Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ПОЛЮС: АНАЛИЗ [PLZL]

ПОЛЮС: АНАЛИЗ [PLZL]

ПОЛЮС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции ПОЛЮС

10

    Мнение: БКС Мир Инвестиций. Южуралзолото, Полюс и Polymetal. Взгляд БКС. Ключевые моменты: - Цены на золото побили рекорд; - Повышаем прогноз среднегодовых цен на золото на 2024 г.; - Повышаем целевые цены по акциям ЮГК, Полюса и Polymetal. На фоне рекордных цен на золото, которое подорожало на $230 за унцию (11%) с момента выхода стратегии на II квартал 2024 г., повышаем целевые цены по бумагам ряда компаний. По акциям Южуралзолота (ЮГК) — на 25%, до 1,5 руб., Полюса — на 20%, до 18 000 руб., Polymetal - на 10%, до 440 руб. Сохраняем «Позитивный» взгляд на ЮГК, «Нейтральный» — на Полюс и Polymetal. Главное: - Цены на золото впервые в истории пробили $2300 и приблизились к $2400. Рекорды прошлых лет не превышали $2070. - Мы повысили прогноз среднегодовых цен на золото на 2024 г. до $2250 за унцию. Наш прогноз предполагает среднюю цену $2320 до конца года. Ждем нормализации цен до $2200 в 2025 г., рост до $2250 в 2026 г. - Оценка: целевой P/E 2025п для ЮГК — 8,2x, Полюса — 7,2х, Polymetal — 6,4х. - Катализаторы: новости по проектам (ЮГК, Полюс) и стратегии (Polymetal). - Риски: ястребиная политика ФРС, укрепление курса рубля, рост НДПИ. - Санкции несут средне-высокие риски для бизнес-модели Полюса и ЮГК. В деталях. Цены на золото бьют все исторические рекорды. Цены на золото превысили $2100 за унцию в начале марта и достигли $2200 в конце месяца, а на прошлой неделе приблизились к $2400. Наш новый прогноз цены на 2024 г. в $2250 (+10%, или +$200, к прежнему прогнозу в $2050) закладывает риск коррекции с текущих уровней и предполагает, что до конца 2024 г. в среднем цена составит $2320. Среди причин роста цен: высокие геополитические риски, сильный спрос со стороны центробанков и опасения инвесторов относительно устойчиво высокой долларовой инфляции на фоне перспектив снижения ставки ФРС уже с июня. Напомним, золото дорожает, когда усиливаются опасения инвесторов, что ФРС начнет снижать ставку при сохранении высокой инфляции. Акции золотодобытчиков следуют за ценами на золото. С момента публикации стратегии на II квартал 2024 г. драгметалл подорожал на 11%. Бумаги ЮГК и Полюса отреагировали подъемом и прибавили 37% и 25% соответственно. Неопределенность с будущей стратегией развития и роста Polymetal продолжает оказывать давление на акции - за тот же период они не изменились. В результате ответного роста котировок акции ЮГК и Полюса торгуются по показателю P/E (M2M) близко к уровням трехнедельной давности, 7,5х и 5,3х соответственно, в то время как Polymetal просел с 6х до 5х. Разные траектории роста и дивидендные перспективы. По-прежнему считаем ЮГК фаворитом отрасли: добыча удвоится в 2027 г., а завершение инвестиций в ключевые проекты обеспечит положительный денежный поток с 2024 г. Ожидаем значительный рост добычи Полюса не раньше 2028–2029 гг. с запуском мегапроекта «Сухой Лог», который может добавить более 2 млн унций к 2,7–2,8 млн унций в 2024 г. Подъем акций Polymetal после продажи активов в России будет определяться стратегией, которую совет директоров рассмотрит в мае. Неопределенность высокая, поэтому закладываем отсутствие роста в финансовую модель. Оценка: целевые цены пересмотрены вверх, взгляды сохраняем. Мы улучшили прогноз цен на золото на 5–10% на всем горизонте прогнозирования и, как следствие, повысили целевые цены. Избыточная доходность в размере 12% предполагает «Позитивный» взгляд на ЮГК, тогда как бумаги Полюса и Polymetal выглядят справедливо оцененными — -2% и 5% соответственно. Целевые мультипликаторы P/E 2025п учитывают высокие темпы роста ЮГК, сильное качество активов Полюса и неопределенность со стратегией развития Polymetal. Основные изменения - повышен прогноз цен на золото. Основные изменения в прогнозах по компаниям связаны с повышением прогнозных цен на золото на 2024 г. на $200 за унцию, или на 10%. Прогнозы на последующие годы повышены в меньшей степени. Единоразовое введение НДПИ на июнь — декабрь 2024 г. в размере 78 000 руб. за кг, или $26 за унцию, также заложено в прогнозы. При неизменных макроэкономических предпосылках это транслируется в сопоставимый рост выручки и в соответствующее увеличение EBITDA и чистой прибыли. Влияние сопоставимого изменения цен и выручки на прибыли компаний неоднородно — менее маржинальный игрок ЮГК увидит более заметный рост прибыли по сравнению с Polymetal и Полюсом. БКС против консенсуса — теперь выше рынка Наши новые прогнозы цены на золото на 2024–2025 гг. превышают ожидания рынка на 8% и 4% соответственно. Консенсус из прогнозов аналитиков обновился 12 апреля, но данные от них поступали в конце марта, когда золото торговалось в коридоре $2170–2240 за унцию. В результате отклонения прогнозных цен на золото наши ожидания выручки отклоняются от прогноза в среднем на 2–10%, а также транслируются в сопоставимое в абсолютном выражении отклонение EBITDA и прибылей. Оценка: сохраняем взгляд на бумаги после пересмотра целевых цен Мы повысили целевые цены на акции на 10–25%, однако взгляд не меняется с учетом стоимости акционерного капитала, а также избыточной доходности в размере 12% для ЮГК («Позитивный»), -2% для Полюса («Нейтральный») и 5% для Polymetal («Нейтральный»). Согласно нашим обновленным оценкам, целевое значение мультипликатора P/E 2025п для ЮГК составляет 8,2х, для Полюса — 7,2х, для Polymetal — 6,4х. Наиболее высокий мультипликатор для ЮГК отражает прогнозируемый рост в среднем на 20% ежегодно до 2028 г. В отношении Полюса закладываем более долгосрочный подъем вместе с запуском «Сухого Лога» с 2028–2029 гг. Что касается Polymetal, отмечаем неопределенность в стратегии роста в Средней Азии после продажи 2/3 бизнеса, который базировался в России. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / ПОЛЮС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?