Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ИНДЕКСЫ РФ [анализ]

ИНДЕКСЫ РФ [анализ]

ФОНДОВЫЙ РЫНОК РФ

Почему RGBI падает при росте процентных ставок?

5 684
Почему RGBI падает при росте процентных ставок?

Какие факторы вызывают рост доходностей ОФЗ? RGBI — это индекс цен ОФЗ. Он падает, когда растут доходности (процентные ставки и премия за риск), и наоборот. Три основные причины роста доходностей: повышение ключевой ставки или ставок на рынке, рост инфляционных ожиданий и увеличение страновой премии России (санкции, рубль, нефть, бюджет, ликвидность). Давайте разберёмся, почему провалы RGBI совпали с этими периодами: • 2008 год. Глобальный кредитный шок и дефицит ликвидности привели к распродаже рискованных активов, включая ОФЗ, особенно со стороны нерезидентов. • Падение цен на нефть и давление на рубль вызвали рост инфляционных ожиданий. • Центральный банк ужесточил политику и поддержал рубль, что привело к росту ставок денежного рынка. В итоге доходности ОФЗ резко выросли, а цены на облигации упали. • 2014–2015 годы. Санкции и падение цен на нефть усилили риски. Появилась премия за страновой риск, и нерезиденты начали выводить средства из ОФЗ. • Центральный банк в декабре 2014 года поднял ключевую ставку до 17%, что вызвало резкий скачок доходностей. В итоге цены на ОФЗ сильно упали, а RGBI снизился. • 2022–2024 годы. Спецоперация, санкции и мобилизация усилили неопределённость и привели к финансовой изоляции. Блокировка нерезидентов увеличила премию за страновой риск. • Волатильность рубля и рост инфляционных ожиданий заставили Центральный банк поднять ставку до 20% в феврале 2022 года. Затем последовали новые повышения ставок в 2023–2024 годах. Мобилизация усилила ожидания по рискам, и инвесторы начали уходить в защитные инструменты. Всё это привело к падению цен на ОФЗ и RGBI. Общий вывод: каждый раз рынок переоценивал риски и инфляцию, а Центральный банк повышал ставки. В сочетании с санкциями, волатильностью рубля и (в 2022–2024 годах) увеличением предложения ОФЗ это приводило к росту доходностей и снижению RGBI. Теперь давайте посмотрим на положительную динамику после негативных сценариев: 🟣 Февраль 2009 года — апрель 2010 года. За 14 месяцев RGBI вырос на 46,9%. 🟣 Январь 2015 года — апрель 2018 года. За 3 года и 3 месяца RGBI вырос на 46,2%. 🟣 Февраль 2022 года — август 2022 года. За полгода RGBI вырос на 33%. С последнего падения в 2024 году индекс вырос на 20,5%. Важно понимать, что ставку только начали снижать, и темпы этого снижения будут такими же, как в 2015–2018 годах, когда ставку снижали 3 года и 3 месяца с 17% до 7,25%. Рост ОФЗ тогда составил 46,2%, не считая купонов за 3 года и 3 месяца. То есть инвесторы заработали более 85% за 3,5 года. Итог: нам ещё долго наблюдать снижение ставки с некоторыми перерывами. Поэтому идея в длинных ОФЗ остаётся актуальной. Этот актив занимает более 50% моего портфеля. Кстати, среднее значение RGBI с 4 января 2003 года по настоящее время составило 126,02, а сейчас индекс находится на уровне 116,1. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/RUSSIA_INDEX_TA Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: NataliaBaffetovna | Инвестиции

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / ФОНДОВЫЙ РЫНОК РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?