Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ПИК: НОВОСТИ

ПИК: НОВОСТИ

ПИК: последние новости сегодня

«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «ПИК СЗ» на уровне ruA+

7
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «ПИК СЗ» на уровне ruA+

«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «ПИК СЗ» на уровне ruA+ . Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ПАО «ПИК СЗ» на уровне ruA+, прогноз по рейтингу стабильный. ПАО «ПИК СЗ» (далее – «Группа», «ПИК СЗ») является крупнейшей российской девелоперской компанией, ведущей деятельность на рынках Москвы, Московской области и еще тринадцати регионов. Рейтинг кредитоспособности ПАО «ПИК СЗ» обусловлен слабой оценкой риск-профиля отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями, комфортной долговой нагрузкой, высокой ликвидностью, сильными показателями рентабельности и отличным уровнем корпоративного управления. Рейтинговый анализ был проведен на основе консолидированной отчетности МСФО ПАО «ПИК СЗ». Обоснование рейтинга. Слабый риск-профиль отрасли, в которой работает Группа. Агентство консервативно оценивает отраслевые риски сектора жилищного строительства прежде всего в силу долгосрочного цикла работ и ограниченной покупательной способности населения. Объем просроченной задолженности контрагентов в этой отрасли существенно превышает средний уровень по экономике. Спрос на недвижимость со стороны населения сильно подвержен внешним шокам, в случае наступления которых объемы продаж участниками рынка без стимулирующих мер со стороны государства склонны демонстрировать негативные изменения, что создаёт дополнительные риски увеличения стоимости фондирования и кассовых разрывов до стабилизации рыночных условий. При этом возможности управления рентабельностью и продажами участниками рынка могут быть ограниченными в негативном бизнес-цикле отрасли, когда стимулировать спрос без снижения стоимости жилья затруднительно. Последние несколько лет основным драйвером поддержания спроса на квартиры выступали рекордно низкие ставки по ипотечным продуктам, достигнутые, в том числе, за счет субсидирования процентных ставок по ипотеке со стороны государства и со стороны девелоперов. Потенциал подобных мер по поддержанию продаж и уровней цен снижается, в т.ч. за счёт ужесточения условий со стороны ЦБ РФ по их выдаче, что способно оказать дополнительное давление на стоимостные объемы продаж. На 20 крупнейших девелоперских компаний приходится около 40% текущего объема строительства, что свидетельствует о невысоких барьерах для входа в отрасль. Вместе с тем, агентство отмечает крайне большой масштаб деятельности Группы, широкую географическую и продуктовую диверсификацию и беспрецедентно высокий объем реализованных проектов, который отличает Группу от всех других участников отрасли. Основной объем нереализованных площадей сосредоточен г. Москве и г. Санкт-Петербурге – регионах с наиболее высоким уровнем платёжеспособного населения, которые характеризуются хорошей рентабельностью. Региональные проекты также представлены в субъектах Российской Федерации, в которых среднедушевой уровень дохода населения находится на уровне выше среднего по экономике. Строительство ведётся в сегментах массового жилья, среднего и верхнего ценового сегмента, что создаёт большую устойчивость в случае снижения спроса среди одной из категорий покупателей. При анализе оценки барьеров для входа агентство учитывало низкую вероятность занятия сопоставимой с Группой доли на рынке вследствие необходимости значительных кадровых, финансовых и земельных ресурсов для обеспечения сопоставимых масштабов бизнеса и логистики сложного процесса реализации одновременно нескольких десятков девелоперских проектов на разных локальных рынках. Сильные рыночные и конкурентные позиции. Группа по-прежнему продолжает занимать лидирующие позиции на рынке застройщиков по объему текущего строительства. По данным «ЕРЗ», по состоянию на 01.05.2024 объем текущего строительства Группы составил 4.6 млн кв. м. На конец 2023 года Группа обладала существенным портфелем проектов с общей непроданной площадью в достаточном объеме для поддержания текущих масштабов деятельности на протяжении более 4 лет без необходимости в дополнительных вложениях в земельный банк. Более 80% этих площадей приходится на проекты, реализуемые в Московской агломерации и Санкт-Петербурге – одних из самых инвестиционно-привлекательных регионах России, что оказывает поддержку рейтинговой оценке. Портфель проектов Группы характеризуется крайне высокой диверсификацией – по состоянию на 31.12.2023 (далее – отчётная дата) доля крупнейшего проекта в структуре нереализованных площадей в натуральном выражении составляет не более 7%. Это свидетельствует об отсутствии зависимости бизнеса от успешной реализации отдельного проекта и отсутствии рисков концентрации бизнеса, что оказывает дополнительную поддержку конкурентным позициям Группы. Комфортные показатели долговой нагрузки. На протяжении 2022-2023 гг. (далее – 2023 г., отчётный период) Группа демонстрировала стабильные результаты продаж в натуральном и стоимостном выражениях, что способствовало поддержанию показателей общей долговой нагрузки на стабильно позитивном уровне. По расчетам агентства, отношение долга, скорректированного на денежные средства и объем проектного финансирования, покрытого средствами на эскроу-счетах (далее – чистый долг) на 31.12.2023, к EBITDA Группы за отчётный период составляет около 1,6х, что свидетельствует о низком уровне долговой нагрузки. Агентство не ожидает увеличения метрики по итогу 2024 г. выше 2,5х, что соответствует внутреннему ориентиру Группы по предельному значению метрики. Поддержку показателю окажет существенная доля реновации в структуре реализуемых проектов, которые характеризуются меньшей волатильностью к изменению макроэкономических условий, реализация ажиотажного спроса на льготную ипотеку в 1 полугодии 2024 года, а также сохранение базы числа проектов на стабильно высоком уровне. С учётом значительного запаса по показателю достаточности капитала агентство не ожидает ухудшения оценки общей долговой нагрузки в перспективе ближайшего года – соотношение собственного капитала к активам составило 0,25х. За 2023 год отношение EBITDA к чистым процентным расходам с учётом капитализированных процентных затрат опустилось ниже бенчмарка агентства для максимальной оценки в 3,3х и составило 2,8х, что оценивается умеренно позитивно по бенчмаркам агентства. Тем не менее, агентство отмечает тенденцию ухудшения показателя и допускает сценарий его дальнейшего снижения в 2024 году ниже 2,0х при условии сохранения жёстких денежно-кредитных условий на более длительный срок. Высокий уровень ликвидности. Значительные объемы невыбранных кредитных линий, денежных средств и средств на эскроу-счетах по состоянию на конец 2023 года также оказывают положительное влияние на показатели ликвидности компании. По расчетам агентства, имеющийся запас обозначенных источников ликвидности на конец 2023 года с запасом покрывают потребности Группы в финансировании строительных и инвестиционных затрат, погашении проектного финансирования и корпоративного долга в среднесрочной перспективе. Высокая маржинальность и низкая подверженность рыночным рискам. За отчетный период рентабельность по EBITDA Группы, по расчётам агентства, составила около 22%, что выше бенчмарка агентства для максимальной оценки в 20%. Рентабельность по FCF, по расчётам агентства, составила 11% на фоне повышенного объема налоговых платежей и процентных расходов, что оценивается умеренно позитивно по бенчмаркам агентства. При оценке подверженности Группы к рыночным рискам агентство отмечает отсутствие валютной составляющей в составе активов и пассивов и высоко оценивает этот фактор. Высокая оценка блока корпоративных рисков. Группа ПИК следует принципам максимальной информационной прозрачности. Корпоративное управление в компании и организация риск-менеджмента оценены на высоких уровнях. Отдельно в качестве значимого позитивного фактора агентство выделяет высокую деловую репутацию и операционную дисциплину Группы по своевременной сдаче проектов в сроки несмотря на очень значительный масштаб деятельности. В Группе реализован механизм мониторинга за состоянием проектов и продаж с ежедневной актуализацией данных. Обычно операционные результаты по проектам консолидируются на ежемесячной основе. IT система Группы позволяет немедленно реагировать на изменения в темпах строительства, продаж, что, по мнению агентства, обеспечивает высокую степень управляемости на уровне координации проектов и денежных потоков. Кроме того, Группа достаточно оперативно смогла настроить онлайн продажи во время ввода режима самоизоляции и на текущий момент 100% продаж осуществляет через онлайн канал. Высокая дисциплина сдачи проектов и качество IT систем увеличивает предсказуемость денежных потоков и графика раскрытия эскроу-счетов, что позитивно влияет на общую надежность и прозрачность деятельности Группы для кредиторов и дольщиков. Оценка внешнего влияния. Факторы внешнего влияния отсутствуют. Прогноз по рейтингу. По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев. Источник: www.raexpert.ru

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / ПИК: последние новости сегодня

EXPRESS NEWS

  • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
    Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

  • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

  • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
    Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

  • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

  • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
    Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

  • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

  • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
    Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

  • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

  • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
    Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

  • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

  • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
    Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

  • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

  • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
    РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

  • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

  • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
    Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

  • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

  • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
    ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

  • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

  • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

  • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
    Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

  • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

  • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

  • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

  • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
  • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
    Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

  • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

  • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
    Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

  • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

  • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
  • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
  • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
  • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
    Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

  • Министры обороны ЕС не приняли никаких конкретных решений о предоставлении ракет для Patriot Киеву, заявила Каллас

  • Уиткофф и Кушнер активизируют переговорные усилия на украинском направлении, сообщил источник ТАСС

  • США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп
    США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп

  • Трамп, говоря о приглашении России на мероприятия G20, заявил, что хочет поладить со всеми: «Одна из причин моего успеха заключается в том, что я со всеми лажу»

  • Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях
    Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях

  • Токаев назначил и. о. вице-премьера Аиду Балаеву зампредом Совета безопасности Казахстана. Секретарь Совбеза Гизат Нурдаулетов освобожден от должности, говорится в указе президента.

  • Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба
    Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба

  • США в течение недели введут санкции против одного из банков для давления на Иран, заявил американский министр финансов Скотт Бессент

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?