Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!) ✓

Сид (Скажи Инвестициям Да!) ✓

СИД — лучший инвестиционно-развлекательный авторский канал

Стоит ли вкладываться в облигации «Новотранс» 2Р1 и 2Р2?

2 280

    Новые облигации: Новотранс 2Р1 и 2Р2 [флоатер]. Едем? ХК "Новотранс" 30 октября собирает заявки на новые рублевые выпуски. Полгода назад я разбирал предыдущий [фикс 001Р-06](https://t.me/sid_inves/1801), а до этого в феврале 2024 - [выпуск 001Р-05](https://t.me/sid_inves/466). Как видим, ж/д холдинг нечасто радует нас новыми бумагами, зато в этот раз решил презентовать сразу две. Эмитент: АО "ХК «Новотранс»" 🚊Новотранс - один из крупнейших российских частных транспортных холдингов в сегменте грузовых ж/д перевозок. Образован в 2004 г. Парк грузовых вагонов - 25 тыс. единиц, годовой объем перевозок - около 30 млн тонн. Также Новотранс осуществляет перевалку грузов и входит в ТОП-3 вагоноремонтного рынка с долей 15%. Владелец группы - Константин Гончаров. 🚢Флагманский проект ХК "Новотранс" - универсальный торговый терминал в морском порту Усть-Луга с проектной мощностью грузооборота до 24,3 млн т в год. На проектную мощность LUGAPORT должен выйти уже в 2025 г. ⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от Эксперт РА ([июль 2025](https://raexpert.ru/releases/2025/jul18b)). 💼В обращении 5 выпусков общим начальным объемом 60,5 млрд ₽. Фикс 1Р5 давно держу [на ИИС](https://t.me/sid_inves/2481). Ближайшее погашение - в апреле 2026. 📊Фин. результаты за 6 мес. 2025: 🔻Выручка: 28,7 млрд ₽ (-9,7% г/г). Себестоимость подросла на 11,8% до 21,6 млрд ₽. За весь 2024 год компания заработала 63,7 млрд ₽ выручки (+12,4% на фоне 2023). 🔻EBITDA: 11,3 млрд ₽ (-30,4% г/г). Рентабельность EBITDA опустилась с 51,2% до 39,5%. По итогам прошлого года EBITDA составила 30,6 млрд ₽. 🔻Чистая прибыль: 4,45 млрд ₽ (-46% г/г). За 2024 год Новотранс заработал 13,6 млрд ₽ (-14,5% г/г). "Отрицательная динамика в 1П25 обусловлена ухудшением рыночной конъюнктуры, снижением ставок оперирования полувагонами, ставок перевалки, объемов ремонта и, как следствие, сокращением маржинальности бизнеса", - поясняется в отчете. 💰Собств. капитал: 105 млрд ₽ (+4,4% за полгода). Активы подросли на 4,3% до 191 млрд ₽. На счетах и депозитах 10,4 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 4,72 млрд ₽). 🔺Кредиты и займы: 62,6 млрд ₽ (+11,4% за полгода). Нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA LTM увеличилась с 1,7х до 2,03х. ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск 2Р1 (фикс): ● Название: Новотр-002P-01 ● YTM: не выше КБД (3 года)+250 б.п. На 29.10.2025 для 3-летних ОФЗ значение [КБД МосБиржи](https://www.moex.com/ru/marketdata/indices/state/g-curve/) составляет ~14,9%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 17,4%, что соответствует купону ~16,3%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 13,5% до 16,5%. 💎Выпуск 2Р2 (флоатер): ● Название: Новотр-002P-02 ● Купон до: КС+225 б.п. 💎Общие для обоих: ● Общий объем: 10 млрд ₽ ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: АА- от ЭкспертРА ● Выпуски для всех ⏳Сбор заявок - 30 октября, размещение - 5 ноября 2025. 🤔Резюме: покатит, но без ветерка 🛤️Итак, Новотранс размещает фикс и флоатер общим объемом 10 млрд ₽ на 3 года с ежемесячными купонами, без [оферты](https://t.me/sid_inves/606) и без [амортизации](https://t.me/sid_inves/743). ✅Крупный и известный эмитент. Мощный железнодорожный и портовый холдинг с отличным рейтингом АА-. ✅Крепкая фин. устойчивость. Операционный ден. поток стабильно растёт. Кредитные обязательства почти вдвое перекрываются капиталом. Коэф-т покрытия процентов (ICR) в среднем выше 8x – компания легко обслуживает проц. платежи из прибыли. ⛔️Показатели снижаются. После высокой базы 2024 года, в 1П2025 уменьшилась выручка, заметно сократились EBITDA и прибыль. Одновременно нагрузка ЧД/EBITDA впервые за несколько лет превысила 2х. 💼Вывод: холдинг хоть и частный, но солидный и надежный, вопросов нет. Все основные капзатраты на инвестиции в LUGAPORT позади, и дальше по идее должна расти отдача от его эксплуатации. Однако большие вопросы есть к предлагаемой доходности. Купон у фикса будет скорее всего заметно ниже текущей КС, а флоатер хоть и смотрится поинтереснее, но на мой взгляд заведомо проигрывает некоторым плывунцам с похожим рейтингом на вторичке. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СИД — лучший инвестиционно-развлекательный авторский канал

    EXPRESS NEWS

    • Пашинян потеряет пост премьера, считает бывший министр обороны Армении. «Я так думаю, он не будет премьер-министром. Самое большее, что он может получить, — это какой-то блок в парламенте», — выразил свое мнение в интервью RT Аршак Карапетян

    • Разведывательное управление министерства обороны США (РУМО) повысило до наивысшего уровень угрозы израильского шпионажа за американскими чиновниками на фоне конфликта с Ираном, сообщил телеканал NBC News со ссылкой на информированные источники

    • ВМС США перехватили 129 связанных с Ираном судов за время блокады, сообщило в пятницу Центральное командование ВС США на Ближнем Востоке (CENTCOM)

    • Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев
      Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев

    • Выборы в Армении не будут считаться легитимными, так как Пашинян пытается устранить всех своих соперников, заявил Медведев. Даже Вашингтон и Брюссель не прощают подобных поступков, написал он в X

    • Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News
      Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News

    • РФ видит попытки Еревана пойти на преступление против демократии, принять решение об отстранении от выборов оппозиционных партий. Об этом заявила Мария Захарова

    • Переговоры США и Ирана продолжаются, обсуждаются и аспекты ядерной программы Тегерана, успех может быть достигнут в ближайшие дни, сообщил госсекретарь США Марко Рубио. «Это (переговоры — ред.) не является гарантией того, что в конечном счете удастся заключить сделку»

    • Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
      Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
    • Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев
      Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев

    • Угрозы Армении ограничить избирательные права граждан недопустимы, заявил ТАСС замсекретаря СБ РФ Шевцов на ПМЭФ. Отвечая на вопрос об отправке на военные сборы армян, которые приедут голосовать в Армению, он отметил, что это не соответствует тем европейским ценностям и стандартам, к которым стремится сама республика

    • Журналистка Кэндис Оуэнс поблагодарила россиян за теплый прием и пообещала обязательно вернуться в Москву. Она также добавила, что для нее было бы честью стать «мостом», соединяющим христиан на Востоке и христиан на Западе

    • Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков
      Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков

    • Пока нет понимания по срокам визита Ким Чен Ына в Москву, он всегда здесь желанный гость, сказал Песков ТАСС

    • Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК

    • Творческий вечер по случаю годовщины со дня рождения Пушкина прошел в посольстве РФ в США. Участие в нем принял один из крупнейших американских специалистов по истории русской архитектуры и зодчества, член Академии художеств России Уильям Брумфилд

    • «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия
      «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия

    • Армения объявила тендер на строительство железной дороги до границы с Турцией, заявил Пашинян в интервью Общественному телевидению. «Мы в Армении своими средствами [построим]. Россия не сделает — это наша собственность», — сказал он

    • США могут работать над новой антииранской резолюцией МАГАТЭ, сообщил ТАСС постпред РФ при международных организациях в Вене Михаил Ульянов

    • США еще не решили, передавать ли Тайваню пакет вооружений на $14 млрд, сообщил Трамп. В детали американский лидер вдаваться не стал

    • Трамп заявил, что Рубио, Вэнс и другие представители США готовы участвовать в процессе урегулирования конфликта на Украине

    • Ушаков заявил, что находится в контакте с Уиткоффом и Кушнером, их поездка в РФ готовится

    • Европа готова к переговорам с Россией по Украине, заявил Мерц
      Европа готова к переговорам с Россией по Украине, заявил Мерц
    • Беседа Путина со Шрёдером была хорошей, дружеской, они говорили тет-а-тет, заявил Ушаков
      Беседа Путина со Шрёдером была хорошей, дружеской, они говорили тет-а-тет, заявил Ушаков
    • Меркель заявила, что у нее больше нет сил и энергии для новых постов. В интервью Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung она отметила, что «совершенно не хочет вмешиваться в текущую политику»
      Меркель заявила, что у нее больше нет сил и энергии для новых постов. В интервью Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung она отметила, что «совершенно не хочет вмешиваться в текущую политику»
    • Делегация США на ПМЭФ носит значки с американским флагом в виде матрёшки, передаёт корреспондент ТАСС
      Делегация США на ПМЭФ носит значки с американским флагом в виде матрёшки, передаёт корреспондент ТАСС

    • Моджтаба Хаменеи распорядился амнистировать более чем 2000 осужденных, говорится в его Telegram-канале. Это первый указ об амнистии, подписанный Моджтабой Хаменеи с момента избрания верховным лидером Ирана. Такое решение было принято по случаю шиитского праздника, посвященного назначению Али ибн Абу Талиба преемником пророка Мухаммеда

    • Европа заинтересована в выстраивании диалога с РФ по вопросам безопасности, заявил Макрон. По мнению французского лидера, Россия и Украина могут выработать подходы как к прекращению конфликта, так и к будущему мирному плану. Он также считает, что Европа «в определенный момент должна быть за столом переговоров»

    • Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»
      Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»

    • Диалог с США продолжается, состоялось несколько разговоров с Уиткоффом в течение последней недели, заявил Дмитриев

    • Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
      Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
    • В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он
      В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он

    • На вывоз погребенного на трех иранских объектах урана потребовалось бы около двух недель. Сейчас необходимости изымать его нет, заявил Трамп. Он добавил, что был бы готов к уважительной встрече с верховным лидером Ирана в случае договоренности

    • Трамп выразил уверенность в том, что и Путин, и Зеленский пойдут на компромиссы, необходимые для урегулирования конфликта на Украине

    • Кремль никогда не идеализировал статус США, при всем уважении к добрым услугам Вашингтона, для РФ важнее национальные интересы, заявил Песков. Отношениям РФ и США не откатиться назад, потому что «некуда» уже откатываться

    • Соглашение по проектированию «тоннеля Путина — Трампа» под Беринговым проливом подпишут 5 июня. Об этом заявил Дмитриев телеканалу «Звезда» на полях ПМЭФ

    • Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр
      Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр

    • Трамп сравнил сооружение временной арены для поединков UFC на территории Белого дома с Эйфелевой башней и допустил, что демонтировать ее никогда не будут

    • Мадьяр считает невозможным полный отказ от энергоносителей из России. Премьер-министр Венгрии полагает, что по завершении украинского конфликта «никто не будет заинтересован в новой холодной войне, в том числе в энергетической сфере»

    • Действующий градоначальник О Се Хун победил на выборах мэра Сеула, свидетельствуют данные ЦИК Республики Корея. О Се Хун представлял ведущую оппозиционную партию «Гражданская сила». За него отдали голоса 49,07% избирателей

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?