Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества БИРЖА РФ [новости]

БИРЖА РФ [новости]

ФОНДОВЫЙ РЫНОК РФ

Как высокая ставка убивает прибыльность компаний?

674
Как высокая ставка убивает прибыльность компаний?

Как долг превращает актив в обузу во времена дорогих денег? Когда ключевая ставка долго держится на высоком уровне, инвестору нужно быть не только бухгалтером, но и диагностом. Особенно важно отличать успешный бизнес от компании, которая держится только на кредитах. Ведь в эпоху дорогих денег долг из инструмента роста превращается в угрозу для компании и её акционеров. Разница между компанией с долгами и компанией с деньгами — как бег с кандалами и бег с попутным ветром. Первые тратят большую часть выручки на проценты, а вторые получают доход от размещённого капитала. Почему долг — главный враг прибыли? Механизм прост: когда ЦБ держит ставку высокой, компании с долгами сталкиваются с ростом процентных расходов. Эти расходы вычитаются из прибыли, оставляя меньше денег на дивиденды, развитие и инвестиции. Например, МТС и Ростелеком из-за выросших процентов впервые в истории получили отрицательный свободный денежный поток. В таких условиях компания не может инвестировать в модернизацию, её эффективность падает, а соотношение долга к прибыли становится хуже. Это замкнутый круг, из которого всё сложнее выбраться. Единственная надежда — снижение ключевой ставки. Для компаний с низкими рейтингами, когда ставки по облигациям выше 20%, рефинансировать долги становится дорого или даже невозможно. Это прямой путь к дефолту. Примеры таких компаний: MTLR, WUSH, RUAL, DELI, SMLT, VKCO, ENPG и другие. Для них любое промедление ЦБ, укрепление рубля или падение спроса — угроза финансовой устойчивости. В то же время компании с отрицательным чистым долгом находятся в выгодном положении. Высокая ставка для них — возможность! • Их деньги на депозитах приносят доход, который превращается в чистую прибыль. • У них нет риска рефинансирования, поэтому они могут пережить любые кризисы без помощи банков. • Свободный кэш позволяет скупать активы на просадках, финансировать проекты без одобрения кредитных комитетов и возвращать капитал акционерам щедрыми дивидендами и выкупами. Так поступают CNRU, HHRU, MDMG. Какой вывод должны сделать инвесторы? Прежде всего, важно соблюдать финансовую дисциплину и трезво оценивать риски. Сильно закредитованные компании — это зона риска, особенно когда ключевая ставка снижается не так быстро, как ожидалось. Ведь именно это удерживает их долговую нагрузку на высоком уровне. Можно делать ставки на снижение долга, но только если компания имеет сильные перспективы или её бизнес-цикл позволяет рассчитывать на улучшение показателей. Однако даже в этом случае не стоит увлекаться такими активами. Основа инвестиционной стратегии — диверсификация портфеля. Рискованные активы должны занимать ограниченное место. Помните: в шторм первыми идут ко дну перегруженные долгами корабли. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/RUSSIA_INDEX Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / ФОНДОВЫЙ РЫНОК РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?