Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества СЕВЕРСТАЛЬ: АНАЛИЗ [CHMF]

СЕВЕРСТАЛЬ: АНАЛИЗ [CHMF]

СЕВЕРСТАЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции «Северсталь»: слабый отчёт за 1П2026, но признаки восстановления во 2К — разбор метрик и дивидендов

1 452

    Северсталь: начало восстановления? Параллельно входим в новый сезон отчетностей и сегодня разберем финансовые результаты за 1 полугодие 2026 года одного из флагманов металлургической отрасли — компании «Северсталь». ▫️ Выручка: 314,8 млрд руб. (-14% г/г) ▫️ EBITDA: 42,3 млрд руб. (-46% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 4,1 млрд руб. (-89% г/г) По итогам первого полугодия выручка показала снижение на 14% г/г до 314,8 млрд руб. на фоне падения средних цен реализации металлопродукции и увеличения доли полуфабрикатов в структуре продаж и сокращения доли продукции с ВДС. В результате EBITDA снизилась на 46% г/г до 42,3 млрд руб., а чистая прибыль на 89% г/г до 4,1 млрд руб. Доля полуфабрикатов в структуре продаж выросла на 6,9% г/г, а доля продукции с ВДС сократилась на 6% г/г. [▫️](https://mondiara.com/) рентабельность EBITDA снизилась с 22% до 13% г/г [▫️](https://mondiara.com/) CAPEX сократился на 38% г/г - до 54 млрд рублей [▫️](https://mondiara.com/) продажи стальной продукции выросли на 4% г/г - до 5,6 млрд рублей [▫️](https://mondiara.com/) производство Чугуна и Стали увеличилось на 2% и 3% г/г На фоне оттока средств из оборотного капитала, отрицательного свободного денежного потока и инвестиций в развитие чистый долг «Северстали» вырос с 61,9 млрд руб. в 1К2026 до 88,4 млрд руб. во 2К2026. ND/EBITDA = 0,87x (против 0,01х годом ранее). [▫️](https://mondiara.com/) свободный денежный поток (FCF) составил -70,2 млрд рублей Исходя из глубоко отрицательного FCF и растущего долга на дивиденды в 2026 году можно не рассчитывать. Менеджмент «Северстали» отмечает, что «свободный денежный поток можно ожидать в положительной зоне со следующего года». В сочетании с урезанием CAPEX вероятность выплат в 2027 году будет выше, но они могут быть скромными: действующая дивидендная политика предполагает стремление направлять на дивиденды 100% свободного денежного потока, если соотношение чистый долг/EBITDA находится ниже значения 0.5. При росте этого показателя выше 0.5 размер выплат пересматривается. Что есть позитивного? Стоит начать с того, что с начала 2026 года индекс цен на сталь начал восстанавливаться и на текущий момент достиг отметки в 73 858 — выше, чем за весь 2025 год. Если сравнивать динамику по 1П2025 / 1П2026, то рост составляет порядка 18,3% г/г. Логика здесь простая: чем выше индекс, тем больше свободный денежный поток и потенциальная дивдоходность. Рост индекса цен также нашел отражение в результатах «Северстали» отдельно за 2К2026 относительно 1К2026: [▫️](https://mondiara.com/) Выручка: +16,6% кв/кв [▫️](https://mondiara.com/) EBITDA: +36,3% кв/кв [▫️](https://mondiara.com/) Чистая прибыль: рост с 57 млн до 4 млрд руб. [▫️](https://mondiara.com/) Рентабельность EBITDA: выросла с 12% до 14%. С операционной точки зрения ситуация также становится лучше: продажи увеличились на 9% кв/кв, а цены на горячекатаный лист выросли на 3% кв/кв. Итого: После разгромно слабого отчета «Северстали» за 1К2026 ситуация во 2К2026 постепенно начала улучшаться. Рост индекса цен на сталь с начала 2026 года стал одним из ключевых факторов улучшения финансовых результатов «Северстали» во втором квартале 2026 года. Повышение цен постепенно транслировалось в более высокую среднюю цену реализации металлопродукции, что оказало положительное влияние на выручку и EBITDA компании. Здесь же также хочу отметить, что это лишь возможные признаки восстановления, а не начало фактического долгосрочного цикла. В остальном ситуация у «Северстали» напряженно-контролируемая У компании глубоко отрицательный FCF, растущий долг и потребность в развитии, которое замедляется то ли по причине нежелания набирать долги по текущим ставкам, то ли для поддержания финансовой устойчивости. Что касается цены акций, то в июле они достигли пятилетнего минимума и в настоящий момент пытаются оттолкнуться от дна. В целом, если в будущем мы увидим продолжение тренда на улучшение финансовых результатов, то акции должны реагировать соответствующим образом. Для играющих в долгую — неплохая возможность подбирать акции. При реальном развороте акции металлургов могут порадовать кратным ростом. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Артур / Фундаменталка [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / СЕВЕРСТАЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
      Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

    • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

    • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании
      Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании

    • Россия никогда не вмешивалась во внутренние дела других стран и рассчитывает, что никто не будет вмешиваться в ее, заявил Песков

    • Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche
      Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche

    • Журналист Карлсон заявил о риске народной революции в США: «Мы имеем дело с лидерами [страны], которые презирают нас, принимают нас за нечто само собой разумеющееся, которые используют нас, лгут нам, которым в действительности нет дела до нас»

    • Разведка США считала, что Меркель не хотела переизбрания Трампа в 2020 году. Об этом говорится в докладе, рассекреченном Белым домом

    • Ситуация в Мали расценивается как относительно стабильная, заявил ТАСС замминистра иностранных дел РФ Георгий Борисенко

    • Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп
      Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп

    • Трамп заявил, что рассекречивает данные о шокирующей уязвимости систем голосования в США. Он утверждает, что КНР в 2020 году получила несанкционированный доступ к данным 220 млн избирателей в США

    • Причиной введения пошлин США на импорт из Бразилии стали ультимативные требования о беспрепятственном доступе на внутренние рынки южноамериканской республики. Об этом заявил глава МИД Бразилии Мауро Виэйра. «Иными словами, американские власти потребовали от нас капитуляции», — добавил Виэйра

    • Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
      Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
    • Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет
      Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет

    • США и Иран продолжают обмениваться ударами. Трамп в обращении к нации заявил, что США скоро начнут получать выгоду от конфликта с Ираном так же, как они уже получают выгоду от Венесуэлы

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?