Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ИКС 5: АНАЛИЗ [Х5]

ИКС 5: АНАЛИЗ [Х5]

ИКС 5 - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Дивидендный сюрприз от акций ИКС 5: выплаты могут вырасти до 600 рублей

9 629

    ⁉️ Какие дивиденды заплатит X5 в 2026 году? X5 Group отчиталась за четвёртый квартал 2025 года. Результаты превзошли мои ожидания и рыновый консенсус. Я повысил прогноз по дивидендам на 2026 год. Результаты за 4 квартал и 2025 год: • Скорректированная прибыль 2025 года: 96,8 млрд руб. (-17% г/г). • Скорректированная прибыль 4 квартала 2025 года: 21,4 млрд руб. (+24% г/г). • EBITDA 2025 года: 273,1 млрд руб. (+8% г/г). • EBITDA 4 квартала 2025 года: 78,6 млрд руб. (+48% г/г). Позитивные моменты: • Маржинальность по EBITDA в 4 квартале выросла до 6,35%. Это произошло благодаря снижению темпов роста расходов на персонал (+9% г/г в 4 квартале) и выходу «Чижика» на положительную маржу. • X5 ориентировала на CAPEX в 5,5% от выручки, но фактически он составил 4,6%. Положительные изменения в оборотном капитале на 32 млрд руб. позволили компании показать FCF в 4 квартале — 34,1 млрд руб. Прогнозы X5 на 2026 год: • Рост выручки на 12–16%. • Рентабельность по скорректированной EBITDA выше 6%. • CAPEX от выручки в диапазоне 4,5–4,7%. Мои прогнозы на 2026 год: • EBITDA 2026 года: 321,7 млрд руб. • Прибыль 2026 года: 100,7 млрд руб. • FCF 2026 года: 11,8 млрд руб. (всё ещё небольшой). Темпы роста выручки в моей модели составляют 13%. Компания отметила, что первые два месяца по выручке будут около нижней границы прогноза. Дивиденды: X5 платит дивиденды, ориентируясь на показатель ND/EBITDA. Компания стремится удерживать его в диапазоне 1,2–1,4. После выплаты 368 руб. на акцию ND/EBITDA будет у верхней границы — 1,4. Однако за счёт роста маржи по EBITDA в 4 квартале и сокращения программы капитальных затрат, после выплаты дивидендов ND/EBITDA составит 1,17. Это создаёт запас для выплаты дивидендов в 2026 году. В течение 2026 года я ожидаю две выплаты: в июле и декабре. Общий объём дивидендов может составить 329 руб. на акцию (чтобы прийти к уровню долга 1,2), что обеспечит доходность 13,4%. Возможные сценарии: 1. Если X5 решит выплатить дивиденды по границе 1,3 или 1,4 ND/EBITDA, то дивиденды могут достичь 600 руб. на акцию. Однако это снизит потенциальные дивиденды за 2027 год. Я думаю, что стоит ориентироваться на 650–700 руб. в ближайшие два года. 2. Продажа казначейского пакета акций также может увеличить дивиденды примерно на 230 руб. Оценка X5: X5 оценивается по мультипликатору P/E в 6,2 за 2025 год и 6 за 2026 год. Это дешевле исторической оценки (7,5–8 P/E), но дороже Ленты, Магнита и «Новабев». С другой стороны, дивиденды X5, вероятно, будут самыми высокими в секторе (возможно, с «Новабев» смогут посоперничать). Итоги: Темпы роста выручки X5 замедляются на фоне снижения инфляции. Компания оценена чуть дороже других ритейлеров по прибыли (6 P/E), но она снизила издержки и восстановила уровень маржинальности по EBITDA выше 6%. Потенциально X5 может выплатить 330 руб. дивидендов в 2026 году, и этот уровень может быть выше за счёт реализации казначейского пакета или увеличения планки по долгу для выплаты. У меня нет акций X5, но я стал внимательнее следить за компанией после этого отчёта. С интересом буду ждать отчёт за первый квартал, который выйдет в апреле. В кейсе X5 было неочевидно, что снижение темпов роста выручки приведёт к восстановлению маржи. Интересно посмотреть, что будет у Ленты, и ещё более интересно, как у Магнита будет с маржой во втором полугодии. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Влад | Про деньги

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / ИКС 5 - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?