Пришло ли время начать покупать акции ЗАЙМЕР в мае 2025 года? Что с компанией?

2025-05-18T15:00:50+03:00

8 927

Пришло ли время начать покупать акции ЗАЙМЕР в мае 2025 года? Что с компанией?

Все познается в сравнении. Займер удвоил чистую прибыль в 1кв25. И что? Действительно, пресс-релиз подкупает заголовком. Займер всегда был силен в маркетинге. По пунктам: 🟢 Процентные доходы выросли на 12.2% г/г до 5019 млн рублей. 🟢 Чистая процентная маржа увеличилась на 19% г/г до 3027 млн рублей на фоне отстающей динамики создания резервов. Административные расходы тоже выросли сдержанно – на 7%. В глаз бросилось отсутствие расходов на ИТ-услуги – ранее по этой статье отчислялось не мало связанной организации. Касательно 2024 года, ИТ услуги составляли почти половину прибыли. 🟢 Чистые комиссионные доходы показали значительную положительную динамику, составив 237 млн против убытка г/г и 31 млн за весь 2024 год. Обычно для компании нормально, если эта статья отрицательна или около 0. Если динамика устойчива, то получаем неплохое подспорье к процентным доходам. 🤔 Чистая прибыль удвоилась г/г до 916 млн рублей. Круто, однако если посмотреть на 1кв23, то увидим ЧП 1713 млн. Есть еще куда восстанавливаться. По расчетам ROE за квартал составил 28%. Тут во многом сыграл разовый фактор отложенной покупки ПО. Ее возврат сможет уничтожить почти весь рост ЧП. 👛 За 2024 год выплачено 92% прибыли. Вместе с финальными дивами будет 36,24р/акция. ДД 23,6%. Сами финальные за 2024 год составят 9,13 рублей с отсечкой 28 июня, а уже на следующий день будет отсечка по дивам за 1кв25 в размере 4.58 руб. В этот раз ограничились выплатой 50% ЧП. Вполне возможно, что теперь это будет нормой. Сейчас бумага торгуется с включенным дивидендом за два квартала 13,71 руб или 8,9% ДД. 🏢 Займер ходит по тонкому регуляторному льду. Уже с 1 июля 2025 г. максимальная сумма переплат, которую МФО сможет начислять заемщику, не должна будет превышать 100% от тела долга (сейчас 130%). С января 2026 выдача не более 2 займов с полной стоимостью более 200% на одного заемщика. С января 2027 – один займ в одни руки с периодом охлаждения перед следующим займом. Компания понимает тенденции и диверсифицирует бизнес. На текущий момент в составе числится коллекторское агенство и платформа по кредитованию продавцов на маркетплейсах. Займер выпускает виртуальные кредитки и пытается зайти в PoS-займы. Скоро это уже будет не привычная микрофинансовая контора, а вполне диверсифицированный бизнес. 🤝 ТТМ мультипликатор Р/Е составил 3,5х, Р/В 1,13х. При РОЕ 28% это не дорого. Высокий пэйаут делает акцию еще интереснее. Позитивно смотрю на ближайшее будущее компании. Можно попробовать взять в портфель рисковым дивидендным инвесторам. Я рискую в других компаниях, а тут пока наблюдаю. [Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.](https://mondiara.com/communities?open=community-8&pinned=community-1) Источник: https://t.me/+_-ax8S769hwwZjMy

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии