Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МТС: АНАЛИЗ [MTSS]

МТС: АНАЛИЗ [MTSS]

МТС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Финансовые итоги МТС: где правда за цифрами?

8 785

    Давайте заглянем в отчет МТС за 2025 год Что в отчете: ➥ Выручка — 807,0 млрд рублей (+14,7% г/г) ➥ OIBDA — 279,7 млрд рублей (+13,5% г/г) ➥ Чистая прибыль — 35,2 млрд рублей (−28% г/г) ➥ Рентабельность по OIBDA — 34,7% (–0,3 п. п. г/г) ➥ Чистая рентабельность — 4,4% (–2,6 п. п. г/г) ➥ ND / OIBDA — 1,6x Отчет при первом приближении неплохой, в четвертом квартале выручка и OIBDA продемонстрировали даже опережающий рост (+16,4% г/г и +18,9% г/г) соответственно. Выручка телеком-сегмента растет с более скромными темпами роста (+12,3% г/г, 62,2% выручки компании), главным драйвером роста продолжают оставаться новые направления — финтех (+37,9% г/г), AdTech (+26,4% г/г), медиабизнес (+19,2% г/г). Диверсификация бизнеса по направлениям продолжается, и на нетелеком-направления у МТС сейчас приходится уже около 40% выручки. При этом розничные продажи оборудования снижаются на 27,4% г/г на фоне охлаждения потребительского спроса. Чистая прибыль стагнирует как на фоне высокой базы прошлого года из-за разовых доходов от продажи подразделения в Армении, так и на фоне высоких процентных расходов. При этом в чистой прибыли сидят прочие неоперационные доходы 22,4 млрд рублей, без которых чистая прибыль была бы совсем скромной. Расшифровки детальной нет, но в прошлом году МТС купил у материнской АФК «Система» пакет ОФЗ на 156 млрд рублей. Пакет действительно крупный, для МТС — это 9,2% от всех активов группы (1 690 млрд рублей) или 42% от полугодовой выручки. И с учетом того, что большая часть этого дохода сформировалась в 4-м квартале, думаю, что там переоценка этого пакета ОФЗ на балансе и отчасти положительные курсовые разницы. Соотношение ND / OIBDA снизилось с 1,9х до 1,6х, что позитивно. Однако ликвидность по-прежнему очень напряженная. Стоит заметить и тот факт, что если оценивать свободный денежный поток без учета банка, то он не вырос, а снизился с 14,0 млрд рублей в 2024 году до 10,1 млрд рублей в 2025 году. Поэтому фактически ключевой вклад в то, что результаты МТС при первом приближении выглядят положительными, вносит именно банк, а традиционный бизнес на самом деле стал генерировать кэш хуже. Еще один вроде позитивный момент — капитал на 31.12.2025 года составил 17,0 млрд рублей (против -11,2 млрд рублей годом ранее). Положительное значение капитала у МТС в конце года в последнее время — это праздник. Однако если посмотреть, за счет чего оно сформировалось, то мы увидим, что это не компания так хорошо год сработала фактически, а тот факт, что компания восстановила в нераспределенной чистой прибыли приблизительно 17% выплаченных в 2021 году дивидендов, которые были невостребованы нерезидентами (15,0 млрд руб.). Норма, позволяющая восстановить невостребованные дивиденды в нераспределенной чистой прибыли, в ФЗ об "АО" действительно есть, единственное что — есть вопрос с тем, не придется ли их потом все же отдавать нерезидентам после окончания СВО, потому что норма эта писалась под тех акционеров, кто по своей вине не востребовал дивиденды, а не под тех акционеров, кто их не востребовал, потому что не мог из-за санкций. Но пока эта норма МТС помогает, и в этом году гипотетически они таким же образом смогут восстановить еще 11,6 млрд рублей в нераспределенную чистую прибыль. На операционном уровне при этом компания выглядит неплохо. Количество абонентов мобильной связи в РФ подросло до 83,4 млн (+1 млн г/г), количество пользователей платного ТВ — до 16,3 млн (+7,7% г/г), количество экосистемных клиентов — до 18,3 млн (+3,5% г/г), GMV кикшеринга «Юрент» — до 15,5 млрд рублей (+23,7% г/г). Поэтому в целом тут ситуация пока вполне управляемая, но долгосрочно в них сидеть мне было бы по-прежнему достаточно тревожно из-за их не самой маленькой долговой нагрузки, выплат дивидендами больше чистой прибыли и кучи звездочек, которые надо ставить к их цифрам, чтобы их верно интерпретировать. С учетом опубликованной отчетности [таргет](https://t.me/Investillion/1465) по акциям МТС остается без изменения — около 300 рублей за акцию на горизонте года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: [Investillion - про инвестиции](https://t.me/Investillion)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МТС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?