Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ВИТАЛИЙ БЫКОВ

ВИТАЛИЙ БЫКОВ

ВИТАЛИЙ БЫКОВ

Четверть облигаций под угрозой: как не попасть в дефолтную ловушку в 2026 году

3 823

    Минное поле 2026: Четверть рынка облигаций под угрозой дефолта Макроэкономисты ожидали волны дефолтов в 2025 году — именно тогда ключевая ставка достигла пика в 21%. Но компании продержались: у многих был запас прочности, возможность перекредитоваться. Однако лаг в 6-9 месяцев сделал свое дело. В первом квартале 2026 года мы увидели 11 технических дефолтов. Это в 4 раза выше темпа 2024 года. Для контекста: за весь 2024 год их было столько же, сколько сейчас за три месяца. А четыре случая уже перешли в полноценные дефолты с невыплатой тела. Примечательно, что проблемы начались не с аутсайдеров. Технический дефолт зафиксировал даже «Самолет» — крупный девелопер. Причина — банальная задержка платежа на несколько часов. Но рынок тревожит другое: показательный случай «Роял Капитала», где не хватило 2,4 млн рублей на купон. Это уже не сбой, а симптом. Сопоставим с макроэкономикой: ВВП 0,3%, PMI обрабатывающей промышленности 11-й месяц подряд ниже 50, а сальдированная прибыль предприятий упала на 43% год к году. Наиболее уязвимы — угольщики, металлурги, строители. Главный риск сейчас — не сам факт дефолтов, а их массовость. Как только рынок теряет доверие к целому сегменту (например, ВДО или третьему эшелону), даже здоровые компании этого сегмента не могут рефинансировать долги. И тогда технический дефолт превращается в реальный. 2026 год — это проверка на прочность. 📍 Как не попасть под дефолт? Высокий купон сейчас — это чаще не «подарок», а компенсация за реальный риск не увидеть свои деньги. Поэтому забудьте про погоню за доходностью. Вместо этого включайте режим детектива. «Красные флаги» при анализе эмитента: • Долговая нагрузка. Соотношение чистого долга к EBITDA выше 3–4x — зона тревоги. • Покрытие процентов. Если операционная прибыль (EBITDA) с трудом покрывает процентные платежи — это сигнал SOS. • Денежный поток (FCF). Отрицательный свободный денежный поток — компания живет на заимствованиях, а не на выручке. Если купоны платятся за счет новых займов — бегите. • Структура долга. Высокая доля краткосрочных займов (до 12 месяцев) + большой график погашений на ближайшие 1,5 года = бомба замедленного действия. • Юридические риски. Иски контрагентов, блокировки счетов ФНС, аресты имущества — однозначный стоп-сигнал. Личный лайфхак: даже если отчет по прибыли выглядит терпимо, всегда проверяйте свободный денежный поток и наличие депозитной подушки (живых денег на счетах). Обязательно читайте не только рейтинг, но и обзор рейтингового агентства — там часто вскрываются скрытые проблемы. 📍 Где держать деньги, чтобы их не потерять? Рынок облигаций в 2026 году — это игра в предсказуемость. Ключевая ставка снизилась до 14,5%, но процесс будет медленным. ЦБ в апреле повысил прогноз по средней ставке на 2026-2027 годы, что говорит о намерении снижать ставку аккуратно, без резких движений. Это идеальный сценарий для флоатеров. Их часто сравнивают с банковским вкладом, но с одним важным отличием: доходность флоатера = ставка ЦБ + премия (обычно 1-4%). Подборка высокодоходных флоатеров. • Если вы уверены, что ставка ЦБ упадет до 12% и ниже в ближайшие 6 месяцев — тогда стоит смотреть в сторону ОФЗ с фиксированным купоном. При снижении ставки их цена растет, и вы получаете не только купонный доход, но и курсовую разницу. Потенциал — до 20-26% годовых. Актуальная подборка ОФЗ. • Если не хотите даже этого — купите LQDT. Это биржевой фонд, который инвестирует в самые надежные инструменты денежного рынка. За последний год он принес 18,98%. Вы просто покупаете его как обычную акцию (тикер $LQDT), и все. Никаких купонов, никаких дат погашений, никакого НКД. Цена фонда растет каждый день примерно на 0,05% — за месяц набегает 1,5-1,7%. Золотое правило новичка: Если вы не можете объяснить 10-летнему ребенку, как работает ваш инвестиционный инструмент, — вы не должны в него вкладывать деньги. Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. 🤝 Спасибо тебе, дорогой читатель, что ознакомился с моей работой! Я анализирую активы на всех российских площадках как частный инвестор. Буду рад, если подпишетесь на меня. Это поможет мне развиваться. 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/kitchen_invest) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/InvestKitchen)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ВИТАЛИЙ БЫКОВ

    EXPRESS NEWS

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?