Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!) ✓

Сид (Скажи Инвестициям Да!) ✓

СИД — лучший инвестиционно-развлекательный авторский канал

Облигации Автобан Финанс: флоатер с доходностью до 20,6% — стоит ли инвестировать?

2 147

    Новые облигации: Автобан Финанс П07 [флоатер] с купоном до 20,6% Ударим по бездорожью свежими бондами! Вслед за дальневосточными коллегами из [СтройДорСервиса](https://t.me/sid_inves/2548), на долговой рынок возвращается холдинг "Автобан". В прошлый раз я детально "прожаривал" бизнес и облиги Автобана [почти 1,5 года назад](https://t.me/sid_inves/875). Дорожники обещают нам 1-й в своей истории флоатер с заманчивой доходностью. 🛤️Эмитент: АО «АВТОБАН-Финанс» 💰АВТОБАН-Финанс - структурное подразделение крупного дорожно-строительного холдинга ГК «АВТОБАН», занимающееся привлечением финансов для группы. 🚧ГК АВТОБАН – ведущая компания дорожно-строительного сектора РФ. Осуществляет весь комплекс дорожных работ на территории 15 регионов страны. Ключевой клиент – ГК «Автодор» (более 50% выручки). Около 98% выручки приходится на госконтракты. Проектная мощность компании – 200 км автомобильных дорог ежегодно. За время существования холдинга им создано более 4 200 км автодорог. Партнеры – крупные банковские, страховые и проектные компании, поставщики дорожно-строительной техники. Бенефициар: Дмитрий Кокин (СМИ [говорят](https://neft.media/vse-regiony/news/4bdfa8b7-8e75-488b-bfec-3ff68cb1ea3f) о его бизнес-отношениях с Аркадием Ротенбергом). ⭐️Кредитный рейтинг: A+ "стабильный" от Эксперт РА ([август 2025](https://raexpert.ru/releases/2025/aug08b)) и НКР ([сентябрь 2025](https://ratings.ru/ratings/press-releases/Avtoban-RA-250925/)). 💼В обращении 4 выпуска общим объемом 18 млрд ₽. Ближайшее погашение - в сентябре 2026. 📊Фин. результаты: Смотрим цифры из [отчета МСФО](https://www.avtoban.ru/investors/disclosure/) всей группы за 6 мес. 2025: 🔻Выручка: 44,9 млрд ₽ (-12% г/г). Себестоимость снизилась на 8,7% до 35,4 млрд ₽. За весь 2024 год компания заработала 123 млрд ₽ (-18% на фоне 2023). 🔻EBITDA (по моей оценке): 13,7 млрд ₽ (-9% г/г). Рентабельность EBITDA в районе 30%. По итогам прошлого года EBITDA составила 25,2 млрд ₽. 🔻Чистая прибыль: 3,77 млрд ₽ (-41% г/г). Проц. расходы увеличились почти в 1,5 раза до 7,57 млрд ₽. За 2024 год Автобан получил 6,57 млрд ₽ прибыли (+40% г/г). 💰Собств. капитал: 44,3 млрд ₽ (-3% с начала года). На счетах 17,3 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 15,4 млрд). 🔺Кредиты и займы: 81,6 млрд ₽ (+2,6% за 6 мес). Нагрузка по показателю Чистый долг / EBITDA LTM подросла до 2,9х с 2,55х. ⚙️Параметры выпуска ● Название: АвтобанФ-БО-П07 ● Объем: от 3 млрд ₽ ● Купон до: КС+410 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 6 лет ● Оферта: да (пут через 2 года и 1 мес) ● Амортизация: нет ● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА и НКР ● Выпуск для всех некоторые брокеры могут ограничивать участие неквалов. ⏳Сбор заявок - 17 ноября, размещение - 20 ноября 2025. 🤔Резюме: не без НЮАНСОВ 🚧Итак, Автобан размещает флоатер объемом от 3 млрд ₽ на 6 лет с ежемесячным купоном, без [амортизации](https://t.me/sid_inves/743) и с [офертой](https://t.me/sid_inves/606) спустя 2 года. ✅Крупный и надежный эмитент. Ведущая дорожно-строительная компания РФ, тесно связанная с госструктурами, кредитный рейтинг A+. ✅Хорошая доходность. Ориентир спреда купона более 4% к ключевой ставке. Но, как водится, есть нюансы. ⛔️Ухудшение показателей. Выручка проседает 2-й год подряд, а прибыль на фоне высокой базы 2024 г. вообще рухнула на 40%. Долговая нагрузка подросла, но пока на умеренном уровне (ниже 3х). ⛔️Пут-оферта через 2 года. Зафиксировать спред на весь период не получится - спустя треть срока обращения, купон может быть снижен. ⛔️Иски на 16 млрд ₽. Казначейство и Счетная Палата [требуют](https://mitralaw.ru/press-tsentr/smi/schetnaya-palata-potrebovala-ot-stroiteley-vernut-vozmeshennyy-nds/) от подконтрольных "Автобану" компаний вернуть в фед. бюджет суммарно более 16 млрд ₽ (якобы неправомерно возмещенного НДС), которые были потрачены на стр-во дорог и мостов в рамках маршрута «Европа — Западный Китай». 💼Вывод: долгоиграющий "плывунец" от эмитента федерального уровня с хорошей заявленной доходностью. Как минимум на 2 ближайших года есть возможность зафиксировать приличный спред к КС. На счетах прилично ликвидности, но если компанию всё-таки обяжут вернуть [миллиарды возмещенного НДС](https://www.kommersant.ru/doc/8079987) по иску Казначейства, могут возникнуть определенные кассовые трудности. Доходность выше средней по рынку отражает отмеченные риски. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СИД — лучший инвестиционно-развлекательный авторский канал

    EXPRESS NEWS

    • Пашинян потеряет пост премьера, считает бывший министр обороны Армении. «Я так думаю, он не будет премьер-министром. Самое большее, что он может получить, — это какой-то блок в парламенте», — выразил свое мнение в интервью RT Аршак Карапетян

    • Разведывательное управление министерства обороны США (РУМО) повысило до наивысшего уровень угрозы израильского шпионажа за американскими чиновниками на фоне конфликта с Ираном, сообщил телеканал NBC News со ссылкой на информированные источники

    • ВМС США перехватили 129 связанных с Ираном судов за время блокады, сообщило в пятницу Центральное командование ВС США на Ближнем Востоке (CENTCOM)

    • Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев
      Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев

    • Выборы в Армении не будут считаться легитимными, так как Пашинян пытается устранить всех своих соперников, заявил Медведев. Даже Вашингтон и Брюссель не прощают подобных поступков, написал он в X

    • Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News
      Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News

    • РФ видит попытки Еревана пойти на преступление против демократии, принять решение об отстранении от выборов оппозиционных партий. Об этом заявила Мария Захарова

    • Переговоры США и Ирана продолжаются, обсуждаются и аспекты ядерной программы Тегерана, успех может быть достигнут в ближайшие дни, сообщил госсекретарь США Марко Рубио. «Это (переговоры — ред.) не является гарантией того, что в конечном счете удастся заключить сделку»

    • Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
      Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
    • Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев
      Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев

    • Угрозы Армении ограничить избирательные права граждан недопустимы, заявил ТАСС замсекретаря СБ РФ Шевцов на ПМЭФ. Отвечая на вопрос об отправке на военные сборы армян, которые приедут голосовать в Армению, он отметил, что это не соответствует тем европейским ценностям и стандартам, к которым стремится сама республика

    • Журналистка Кэндис Оуэнс поблагодарила россиян за теплый прием и пообещала обязательно вернуться в Москву. Она также добавила, что для нее было бы честью стать «мостом», соединяющим христиан на Востоке и христиан на Западе

    • Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков
      Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков

    • Пока нет понимания по срокам визита Ким Чен Ына в Москву, он всегда здесь желанный гость, сказал Песков ТАСС

    • Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК

    • Творческий вечер по случаю годовщины со дня рождения Пушкина прошел в посольстве РФ в США. Участие в нем принял один из крупнейших американских специалистов по истории русской архитектуры и зодчества, член Академии художеств России Уильям Брумфилд

    • «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия
      «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия

    • Армения объявила тендер на строительство железной дороги до границы с Турцией, заявил Пашинян в интервью Общественному телевидению. «Мы в Армении своими средствами [построим]. Россия не сделает — это наша собственность», — сказал он

    • США могут работать над новой антииранской резолюцией МАГАТЭ, сообщил ТАСС постпред РФ при международных организациях в Вене Михаил Ульянов

    • США еще не решили, передавать ли Тайваню пакет вооружений на $14 млрд, сообщил Трамп. В детали американский лидер вдаваться не стал

    • Трамп заявил, что Рубио, Вэнс и другие представители США готовы участвовать в процессе урегулирования конфликта на Украине

    • Ушаков заявил, что находится в контакте с Уиткоффом и Кушнером, их поездка в РФ готовится

    • Европа готова к переговорам с Россией по Украине, заявил Мерц
      Европа готова к переговорам с Россией по Украине, заявил Мерц
    • Беседа Путина со Шрёдером была хорошей, дружеской, они говорили тет-а-тет, заявил Ушаков
      Беседа Путина со Шрёдером была хорошей, дружеской, они говорили тет-а-тет, заявил Ушаков
    • Меркель заявила, что у нее больше нет сил и энергии для новых постов. В интервью Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung она отметила, что «совершенно не хочет вмешиваться в текущую политику»
      Меркель заявила, что у нее больше нет сил и энергии для новых постов. В интервью Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung она отметила, что «совершенно не хочет вмешиваться в текущую политику»
    • Делегация США на ПМЭФ носит значки с американским флагом в виде матрёшки, передаёт корреспондент ТАСС
      Делегация США на ПМЭФ носит значки с американским флагом в виде матрёшки, передаёт корреспондент ТАСС

    • Моджтаба Хаменеи распорядился амнистировать более чем 2000 осужденных, говорится в его Telegram-канале. Это первый указ об амнистии, подписанный Моджтабой Хаменеи с момента избрания верховным лидером Ирана. Такое решение было принято по случаю шиитского праздника, посвященного назначению Али ибн Абу Талиба преемником пророка Мухаммеда

    • Европа заинтересована в выстраивании диалога с РФ по вопросам безопасности, заявил Макрон. По мнению французского лидера, Россия и Украина могут выработать подходы как к прекращению конфликта, так и к будущему мирному плану. Он также считает, что Европа «в определенный момент должна быть за столом переговоров»

    • Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»
      Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»

    • Диалог с США продолжается, состоялось несколько разговоров с Уиткоффом в течение последней недели, заявил Дмитриев

    • Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
      Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
    • В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он
      В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он

    • На вывоз погребенного на трех иранских объектах урана потребовалось бы около двух недель. Сейчас необходимости изымать его нет, заявил Трамп. Он добавил, что был бы готов к уважительной встрече с верховным лидером Ирана в случае договоренности

    • Трамп выразил уверенность в том, что и Путин, и Зеленский пойдут на компромиссы, необходимые для урегулирования конфликта на Украине

    • Кремль никогда не идеализировал статус США, при всем уважении к добрым услугам Вашингтона, для РФ важнее национальные интересы, заявил Песков. Отношениям РФ и США не откатиться назад, потому что «некуда» уже откатываться

    • Соглашение по проектированию «тоннеля Путина — Трампа» под Беринговым проливом подпишут 5 июня. Об этом заявил Дмитриев телеканалу «Звезда» на полях ПМЭФ

    • Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр
      Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр

    • Трамп сравнил сооружение временной арены для поединков UFC на территории Белого дома с Эйфелевой башней и допустил, что демонтировать ее никогда не будут

    • Мадьяр считает невозможным полный отказ от энергоносителей из России. Премьер-министр Венгрии полагает, что по завершении украинского конфликта «никто не будет заинтересован в новой холодной войне, в том числе в энергетической сфере»

    • Действующий градоначальник О Се Хун победил на выборах мэра Сеула, свидетельствуют данные ЦИК Республики Корея. О Се Хун представлял ведущую оппозиционную партию «Гражданская сила». За него отдали голоса 49,07% избирателей

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?