Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МОСБИРЖА: АНАЛИЗ [MOEX]

МОСБИРЖА: АНАЛИЗ [MOEX]

МОСБИРЖА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Стоит ли покупать акции Мосбиржи? Держать ли бумаги в портфеле? Прогноз и разбор отчёта

4 278

    Отчет Мосбиржи за 1-е полугодие: где потенциал для роста? Пробежимся также по отчету Московской биржи и посмотрим, удалось ли стабилизироваться процентным доходам. Что в отчете: ▫️ Выручка (операционные доходы) — 69,7 млрд рублей (+10,5% г/г) ▫️ Чистые процентные доходы — 26,7 млрд рублей (+9,2% г/г) ▫️ Комиссионные доходы — 43,8 млрд руб. (+20,5% г/г) ▫️ Скорректированная EBITDA — 48,0 млрд руб. (+10,2% г/г) ▫️ Чистая прибыль — 32,9 млрд руб. (+17,8% г/г) ▫️ Рентабельность по EBITDA (скорр.) — 68,8% ▫️ Чистая рентабельность — 47,2% ▫️ Чистый долг — отрицательный В целом отчет вышел весьма неплохим. Комиссионные доходы растут двузначными темпами (+20,5% за полугодие) благодаря высокой активности клиентов и эмитентов. Наибольший рост наблюдается в секциях срочного рынка (во втором квартале +51,7% г/г), рынка облигаций (+46,4%) и денежного рынка (+27,3%), что соответствует интересам розничных инвесторов. Расчетно-депозитарные услуги выросли на 29,7%, а доходы от информационных услуг — на 79% г/г. Единственное слабое место — рынок акций, где комиссионные доходы упали на 29% за квартал из-за снижения объемов торгов и маркетинговых программ по ПИФам, но начнет расти рынок акций — и объемы неизбежно вернутся. Поэтому какой-то особой проблемы здесь в моменте я не вижу. Чистый процентный доход за полугодие составил 26,7 млрд руб., что на 9% выше прошлогоднего уровня, однако во втором квартале наблюдалось снижение на 16% г/г из-за изменения структуры размещения средств и снижения ключевой ставки. При этом доля комиссионного дохода в структуре валовых операционных доходов достигла 65% против 55% в прошлом году — структура доходов становится более качественной и менее зависимой от ставок, что позитивно. Думаю, что дальше уже при более или менее плавном снижении ставки комиссионный доход будет способен компенсировать выпадение процентных доходов. Совокупные операционные расходы за полугодие выросли на 11,5%, но соотношение расходов к доходам сохраняется на комфортном уровне 39,2%. Численность персонала выросла на 8,6% в основном за счет стратегических IT-проектов и развития маркетплейса «Финуслуги». При этом расходы на рекламу и маркетинг сократились на 8,2% в квартальном сопоставлении. На операционном уровне биржа продолжает развиваться. За второй квартал 123 корпоративных эмитента разместили 308 выпусков облигаций на 3,3 трлн руб. Две компании — B2B-РТС и Инкаб Холдинг — провели IPO на бирже. Общее число частных инвесторов достигло 42,2 млн человек, а количество ИИС — 6,4 млн. Биржа запустила 21 новый фьючерсный контракт, четыре индекса на цифровые валюты и индексы на серебро, платину и палладий. Думаю, что при выходе на новую стадию цикла количество размещений и комиссионные доходы Мосбиржи будут только расти. Финансовое положение биржи остается очень устойчивым. Собственные средства компании превышают 190 млрд руб., что многократно покрывает все регуляторные требования. Биржа не имеет долговых обязательств, а рейтинги АКРА и «Эксперт РА» подтверждены на высшем уровне — AAA(RU) и ruAAA соответственно. Капитальные затраты за полугодие составили 3,98 млрд руб., и направлены они в основном на разработку ПО и приобретение оборудования. Поэтому в целом отчет Московской биржи за 1-е полугодие выглядит достаточно неплохим. Комиссионный бизнес уверенно растет, операционная эффективность остается на высоком уровне, а дивидендная политика (не менее 75% от чистой прибыли) предполагает дивидендную доходность выше 10% годовых. Да, остаются риски снижения процентных доходов, но при плавном снижении ключевой ставки думаю, что прибыль компании сильно пострадать не должна. [С учетом опубликованной отчетности таргет](https://t.me/Investillion/1912) по акциям Мосбиржи остается без изменения — около 220 рублей за акцию на горизонте года Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Алла / Investillion - про инвестиции [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МОСБИРЖА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
      Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

    • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

    • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
      Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

    • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

    • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
      Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

    • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

    • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
      Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
      Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

    • Министры обороны ЕС не приняли никаких конкретных решений о предоставлении ракет для Patriot Киеву, заявила Каллас

    • Уиткофф и Кушнер активизируют переговорные усилия на украинском направлении, сообщил источник ТАСС

    • США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп
      США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп

    • Трамп, говоря о приглашении России на мероприятия G20, заявил, что хочет поладить со всеми: «Одна из причин моего успеха заключается в том, что я со всеми лажу»

    • Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях
      Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях

    • Токаев назначил и. о. вице-премьера Аиду Балаеву зампредом Совета безопасности Казахстана. Секретарь Совбеза Гизат Нурдаулетов освобожден от должности, говорится в указе президента.

    • Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба
      Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?