Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ПОЛЮС: АНАЛИЗ [PLZL]

ПОЛЮС: АНАЛИЗ [PLZL]

ПОЛЮС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции ПОЛЮС

12

    Мнение: БКС Мир Инвестиций. Южуралзолото, Полюс и Polymetal. Взгляд БКС. Ключевые моменты: - Цены на золото побили рекорд; - Повышаем прогноз среднегодовых цен на золото на 2024 г.; - Повышаем целевые цены по акциям ЮГК, Полюса и Polymetal. На фоне рекордных цен на золото, которое подорожало на $230 за унцию (11%) с момента выхода стратегии на II квартал 2024 г., повышаем целевые цены по бумагам ряда компаний. По акциям Южуралзолота (ЮГК) — на 25%, до 1,5 руб., Полюса — на 20%, до 18 000 руб., Polymetal - на 10%, до 440 руб. Сохраняем «Позитивный» взгляд на ЮГК, «Нейтральный» — на Полюс и Polymetal. Главное: - Цены на золото впервые в истории пробили $2300 и приблизились к $2400. Рекорды прошлых лет не превышали $2070. - Мы повысили прогноз среднегодовых цен на золото на 2024 г. до $2250 за унцию. Наш прогноз предполагает среднюю цену $2320 до конца года. Ждем нормализации цен до $2200 в 2025 г., рост до $2250 в 2026 г. - Оценка: целевой P/E 2025п для ЮГК — 8,2x, Полюса — 7,2х, Polymetal — 6,4х. - Катализаторы: новости по проектам (ЮГК, Полюс) и стратегии (Polymetal). - Риски: ястребиная политика ФРС, укрепление курса рубля, рост НДПИ. - Санкции несут средне-высокие риски для бизнес-модели Полюса и ЮГК. В деталях. Цены на золото бьют все исторические рекорды. Цены на золото превысили $2100 за унцию в начале марта и достигли $2200 в конце месяца, а на прошлой неделе приблизились к $2400. Наш новый прогноз цены на 2024 г. в $2250 (+10%, или +$200, к прежнему прогнозу в $2050) закладывает риск коррекции с текущих уровней и предполагает, что до конца 2024 г. в среднем цена составит $2320. Среди причин роста цен: высокие геополитические риски, сильный спрос со стороны центробанков и опасения инвесторов относительно устойчиво высокой долларовой инфляции на фоне перспектив снижения ставки ФРС уже с июня. Напомним, золото дорожает, когда усиливаются опасения инвесторов, что ФРС начнет снижать ставку при сохранении высокой инфляции. Акции золотодобытчиков следуют за ценами на золото. С момента публикации стратегии на II квартал 2024 г. драгметалл подорожал на 11%. Бумаги ЮГК и Полюса отреагировали подъемом и прибавили 37% и 25% соответственно. Неопределенность с будущей стратегией развития и роста Polymetal продолжает оказывать давление на акции - за тот же период они не изменились. В результате ответного роста котировок акции ЮГК и Полюса торгуются по показателю P/E (M2M) близко к уровням трехнедельной давности, 7,5х и 5,3х соответственно, в то время как Polymetal просел с 6х до 5х. Разные траектории роста и дивидендные перспективы. По-прежнему считаем ЮГК фаворитом отрасли: добыча удвоится в 2027 г., а завершение инвестиций в ключевые проекты обеспечит положительный денежный поток с 2024 г. Ожидаем значительный рост добычи Полюса не раньше 2028–2029 гг. с запуском мегапроекта «Сухой Лог», который может добавить более 2 млн унций к 2,7–2,8 млн унций в 2024 г. Подъем акций Polymetal после продажи активов в России будет определяться стратегией, которую совет директоров рассмотрит в мае. Неопределенность высокая, поэтому закладываем отсутствие роста в финансовую модель. Оценка: целевые цены пересмотрены вверх, взгляды сохраняем. Мы улучшили прогноз цен на золото на 5–10% на всем горизонте прогнозирования и, как следствие, повысили целевые цены. Избыточная доходность в размере 12% предполагает «Позитивный» взгляд на ЮГК, тогда как бумаги Полюса и Polymetal выглядят справедливо оцененными — -2% и 5% соответственно. Целевые мультипликаторы P/E 2025п учитывают высокие темпы роста ЮГК, сильное качество активов Полюса и неопределенность со стратегией развития Polymetal. Основные изменения - повышен прогноз цен на золото. Основные изменения в прогнозах по компаниям связаны с повышением прогнозных цен на золото на 2024 г. на $200 за унцию, или на 10%. Прогнозы на последующие годы повышены в меньшей степени. Единоразовое введение НДПИ на июнь — декабрь 2024 г. в размере 78 000 руб. за кг, или $26 за унцию, также заложено в прогнозы. При неизменных макроэкономических предпосылках это транслируется в сопоставимый рост выручки и в соответствующее увеличение EBITDA и чистой прибыли. Влияние сопоставимого изменения цен и выручки на прибыли компаний неоднородно — менее маржинальный игрок ЮГК увидит более заметный рост прибыли по сравнению с Polymetal и Полюсом. БКС против консенсуса — теперь выше рынка Наши новые прогнозы цены на золото на 2024–2025 гг. превышают ожидания рынка на 8% и 4% соответственно. Консенсус из прогнозов аналитиков обновился 12 апреля, но данные от них поступали в конце марта, когда золото торговалось в коридоре $2170–2240 за унцию. В результате отклонения прогнозных цен на золото наши ожидания выручки отклоняются от прогноза в среднем на 2–10%, а также транслируются в сопоставимое в абсолютном выражении отклонение EBITDA и прибылей. Оценка: сохраняем взгляд на бумаги после пересмотра целевых цен Мы повысили целевые цены на акции на 10–25%, однако взгляд не меняется с учетом стоимости акционерного капитала, а также избыточной доходности в размере 12% для ЮГК («Позитивный»), -2% для Полюса («Нейтральный») и 5% для Polymetal («Нейтральный»). Согласно нашим обновленным оценкам, целевое значение мультипликатора P/E 2025п для ЮГК составляет 8,2х, для Полюса — 7,2х, для Polymetal — 6,4х. Наиболее высокий мультипликатор для ЮГК отражает прогнозируемый рост в среднем на 20% ежегодно до 2028 г. В отношении Полюса закладываем более долгосрочный подъем вместе с запуском «Сухого Лога» с 2028–2029 гг. Что касается Polymetal, отмечаем неопределенность в стратегии роста в Средней Азии после продажи 2/3 бизнеса, который базировался в России. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ПОЛЮС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?