Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества СЕВЕРСТАЛЬ: АНАЛИЗ [CHMF]

СЕВЕРСТАЛЬ: АНАЛИЗ [CHMF]

СЕВЕРСТАЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции «Северсталь»: слабый отчёт за 1П2026, но признаки восстановления во 2К — разбор метрик и дивидендов

5 707

    Северсталь: начало восстановления? Параллельно входим в новый сезон отчетностей и сегодня разберем финансовые результаты за 1 полугодие 2026 года одного из флагманов металлургической отрасли — компании «Северсталь». ▫️ Выручка: 314,8 млрд руб. (-14% г/г) ▫️ EBITDA: 42,3 млрд руб. (-46% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 4,1 млрд руб. (-89% г/г) По итогам первого полугодия выручка показала снижение на 14% г/г до 314,8 млрд руб. на фоне падения средних цен реализации металлопродукции и увеличения доли полуфабрикатов в структуре продаж и сокращения доли продукции с ВДС. В результате EBITDA снизилась на 46% г/г до 42,3 млрд руб., а чистая прибыль на 89% г/г до 4,1 млрд руб. Доля полуфабрикатов в структуре продаж выросла на 6,9% г/г, а доля продукции с ВДС сократилась на 6% г/г. [▫️](https://mondiara.com/) рентабельность EBITDA снизилась с 22% до 13% г/г [▫️](https://mondiara.com/) CAPEX сократился на 38% г/г - до 54 млрд рублей [▫️](https://mondiara.com/) продажи стальной продукции выросли на 4% г/г - до 5,6 млрд рублей [▫️](https://mondiara.com/) производство Чугуна и Стали увеличилось на 2% и 3% г/г На фоне оттока средств из оборотного капитала, отрицательного свободного денежного потока и инвестиций в развитие чистый долг «Северстали» вырос с 61,9 млрд руб. в 1К2026 до 88,4 млрд руб. во 2К2026. ND/EBITDA = 0,87x (против 0,01х годом ранее). [▫️](https://mondiara.com/) свободный денежный поток (FCF) составил -70,2 млрд рублей Исходя из глубоко отрицательного FCF и растущего долга на дивиденды в 2026 году можно не рассчитывать. Менеджмент «Северстали» отмечает, что «свободный денежный поток можно ожидать в положительной зоне со следующего года». В сочетании с урезанием CAPEX вероятность выплат в 2027 году будет выше, но они могут быть скромными: действующая дивидендная политика предполагает стремление направлять на дивиденды 100% свободного денежного потока, если соотношение чистый долг/EBITDA находится ниже значения 0.5. При росте этого показателя выше 0.5 размер выплат пересматривается. Что есть позитивного? Стоит начать с того, что с начала 2026 года индекс цен на сталь начал восстанавливаться и на текущий момент достиг отметки в 73 858 — выше, чем за весь 2025 год. Если сравнивать динамику по 1П2025 / 1П2026, то рост составляет порядка 18,3% г/г. Логика здесь простая: чем выше индекс, тем больше свободный денежный поток и потенциальная дивдоходность. Рост индекса цен также нашел отражение в результатах «Северстали» отдельно за 2К2026 относительно 1К2026: [▫️](https://mondiara.com/) Выручка: +16,6% кв/кв [▫️](https://mondiara.com/) EBITDA: +36,3% кв/кв [▫️](https://mondiara.com/) Чистая прибыль: рост с 57 млн до 4 млрд руб. [▫️](https://mondiara.com/) Рентабельность EBITDA: выросла с 12% до 14%. С операционной точки зрения ситуация также становится лучше: продажи увеличились на 9% кв/кв, а цены на горячекатаный лист выросли на 3% кв/кв. Итого: После разгромно слабого отчета «Северстали» за 1К2026 ситуация во 2К2026 постепенно начала улучшаться. Рост индекса цен на сталь с начала 2026 года стал одним из ключевых факторов улучшения финансовых результатов «Северстали» во втором квартале 2026 года. Повышение цен постепенно транслировалось в более высокую среднюю цену реализации металлопродукции, что оказало положительное влияние на выручку и EBITDA компании. Здесь же также хочу отметить, что это лишь возможные признаки восстановления, а не начало фактического долгосрочного цикла. В остальном ситуация у «Северстали» напряженно-контролируемая У компании глубоко отрицательный FCF, растущий долг и потребность в развитии, которое замедляется то ли по причине нежелания набирать долги по текущим ставкам, то ли для поддержания финансовой устойчивости. Что касается цены акций, то в июле они достигли пятилетнего минимума и в настоящий момент пытаются оттолкнуться от дна. В целом, если в будущем мы увидим продолжение тренда на улучшение финансовых результатов, то акции должны реагировать соответствующим образом. Для играющих в долгую — неплохая возможность подбирать акции. При реальном развороте акции металлургов могут порадовать кратным ростом. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Артур / Фундаменталка [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СЕВЕРСТАЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
      Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

    • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

    • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
      Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

    • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

    • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
      Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

    • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

    • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
      Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
      Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?