Как война на Ближнем Востоке может повлиять на ключевую ставку ЦБ РФ

2026-03-15T17:30:56+03:00

544

Как война на Ближнем Востоке может повлиять на ключевую ставку ЦБ РФ

📌 20 марта состоится очередное заседание, и само решение по ставке почти не вызывает интриги, рынок ждёт символического снижения с 15,5% до 15%. Но куда интереснее другое, как регулятор оценит последствия конфликта вокруг Ирана и скачка цен на нефть, потому что здесь возникает макроэкономический парадокс. Многие думают, что дорогая нефть → больше валютной выручки → хорошо для российской экономики, но иногда дорогая нефть — это чистый инфляционный шок. Три возможных сценария 🟥 Нефть возвращается к $60–70 Если напряжение на Ближнем Востоке спадёт и судоходство через Ормузский пролив нормализуется, инфляционные риски ослабнут, и тогда ЦБ сможет спокойно продолжить цикл снижения ставки. 🟨 Нефть остаётся в диапазоне $90–110 Это выглядит наиболее реалистично. Такая цена способна добавить к российской инфляции примерно +1 п. п., но проблема в том, что инфляция с начала года уже накопила около 2,5%, а прогноз ЦБ на весь год — 4,5–5,5%. В такой ситуации регулятор может просто взять паузу в снижении ставки. 🟩 Нефтяной шок $150+ Тогда мы получаем классический энергетический кризис, где инфляция может уйти к 10%, а разговоры о снижении ставки быстро сменятся обсуждением нового цикла ужесточения. ❗️ Как нефть превращается в инфляцию Есть несколько каналов передачи шока в экономику: • рост внутренних цен на бензин и топливо; • подорожание удобрений из-за дорогого газа → рост цен на продукты; • усиление глобальной инфляции. Кстати, мировые цены на пшеницу и кукурузу уже выросли на 5–15% всего за месяц. Из-за энергетического шока пересматриваются и ожидания по ставкам крупнейших центробанков. ❌ У ЦБ и так одна из самых высоких реальных ставок среди крупных экономик, поэтому говорить о её повышении пока рано, но есть другой риск, что цикл снижения ставок может просто остановиться, а это значит, что надежды на быстрое падение ставок к 12% и лёгкую сверхприбыль в длинных ОФЗ могут оказаться слегка преждевременными. Иногда геополитика бьёт по рынкам не напрямую, а через инфляцию. Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: курс доллара