Финансовые итоги Ленты: за красивой статистикой скрываются риски

2026-02-17T12:41:17+03:00

8 711

Финансовые итоги Ленты: за красивой статистикой скрываются риски

Операционные результаты Ленты за четвёртый квартал 2025 года и итоги года в целом демонстрируют уверенный рост. Выручка компании увеличилась на 22,2%, достигнув 322,3 млрд рублей. За весь 2025 год выручка превысила 1,1 трлн рублей, что на 24,2% больше предыдущего показателя. Это подтверждает успешную трансформацию Ленты из сети гипермаркетов в мультиформатного игрока. Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 8% в четвёртом квартале и на 10,4% за год. Однако рост произошёл только за счёт увеличения среднего чека, тогда как трафик остался практически неизменным. В магазинах у дома наблюдается отток покупателей, что вызывает опасения. Учитывая, что две трети новых магазинов — именно в этом сегменте, проблема требует внимания. Примечательно, что у конкурентов, таких как X5, также снизилась динамика трафика. Это может быть связано с переходом покупателей в онлайн. Яндекс, Ozon и Wildberries активно развивают свои онлайн-платформы, отбирая часть рынка у традиционных ритейлеров. Цифровая выручка X5 выросла на 42,8%, тогда как Лента смогла увеличить онлайн-продажи лишь на 18,5%. Пока онлайн не станет ключевым драйвером роста, риски для LFL-продаж будут возрастать. Лента открыла 352 новых магазина в отчётном периоде, из них две трети — магазины у дома. Это соответствует трендам рынка. В интервью Forbes глава Ленты Владимир Сорокин заявил, что компания не будет покупать гипермаркеты у Магнита. Также он сообщил о планах войти в сегмент дискаунтеров после успешного тестирования новой модели. Владелец компании Алексей Мордашов известен своим стратегическим подходом и требованиями к эффективности. Благодаря его руководству Лента смогла перестроиться и достичь высоких результатов. Рентабельность EBITDA Ленты составила около 80 млрд рублей, что соответствует планам компании. Однако оценка EV/EBITDA на уровне 4х может свидетельствовать о том, что компания уже оценена справедливо и не представляет интереса для новых инвесторов. В целом, Лента достигла значительных успехов благодаря M&A, но её органический рост остаётся слабым. Онлайн-сегмент пока не может компенсировать снижение трафика в традиционных магазинах. Если инфляция продолжит замедляться, это может негативно сказаться на финансовых показателях компании. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии