Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!) ✓

Сид (Скажи Инвестициям Да!) ✓

СИД — лучший инвестиционно-развлекательный авторский канал

Стоит ли инвестировать в новые флоатеры «Борец»: анализ рисков и доходности

5 269

    Новые облигации Борец 1Р5 и 1Р6 [флоатер] Весной 2025 казалось, что мы [теряем пациента](https://t.me/sid_inves/1680) - сначала был иск прокуратуры, затем обеспечительные меры и запрет на выплату купонов. Но прошло время, и обновлённый Борец опять готовит свежее размещением - причем снова ДВОЙНОЕ. Смотрим, какие подводные булыжники прячутся в этом кейсе. 🛠️Эмитент: ООО «Борец Капитал» «Борец Капитал» привлекает финансирование для компании "Борец". ПК «Борец» — вертикально интегрированная производственная компания. Специализируется на разработке, пр-ве и обслуживании оборудования для нефтедобычи. Безусловный лидер на рынке электроцентробежных и винтовых насосов в РФ, рыночная доля около 30-34%. Другие эмитенты из этой ниши - "Новые технологии" и "Гидромашсервис". 📛В апреле 2025 после иска Генпрокуратуры все российские активы компании [перешли](https://www.rbc.ru/business/27/03/2025/67e59d359a7947f6a50e72f1) под контроль Росимущества. Лишь осенью был снят запрет на выплату купонов физикам. ⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА (июль 2025 ) и НКР (август 2025). 💼В обращении 4 выпуска общим объемом 19 млрд ₽. В ноябре 2025 был погашен выпуск 1Р2 на 8 млрд. 📊Фин. результаты В открытом доступе только РСБУ "Борец Капитал", которые не отражают фин. положение самой компании. В сентябре вышло [интервью](https://www.moex.com/ru/events/vebinar-ooo-borets-kapital-prezentatsiya-dlya-investorov) эмитента, в котором упомянули, что в старом Борце объём выручки был в 2 раза выше вместе с зарубежным сегментом. Придется пользоваться данными из отчетов РА: ✅Выручка за 2024 г.: 39,7 млрд ₽ (+19% г/г). Отношение OIBDA к выручке за 2023–2024 гг. в среднем составляло 35%, средняя рентабельность по ЧП 5%. ✅Чистая прибыль: 6,5 млрд ₽ (рост в 2,4 раза). Собств. капитал на 31.12.2024 достиг 35,2 млрд ₽ (+23% за год). 💰Метрики структуры фондирования - на уровне "выше среднего". На долю капитала в 2023–2024 гг. приходилось 34% пассивов. По итогам 2025 ожидается сохранение капитализации свыше 30%. 🔺Общий долг: 54,8 млрд ₽ (+1,8% за год). Нагрузка Общий долг/OIBDA на конец 2024 улучшилась до 3,9х с 4,6х годом ранее, однако НКР ожидает, что по итогам 2025 она снова превысит 4,6х. Покрытие проц. расходов операционной прибылью сократилось до 2,7х в 2024 г. (3,6х годом ранее). ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск 1Р5 (фикс): ● Название: Борец-001Р-05 ● Купон: до 18,5 (YTM до 20,15%) ● Срок: 3 года 💎Выпуск 1Р6 (флоатер): ● Название: Борец-001Р-06 ● Купон до: КС+425 б.п. ● Срок: 2 года (720 дней) ❗️Только для квалов 💎Общие для обоих: ● Общий объем: от 2 млрд ₽ ● Выплаты: 12 раз в год ● Рейтинг: А- от АКРА и НКР ⏳Сбор заявок - 12 марта, размещение - 16 марта 2026. 🤔Резюме: непрозрачно 🗜️Итак, Борец размещает фикс на 3 года и флоатер на 2 года с ежемесячным купоном, без [оферты](https://t.me/sid_inves/606) и без [амортизации](https://t.me/sid_inves/743). ✅Крупный и известный эмитент. Один из мировых лидеров на рынке электроцентробежных насосов (ЭЦН) для добычи нефти. ✅Гос. поддержка. Компании холдинга в 2025 г. перешли под контроль государства. Рейтинговые агентства отмечают также высокую долю капитала и рост ликвидных активов. ⛔️Растущий долг. Обязательства достигли 55 млрд ₽. У компании отрицательный свободный ден. поток из-за роста потребностей в оборотном капитале. Покрытие проц. расходов в 2024 г. сократилось до 2,7х и ожидается падение до 2,1х. ⛔️Непрозрачная отчетность. Борец сейчас не публикует регулярные МСФО и РСБУ в открытом доступе. Это сильный минус в карму. Главное, чтобы смена владельцев не сильно ударила по налаженным произв. процессам. 💼Вывод: занятно, но непрозрачно. При этом за дальнейшие выплаты я бы не сильно беспокоился - наверное, самое страшное облигационеры уже пережили. В [прошлый раз](https://t.me/sid_inves/2588) на размещении не смогли собрать заявленный объем, сейчас учли ошибки и сделали купоны более заманчивыми. Поможет ли? Возможно, стоит дождаться лета, когда будут опубликованы новые рейтинги и цифры из отчетности. Хотя если заявленная доходность сохранится, после размещения вполне возможен спекулятивный апсайд. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции. Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СИД — лучший инвестиционно-развлекательный авторский канал

    EXPRESS NEWS

    • Пашинян потеряет пост премьера, считает бывший министр обороны Армении. «Я так думаю, он не будет премьер-министром. Самое большее, что он может получить, — это какой-то блок в парламенте», — выразил свое мнение в интервью RT Аршак Карапетян

    • Разведывательное управление министерства обороны США (РУМО) повысило до наивысшего уровень угрозы израильского шпионажа за американскими чиновниками на фоне конфликта с Ираном, сообщил телеканал NBC News со ссылкой на информированные источники

    • ВМС США перехватили 129 связанных с Ираном судов за время блокады, сообщило в пятницу Центральное командование ВС США на Ближнем Востоке (CENTCOM)

    • Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев
      Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев

    • Выборы в Армении не будут считаться легитимными, так как Пашинян пытается устранить всех своих соперников, заявил Медведев. Даже Вашингтон и Брюссель не прощают подобных поступков, написал он в X

    • Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News
      Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News

    • РФ видит попытки Еревана пойти на преступление против демократии, принять решение об отстранении от выборов оппозиционных партий. Об этом заявила Мария Захарова

    • Переговоры США и Ирана продолжаются, обсуждаются и аспекты ядерной программы Тегерана, успех может быть достигнут в ближайшие дни, сообщил госсекретарь США Марко Рубио. «Это (переговоры — ред.) не является гарантией того, что в конечном счете удастся заключить сделку»

    • Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
      Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
    • Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев
      Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев

    • Угрозы Армении ограничить избирательные права граждан недопустимы, заявил ТАСС замсекретаря СБ РФ Шевцов на ПМЭФ. Отвечая на вопрос об отправке на военные сборы армян, которые приедут голосовать в Армению, он отметил, что это не соответствует тем европейским ценностям и стандартам, к которым стремится сама республика

    • Журналистка Кэндис Оуэнс поблагодарила россиян за теплый прием и пообещала обязательно вернуться в Москву. Она также добавила, что для нее было бы честью стать «мостом», соединяющим христиан на Востоке и христиан на Западе

    • Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков
      Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков

    • Пока нет понимания по срокам визита Ким Чен Ына в Москву, он всегда здесь желанный гость, сказал Песков ТАСС

    • Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК

    • Творческий вечер по случаю годовщины со дня рождения Пушкина прошел в посольстве РФ в США. Участие в нем принял один из крупнейших американских специалистов по истории русской архитектуры и зодчества, член Академии художеств России Уильям Брумфилд

    • «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия
      «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия

    • Армения объявила тендер на строительство железной дороги до границы с Турцией, заявил Пашинян в интервью Общественному телевидению. «Мы в Армении своими средствами [построим]. Россия не сделает — это наша собственность», — сказал он

    • США могут работать над новой антииранской резолюцией МАГАТЭ, сообщил ТАСС постпред РФ при международных организациях в Вене Михаил Ульянов

    • США еще не решили, передавать ли Тайваню пакет вооружений на $14 млрд, сообщил Трамп. В детали американский лидер вдаваться не стал

    • Трамп заявил, что Рубио, Вэнс и другие представители США готовы участвовать в процессе урегулирования конфликта на Украине

    • Ушаков заявил, что находится в контакте с Уиткоффом и Кушнером, их поездка в РФ готовится

    • Европа готова к переговорам с Россией по Украине, заявил Мерц
      Европа готова к переговорам с Россией по Украине, заявил Мерц
    • Беседа Путина со Шрёдером была хорошей, дружеской, они говорили тет-а-тет, заявил Ушаков
      Беседа Путина со Шрёдером была хорошей, дружеской, они говорили тет-а-тет, заявил Ушаков
    • Меркель заявила, что у нее больше нет сил и энергии для новых постов. В интервью Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung она отметила, что «совершенно не хочет вмешиваться в текущую политику»
      Меркель заявила, что у нее больше нет сил и энергии для новых постов. В интервью Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung она отметила, что «совершенно не хочет вмешиваться в текущую политику»
    • Делегация США на ПМЭФ носит значки с американским флагом в виде матрёшки, передаёт корреспондент ТАСС
      Делегация США на ПМЭФ носит значки с американским флагом в виде матрёшки, передаёт корреспондент ТАСС

    • Моджтаба Хаменеи распорядился амнистировать более чем 2000 осужденных, говорится в его Telegram-канале. Это первый указ об амнистии, подписанный Моджтабой Хаменеи с момента избрания верховным лидером Ирана. Такое решение было принято по случаю шиитского праздника, посвященного назначению Али ибн Абу Талиба преемником пророка Мухаммеда

    • Европа заинтересована в выстраивании диалога с РФ по вопросам безопасности, заявил Макрон. По мнению французского лидера, Россия и Украина могут выработать подходы как к прекращению конфликта, так и к будущему мирному плану. Он также считает, что Европа «в определенный момент должна быть за столом переговоров»

    • Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»
      Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»

    • Диалог с США продолжается, состоялось несколько разговоров с Уиткоффом в течение последней недели, заявил Дмитриев

    • Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
      Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
    • В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он
      В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он

    • На вывоз погребенного на трех иранских объектах урана потребовалось бы около двух недель. Сейчас необходимости изымать его нет, заявил Трамп. Он добавил, что был бы готов к уважительной встрече с верховным лидером Ирана в случае договоренности

    • Трамп выразил уверенность в том, что и Путин, и Зеленский пойдут на компромиссы, необходимые для урегулирования конфликта на Украине

    • Кремль никогда не идеализировал статус США, при всем уважении к добрым услугам Вашингтона, для РФ важнее национальные интересы, заявил Песков. Отношениям РФ и США не откатиться назад, потому что «некуда» уже откатываться

    • Соглашение по проектированию «тоннеля Путина — Трампа» под Беринговым проливом подпишут 5 июня. Об этом заявил Дмитриев телеканалу «Звезда» на полях ПМЭФ

    • Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр
      Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр

    • Трамп сравнил сооружение временной арены для поединков UFC на территории Белого дома с Эйфелевой башней и допустил, что демонтировать ее никогда не будут

    • Мадьяр считает невозможным полный отказ от энергоносителей из России. Премьер-министр Венгрии полагает, что по завершении украинского конфликта «никто не будет заинтересован в новой холодной войне, в том числе в энергетической сфере»

    • Действующий градоначальник О Се Хун победил на выборах мэра Сеула, свидетельствуют данные ЦИК Республики Корея. О Се Хун представлял ведущую оппозиционную партию «Гражданская сила». За него отдали голоса 49,07% избирателей

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?