Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЭКОНОМИКА РФ [новости]

ЭКОНОМИКА РФ [новости]

НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РФ

От курса доллара до доходности бондов: полный разбор связей

9 168
От курса доллара до доходности бондов: полный разбор связей

Как курсы валют и цены на сырье влияют на экономику и рынок облигаций Колебания валютных курсов и цен на сырье часто кажутся уделом экспертов, но для инвесторов в облигации они имеют огромное значение. Эти факторы влияют на денежные потоки компаний, инфляцию и стоимость заимствований. Канал влияния: от общего к частному Сначала изменения затрагивают экономику в целом, а затем сказываются на способности компаний обслуживать свои долги. А. Влияние через курс национальной валюты 1. Инфляционное давление: ослабление валюты делает импорт дороже, что ведет к росту цен и инфляционных ожиданий. Компании вынуждены повышать цены на импортные товары, комплектующие и технологии. В ответ ЦБ часто повышает ключевую ставку, чтобы сдержать инфляцию. - Это негативно сказывается на рынке облигаций: - Цены существующих облигаций с фиксированным купоном падают. - Компании и государство сталкиваются с ростом стоимости рефинансирования. 2. Финансовое состояние компаний: - Экспортеры (металлургия, химия) выигрывают, получая больше рублей за свою валютную выручку, что улучшает их способность покрывать долги. - Импортеры и компании с валютными долгами, но рублевой выручкой, страдают. Их кредитный риск увеличивается даже без роста номинального долга. Б. Влияние через цены на сырье 1. Для стран-экспортеров: падение цен на сырье снижает доходы бюджета и ухудшает торговый баланс. Это может привести к росту дефицита бюджета, увеличению госдолга и ослаблению валюты. 2. Для стран-импортеров: снижение цен на сырье стимулирует экономику и позволяет ЦБ смягчать монетарную политику, снижая ставки. 3. Для компаний: рост цен на сырье поддерживает выручку экспортеров, улучшает их кредитный профиль и снижает риск дефолта по облигациям. Падение цен, напротив, быстро отражается на прибыли, денежных потоках и долговой нагрузке. Прямые последствия для разных типов облигаций Влияние макроэкономических факторов зависит от типа облигаций. 1. Для ОФЗ: главный риск — инфляция и рост ставок ЦБ из-за ослабления валюты или бюджетного дефицита (при падении цен на экспортное сырье). Это снижает реальную доходность облигаций и их рыночную цену. 2. Для корпоративных облигаций: риски неоднородны. Экспортеры могут укреплять свои позиции при слабом рубле, а импортозависимые компании — терять. Падение цен на сырье ударяет по выручке добывающих компаний, но может снижать издержки для производителей и перевозчиков. 3. Для облигаций в валюте: ключевой фактор — валютный риск для инвестора. Ослабление валюты делает покупку валютных облигаций дороже, но и рублевая доходность купонов растет. Для эмитента (особенно сырьевого) падение цен на экспортное сырье становится ударом по способности обслуживать валютный долг. Практический вывод Курсы валют и цены на сырье — ключевые факторы кредитного риска, влияющие на: 1. Будущую стоимость денег через политику ЦБ. 2. Устойчивость денежных потоков эмитента для выплат по долгам. 3. Реальную доходность вложений после учета инфляции. Понимание этих связей позволяет активно управлять рисками: оценивать уязвимость эмитента к макроэкономическим изменениям, формировать сбалансированный портфель и выбирать оптимальные моменты для инвестиций. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/russia_economy Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: ОБЛИГАЦИИ | БАНКОМАТ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?