Нефтяные деньги России: почему не стоит ждать быстрого роста благосостояния

2026-03-08T21:49:20+03:00

4 882

Нефтяные деньги России: почему не стоит ждать быстрого роста благосостояния

❌ Не спешите считать нефтяные доходы Сейчас с интересом наблюдаю, как активно начали прогнозировать будущие доходы российского бюджета на фоне событий на Ближнем Востоке. В воображении рисуются укрепляющийся рубль и изобилие в казне, но я бы не торопился с выводами. Во-первых, российская нефть сегодня живёт не только по законам мирового рынка. Хотя формально цена определяется спросом и предложением, на практике значительную роль играет покупатель. Главный покупатель — Китай, и именно он во многом решает стоимость российской нефти. Биржа в этой ситуации скорее ориентир, чем окончательный вердикт. Во-вторых, если экспортёры действительно начнут зарабатывать больше, а бюджет получит дополнительные доходы, возникает вопрос: что государство будет делать с этими деньгами? Когда бюджет испытывает трудности, налоги повышают быстро. Но когда бюджет пополняется, снижать налоги почему-то никто не спешит. Снизят НДС? Ослабят налог на прибыль? Поднимут порог для малого и среднего бизнеса? Сомневаюсь. Налоговая система обычно асимметрична: она легче движется вверх, особенно когда нет уверенности в стабильности нефтяной конъюнктуры. Не случайно сейчас так быстро корректируют бюджетное правило. В-третьих, исторический опыт. Россия уже дважды за последние полвека переживала периоды нефтяного суперцикла. После нефтяного шока 1973 года цены на нефть оставались высокими почти десятилетие. СССР получил огромные валютные потоки, но советская потребительская экономика начала деградировать. Нефтяные деньги уходили на геополитику, промышленность и поддержание системы, но не на модернизацию. ❗️ Второй цикл — нулевые годы. На фоне войны в Ираке и бума в Китае в страну пришли триллионы нефтедолларов, но потребительский бум тех лет был поддержан кредитами. Люди брали деньги в долг на квартиры, машины, технику. Нефтяные доходы создали макроэкономическую среду, в которой банки могли активно раздавать кредиты. Поэтому главный вопрос сегодня — не сколько будет стоить нефть, а куда пойдут дополнительные доходы, если они появятся. Иллюзий тут немного: скорее всего, деньги пойдут в бюджетную стабилизацию, резервы и крупные государственные проекты, но не в массовый потребительский сектор. И напоследок, интересный факт: даже текущие цены на нефть заметно ниже пиков 1980 и 2008 годов, если пересчитать их в реальных долларах. Поэтому я бы не спешил считать будущие нефтяные богатства. Нефтяные деньги в России часто выглядят громче в заголовках, чем в реальной экономике. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ