Сможет ли новый механизм ОСВО ускорить реструктуризацию выпусков облигаций
ЦБ предложил предусмотреть возможность поэтапного снижения кворума для собраний владельцев облигаций Банк России предложил рассмотреть возможность поэтапного снижения кворума для общих собраний владельцев облигаций (ОСВО) — так регулятор хочет стимулировать инвесторов активнее в них участвовать, поскольку при отсутствии их голосов решение о реструктуризации выпуска будет принято фактическим активным меньшинством. Нововведение содержится в консультативном докладе, который регулятор опубликовал для обсуждения в среду. Как поясняет ЦБ, российское регулирование ОСВО сталкивается с фундаментальной проблемой: требование квалифицированного большинства голосов для принятия ключевых решений крайне осложняет эффективное функционирование института. По действующему законодательству для большинства существенных вопросов необходимо набрать 3/4 голосов всех владельцев облигаций, имеющих право участвовать в собрании. При этом необходимое большинство отсчитывается от общего количества всех владельцев облигаций, а не от фактически участвующих в голосовании. Такая конструкция создает практически непреодолимые препятствия для принятия решений, поскольку современные выпуски облигаций нередко имеют сотни или тысячи владельцев, значительная часть которых представлена розничными инвесторами, говорится в докладе. Обеспечение участия 75% от общего числа владельцев облигаций становится крайне сложной задачей даже при использовании современных технологий электронного голосования, констатирует ЦБ. Для решения этой проблемы регулятор предлагает изменить условия проведения ОСВО следующим образом: на первом собрании кворум для признания его правомочным будет составлять 75% (то есть решение о реструктуризации может быть принято 75% от 75% голосов владельцев облигаций, или примерно 56% голосов от общего количества). Если кворум на первом ОСВО не будет обеспечен, эмитент сможет провести повторное собрание, где кворум будет составлять уже 50% (то есть решение о реструктуризации может быть принято 37,5% от общего числа голосов). Источник: Интерфакс
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
ДЛЯ ЛЮДЕЙ