Жёстко или мягко? От риторики ЦБ зависит будущее ставок по вкладам

2026-03-18T21:50:41+03:00

Жёстко или мягко? От риторики ЦБ зависит будущее ставок по вкладам

⁉️ Инфляция в России: какое решение примет ЦБ на этой неделе. Последние дни внимательно смотрю на цифры по инфляции перед заседанием ЦБ. И картина, честно говоря, становится интересной. С одной стороны, рынок уже почти уверен, что ставку будут снижать. С другой — сам регулятор пока явно не спешит давать слишком мягкие сигналы. Инфляция действительно начала остывать После резкого скачка в январе мы увидели замедление. Если смотреть на сезонно сглаженные данные ЦБ, то в феврале инфляция составила 0,47% против 1,14% в январе. Это уже ближе к уровням осени прошлого года. Базовая инфляция тоже пошла вниз: 0,39% против 0,74% месяцем ранее. Росстат показывает ту же картину: • 0,73% за февраль против 1,62% в январе; • годовая инфляция снизилась до 5,91%. Пик инфляционного давления, скорее всего, уже позади. Но не всё так просто, как обычно! Если бы всё было идеально, ЦБ мог бы спокойно снижать ставку быстрее. Но у регулятора всегда есть второй слой анализа. Он смотрит не только на текущую инфляцию, но и на то, что будет дальше. А дальше есть вопросы: • инфляционные ожидания ещё не до конца успокоились; • рубль остаётся фактором риска, особенно 100 руб. за доллар; • внешняя ситуация, особенно по нефти, может снова разогнать цены. Поэтому ЦБ сейчас в позиции «лучше медленно, чем ошибиться». Что, скорее всего, сделают на следующем заседании ЦБ Если говорить о базовом сценарии, то рынок почти единодушен. Ставку могут снизить на 0,5 п.п. до 15%. Но куда важнее не само снижение, а то, как об этом скажет ЦБ. Если риторика будет жёсткой, это сигнал, что быстрых снижений дальше ждать не стоит. Если мягкой, то рынок начнёт закладывать более агрессивное снижение. Если честно, мне вся эта ситуация напоминает классический разворот цикла. Когда ставки ещё высокие, но уже начинают постепенно снижаться. И рынок начинает перестраиваться под новую реальность. Самое интересное здесь даже не решение ЦБ. Самое интересное — это то, что происходит с деньгами. Я всё больше убеждаюсь в одной простой мысли. Окно высокой доходности постепенно закрывается. Это уже видно по вкладам. Ставки снижаются тихо, без резких движений, но тренд очевиден. И если раньше 16% можно было встретить достаточно часто, то сейчас такие предложения появляются всё реже. Сейчас, возможно, один из последних периодов, когда ещё можно зафиксировать хорошую доходность по вкладам. Дальше условия, скорее всего, будут хуже. И это нормальный этап цикла. Просто важно его вовремя увидеть, а еще важнее принять. Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Евгений Марченко