Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества СТАРТАПЫ: НОВОСТИ И СОБЫТИЯ

СТАРТАПЫ: НОВОСТИ И СОБЫТИЯ

ИНТЕРЕСНЫЕ МИРОВЫЕ НОВОСТИ ОТ СПОРТА ДО СТАРТАПОВ

Почему в России не инвестируют в стартапы: в чём проблема

1 671

    Венчур в России: проблема не в деньгах По приглашению Positive Technologies побывал на сессии ПМЭФ, где говорили о развитии венчурной индустрии, привлечении капитала в технологические проекты и создании условий для появления новых компаний. В дискуссии участвовали представители правительства, институтов развития, бизнеса и инвестиционного сообщества. Вопрос, который неизбежно возникает после подобных обсуждений: а можно ли вообще построить в России полноценную венчурную индустрию? Мой ответ — да. Более того, шанс создать в стране по-настоящему сильный венчурный рынок существует. Но только в том случае, если мы перестанем искать решение исключительно в деньгах. Обычно первым делом начинают обсуждать финансирование: «нужны новые фонды», «нужны государственные программы», «нужны льготные кредиты, нужны субсидии»ю Но давайте честно [▫️](https://mondiara.com/) Дешевых и длинных денег в российской экономике сегодня практически нет [▫️](https://mondiara.com/) Государство объективно не может финансировать все направления одновременно [▫️](https://mondiara.com/) И, наконец, многие предприниматели, которым доводилось получать господдержку, знают обратную сторону подобных программ: длительный процесс отчетности, проверок и необходимости постоянно подтверждать целевой характер использования средств Поэтому рискну сформулировать, возможно, парадоксальную мысль: для создания современной венчурной индустрии государственные деньги не являются главным условием успеха. Нам нужны не новые субсидии — нам нужны новые механизмы работы! Инвесторы есть — инструментов нет! В стране есть капитал, частные инвесторы, семейные офисы, предприниматели, готовые инвестировать в перспективные технологии, но практически отсутствуют понятные массовые инструменты для подобных вложений. Задам простой вопрос: сколько венчурных фондов торгуется сегодня на Московской бирже? Десяток? Пять? Хотя бы три? Фактически таких инструментов почти нет. Есть отдельные технологические компании, есть ограниченное число специализированных фондов, но полноценной инфраструктуры для привлечения частного капитала в инновационный сектор пока не создано. Приведу в пример Израиль, который является одним из мировых пионеров, законодательно разрешивших венчурным фондам выходить на биржу в виде торгуемых ограниченных партнерств, открывая доступ к стартапам широкой публике: Самыми известными и успешными биржевыми венчурными фондами в Израиле являются специализированные публичные R&D-товарищества: эти фонды торгуются, как обычные акции, ликвидны, имеют низкий порог входа и доступны обычным розничным инвесторам; фонды на платформе TASE UP, которые котируются на Тель-Авивской фондовой бирже (TASE) — венчурные фонды листингуются там, но остаются частными, не публикуя строгую отчетность, доступ к торгам на TASE UP имеют только институциональные и квалифицированные инвесторы. Благодаря такому развитому биржевому механизму, венчурная индустрия маленького Израиля стала одной из ведущих в мире, а аграрная 30 лет назад страна — одной из самых технологичных экономик на планете. Почему классический венчур работает плохо? Традиционная модель венчурного инвестирования выглядит достаточно просто: фонд инвестирует в стартап миноритарную долю, получает место в совете директоров, периодически получает отчеты и надеется, что через несколько лет компания кратно вырастет в цене. Проблема в том, что при таком подходе фонд практически не контролирует ключевые риски. А их очень много: [▫️](https://mondiara.com/) технологический риск — продукт может не заработать [▫️](https://mondiara.com/) рыночный риск — клиентам может оказаться не нужна новая технология [▫️](https://mondiara.com/) управленческий риск — команда может совершить критические ошибки [▫️](https://mondiara.com/) финансовый риск — деньги могут быть потрачены неэффективно [▫️](https://mondiara.com/) риск выхода — через несколько лет может просто не оказаться покупателя на компанию В результате фонд зачастую становится пассивным наблюдателем за судьбой проекта. Именно поэтому в мире все большую популярность получает другая модель: Venture Builder — венчурное строительство вместо венчурного казино. Речь идет о так называемых Venture Builder фондах или венчурных студиях. Это уже не просто инвестор, а полноценный сооснователь бизнеса. Такая структура не ищет готовые стартапы. Она системно создает их сама. Вместо хаотичных ставок на десятки проектов появляется система: генерируется идея, проверяется спрос, создается MVP, проводится тестирование, при необходимости меняется бизнес-модель. Либо проект быстро закрывается, если рынок не подтверждает гипотезу. В результате деньги не распыляются на заведомо слабые инициативы. Что дает такая модель? [▫️](https://mondiara.com/) Прежде всего — снижение рисков. Все проекты получают доступ к единой инфраструктуре: юристы, финансисты, маркетологи, специалисты по интеллектуальной собственности, эксперты по регуляторике. Стартапам не приходится с нуля строить всю систему поддержки. Появляется возможность параллельно запускать сразу несколько проектов. Неудача одного компенсируется успехом другого. Возникает эффект масштаба и внутренняя синергия между компаниями внутри экосистемы. [▫️](https://mondiara.com/) Самое главное преимущество — индустриальный партнер как будущий покупатель. По сути, покупатель появляется еще до появления самого стартапа. Это радикально меняет экономику венчурного рынка. Потому что главная проблема венчура в том, чтобы обеспечить успешный выход из инвестиции. Наиболее перспективной представляется модель отраслевых Venture Builder фондов. Например: агротехнологии; биотехнологии; фудтех; робототехника; новые материалы; тонкая химия, стройтех. В каждой из этих сфер в России существуют сильные индустриальные игроки. Именно они могут стать не только заказчиками новых технологий, но и потенциальными покупателями успешных проектов. В России много стартап-студий, технопарков, которые предоставляют инфраструктуру, консультируют проекты, но не вкладываются в них. Российские корпорации часто используют этот метод внутри своих экосистем. Вместо покупки готового бизнеса они нанимают продуктовую команду, выделяют бюджет и с нуля создают внутренние сервисы. Изначально созданные по такой модели Яндекс.Такси, «Самокат» (при поддержке Сбера) или МТС Live выросли из внутренних инициатив и студийных команд в лидеров рынка. А вот за рубежом венчурное строительство — распространенная и успешная технология: известные венчур билдер фонды/венчурные студии на Западе: Rocket Internet (Германия), Atomic (США), IdeaLab (США). Что же должно сделать государство? На мой взгляд, государство должно сосредоточиться не на финансировании отдельных проектов. Его задача — создать инфраструктуру, упростить регулирование инвестиционных фондов, развивать механизмы коллективных инвестиций, создавать налоговые стимулы, повышать ликвидность технологического рынка, формировать условия для появления новых венчурных инструментов. Другими словами, государство должно выступать архитектором системы, а не главным инвестором. Вместо вывода: Россия вряд ли станет второй Кремниевой долиной, да это и не нужно. У нас может появиться собственная модель развития инноваций, основанная на тесном взаимодействии инвесторов, предпринимателей и крупных индустриальных партнеров. Именно поэтому будущее российского венчурного рынка я вижу не в новых государственных программах и не в очередных грантах. Будущее — в создании механизмов, которые позволяют системно превращать технологии в бизнес, а бизнес — в ликвидный актив. Деньги для этого в стране есть. Осталось создать правильные правила игры. Полный профиль информации про стартапы доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Евгений Коган / bitkogan

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ИНТЕРЕСНЫЕ МИРОВЫЕ НОВОСТИ ОТ СПОРТА ДО СТАРТАПОВ

    EXPRESS NEWS

    • Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи, как и его отец, выступает за расширение отношений с Россией, заявил Пезешкиан на встрече с Цивилевым

    • Трамп утверждает, что США берут Ормузский пролив под свой контроль
      Трамп утверждает, что США берут Ормузский пролив под свой контроль

    • Азербайджан рассматривает возможность полного выхода из Совета Европы, заявил президент страны Ильхам Алиев: «Речь идет не о приостановке или замораживании членства — мы однозначно рассматриваем возможность окончательного ухода»

    • Страны ЕС не смогли достичь согласия по 21-му пакету санкций к встрече глав МИД ЕС в Брюсселе, заявила Каллас
      Страны ЕС не смогли достичь согласия по 21-му пакету санкций к встрече глав МИД ЕС в Брюсселе, заявила Каллас

    • США должны контролировать Гренландию, заявил Трамп. Он также отметил, что разногласия относительно принадлежности Гренландии ухудшают отношения США и НАТО

    • Трамп вновь высоко оценил телефонный разговор с Путиным от 4 июля
      Трамп вновь высоко оценил телефонный разговор с Путиным от 4 июля

    • Трамп отправился на саммит НАТО в Турции только из уважения к Эрдогану, сообщает CNN. Американский лидер изначально скептически относился к встрече с союзниками по альянсу, так как был недоволен тем, что многие из них не поддержали США в конфликте с Ираном. В этой связи источники CNN не уверены в том, что саммит пройдет гладко

    • Президент Франции Эммануэль Макрон не пострадал в результате взрывов в Дамаске, сообщил Елисейский дворец

    • Глава оппозиционной партии «Процветающая Армения», бизнесмен Гагик Царукян, задержан и доставлен в Следственный комитет
      Глава оппозиционной партии «Процветающая Армения», бизнесмен Гагик Царукян, задержан и доставлен в Следственный комитет

    • Визит российской делегации в Иран на церемонию прощания с Хаменеи состоялся по прямому поручению Путина, сообщил Медведев. Он отметил, что передал президенту Ирана соболезнования от Путина в связи со смертью Хаменеи

    • Путин направил поздравление Дональду Трампу по случаю 250-летия независимости Соединенных Штатов Америки. Налаживание взаимовыгодного сотрудничества связей между РФ и США отвечает интересам всего мира, заявил Путин
      Путин направил поздравление Дональду Трампу по случаю 250-летия независимости Соединенных Штатов Америки. Налаживание взаимовыгодного сотрудничества связей между РФ и США отвечает интересам всего мира, заявил Путин

    • Трамп допустил приглашение в Белый дом Обамы и Байдена для совместного просмотра футбола

    • Нетаньяху договорился с Трампом о скорой встрече в США, сообщила канцелярия главы кабмина еврейского государства
      Нетаньяху договорился с Трампом о скорой встрече в США, сообщила канцелярия главы кабмина еврейского государства

    • Монумент в виде поднятого кулака погибшего верховного лидера Ирана Али Хаменеи установили на площади Энгелаб в Тегеране, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп и Ким Чен Ын поздравили Лукашенко с Днем независимости в числе других лидеров, сообщил «Пул первого»
      Трамп и Ким Чен Ын поздравили Лукашенко с Днем независимости в числе других лидеров, сообщил «Пул первого»

    • Уиткофф и Кушнер почти ежедневно поддерживают связь с представителями РФ, сообщает NYT. По словам источника газеты, представители Трампа в случае необходимости готовы отправиться в Россию или на Украину для обсуждения дальнейших шагов.

    • Эрдоган регулярно проводит консультации с Путиным по региональным темам, заявил Фидан
      Эрдоган регулярно проводит консультации с Путиным по региональным темам, заявил Фидан

    • В Сербии осенью могут пройти выборы и президента, и парламента, заявил председатель правящей Сербской прогрессивной партии Милош Вучевич в интервью журналу «Компас»

    • Пашинян надеется, что к 2029 году между Арменией и ЕС будет установлен безвизовый режим
      Пашинян надеется, что к 2029 году между Арменией и ЕС будет установлен безвизовый режим

    • Трамп не подтвердил журналистам намерение возобновить операцию против Ирана, заявил, что дела у Вашингтона с Тегераном обстоят хорошо

    • «Новая эра в истории суверенного Казахстана». Токаев заявил, что вступление в силу новой конституции Казахстана 1 июля ознаменовало перестройку политической системы республики
      «Новая эра в истории суверенного Казахстана». Токаев заявил, что вступление в силу новой конституции Казахстана 1 июля ознаменовало перестройку политической системы республики

    • Вучич заявил, что может объявить о своей отставке до начала сентября, а досрочные выборы в стране могут пройти в течение ближайших 3-4 месяцев

    • Некоторые страны ЕС не хотели бы дальше давить на Россию, заявил глава МИД Эстонии Цахкна газете The Financial Times. По мнению дипломата, это «опасная тропа». Цахкна считает, что обсуждение кандидатуры потенциального представителя ЕС на переговорах с Россией «делу не помогает»

    • Трамп изобразил себя в виде атланта, держащего земной шар. Изображение, сгенерированное ИИ, он опубликовал на своей странице в Truth Social
      Трамп изобразил себя в виде атланта, держащего земной шар. Изображение, сгенерированное ИИ, он опубликовал на своей странице в Truth Social
    • США нанесли удары по Ирану в районе Ормузского пролива. Иранские военные нанесли ответные удары по позициям ВС США
      США нанесли удары по Ирану в районе Ормузского пролива. Иранские военные нанесли ответные удары по позициям ВС США

    • Концепция европейской безопасности «обанкротилась и с треском рассыпалась», заявил посол МИД РФ Трофимов в интервью ТАСС на полях экспертного диалога клуба «Валдай». По его мнению, для России она утратила всякий смысл и практические перспективы

    • Нетаньяху назвал соглашение по Ливану «ударом для Ирана» и обещал не выводить войска из Южного Ливана по соображениям безопасности, вопреки требованиям Тегерана

    • Стармер намерен выделить дополнительно почти $20 млрд на оборону на предстоящие три года, сообщает FT. Объявление об этом должно быть сделано 30 июня

    • Более 50 000. человек числятся пропавшими без вести в Венесуэле после землетрясения. Об этом заявил заместитель генерального секретаря ООН по гуманитарным вопросам Том Флетчер

    • Мексика приступила к развертыванию гуманитарной миссии в районах Венесуэлы, пострадавших от разрушительных землетрясений. Об этом сообщила президент Мексики Клаудия Шейнбаум
      Мексика приступила к развертыванию гуманитарной миссии в районах Венесуэлы, пострадавших от разрушительных землетрясений. Об этом сообщила президент Мексики Клаудия Шейнбаум

    • Трамп обвинил Иран в нарушении режима прекращения огня с США. Иран запустил «по меньшей мере 4 ударных дрона-камикадзе по судам, следовавшим через Ормузский пролив», заявил Трамп

    • Заявления Рубио об отсутствии соглашения на Аляске вызывают вопросы, заявил Лавров. Глава МИД РФ призвал «внести ясность» в ситуацию с ролью США в урегулировании конфликта на Украине

    • МАГАТЭ надеется начать инспекции атомных объектов в Иране в ближайшее время, сообщил Рафаэль Гросси

    • США окажут помощь Венесуэле в ликвидации последствий землетрясения, заявил Трамп
      США окажут помощь Венесуэле в ликвидации последствий землетрясения, заявил Трамп

    • Эбола не может вызвать глобальную пандемию, поскольку она не передается воздушно-капельным путем, рассказал академик РАН Геннадий Онищенко

    • Иран проинформировал США, что не взимает плату за проход судов через Ормузский пролив, заявил Трамп

    • США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров
      США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров

    • Трамп недоволен тем, что цены на бензин не снижаются: «Крупные нефтяные компании не снижают цены на заправках соразмерно резкому падению цен на нефть, которую они закупают. Я поручил министерству юстиции немедленно начать расследование»

    • Хегсет заявил об успешном проведении испытания разрабатываемой Вашингтоном системы ПРО «Золотой купол». Он сообщил, что в процессе была задействована динамическая система автономного поражения, использующая «направленную энергию» для устранения целей

    • Состояние Илона Маска опустилось ниже $1 трлн, до $957 млрд. Это следует из опубликованного Bloomberg «Индекса миллиардеров»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?