Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества БАЗИС [анализ] [BAZA]

БАЗИС [анализ] [BAZA]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Базис IPO: какие факторы говорят в пользу покупки?

8 050
Базис IPO: какие факторы говорят в пользу покупки?

IPO Базис: мнение и участие Базис — лидер российского рынка ПО для виртуализации и контейнеризации. Его продукты помогают оптимизировать серверные мощности, что особенно важно для крупного бизнеса, госструктур и ЦОДов. Этот сегмент актуален, и Базис занимает в нём лидирующие позиции. Согласно исследованию iKS-Consulting (пусть и ангажированному, но не слишком нагло), компания уверенно держит свои позиции. Финансовые показатели: С 2022 года, когда началось активное импортозамещение, Базис демонстрирует уверенный рост. Основные моменты: - Выручка растёт с невысокой базы (среднегодовой темп роста — 67%). Хотя замедление и наблюдается, на фоне сектора компания выглядит неплохо. - Себестоимость и прочие расходы растут быстрее, что замедляет прибыль, но всё же лучше, чем у других публичных компаний. - Чистый долг отрицательный, что говорит о финансовой устойчивости. - Свежие данные за 9 месяцев 2025 года также выглядят позитивно: выручка выросла на 57%, прибыль — на 35%. Однако есть нюанс: Базис стремится уйти от сезонности и равномерно распределять выручку, не концентрируясь на четвёртом квартале, как это принято в секторе. Это может привести к неприятному сюрпризу по итогам текущего года, и желаемого роста на 50% мы не увидим. Точки роста: Низкая база и количество желающих импортозаместиться не бесконечны. Ситуация в IT-секторе также не самая благоприятная. Поэтому таргет Базиса по росту выручки на 30-40% в 2026 году кажется оптимистичным. Косвенно об этом говорит структура сделки: IPO будет проведено в формате кэшаута, где действующие акционеры продают свои доли, выводя деньги из компании. Параметры IPO: - Цена акции: 103-109 руб. Книга уже покрыта по верхней границе диапазона. - Капитализация: 18 млрд руб., объём размещения — около 3 млрд руб. (фрифлоат — 16,6%). Однако никто не мешает увеличить объём. - Тикер: BAZA, акции попадут во второй котировальный список Мосбиржи. Стоимость акций: - P/E LTM: 7,8х. - EV/EBITDA LTM: 5,2х. - Дивдоходность 2025: ~6-7%. Базис явно торгуется с дисконтом к сектору (который сильно колеблется из-за плохих финансовых результатов) и к Астре, компании, наиболее близкой по смыслу и состоянию. Можно рассчитать форвардные цифры, но это будет лишь предположение. В любом случае, компания выглядит хорошо и является лучшим вариантом в секторе. Вопрос: нужен ли сейчас сектор в портфеле? Стоит ли оценивать IT-компании по старым метрикам, когда двузначные мультипликаторы считались нормой на фоне бурного роста, который уже закончился? Это вопрос для каждого инвестора. Я считаю, что сектор всё ещё неоправданно дорогой, но на короткой дистанции дисконт может сократиться за счёт Базиса. Кроме того, РТК заинтересован дать позитивный опыт покупателям своих компаний, чтобы продать им Солар и РТК-ЦОД в будущем. А делать это проще тем, кто ещё не разочаровался в первичном размещении. Я готов сыграть в эту игру ещё раз и участвую в IPO Базиса, но спекулятивно и без фанатизма. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/bazis_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Мозг Ящер Инвест

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?