Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЭКОНОМИКА РФ [новости]

ЭКОНОМИКА РФ [новости]

НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РФ

Почему январская инфляция не повод для паники в 2026 году

944
Почему январская инфляция не повод для паники в 2026 году

Есть ли в инфляции повод для паники? Вчера у нас появились первые в этом году данные по недельной инфляции. С 1 по 12 января цены выросли на 1,26% — почти столько же, сколько за весь январь 2025 года, и гораздо выше тех цифр, которые мы наблюдали в конце года. Визуально, если накладывать на график данные по инфляции за первую неделю января и сравнивать это с данными за 17-21, 24 и 25 годы, выглядит все кошмарно. На этом у меня телеграм вчера взорвался вопросами относительно того, насколько всё плохо и не надо ли закрывать спекулятивные позиции тем, у кого они сейчас есть, потому что ЦБ теперь ставку не снизит и рынок пойдет вниз (с). Поэтому давайте разберёмся без эмоций. Первый и главный момент — это не за неделю) В периоде с 1 по 12 января больше, чем 7 дней. Да, Росстат у нас так частенько делает, и из-за новогодних праздников первые недельные данные оказываются за 10-13 дней. Посмотрите на график недельной инфляции за прошлые годы — там везде в начале года скачок, даже если каких-то особенных изменений, способствующих резкому росту инфляции, не было. Как раз по этой причине. Второе — а что вообще реально подорожало? Если смотреть разбивку, то подорожали у нас: 🥒 Плодоовощи: +7,9% (да, снова огурец нам всем мешает) 🍷 Алкоголь: +4,2% — минимальные цены и акцизы ударили 🚘 Автомобили: +1,5% — утильсбор + НДС 🚰 ЖКХ и транспорт: +1–10% — регулируемые тарифы ✈️ Туризм: Черноморье +8,6%, ОАЭ всего +1,6% То есть на долю волатильных и регулируемых компонентов приходится около 0,7 п.п. из 1,26%. Это не рыночная инфляция, а налогово-административный шум. Все же помнят, что у нас с 01 января поднялся НДС и компании стали перекладывать в свои цены? Наверняка ведь не только мне массово приходили уведомления от всяких «Ростелекомов» об изменении с 01 января тарифов. Если же смотреть базовую корзину (без еды, топлива и регулируемых услуг), то она показала рост прилично менее 1% за 12 дней. Да, ускорение тут есть, это не 0,04-0,23, которые мы наблюдали прошлой осенью, но это пока не критично. Более того, и дальше какое-то краткосрочное время мы, скорее всего, будем наблюдать ускорение инфляции, так как в услугах обычно медленнее поднимают цены в ответ на изменение налогов. Как мы с вами раньше говорили, в прошлом эффект от повышения НДС с 18 до 20% был в районе 1 п.п. Сейчас он может быть чуть больше из-за акцизов и тарифов, но исторически этот эффект сходит на нет в течение 1-2 кварталов, тем более часть этого эффекта уже реализовалась. Поэтому какого-то глобального повода для паники в духе «ЦБ не будет снижать ключевую ставку, акции снова упадут» я пока не вижу. Надо смотреть данные целиком за январь и смотреть, не появятся ли новые проинфляционные факторы типа резкой девальвации рубля. Вот что-то новое — да, может уже повлиять на траекторию снижения ключевой ставки, а конкретно эта публикация недельной инфляции пока не дает повода пересматривать свои ожидания по траектории ключевой ставки в этом году. Плюс надо понимать, что если цены прилично подрастут — в ответ замедлится и спрос. И это будет уравновешивать инфляцию и способствовать уже замедлению роста цен. Поэтому по году инфляция может быть очень волатильной, на мой взгляд, но в любом случае первые опубликованные данные я бы не рассматривала как очень негативные и сильно выбивающиеся из ожиданий ЦБ РФ по инфляции. Я думаю, что они там приблизительно этого и ждали, собственно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/russia_economy Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: [Investillion - про инвестиции](https://t.me/Investillion)

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?