Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!) ✓

Сид (Скажи Инвестициям Да!) ✓

СИД — лучший инвестиционно-развлекательный авторский канал

Китайские облигации с доходностью 15%: стоит ли инвестировать в КИФА БО-01?

2 325

    Новые облигации: КИФА БО-01 в юанях. Купоны до 15%! Астрологи объявили неделю китайских облигаций? Cегодняшний эмитент, как и [Сегежа](https://t.me/sid_inves/2282), публичный и со своими интересными "тараканами". Но в этом случае есть неоспоримая логика: китайская платформа занимает в китайских деньгах. 🛒Эмитент: ПАО "КИФА" 🇨🇳КИФА (QIFA) - российско-китайская B2B-платформа цифровой торговли, работает с 2013 г. Управляется смешанной командой менеджеров из Китая и РФ. Позволяет нашим покупателям взаимодействовать напрямую с китайскими производителями. При этом сторонам не нужно знать язык и разбираться в тонкостях трансграничных сделок. 🤷‍♂️Короче, такой нишевый AliExpress для бизнеса. Если кто-то взаимодействовал с платформой КИФА, отпишитесь в комментариях, думаю многим будет интересно. В августе 2024 КИФА собиралась [выйти на IPO](https://t.me/sid_inves/1025) на Мосбирже под тикером QIFA, но перенесла размещение. 🏮Владелец компании — ООО «Научно-техническое развитие КИФА СЫЛУ (Пекин)». Бенефициар и основатель - Сунь Тяньшу. ⭐️Кредитный рейтинг: BBB "стабильный" от НРА ([май 2025](https://www.ra-national.ru/press_release/ao-kifa/41171/)). 💼В 2023 г. КИФА разместила дебютный выпуск облигаций на 200 млн ₽, погашение - в июне 2026. 📊Фин. результаты Отчет МСФО за 6 мес. 2025 на момент подготовки поста ещё не вышел. Так что смотрим цифры за 2024 год: ✅Выручка: 7,57 млрд ₽ (+32,5% г/г). Показатель EBITDA по моей оценке составил 64,7 млн ₽ (-26% г/г). 🔻Чистая прибыль: 14,5 млн ₽ (падение почти в 4 раза). Операционная прибыль рухнула до 0,33% от выручки (1,51% в 2023 г). Компания объясняет это резким ростом банковских комиссий по валютным переводам, расходами на подготовку к IPO и созданием резервов под обесценение. 💰Собств. капитал: 280 млн ₽ (+5,3% за год). Активы взлетели более чем в 2 раза до 3,1 млрд ₽ из-за сильного роста запасов и дебиторки. На балансе 239 млн ₽ кэша (годом ранее было 318 млн). 👉Кредиты и займы: 245 млн ₽ (+22,5% за год). Чистый фин. долг - всего ок. 6 млн ₽. Но общие обязательства на конец 2024 составляли 2,82 млрд ₽ из-за торговой задолженности и обязательств перед покупателями. ✅РСБУ за 1П2025: выручка - 4,57 млрд ₽ (+38% г/г), EBITDA - 99 млн ₽, чистая прибыль - 52 млн (+12% г/г). Данные неаудированы. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 100 ¥ ● Объем: до 50 млн ¥ ● Купон: до 15% (YTM до 16,08%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: через 2 года ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: BBB от НРА ⏳Сбор заявок - 25 августа, размещение - 2 сентября 2025. 🤔Резюме: made in China 🇨🇳Итак, КИФА размещает локальные юаневые облигации объемом до 50 млн ¥ на 2 года с ежемесячным купоном в рублях, без [амортизации](https://t.me/sid_inves/743) и без [оферты](https://t.me/sid_inves/606). ✅Актуальный бизнес. Торговый оборот с КНР будет расти - скорее всего, Китай на долгие годы останется нашим основным экономическим партнером. ✅Отличный купон. Ориентир купонной доходности 15% - почти рекорд для валютных облигаций. ⛔️Бизнес КРАЙНЕ низко-маржинальный. Миллиардные обороты - это просто стоимость всех товаров, проходящих через площадку. А ROE и прибыль при этом откровенно смешные. ⛔️Низкая доля капитала в активах. Собств. капитал составляет всего 9% от всех активов. У компании огромная дебиторская задолженность (1,81 млрд ₽) и она продолжает расти. ⛔️Риск крепкого рубля. Если юань не будет расти в среднем хотя бы по 6-8% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. 💼Вывод: любопытный юаневый выпуск, но с целым рядом нюансов. Ликвидности для текущих операций площадке пока хватает, однако из-за гигантской дебиторки кэш может быстро закончиться. Скорее всего, это не последнее биржевое размещение от КИФы. Финансового чистого долга у QIFA почти нет, все обязательства связаны с "обороткой". В качестве хеджа от девальвации рубля можно рискнуть и добавить на небольшую долю - желательно на ИИС, чтобы не платить НДФЛ. Но с пониманием, что это низкорейтинговое российско-китайское ВДО. [Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi), у меня много интересного! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СИД — лучший инвестиционно-развлекательный авторский канал

    EXPRESS NEWS

    • Пашинян потеряет пост премьера, считает бывший министр обороны Армении. «Я так думаю, он не будет премьер-министром. Самое большее, что он может получить, — это какой-то блок в парламенте», — выразил свое мнение в интервью RT Аршак Карапетян

    • Разведывательное управление министерства обороны США (РУМО) повысило до наивысшего уровень угрозы израильского шпионажа за американскими чиновниками на фоне конфликта с Ираном, сообщил телеканал NBC News со ссылкой на информированные источники

    • ВМС США перехватили 129 связанных с Ираном судов за время блокады, сообщило в пятницу Центральное командование ВС США на Ближнем Востоке (CENTCOM)

    • Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев
      Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев

    • Выборы в Армении не будут считаться легитимными, так как Пашинян пытается устранить всех своих соперников, заявил Медведев. Даже Вашингтон и Брюссель не прощают подобных поступков, написал он в X

    • Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News
      Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News

    • РФ видит попытки Еревана пойти на преступление против демократии, принять решение об отстранении от выборов оппозиционных партий. Об этом заявила Мария Захарова

    • Переговоры США и Ирана продолжаются, обсуждаются и аспекты ядерной программы Тегерана, успех может быть достигнут в ближайшие дни, сообщил госсекретарь США Марко Рубио. «Это (переговоры — ред.) не является гарантией того, что в конечном счете удастся заключить сделку»

    • Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
      Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
    • Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев
      Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев

    • Угрозы Армении ограничить избирательные права граждан недопустимы, заявил ТАСС замсекретаря СБ РФ Шевцов на ПМЭФ. Отвечая на вопрос об отправке на военные сборы армян, которые приедут голосовать в Армению, он отметил, что это не соответствует тем европейским ценностям и стандартам, к которым стремится сама республика

    • Журналистка Кэндис Оуэнс поблагодарила россиян за теплый прием и пообещала обязательно вернуться в Москву. Она также добавила, что для нее было бы честью стать «мостом», соединяющим христиан на Востоке и христиан на Западе

    • Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков
      Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков

    • Пока нет понимания по срокам визита Ким Чен Ына в Москву, он всегда здесь желанный гость, сказал Песков ТАСС

    • Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК

    • Творческий вечер по случаю годовщины со дня рождения Пушкина прошел в посольстве РФ в США. Участие в нем принял один из крупнейших американских специалистов по истории русской архитектуры и зодчества, член Академии художеств России Уильям Брумфилд

    • «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия
      «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия

    • Армения объявила тендер на строительство железной дороги до границы с Турцией, заявил Пашинян в интервью Общественному телевидению. «Мы в Армении своими средствами [построим]. Россия не сделает — это наша собственность», — сказал он

    • США могут работать над новой антииранской резолюцией МАГАТЭ, сообщил ТАСС постпред РФ при международных организациях в Вене Михаил Ульянов

    • США еще не решили, передавать ли Тайваню пакет вооружений на $14 млрд, сообщил Трамп. В детали американский лидер вдаваться не стал

    • Трамп заявил, что Рубио, Вэнс и другие представители США готовы участвовать в процессе урегулирования конфликта на Украине

    • Ушаков заявил, что находится в контакте с Уиткоффом и Кушнером, их поездка в РФ готовится

    • Европа готова к переговорам с Россией по Украине, заявил Мерц
      Европа готова к переговорам с Россией по Украине, заявил Мерц
    • Беседа Путина со Шрёдером была хорошей, дружеской, они говорили тет-а-тет, заявил Ушаков
      Беседа Путина со Шрёдером была хорошей, дружеской, они говорили тет-а-тет, заявил Ушаков
    • Меркель заявила, что у нее больше нет сил и энергии для новых постов. В интервью Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung она отметила, что «совершенно не хочет вмешиваться в текущую политику»
      Меркель заявила, что у нее больше нет сил и энергии для новых постов. В интервью Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung она отметила, что «совершенно не хочет вмешиваться в текущую политику»
    • Делегация США на ПМЭФ носит значки с американским флагом в виде матрёшки, передаёт корреспондент ТАСС
      Делегация США на ПМЭФ носит значки с американским флагом в виде матрёшки, передаёт корреспондент ТАСС

    • Моджтаба Хаменеи распорядился амнистировать более чем 2000 осужденных, говорится в его Telegram-канале. Это первый указ об амнистии, подписанный Моджтабой Хаменеи с момента избрания верховным лидером Ирана. Такое решение было принято по случаю шиитского праздника, посвященного назначению Али ибн Абу Талиба преемником пророка Мухаммеда

    • Европа заинтересована в выстраивании диалога с РФ по вопросам безопасности, заявил Макрон. По мнению французского лидера, Россия и Украина могут выработать подходы как к прекращению конфликта, так и к будущему мирному плану. Он также считает, что Европа «в определенный момент должна быть за столом переговоров»

    • Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»
      Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»

    • Диалог с США продолжается, состоялось несколько разговоров с Уиткоффом в течение последней недели, заявил Дмитриев

    • Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
      Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
    • В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он
      В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он

    • На вывоз погребенного на трех иранских объектах урана потребовалось бы около двух недель. Сейчас необходимости изымать его нет, заявил Трамп. Он добавил, что был бы готов к уважительной встрече с верховным лидером Ирана в случае договоренности

    • Трамп выразил уверенность в том, что и Путин, и Зеленский пойдут на компромиссы, необходимые для урегулирования конфликта на Украине

    • Кремль никогда не идеализировал статус США, при всем уважении к добрым услугам Вашингтона, для РФ важнее национальные интересы, заявил Песков. Отношениям РФ и США не откатиться назад, потому что «некуда» уже откатываться

    • Соглашение по проектированию «тоннеля Путина — Трампа» под Беринговым проливом подпишут 5 июня. Об этом заявил Дмитриев телеканалу «Звезда» на полях ПМЭФ

    • Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр
      Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр

    • Трамп сравнил сооружение временной арены для поединков UFC на территории Белого дома с Эйфелевой башней и допустил, что демонтировать ее никогда не будут

    • Мадьяр считает невозможным полный отказ от энергоносителей из России. Премьер-министр Венгрии полагает, что по завершении украинского конфликта «никто не будет заинтересован в новой холодной войне, в том числе в энергетической сфере»

    • Действующий градоначальник О Се Хун победил на выборах мэра Сеула, свидетельствуют данные ЦИК Республики Корея. О Се Хун представлял ведущую оппозиционную партию «Гражданская сила». За него отдали голоса 49,07% избирателей

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?