Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РОСНЕФТЬ: АНАЛИЗ [ROSN]

РОСНЕФТЬ: АНАЛИЗ [ROSN]

РОСНЕФТЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции Роснефти недооценены на 16% — справедливая цена 360 ₽ при текущей 310 ₽

5 748

    Хватит ли потенциала Восток Ойл, чтобы оправдать недооценку акций Роснефти Роснефть — лидер нефтяной отрасли в России, одна из крупнейших нефтяных компаний в мире. Финансовые показатели Выручка: • 2022 – 904,9₽ млрд (+3,3% г/г) • 2023 – 916,3₽ млрд (+1,3% г/г) • 2024 – 1013,9₽ млрд (+10,7% г/г) • 2025 – 823,6₽ млрд (-18,8% г/г) • 2026 (1П) – 428,9₽ млрд (+0,6% г/г) Чистая прибыль: • 2022 – 81,3₽ млрд (-23,1% г/г) • 2023 – 126,7₽ млрд (+55,8% г/г) • 2024 – 108,4₽ млрд (-14,4% г/г) • 2025 – 29,3₽ млрд (-73% г/г) • 2026 (1П) – 20,0₽ млрд (-18,4% г/г) Сравнение мультипликаторов: • P/E: 13,8, среднее 8,4 • P/BV: 0,35, среднее 0,79 • EV/EBITDA: 1,42, среднее 2,7 • ROE: 4%, среднее 11,3% • Долг/Капитал: 0,4, среднее 0,95 • Цена по ROE: 390₽ • Модель DCF: 420₽ Ожидаемая годовая доходность: 17% Основываясь на мультипликаторах, финансовых показателях и перспективах Роснефти, можно сделать вывод, что компания недооценена. Но среди нефтегазового сектора Роснефть не является фаворитом сегодня (об этом далее). Дивиденды Роснефти Дивиденды: 2022 – 38,36₽ (-7,9% г/г) 2023 – 59,78₽ (+55,8% г/г) 2024 – 51,15₽ (-14,4% г/г) 2025 – 13,83₽ (-73% г/г) Дивиденды за 2025 год составили 3,7% или 13,83₽ [Роснефть четко следует див.политике и дивиденды в рамках моих ожиданий](https://t.me/c/1521235518/5273) Прогноз дивидендов за 1 полугодие 2026 года — 9,44 руб/акцию Исходя из финансового отчета, полугодовые дивиденды компании составят ~9,4 руб. на акцию, что соответствует 3,0% доходности. Рекомендация будет в ноябре. Для нефтяного сектора сегодня это очень скромные дивиденды. Сюрпризов не жду, Роснефть всегда следует своей див.политике. В целом, как и разбирал ранее, див.доходность за 2026 год составит <10%. Дивиденды Роснефти по модели Гордона: ▫️ Темпы роста в год — 2% ▫️ Теоретическая стоимость актива — 330₽ (на 6,5% выше текущей стоимости). Дивидендная политика: Целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. При этом целевой периодичностью является выплата дивидендов по меньшей мере два раза в год. Итоговый вывод по Роснефти В прошлую пятницу компания представила слабый отчет за 1-е полугодие 2026 года. Пока это самый слабый отчет из сектора: ▫️ Выручка выросла на 0,6% год к году, до 4,3 трлн рублей. ▫️ Чистая прибыль сократилась на 18,4% год к году, до 200 млрд рублей, из-за неденежных и разовых факторов. ▫️ Соотношение чистый долг/EBITDA на фоне активных инвестиций в Восток Ойл уже 1,8x против 1,2х в 2024 году. Роснефть не смогла извлечь выгоду во втором квартале от высоких цен на нефть. Да и на операционном уровне бизнес не показывает хорошей динамики: добыча углеводородов снизилась квартал к кварталу, нефтепереработка также сократилась на 12%. Да, Роснефть получила меньше урона от атак на НПЗ. Но при этом вообще не смогли во 2-м квартале воспользоваться аномально высокой маржинальностью переработки. В итоге на дивиденды за 1-е полугодие заработано всего 9,4 руб (доходность 3%). НЕ ГУСТО. То есть получаем отсутствие роста бизнеса, рост долга, снижение эффективности, мизерные дивиденды для своего сектора и отсутствие положительного эффекта от роста цен на нефть. Еще забавный факт не в пользу Роснефти: Татнефть с годовой добычей в 28 млн тонн заработала в 1-м полугодии почти столько же, сколько огромная Роснефть с 180 млн тонн добычи (в 6 раз больше). Безусловно, есть ряд причин, почему так, и в целом именно сегмент переработки в 1-м полугодии чувствовал себя отлично (не основной бизнес Роснефти). Но эффективность Роснефти все равно оставляет желать лучшего. Мне сегодня такой бизнес неинтересен Роснефть в целом остается недооцененной историей на фоне ослабления рубля и всё ещё повышенных цен на нефть и потенциала роста после запуска Восток Ойла, но в сравнении с другими нефтяниками (Лукойл, Татнефть, Газпромнефть) интереса в Роснефти сейчас не вижу. За 10 лет бумага показала около 49% полной доходности (с учетом дивидендов) или 4,1% в год. Последний отчет: 28 августа 2026 Итоговый анализ: Акции недооценены на 16%. Итоговая справедливая цена: 360₽ Рыночная цена: 310₽ Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Что за Инвестор? [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / РОСНЕФТЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
      Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

    • Министры обороны ЕС не приняли никаких конкретных решений о предоставлении ракет для Patriot Киеву, заявила Каллас

    • Уиткофф и Кушнер активизируют переговорные усилия на украинском направлении, сообщил источник ТАСС

    • США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп
      США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп

    • Трамп, говоря о приглашении России на мероприятия G20, заявил, что хочет поладить со всеми: «Одна из причин моего успеха заключается в том, что я со всеми лажу»

    • Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях
      Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях

    • Токаев назначил и. о. вице-премьера Аиду Балаеву зампредом Совета безопасности Казахстана. Секретарь Совбеза Гизат Нурдаулетов освобожден от должности, говорится в указе президента.

    • Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба
      Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба

    • США в течение недели введут санкции против одного из банков для давления на Иран, заявил американский министр финансов Скотт Бессент

    • Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи призвал все мусульманские страны объединиться и противостоять США
      Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи призвал все мусульманские страны объединиться и противостоять США

    • Сына Нетаньяху экстренно эвакуировали из США из-за угрозы покушения, сообщила The Jerusalem Post. Яир Нетаньяху уехал из Флориды в сопровождении охраны, даже не взяв с собой вещи, отмечает газета

    • Трамп подписал указ о создании Космической академии США
      Трамп подписал указ о создании Космической академии США
    • Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков
      Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков

    • Трамп составил рейтинг президентов США, назвав себя величайшим из них. К числу «великих» он отнес Авраама Линкольна, Джорджа Вашингтона, Франклина Рузвельта, Вудро Вильсона, Томаса Джефферсона и Эндрю Джексона

    • Администрация США может вводить санкции против сотрудничающих с Ираном китайских банков и не объявлять об этих рестрикциях, заявил Трамп

    • Трамп заявил, что у шефа ЦРУ и Нарышкина очень хорошие отношения, они встречаются раз в год-полгода. Президент США назвал поездку шефа ЦРУ в Москву «обычным делом»

    • Гросси заявил ТАСС, что у него сложились очень хорошие рабочие отношения с Россией

    • Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии
      Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии

    • Заместитель военного министра США Колби встретится с генсеком НАТО Рютте в четверг, сообщила пресс-служба НАТО

    • Путин поздравил президента Абхазии с Днем признания независимости республики, сообщил Песков
      Путин поздравил президента Абхазии с Днем признания независимости республики, сообщил Песков
    • «Цена бюрократической глупости ЕС». Европейцы платят за газ в 9 раз больше по сравнению с жителями США из-за отказа ЕС от российских энергоресурсов, заявил Кирилл Дмитриев
      «Цена бюрократической глупости ЕС». Европейцы платят за газ в 9 раз больше по сравнению с жителями США из-за отказа ЕС от российских энергоресурсов, заявил Кирилл Дмитриев

    • Трамп считает эффективным совмещение ударов по Ирану с экономической войной. «Мы достигли успеха в Венесуэле и скоро одержим большую победу над Ираном», — сказал американский лидер в интервью катарскому телеканалу Al Jazeera

    • Трамп в интервью радиоведущему Гленну Беку опроверг утверждения, что шеф ЦРУ летал в РФ якобы из-за Ирана или эскалации с НАТО
      Трамп в интервью радиоведущему Гленну Беку опроверг утверждения, что шеф ЦРУ летал в РФ якобы из-за Ирана или эскалации с НАТО

    • Трамп заявил в интервью Гленну Беку, что Моджтаба Хаменеи остался жив после удара по Ирану. «Я не думаю, что он мертв. Он получил очень серьезное ранение левой части тела, — сказал Трамп. — Он был серьезно ранен, но я не думаю, что он умер»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?