Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!) ✓

Сид (Скажи Инвестициям Да!) ✓

СИД — лучший инвестиционно-развлекательный авторский канал

Стоит ли инвестировать в облигации ПКТ 2Р-01 на 4 года?

1 943

    Новые облигации: ПКТ 2Р-01 на 4 года. Грузим на борт? Это уже второй контейнерный эмитент за эту неделю - на днях я разбирал выпуск от [ТрансКонтейнера](https://t.me/sid_inves/2566). Только там был флоатер, а ПКТ предлагает фикс. Можно дать в долг целому контейнерному терминалу в одном из самых больших портов страны. 🚢Эмитент: АО "ПКТ" ⚓️Первый контейнерный терминал — одна из ключевых операционных компаний группы Global Ports. ПКТ оперирует контейнерным терминалом на территории Большого порта в Петербурге. Снова земляки, значит. В свою очередь Global Ports - крупнейший в РФ стивидорный холдинг, контролирующий активы по перевалке грузов в Балтийском и Дальневосточном бассейнах. Входит в состав группы «Дело», где совладельцем является Росатом. Основные активы Глобал Портс - АО "ПКТ" в Большом Порту СПб и АО "УЛКТ" (Лужский контейнерный терминал) в Усть-Луге. Оказывает услуги по перевалке и хранению контейнеров, угля, удобрений и др. ⭐️Кредитный рейтинг: АA от АКРА ([февраль 2025](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5456/)) и АА- от Эксперт РА ([ноябрь 2025](https://raexpert.ru/releases/2025/nov05c)). 💼В обращении 3 выпуска ПКТ на общую сумму 15 млрд ₽. Поручителем по всем является головная компания Global Ports. Выпуск [ПКТ 1Р1](https://t.me/sid_inves/668) погашается в начале декабря - очевидно, в т.ч. под его рефинанс берётся новый займ. 📊Фин. результаты за 6 мес. 2025: 🔻Выручка: 5,23 млрд ₽ (-9,4% г/г). Себестоимость при этом выросла на 10,5% до 2,48 млрд ₽. За весь 2024 г. компания заработала 10,3 млрд ₽ выручки (+25% на фоне 2023). ✅EBITDA (по моей оценке): 3,97 млрд ₽ (+0,4% г/г). Если без корректировок, то рентабельность EBITDA бешеная - около 76%. По итогам прошлого года EBITDA составила 7,63 млрд ₽. 🔻Чистая прибыль: 1,69 млрд ₽ (-26% г/г). Фин. расходы взлетели на 75% до 1,18 млрд ₽. За 2024 год ПКТ получил 3,78 млрд ₽ прибыли (+61% г/г). 💰Собств. капитал: 15,0 млрд ₽ (+12% с начала года). Активы подросли на 6,6% до 34,1 млрд ₽. На счетах 2,79 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 1,83 млрд). ✅Кредиты и займы: 15,7 млрд ₽ (+1,5% за 6 мес). Из них 87% - краткосрочный долг. Нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA LTM снизилась до 1,69х с 1,79х на начало года. Правда, 2 года назад она была всего 0,6x. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 7,5 млрд ₽ ● YTM: не выше КБД (4 года)+250 б.п. ● Срок: 4 года ● Выплаты: 4 раза в год ● Оферта: нет ● Рейтинг: AА от АКРА, АА- от ЭкспертРА ● Выпуск для всех ⚠️Мин. заявка на первичке: 1,4 млн ₽. Значение [КБД МосБиржи](https://www.moex.com/ru/marketdata/indices/state/g-curve/) на 16.11.2025 для 4-летних ОФЗ составляет ~14,6%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 17,1%, что соответствует купону ~16%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 13,25% до 16,25%. ⏳Сбор заявок - 17 ноября, размещение - 20 ноября 2025. 🤔Резюме: можно загрузиться 🚢Итак, ПКТ размещает фикс объемом 7,5 млрд ₽ на 4 года с квартальным купоном, без [амортизации](https://t.me/sid_inves/743) и без [оферты](https://t.me/sid_inves/606). ✅Уважаемый эмитент. Один из крупнейших контейнерных терминалов страны с очень высоким кредитным рейтингом AA. ✅Фин. устойчивость. Свободный ден. поток положительный, долговая нагрузка стабильно невысокая. На 30.06.2025 у предприятия остается нераспределенная прибыль более 6 млрд ₽. ⛔️Снижение маржинальности. Хотя выручка в 1П25 снизилась всего на 10% г/г, прибыль упала более чем на 25%. На фоне удорожания логистики, расходы растут гораздо быстрее доходов. ⛔️Печаль в отрасли. Из-за санкций грузооборот в портах Балтийского моря рухнул в разы. Бизнес ищет новые пути логистики и пытается перестраиваться, но нельзя гарантировать, что ситуация не станет ещё хуже. 💼Вывод: неплохой "долгоиграющий" выпуск для любителей надежной фикс. доходности. Правда, опыт недавней Инарктики показывает, что купон на размещении скорее всего ушатают куда-то ближе к 14,5%. Верим ли мы, что КС будет ниже 14-15% на протяжении ближайших 4 лет? Время подумать есть: большинство физиков от участия в первичке всё равно отсекли гигантской заявкой в 1,4 млн. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СИД — лучший инвестиционно-развлекательный авторский канал

    EXPRESS NEWS

    • Пашинян потеряет пост премьера, считает бывший министр обороны Армении. «Я так думаю, он не будет премьер-министром. Самое большее, что он может получить, — это какой-то блок в парламенте», — выразил свое мнение в интервью RT Аршак Карапетян

    • Разведывательное управление министерства обороны США (РУМО) повысило до наивысшего уровень угрозы израильского шпионажа за американскими чиновниками на фоне конфликта с Ираном, сообщил телеканал NBC News со ссылкой на информированные источники

    • ВМС США перехватили 129 связанных с Ираном судов за время блокады, сообщило в пятницу Центральное командование ВС США на Ближнем Востоке (CENTCOM)

    • Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев
      Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев

    • Выборы в Армении не будут считаться легитимными, так как Пашинян пытается устранить всех своих соперников, заявил Медведев. Даже Вашингтон и Брюссель не прощают подобных поступков, написал он в X

    • Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News
      Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News

    • РФ видит попытки Еревана пойти на преступление против демократии, принять решение об отстранении от выборов оппозиционных партий. Об этом заявила Мария Захарова

    • Переговоры США и Ирана продолжаются, обсуждаются и аспекты ядерной программы Тегерана, успех может быть достигнут в ближайшие дни, сообщил госсекретарь США Марко Рубио. «Это (переговоры — ред.) не является гарантией того, что в конечном счете удастся заключить сделку»

    • Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
      Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
    • Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев
      Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев

    • Угрозы Армении ограничить избирательные права граждан недопустимы, заявил ТАСС замсекретаря СБ РФ Шевцов на ПМЭФ. Отвечая на вопрос об отправке на военные сборы армян, которые приедут голосовать в Армению, он отметил, что это не соответствует тем европейским ценностям и стандартам, к которым стремится сама республика

    • Журналистка Кэндис Оуэнс поблагодарила россиян за теплый прием и пообещала обязательно вернуться в Москву. Она также добавила, что для нее было бы честью стать «мостом», соединяющим христиан на Востоке и христиан на Западе

    • Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков
      Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков

    • Пока нет понимания по срокам визита Ким Чен Ына в Москву, он всегда здесь желанный гость, сказал Песков ТАСС

    • Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК

    • Творческий вечер по случаю годовщины со дня рождения Пушкина прошел в посольстве РФ в США. Участие в нем принял один из крупнейших американских специалистов по истории русской архитектуры и зодчества, член Академии художеств России Уильям Брумфилд

    • «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия
      «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия

    • Армения объявила тендер на строительство железной дороги до границы с Турцией, заявил Пашинян в интервью Общественному телевидению. «Мы в Армении своими средствами [построим]. Россия не сделает — это наша собственность», — сказал он

    • США могут работать над новой антииранской резолюцией МАГАТЭ, сообщил ТАСС постпред РФ при международных организациях в Вене Михаил Ульянов

    • США еще не решили, передавать ли Тайваню пакет вооружений на $14 млрд, сообщил Трамп. В детали американский лидер вдаваться не стал

    • Трамп заявил, что Рубио, Вэнс и другие представители США готовы участвовать в процессе урегулирования конфликта на Украине

    • Ушаков заявил, что находится в контакте с Уиткоффом и Кушнером, их поездка в РФ готовится

    • Европа готова к переговорам с Россией по Украине, заявил Мерц
      Европа готова к переговорам с Россией по Украине, заявил Мерц
    • Беседа Путина со Шрёдером была хорошей, дружеской, они говорили тет-а-тет, заявил Ушаков
      Беседа Путина со Шрёдером была хорошей, дружеской, они говорили тет-а-тет, заявил Ушаков
    • Меркель заявила, что у нее больше нет сил и энергии для новых постов. В интервью Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung она отметила, что «совершенно не хочет вмешиваться в текущую политику»
      Меркель заявила, что у нее больше нет сил и энергии для новых постов. В интервью Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung она отметила, что «совершенно не хочет вмешиваться в текущую политику»
    • Делегация США на ПМЭФ носит значки с американским флагом в виде матрёшки, передаёт корреспондент ТАСС
      Делегация США на ПМЭФ носит значки с американским флагом в виде матрёшки, передаёт корреспондент ТАСС

    • Моджтаба Хаменеи распорядился амнистировать более чем 2000 осужденных, говорится в его Telegram-канале. Это первый указ об амнистии, подписанный Моджтабой Хаменеи с момента избрания верховным лидером Ирана. Такое решение было принято по случаю шиитского праздника, посвященного назначению Али ибн Абу Талиба преемником пророка Мухаммеда

    • Европа заинтересована в выстраивании диалога с РФ по вопросам безопасности, заявил Макрон. По мнению французского лидера, Россия и Украина могут выработать подходы как к прекращению конфликта, так и к будущему мирному плану. Он также считает, что Европа «в определенный момент должна быть за столом переговоров»

    • Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»
      Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»

    • Диалог с США продолжается, состоялось несколько разговоров с Уиткоффом в течение последней недели, заявил Дмитриев

    • Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
      Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
    • В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он
      В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он

    • На вывоз погребенного на трех иранских объектах урана потребовалось бы около двух недель. Сейчас необходимости изымать его нет, заявил Трамп. Он добавил, что был бы готов к уважительной встрече с верховным лидером Ирана в случае договоренности

    • Трамп выразил уверенность в том, что и Путин, и Зеленский пойдут на компромиссы, необходимые для урегулирования конфликта на Украине

    • Кремль никогда не идеализировал статус США, при всем уважении к добрым услугам Вашингтона, для РФ важнее национальные интересы, заявил Песков. Отношениям РФ и США не откатиться назад, потому что «некуда» уже откатываться

    • Соглашение по проектированию «тоннеля Путина — Трампа» под Беринговым проливом подпишут 5 июня. Об этом заявил Дмитриев телеканалу «Звезда» на полях ПМЭФ

    • Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр
      Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр

    • Трамп сравнил сооружение временной арены для поединков UFC на территории Белого дома с Эйфелевой башней и допустил, что демонтировать ее никогда не будут

    • Мадьяр считает невозможным полный отказ от энергоносителей из России. Премьер-министр Венгрии полагает, что по завершении украинского конфликта «никто не будет заинтересован в новой холодной войне, в том числе в энергетической сфере»

    • Действующий градоначальник О Се Хун победил на выборах мэра Сеула, свидетельствуют данные ЦИК Республики Корея. О Се Хун представлял ведущую оппозиционную партию «Гражданская сила». За него отдали голоса 49,07% избирателей

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?