Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА

ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА

ИНТЕРЕСНЫЕ МИРОВЫЕ НОВОСТИ ОТ СПОРТА ДО СТАРТАПОВ

Какой класс активов принесёт реальную доходность в долгосрочной перспективе?

8 564

    Доходность разных классов активов. Часть 1 В этом году значительно расширил статистику: добавил недвижимость по индексу MREDC, золото и депозиты по средней ставке за год. Безрисковой доходностью для расчета Шарпа в этом году стал считать депозиты, а не ОФЗ, что несколько поменяло расчеты. Выводы имеют максимальную ценность для долгосрочных и холд инвесторов, хотя премию за сток-пикинг никто не отменял. Также сразу подсвечу, что средняя Росстатовская инфляция за наблюдаемый период составила ~6,9% годовых или 70% за 8 лет. Тут, конечно, можно вспомнить бесконечные дискуссии в чате о том, что личная инфляция у всех отличается от официальной (обычно в большую сторону), но об этом подробнее чуть ниже. Теперь по классам активов: Валюта и ОФЗ с диаметрально противоположными результатами 2025 года оказались худшими активами на дистанции в 8 лет. Средняя и совокупная доходность ниже инфляции за тот же период. В результате коэффициент Шарпа просто отрицательный. Это неинвестиционные активы только для коротких сделок, совершаемых профессиональными спекулянтами. Это подтверждает и внутригодовая динамика ОФЗ за 2025 год, о которой я писал ранее: вся доходность года сделана за 2,5 месяца. Акции при добавлении статистики 2025 года не поменяли своего характера: высокая среднегодовая доходность, но низкая совокупная из-за очень высокой волатильности, что отражает коэффициент Шарпа. Акции имеют одну из самых высоких среднегодовых доходностей, но совокупный результат за 8 лет — третий с конца. Это следствие регулярных просадок, которые «убивают» высокие доходности предыдущих периодов. На глобальных периодах роста в акциях заработать можно, но сидеть в них в холд с инвестиционными целями на нашем рынке — не лучшая идея. Надежные корпоративные облигации показали среднегодовую доходность ниже акций, но совокупный результат за 8 лет — все равно чуть лучше акций. Это достигается за счет более высокого коэффициента Шарпа, который показывает, что облигации приносят доход более стабильно. Почему я считаю, что даже надежные облигации с достаточно низкими инвестиционными доходностями лучше акций? Потому что это четко предсказуемый и просчитываемый инструмент, который позволяет эффективно заниматься сток-пикингом (отбором бумаг с потенциалом) и стабильно зарабатывать больше индексов. Банковские депозиты и инвестиции в недвижимость показали весьма схожие результаты за 8 лет при умеренной волатильности. Оба актива наглядно демонстрируют, как при меньшей среднегодовой доходности ниже акций совокупный результат за 8 лет получается больше акций. Это происходит за счет меньшей волатильности и отсутствия значимых просадок. Возвращаясь к теме наблюдаемой инфляции, я бы осторожно предположил, что наблюдаемая инфляция (статистических данных за такой период у меня нет) как раз примерно соответствует доходности депозитов и бетона. Недаром эти консервативные активы считаются защитными, а бетон и вовсе является товаром, составляющим часть индекса роста цен в экономике. Таким образом выходит, что наблюдаемая инфляция (для людей со сбережениями) за 8 лет в среднем составила 9-10% годовых, а совокупная — 100-110% за период. Таким образом все перечисленные выше активы при холдерском подходе, скорее всего, не обеспечили защиту капитала от инфляции. Депозиты и бетон обеспечили реальную доходность около 0% или чуть выше. ВДО — по-прежнему один из лучших активов прошедшего периода. Даже с учетом выросшей дефолтности 2025 года (индекс ее учитывает). Рисковые облигации стабильно обеспечивают не только защиту капитала, но и его разумный прирост не только с Росстатовской, но и к средней наблюдаемой инфляции. И тут стабильная высокая средняя доходность сочетается с низкой волатильностью, обеспечивающей регулярный и системный прирост капитала. Если к этому добавить еще и сток-пикинг (как авторы CorpBonds), то результат получается вообще отличный! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Корпоративные облигации | Открытый канал

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ИНТЕРЕСНЫЕ МИРОВЫЕ НОВОСТИ ОТ СПОРТА ДО СТАРТАПОВ

    EXPRESS NEWS

    • Путин поздравил руководство Пакистана с Днем независимости и высказался за наращивание плодотворного сотрудничества двух стран
      Путин поздравил руководство Пакистана с Днем независимости и высказался за наращивание плодотворного сотрудничества двух стран

    • Путин готов в очередной раз принять Уиткоффа и Кушнера, «другое дело, с чем они приедут», подчеркнул Лавров в интервью «Вестям»

    • США скоро применят «невиданные меры» для экономической изоляции Ирана, заявил Скотт Бессент. Министр экономики США не привел деталей грядущих мер, однако указал, что они будут работать вкупе с морской блокадой Ирана
      США скоро применят «невиданные меры» для экономической изоляции Ирана, заявил Скотт Бессент. Министр экономики США не привел деталей грядущих мер, однако указал, что они будут работать вкупе с морской блокадой Ирана

    • Трамп ввел пошлины в размере 100% на поставки в США некоторых видов беспилотников и их компонентов. Об этом сообщил Белый дом

    • Джаред Кушнер намерен на следующей неделе посетить Израиль для проведения переговоров о ситуации в секторе Газа. Об этом сообщил портал Axios со ссылкой на источники

    • Рябков: визит Уиткоффа и Кушнера может быть оперативно организован, когда станут понятны их планы
      Рябков: визит Уиткоффа и Кушнера может быть оперативно организован, когда станут понятны их планы

    • Турция надеется на присоединение Египта к Мекканскому соглашению, заявил Фидан

    • Незаконное решение Брюсселя объявлять суда под любым флагом «теневым флотом» — очень опасная стезя ЕС, подчеркнул Лавров в интервью «Вестям».

    • Ален Симонян назначен секретарем Совета безопасности Армении, следует из указа
      Ален Симонян назначен секретарем Совета безопасности Армении, следует из указа

    • Пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт покинет свой пост в конце текущего месяца, сообщил Трамп. Она оставляет свой пост, чтобы больше времени проводить со своими детьми и семьей

    • Владимир Путин присвоил звание заслуженной артистки РФ актрисе Валерии Ланской
      Владимир Путин присвоил звание заслуженной артистки РФ актрисе Валерии Ланской

    • Премьер Британии проведет чрезвычайное заседание из-за жары и засухи, сообщил телеканал Sky News

    • США признательны Владимиру Путину за помилование Гилмана по гуманитарным соображениям, заявил Уиткофф
      США признательны Владимиру Путину за помилование Гилмана по гуманитарным соображениям, заявил Уиткофф

    • «Я не верю Ирану»: Трамп заявил о недоверии к иранским представителям, при этом сказав, что «с Ираном все продвигается совершенно хорошо»

    • Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана
      Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана

    • Вопрос о лишении права голоса Армении в ОДКБ может быть рассмотрен на саммите организации 11 ноября. Об этом заявил в интервью ТАСС замглавы МИД РФ Михаил Галузин

    • Трамп вернулся к выжидательному подходу в отношении Ирана, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на неназванных должностных лиц администрации США

    • Трамп заявил, что намерен добиваться от Ирана компенсации, в том числе за гибель американских военнослужащих. Он отметил, что такое намерение возникло после того, как представители Ирана потребовали компенсировать ущерб, нанесенный за последние пять месяцев военного конфликта

    • Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин
      Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин

    • В Шанхае предупредили о подтоплении некоторых районов города на 15-30 см из-за вызванного тайфуном ливня

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?