Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ИКС 5 [анализ] [Х5]

ИКС 5 [анализ] [Х5]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Стоит ли инвестировать в X5 Group сейчас — анализ сильных и слабых сторон компании?

4 917
Стоит ли инвестировать в X5 Group сейчас — анализ сильных и слабых сторон компании?

Почему финансовые показатели X5 Group вызывают оптимизм у инвесторов? X5 Group — крупный игрок на рынке продуктовой розницы. В её портфель входят сети «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик», а также цифровые сервисы, такие как доставка, Vprok.ru, 5Post и X5 Media. Финансовые показатели: • В 2024 году выручка компании выросла на 24,2%, а скорректированная EBITDA-маржа составила 6,6%. • В первом квартале 2025 года выручка увеличилась на 20,7%, а скорректированная EBITDA — на 4,8%. • Во втором квартале 2025 года выручка выросла на 21,6%, а скорректированная EBITDA — на 6,7%. • В третьем квартале 2025 года выручка составила 1,16 трлн рублей (+18,5%), скорректированная EBITDA — 6,4%, чистая прибыль — 28,3 млрд рублей (−20% г/г). • LFL-рост составил 10,6%, а цифровая выручка — 65 млрд рублей (5,6% от общей выручки). • Коэффициент net debt/EBITDA составляет примерно 1,04x. Планы на 2025 год: • Ожидается рост выручки примерно на 20%. • Скорректированная EBITDA-маржа составит 5,8–6,0%. • Капитальные затраты составят около 5,5% от выручки. Дивиденды: • Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 648 рублей на акцию. Реестр для выплаты дивидендов будет открыт 9 июля 2025 года. Форматы и экспансия: • Сеть «Чижик» демонстрирует впечатляющие результаты. В третьем квартале 2025 года её выручка выросла на 65% по сравнению с прошлым годом. На 30 сентября 2025 года в сети работает более 2,9 тысяч магазинов. Компания ожидает выхода на точку безубыточности по «Чижику» в четвёртом квартале 2025 года и получения положительного EBITDA в 2026 году. Сильные стороны: • Масштаб и дискаунтер. X5 Group занимает лидирующие позиции на рынке по темпам роста и охвату. Сеть «Чижик» укрепляет ценовое предложение и привлекает покупателей в массовом сегменте. • Операционная дисциплина и технологии. E-grocery остаётся лидером рынка, а цифровые сервисы составляют 5,6% от всей выручки. X5 Media и сегмент готовой еды демонстрируют рост. Компания запустила проект X5 Robotics для автоматизации процессов и борьбы с кадровым дефицитом. • Финансовое состояние. Коэффициент net debt/EBITDA составляет около 1,04x, что позволяет компании инвестировать в развитие и справляться с турбулентностью. • Возврат капитала. Перезапуск дивидендной политики (648 рублей на акцию за 2024 год) является важным сигналом для акционеров. Слабые места и риски: • Маржа под давлением. В третьем квартале 2025 года валовая маржа снизилась на 74 базисных пункта до 23,7%. Компания указывает на несколько факторов: развитие категории RTE, логистические расходы, снижение коммерческой маржи и рост доли «Чижика» в общей выручке. • Макроэкономическая нестабильность и кадровый дефицит. X5 Group отмечает «мягкий» спрос на продукцию и нехватку персонала, что негативно сказывается на операционных показателях и расходах. • Конкуренция в сегменте дискаунтеров. Агрессивные стратегии конкурентов и высокая чувствительность спроса к ценам требуют от компании постоянной ценовой дисциплины, чтобы сохранить маржинальность. • Корпоративные и листинговые изменения. Переход в российский периметр и новый тикер уже решён, но процесс сопровождался юридическими действиями, которые могут привлекать внимание в новостях. Что отслеживать: • Реакция маржи в четвёртом квартале 2025 и первом полугодии 2026 года. Важно понять, смогут ли компании удержать скорректированную EBITDA на уровне 6% и выше, несмотря на слабый потребительский спрос. • Экономика «Чижика». Необходимо следить за достижением точки безубыточности в четвёртом квартале и дальнейшей динамикой в 2026 году. • Развитие цифровых сервисов. Важно, чтобы доля цифровой выручки превысила 6% и чтобы X5 Media внёс значительный вклад в валовую маржу. • Инвестиции в логистику. Необходимо отслеживать узкие места в логистических цепочках и запуск новых распределительных центров в Калининграде и Иркутске. • Дивиденды за 2025 год. Важно, чтобы фактический размер выплат соответствовал установленным ориентирам и чтобы компания сохраняла потенциал для дальнейших выплат. Итог: X5 Group представляет собой пример «качества масштаба» в продуктовой рознице. Компания демонстрирует двузначный рост, имеет сильный дискаунтер, активно внедряет технологии и поддерживает умеренный уровень долговой нагрузки. Однако 2025 год может стать годом сужения маржи из-за макроэкономической нестабильности и операционных факторов. Основной тезис: дефенсивный рост с выплатой дивидендов и ставка на «Чижик». При этом важно внимательно следить за устойчивостью маржи на уровне 6% и темпами роста сопоставимых продаж (LFL). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/x5_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: MIRA Capital

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?