Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ПОЛЮС: АНАЛИЗ [PLZL]

ПОЛЮС: АНАЛИЗ [PLZL]

ПОЛЮС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции ПОЛЮС

10

    Мнение: БКС Мир Инвестиций. Южуралзолото, Полюс и Polymetal. Взгляд БКС. Ключевые моменты: - Цены на золото побили рекорд; - Повышаем прогноз среднегодовых цен на золото на 2024 г.; - Повышаем целевые цены по акциям ЮГК, Полюса и Polymetal. На фоне рекордных цен на золото, которое подорожало на $230 за унцию (11%) с момента выхода стратегии на II квартал 2024 г., повышаем целевые цены по бумагам ряда компаний. По акциям Южуралзолота (ЮГК) — на 25%, до 1,5 руб., Полюса — на 20%, до 18 000 руб., Polymetal - на 10%, до 440 руб. Сохраняем «Позитивный» взгляд на ЮГК, «Нейтральный» — на Полюс и Polymetal. Главное: - Цены на золото впервые в истории пробили $2300 и приблизились к $2400. Рекорды прошлых лет не превышали $2070. - Мы повысили прогноз среднегодовых цен на золото на 2024 г. до $2250 за унцию. Наш прогноз предполагает среднюю цену $2320 до конца года. Ждем нормализации цен до $2200 в 2025 г., рост до $2250 в 2026 г. - Оценка: целевой P/E 2025п для ЮГК — 8,2x, Полюса — 7,2х, Polymetal — 6,4х. - Катализаторы: новости по проектам (ЮГК, Полюс) и стратегии (Polymetal). - Риски: ястребиная политика ФРС, укрепление курса рубля, рост НДПИ. - Санкции несут средне-высокие риски для бизнес-модели Полюса и ЮГК. В деталях. Цены на золото бьют все исторические рекорды. Цены на золото превысили $2100 за унцию в начале марта и достигли $2200 в конце месяца, а на прошлой неделе приблизились к $2400. Наш новый прогноз цены на 2024 г. в $2250 (+10%, или +$200, к прежнему прогнозу в $2050) закладывает риск коррекции с текущих уровней и предполагает, что до конца 2024 г. в среднем цена составит $2320. Среди причин роста цен: высокие геополитические риски, сильный спрос со стороны центробанков и опасения инвесторов относительно устойчиво высокой долларовой инфляции на фоне перспектив снижения ставки ФРС уже с июня. Напомним, золото дорожает, когда усиливаются опасения инвесторов, что ФРС начнет снижать ставку при сохранении высокой инфляции. Акции золотодобытчиков следуют за ценами на золото. С момента публикации стратегии на II квартал 2024 г. драгметалл подорожал на 11%. Бумаги ЮГК и Полюса отреагировали подъемом и прибавили 37% и 25% соответственно. Неопределенность с будущей стратегией развития и роста Polymetal продолжает оказывать давление на акции - за тот же период они не изменились. В результате ответного роста котировок акции ЮГК и Полюса торгуются по показателю P/E (M2M) близко к уровням трехнедельной давности, 7,5х и 5,3х соответственно, в то время как Polymetal просел с 6х до 5х. Разные траектории роста и дивидендные перспективы. По-прежнему считаем ЮГК фаворитом отрасли: добыча удвоится в 2027 г., а завершение инвестиций в ключевые проекты обеспечит положительный денежный поток с 2024 г. Ожидаем значительный рост добычи Полюса не раньше 2028–2029 гг. с запуском мегапроекта «Сухой Лог», который может добавить более 2 млн унций к 2,7–2,8 млн унций в 2024 г. Подъем акций Polymetal после продажи активов в России будет определяться стратегией, которую совет директоров рассмотрит в мае. Неопределенность высокая, поэтому закладываем отсутствие роста в финансовую модель. Оценка: целевые цены пересмотрены вверх, взгляды сохраняем. Мы улучшили прогноз цен на золото на 5–10% на всем горизонте прогнозирования и, как следствие, повысили целевые цены. Избыточная доходность в размере 12% предполагает «Позитивный» взгляд на ЮГК, тогда как бумаги Полюса и Polymetal выглядят справедливо оцененными — -2% и 5% соответственно. Целевые мультипликаторы P/E 2025п учитывают высокие темпы роста ЮГК, сильное качество активов Полюса и неопределенность со стратегией развития Polymetal. Основные изменения - повышен прогноз цен на золото. Основные изменения в прогнозах по компаниям связаны с повышением прогнозных цен на золото на 2024 г. на $200 за унцию, или на 10%. Прогнозы на последующие годы повышены в меньшей степени. Единоразовое введение НДПИ на июнь — декабрь 2024 г. в размере 78 000 руб. за кг, или $26 за унцию, также заложено в прогнозы. При неизменных макроэкономических предпосылках это транслируется в сопоставимый рост выручки и в соответствующее увеличение EBITDA и чистой прибыли. Влияние сопоставимого изменения цен и выручки на прибыли компаний неоднородно — менее маржинальный игрок ЮГК увидит более заметный рост прибыли по сравнению с Polymetal и Полюсом. БКС против консенсуса — теперь выше рынка Наши новые прогнозы цены на золото на 2024–2025 гг. превышают ожидания рынка на 8% и 4% соответственно. Консенсус из прогнозов аналитиков обновился 12 апреля, но данные от них поступали в конце марта, когда золото торговалось в коридоре $2170–2240 за унцию. В результате отклонения прогнозных цен на золото наши ожидания выручки отклоняются от прогноза в среднем на 2–10%, а также транслируются в сопоставимое в абсолютном выражении отклонение EBITDA и прибылей. Оценка: сохраняем взгляд на бумаги после пересмотра целевых цен Мы повысили целевые цены на акции на 10–25%, однако взгляд не меняется с учетом стоимости акционерного капитала, а также избыточной доходности в размере 12% для ЮГК («Позитивный»), -2% для Полюса («Нейтральный») и 5% для Polymetal («Нейтральный»). Согласно нашим обновленным оценкам, целевое значение мультипликатора P/E 2025п для ЮГК составляет 8,2х, для Полюса — 7,2х, для Polymetal — 6,4х. Наиболее высокий мультипликатор для ЮГК отражает прогнозируемый рост в среднем на 20% ежегодно до 2028 г. В отношении Полюса закладываем более долгосрочный подъем вместе с запуском «Сухого Лога» с 2028–2029 гг. Что касается Polymetal, отмечаем неопределенность в стратегии роста в Средней Азии после продажи 2/3 бизнеса, который базировался в России. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ПОЛЮС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков
      Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков

    • Дмитриев в интервью газете Berliner Zeitung заявил, что в июне должна состояться встреча с Уиткоффом и Кушнером. Он подчеркнул, что находится с ними «в постоянном контакте»

    • Экс-глава МИД Японии Сэйдзи Маэхара заявил, что хотел бы активизировать парламентскую дипломатию с Россией, когда будет «подходящий момент»

    • Европе придется начать диалог с Москвой не позднее зимы, в том числе из-за роста цен на электроэнергию в Евросоюзе. Об этом заявила в интервью ТАСС депутат Европарламента от Словакии Юдита Лашшакова

    • Заявления Трампа о сделке с Ираном «застали врасплох» Нетаньяху. С таким утверждением выступил корреспондент Axios Барак Равид со ссылкой на источник

    • Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters
      Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters

    • Экс-заместитель главы МВД Великобритании Дэн Джарвис назначен министром обороны. Об этом говорится в заявлении, распространенном канцелярией Стармера

    • США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
      США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
    • Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
      Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
    • США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп
      США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп

    • Трамп заявил, что США продолжат нанесение ударов по Ирану в ночь на 12 июня. Он добавил, что США намерены установить контроль над иранским островом Харк и объектами нефтяной инфраструктуры

    • Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
    • Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
      Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
    • Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС
      Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС

    • Указ президента о назначении выборов в Госдуму будет подписан в предусмотренные законом сроки, заявил Песков. Сейчас ведется подготовка к выборам в ГД, они будут проведены в полном соответствии с законодательством РФ

    • Премьер-министр Италии Мелони настаивает на определении единого представителя от Европы на переговорах по российско-украинскому урегулированию. Она также выступила за установление диалога с Москвой.

    • Кае Каллас удалось всех вывести из себя, считает Кирилл Дмитриев. Так он прокомментировал публикацию FT о том, что страны — участницы ЕС прорабатывают варианты возможной радикальной реформы дипломатической службы союза на фоне неудач в работе Европейской службы внешних действий и ее главы Каллас

    • История с «Роблоксом» четко показывает, что все сервисы могут вернуться в РФ в случае соблюдения законов, заявил Песков ТАСС

    • Трамп заявил, что он провел телефонные переговоры с чиновниками Ирана. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст

    • Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios
      Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios

    • США эффективно используют режим прекращения огня, в том числе в плане разведданных, заявил Хегсет. ВС Ирана находятся в полной боевой готовности и намерены нанести ответные удары в случае агрессии США, сообщило Tasnim

    • Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани
      Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани

    • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

    • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

    • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
      Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
      Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
      Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
      Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
      «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

    • Согласование возможной сделки между США и Ираном может занять месяцы, но не исключено, что стороны договорятся и в течение недели. Об этом заявил Вэнс в интервью CBS News

    • Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп заявил, что США тайно вывезли миллионы баррелей иранской нефти: «Никто этого не знает. Об этом не знал до настоящего времени и Иран. Недавно ночью мы забрали 22 судна. Поздно ночью, без света. Поскольку у них [в этом районе] не было радара — мы его разбомбили к чертовой матери. Поэтому нефть и стоит $85 за баррель»

    • Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
      Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
    • Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
      Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
    • Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
      Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
    • Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром
      Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром

    • Выборы в Армении сопровождались беспрецедентным давлением на оппозицию и вмешательством Запада, заявила Мария Захарова в эфире радио Sputnik. Она также обратила внимание на запрос армянского народа на развитие двусторонних российско-армянских отношений

    • Мерц заявил, что его терпение по отношению к социал-демократам на исходе. СДПГ блокирует законопроект о развитии инфраструктуры, который кабмин утвердил еще в декабре 2025 года, пишет Rheinische Post

    • Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят
      Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят

    • Восстановление поставок в привычных объемах нефти и газа в Персидском заливе потребует многих месяцев, признал министр энергетики США Крис Райт. При этом Райт утверждал, что объемы гражданских грузоперевозок через Ормузский пролив начинают ощутимо увеличиваться

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?