Сбер: когда ждать роста акций после снижения ключевой ставки?

2026-03-02T22:09:42+03:00

254

Сбер: когда ждать роста акций после снижения ключевой ставки?

Финансовый отчет Сбера: какие драйверы роста ждут инвесторов в 2026? - Чистый процентный доход: 988 млрд рублей (+20% год к году) - Чистый комиссионный доход: 219 млрд рублей (-5% год к году) - Чистая прибыль: 399 млрд рублей (+13% год к году) - Операционные расходы: 0,9% (-0,3 п.п. год к году) - Доля проблемных кредитов: 4,9% (+0,1 п.п. квартал к кварталу) Тренды по сравнению с III кварталом: - Процентный доход растет быстрее благодаря ускорению роста кредитного портфеля. - 50% корпоративного портфеля – проектное финансирование, 65% розничного – жилищное кредитование, что являются самыми быстрорастущими сегментами. Банк выигрывает от роста спроса на ипотеку и недвижимость. Сильный спрос наблюдался и в январе. - Уровень просроченной задолженности (NPL) растет медленнее, так как риск в новых выдачах снижается. Чистая прибыль Сбера за год выросла на 8%, что является хорошим показателем для органического роста в банковском секторе, учитывая сложное первое полугодие, связанное с резервированием. Рынок и перспективы: Рынок нейтрально отреагировал на отчет, а котировки уже год находятся в боковике. У Сбера есть два драйвера роста: снижение ключевой ставки ЦБ и развитие экосистемы, включая платежные сервисы с использованием ИИ-решений. В 2025 году банк удержал CIR на уровне 2024 года благодаря ИИ, а в 2026 году это ускорит рост комиссионных доходов. Котировки не растут, так как рынок уже привык к сильным отчетам Сбера, а оценка с FWD P/E 3,9 – справедливая. Мы ожидаем, что в 2026 году Сбер превзойдет прошлогодние темпы роста благодаря снижению ставки, окончанию СВО и качественной дивидендной политике. Прогноз: Весной мы ожидаем выход из боковика вверх по мере снижения ставки. Летом планируется быстрое закрытие дивидендного гэпа. За год можно заработать около 25%, включая дивиденды. Момент ускорения котировок Сбера близок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Источник: Invest Era

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ