Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества НОРНИКЕЛЬ: АНАЛИЗ [GMKN]

НОРНИКЕЛЬ: АНАЛИЗ [GMKN]

НОРНИКЕЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции Норникеля могут дать 18 % годовой доходности — анализ мультипликаторов

5 215

    🔵 Норникель — крупнейший в мире производитель никеля, палладия, платины и меди. Финансовые показатели: - Выручка: - 2021: 1317₽ млрд (+17,9% г/г) - 2022: 1184,5₽ млрд (-10,1% г/г) - 2023: 1172₽ млрд (-1,1% г/г) - 2024: 1166,2₽ млрд (-0,5% г/г) - 2025: 1147₽ млрд (-1,65% г/г) - Чистая прибыль: - 2021: 478,9₽ млрд (+95,2% г/г) - 2022: 401,8₽ млрд (-16,1% г/г) - 2023: 210,7₽ млрд (-47,6% г/г) - 2024: 122,4₽ млрд (-41,9% г/г) - 2025: 164,1₽ млрд (+34,1% г/г) Сравнение мультипликаторов: - P/E: 12,5 (среднее 12,7) - EV/EBITDA: 5,73 (среднее 12,7) - P/S: 1,96 (среднее 1,8) - ROE: 18,5% (среднее 13,9%) - PEG: 0,97 (справедливая оценка) - Долг/Капитал: 0,95 (среднее 1,6) - Модель DCF: 180₽ Ожидаемая годовая доходность: 18% Основываясь на мультипликаторах, финансовых показателях и перспективах, можно сделать вывод, что компания немного недооценена. Дивиденды Норникеля: - 2019: 20,45₽ (+30,4% г/г) - 2020: 16,44₽ (-19,6% г/г) - 2021: 26,89₽ (+63,5% г/г) - 2023 (9М): 9,15₽ За 2024 год компания не выплачивала дивиденды, решив направить средства на наращивание долга. Прогноз дивидендов за 2025 год: 0-7,5 руб/акцию. Скорректированный свободный денежный поток компании вышел в положительную зону, что теоретически позволяет выплату дивидендов. Однако я не ожидаю их в базовом сценарии. Факторы: 1. Новые налоги: windfall tax и налоги на цветные металлы. 2. Указания Потанина о сохранении дивидендной паузы. Прогноз дивидендов за 2026 год: 3-10 руб/акцию. Сохраняю широкую прогнозную вилку. В сырьевом секторе все зависит от динамики курса и цен на продукцию. Дивиденды Норникеля по модели Гордона: - Темпы роста: 6,9% - Теоретическая стоимость актива: 128₽ (на 1,5% ниже текущей стоимости). Дивидендная политика: Ожидаем новую политику, вероятно, привязанную к денежному потоку. Пока база для выплат — скорректированный денежный поток. Итоговый вывод по Норникелю: Результаты за прошлый год нейтральные. Рост цен на металлы во второй половине года положительно повлиял на выручку в валюте. Однако крепкий рубль нивелировал этот эффект в рублях. С конца января началась коррекция в ценах на металлы, и акции компании последовали за ней. Ранее я предупреждал, что недооценки в Норникеле уже нет, и коррекция еще не завершена. С тех пор акции упали почти на 20%. Появился новый риск — налог на сверхприбыль. Государство может ввести его для компаний с хорошей конъюнктурой, включая цветные металлы. Это удар объемом примерно в месячную прибыль. В сочетании с повышением ставки НДПИ это будет неприятно. Сейчас я продолжаю держать Норникель в портфеле как вариант под девальвацию. Однако особого дисконта нет. При текущих ценах на металлы и курсе ~85₽ форвардная оценка за 2026 год составляет 4 EV/EBITDA и 7 P/E с дивидендной доходностью менее 10%. Прогноз компании на 2026 г. допускает сохранение производства никеля на текущем уровне, сокращение меди — на 0,3–5,4%, палладия — на 9,5–11,4%, платины — на 4,6–7,6%. Для интереса нужен устойчивый рост цен на металлы и умеренная девальвация. За 12 лет бумага показала около 389% полной доходности с учетом дивидендов или 14,14% в год. Последний отчет: 11 февраля 2026 Итоговая справедливая цена: 140₽ Рыночная цена: 129,5₽ Акции недооценены на 8,2%. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Что за Инвестор?

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОРНИКЕЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?