируют на изменение цен на золото и на бумаге должны давать БО́ЛЬШУЮ ДОХОДНОСТЬ. Только вот, покупая акции золотодобытчика в России, мы получаем не золото, а набор рисков: налог на сверхдоходы (который может вырасти), долги, санкции и прецеденты с национализацией и делистингом. А сам рост цены металла до акционера доходит лишь частично. Золото за три года подорожало вдвое, а в январе поставило рекорд — $5 608 за унцию. Показали ли наши золотодобытчики хоть примерно соответствующий рост? Нет. ИНВЕСТОРЫ ЗДЕСЬ ИСТОРИЧЕСКИ НЕ ЗАРАБАТЫВАЛИ: ① Полюс: ранее была лучшая компания сектора. В марте 2024 года акция стоила около 1 100 руб. (с учетом сплита), золото около 6 200 руб. за грамм. Сейчас акция 1 150 руб., а золото почти 11 000 руб. за грамм. Мутки мажоритария и отказ от дивидендов сделали свое дело. ② Полиметалл: продал российский бизнес, переехал в Казахстан и в октябре 2024 года ушёл с Мосбиржи. Российские миноритарии остались с бумагами, которые здесь не продать. ③ ЮГК: разместилась на IPO в 2023 году по 0,6 руб. В 2025-м компанию национализировали, а в июне 2026-го госпакет продали со скидкой 43% к стартовой цене. Акция до сих пор около цены IPO, хотя золото с тех пор подорожало вдвое. ④ Селигдар: большой долг, часть которого привязана к цене золота = дорожает металл, растут и выплаты. Раньше еще был Петропавловск, который обанкротился в 2022 году и ушел с биржи. Даже лучший актив сектора отстает от динамики самого металла СЕЙЧАС ЕЩЕ НОВЫЙ НАЛОГ ЗАБЕРЕТ ЧАСТЬ ПРИБЫЛИ 30 сентября правительство [внесло](https://www.vedomosti.ru/analytics/ideas/articles/2026/10/16/1237526-schetnaya-palata-prizvala-donastroit-nalogooblozhenie-dlya-zolotodobitchikov) в Госдуму налог на сверхдоходы добывающих компаний. Для золотодобытчиков ставка 20% с превышения цены над уровнем 2025 года. Налог считают за 2026–2028 годы, платить его в 2027–2029-м. Налог ограничен 15% выручки за вычетом НДПИ. Новый налог может забирать около 3-5% выручки золотодобытчиков, сокращая средства на обслуживание долга, выплату дивидендов и развитие производства. Еще негатив в копилку наших золотодобытчиков с разными проблемами. В итоге я продолжаю обходить их стороной. Если нужна защита золотом, проще купить сам металл через биржевое золото или фонды. Там нет ни налога на сверхдоходы, ни корпоративных и других внутренних рисков. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Клим](https://t.me/c/1459415582/8271) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T20:57:55+03:00

255

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Средневзвешенная доходность ОФЗ 26253 на аукционе — 16,74%, размещены бумаги на 36,45 млрд рублей

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26253 с погашением 6 октября 2038 года составила 83,8105% от номинала, что соответствует доходности 16,74% годовых, говорится в сообщении Минфина России. Всего было продано бумаг на общую сумму 36 млрд 446 млн рублей по номиналу при спросе 92 млрд 796 млн рублей по номиналу. Выручка от аукциона — 30 млрд 559 млн рублей. Размещение проводилось в пределах доступного остатка. Цена отсечения была установлена на уровне 83,782% от номинала, что соответствует доходности 16,74% годовых. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Источник: [Интерфакс](https://t.me/ifax_go/26012) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T21:07:57+03:00

250

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Где выше доходность: вклад или облигации в юанях?

Юаневые вклады и облигации — что это такое После ограничений на доллар и евро юань стал для российских инвесторов главной альтернативной валютой сбережений. Держать его можно двумя способами — открыть вклад в банке или купить на бирже юаневые облигации. Оба инструмента позволяют сохранить деньги в китайской валюте, но устроены по-разному и сейчас дают заметно разную доходность. Вклад в юанях устроен как обычный рублёвый вклад, банк начисляет проценты по прописанной в договоре ставке, а сумма защищена системой страхования вкладов, при отзыве лицензии у банка вкладчику компенсируют до 1,4 млн руб. в пересчёте по курсу Банка России. В 2026 году ставки по юаневым вкладам заметно снизились, весной некоторые банки ещё предлагали 6-7% годовых, а к осени типичное предложение опустилось до 1-4% годовых, банки объясняют это тем, что острая нехватка юаневой наличности в системе смягчилась. Взамен вклад остаётся самым простым инструментом, деньги можно забрать почти в любой момент, а их рублёвая переоценка инвестора не касается, пока он не меняет юани обратно. Юаневые облигации работают иначе, их выпускают российские компании, а с конца 2025 года и Минфин через облигации федерального займа в юанях. Держатель получает купон несколько раз в год и может продать облигацию на бирже до погашения или дождаться выплаты номинала. Доходность таких выпусков сейчас заметно выше, чем у вкладов, у крупных и надёжных эмитентов вроде государства или нефтегазовых компаний она держится в районе 7-9% годовых, у менее крупных заёмщиков доходит до 10-12%. Разница объясняется структурой спроса, компаниям и государству приходится конкурировать за длинные юани на годы вперёд и платить за это премию, а банку для короткого вклада физлица такая переплата не нужна. У более высокой доходности облигаций есть цена. Страхование вкладов на них не распространяется, и при проблемах у эмитента инвестор рискует частью или всей вложенной суммой. Цена облигации до погашения колеблется и может на момент продажи оказаться ниже цены покупки, а у части выпусков сделок на бирже проходит мало, из-за чего быстро продать крупную сумму без потерь в цене не всегда получается. Есть и налоговая особенность, доход по облигации пересчитывают в рубли по курсу на дату покупки и дату продажи или погашения, поэтому при ослаблении юаня к рублю может возникнуть рублёвая прибыль и обязанность заплатить с неё налог, даже если в юанях инвестор ничего не заработал. Для денег, которые могут понадобиться в любой момент, вклад остаётся более предсказуемым инструментом. Доходность скромнее, зато сумма защищена страховкой и не колеблется в цене. Для части портфеля, которую инвестор готов не трогать год и дольше, облигации сейчас платят в несколько больше, и именно так рынок компенсирует кредитный риск эмитента, колебания цены и особенность налогообложения в валюте. Выбор между инструментами в итоге определяется сроком, на который откладываются деньги, и готовностью мириться с дополнительным риском ради более высокой доходности. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Автор: [Максим Пасканов](https://t.me/investorylife/6579) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

2026-10-21T21:07:02+03:00

217