Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества СОВКОМБАНК: НОВОСТИ

СОВКОМБАНК: НОВОСТИ

СОВКОМБАНК - последние новости сегодня - MONDIARA

Новости по компании СОВКОМБАНК

9
Новости по компании СОВКОМБАНК

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев: прогноз по ключевой ставке. Мы ожидаем, что Банк России на ближайшем заседании 25 октября будет выбирать между повышением ключевой ставки на 100 и 200 б.п., до 20-21%. Мы склоняемся к тому, что ЦБ поднимет ключевую ставку на 100 б.п., до 20% и оставит сигнал о готовности повысить ключевую ставку на последующих заседаниях. Мы полагаем, что октябрьское повышение ставки не станет последним в этом цикле. Мы считаем, что ЦБ предпочтёт растянуть цикл повышения ключевой ставки, чтобы не было преждевременного смягчения финансовых условий. Мы ожидаем, что Банк России на ближайших заседаниях (декабрь, февраль) повысит ключевую ставку до 22%. Аргументы за повышение ставки Во-первых, ЦБ на сентябрьском заседании и позднее давал сигнал о том, что «Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. Эта формулировка означает, что ключевая ставка в октябре с высокой вероятностью будет повышена. Во-вторых, последние данные по инфляции говорят о том, что инфляция не замедляется, несмотря на текущую ключевую ставку 19%. Сезонно скорректированная инфляция (на которую смотрит ЦБ при принятии решений по ключевой ставке), по оценке ЦБ, в сентябре выросла до 9,8% после 7,5% в августе. Базовая инфляция (наиболее устойчивая часть инфляции) выросла до 9,1% с 7,7% в августе. Т.е. замедления инфляции не происходит. Инфляция складывается существенно выше прогноза ЦБ по инфляции на конец этого года 6,5-7% и на конец следующего года 4,0-4,5%. Поэтому Банк России, вероятно, выберет более высокую траекторию ключевой ставки, чем ожидалось ранее. В-третьих, сильные проинфляционные факторы остаются, и они удерживают инфляцию высокой. Текущей жесткости денежно-кредитных условий недостаточно, поэтому Банк России продолжит повышать ключевую ставку. Один из главных факторов высокой инфляции – это по-прежнему крайне дефицитный рынок труда и как следствие быстрый рост зарплат, который опережает производительность труда. Росстат сообщал, что безработица в августе третий месяц подряд осталась на историческом минимуме в 2,4%. Рост зарплат в июле снова ускорился до 18% г/г после 15,3% в июне. Граждане больше зарабатывают и больше тратят, предложение товаров и услуг не успевает за спросом, что выливается в повышенный рост цен. Объявленные параметры бюджета 2024-2025 гг. также, на наш взгляд, являются проинфляционными. Дефицит бюджета этого года увеличен на 1,5 трлн руб., а тарифы ЖКХ в 2025 году вырастут почти на 12% против 6% в предыдущем плане. Кроме этого, проинфляционным фактором выступает текущее ослабление рубля. За минувшие полтора месяца рубль ослаб к юаню на 15%. Наконец, инфляционные ожидания населения в октябре выросли до 13,4% с 12,5% в сентябре. Это максимальные уровни с декабря 2023 года. В результате мы ожидаем, что инфляция будет замедляться медленно - до 7,8% к концу этого года и до 5,5% к концу следующего года, при этом риски смещены в сторону более высоких значений инфляции. Прогноз на следующие заседания Мы полагаем, что Банк России по итогам заседания 25 октября оставит сигнал о готовности повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях. Мы ожидаем, что Банк России на ближайших заседаниях (декабрь, февраль) повысит ключевую ставку до 22%. В базовом сценарии мы полагаем, что высокая ключевая ставка поможет охладить внутренний спрос и замедлить инфляцию до 5,5% к концу 2025 года. В базовом сценарии мы ожидаем, что ставка 22% будет пиком в этом цикле и в середине 2025 года ЦБ может приступить к снижению ставки и довести её до 17% к концу следующего года. Однако риски по-прежнему смещены в сторону более высоких значений по инфляции и ключевой ставке. Мы не ожидаем улучшений на рынке труда в ближайшие кварталы, что останется основным фактором повышенного инфляционного давления. В рисковом сценарии мы допускаем, что ЦБ может не снизить ключевую ставку в 2025 году, а при необходимости повысить и выше 22%. Влияние решения ЦБ на ставки в экономике Мы полагаем, что в ближайшие месяцы ключевая ставка вырастет с 19% до 22%. На сопоставимую величину могут вырасти ставки по рублевым депозитам и кредитам (ипотеке, потребительским кредитам). Поэтому мы считаем, что лучше брать кредит сейчас, чем после повышения ключевой ставки. Заемщикам стоит быть готовыми к тому, что деньги в экономики останутся дорогими ещё долго, а, вероятно, и ещё подорожают. Поэтому стоит тщательно планировать свои финансовые возможности. Мы считаем, что в ближайшие месяцы ставки по вкладам будут находится на своих максимальных уровнях. В целом мы считаем, что открывать депозит сейчас выгодно. При официальной инфляции около 8,6% ставки по депозитам сейчас составляют 19-22% и выше. Мы полагаем, что инфляция в июле прошла свой пик на уровне 9,1% и будет постепенно снижаться к 7,8% к концу этого года и 5,5% - к концу следующего года. Т.е. имеется возможность зафиксировать реальные положительные ставки на длительный срок. Начало снижения ставок по депозитам и кредитам мы ожидаем в первом полугодии 2025 года. Влияние на курс рубля Мы полагаем, что решение ЦБ в моменте не окажет значимого влияния на курс рубля. В то же время высокая ключевая ставка продолжит оказывать среднесрочную поддержку рублю. Вслед за повышением ключевой ставки на сопоставимую величину возрастут ставки по депозитам, что ещё больше увеличит привлекательность рублевых сбережений. Кроме этого, возросшие ставки по кредитам будут снижать потребительский спрос и спрос на импорт (спрос на валюту). Мы полагаем, что в ближайшие недели курс рубля будет стабильным и будет торговаться недалеко от текущих уровней – 13,3-13,8 за юань, 95-99 за доллар, 104-108 за евро. Влияние на фондовый рынок Мы видим высокую вероятность, что итоги заседания ЦБ будут более жёсткими, чем закладывают пока рынки, и это окажет давление на облигации с постоянным купоном и акции. Мы ожидаем дальнейшего падения цен ОФЗ по всей кривой на переоценке рыночных ожиданий в сторону более высокой ключевой ставки на более длительный срок. Мы по-прежнему считаем, что инвесторам лучше придерживаться защитной стратегии и выбирать депозиты, фонды ликвидности и облигации с плавающим купоном. Эти инструменты позволят инвесторам получать 19-22% годовых в рублях и быть готовым к тому, что Банк России может ещё в этом году повысить ключевую ставку. В условиях повышенной неопределенности с инфляцией и ключевой ставкой наиболее привлекательной идеей для инвесторов мы по-прежнему считаем покупку облигаций с плавающей ставкой – более ликвидных государственных ОФЗ-ПК с текущим купоном ~18,5-19% (например, ОФЗ-ПК 29014) и более доходных корпоративных флоатеров (с купонами 20-22%). Источник: www.sovcombank.ru

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / СОВКОМБАНК - последние новости сегодня - MONDIARA

EXPRESS NEWS

  • Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»
    Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»

  • Диалог с США продолжается, состоялось несколько разговоров с Уиткоффом в течение последней недели, заявил Дмитриев

  • Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
    Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
  • В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он
    В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он

  • На вывоз погребенного на трех иранских объектах урана потребовалось бы около двух недель. Сейчас необходимости изымать его нет, заявил Трамп. Он добавил, что был бы готов к уважительной встрече с верховным лидером Ирана в случае договоренности

  • Трамп выразил уверенность в том, что и Путин, и Зеленский пойдут на компромиссы, необходимые для урегулирования конфликта на Украине

  • Кремль никогда не идеализировал статус США, при всем уважении к добрым услугам Вашингтона, для РФ важнее национальные интересы, заявил Песков. Отношениям РФ и США не откатиться назад, потому что «некуда» уже откатываться

  • Соглашение по проектированию «тоннеля Путина — Трампа» под Беринговым проливом подпишут 5 июня. Об этом заявил Дмитриев телеканалу «Звезда» на полях ПМЭФ

  • Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр
    Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр

  • Трамп сравнил сооружение временной арены для поединков UFC на территории Белого дома с Эйфелевой башней и допустил, что демонтировать ее никогда не будут

  • Мадьяр считает невозможным полный отказ от энергоносителей из России. Премьер-министр Венгрии полагает, что по завершении украинского конфликта «никто не будет заинтересован в новой холодной войне, в том числе в энергетической сфере»

  • Действующий градоначальник О Се Хун победил на выборах мэра Сеула, свидетельствуют данные ЦИК Республики Корея. О Се Хун представлял ведущую оппозиционную партию «Гражданская сила». За него отдали голоса 49,07% избирателей

  • Ким Чен Ын посетил новый завод по производству ядерных материалов в КНДР, сообщило ЦТАК. Лидер КНДР заявил, что за пять лет стране удалось удвоить мощности по производству оружейных ядерных материалов

  • Вашингтонская администрация участвует в разработке в Конгрессе законопроекта об ужесточении санкций в отношении России, заявил Рубио. Инициатива, о которой идет речь, представлена в апреле 2025 года. Она предусматривает в том числе вторичные санкции в отношении торговых партнеров России

  • США не выпустят купюру в $250 с портретом Трампа, если Конгресс будет против, заявил министр финансов страны Скотт Бессент

  • В Германии есть интерес к перезапуску «Северных потоков» после окончания конфликта на Украине. Об этом заявил ТАСС на ПМЭФ замруководителя фракции АдГ в Бундестаге Маркус Фронмайер
    В Германии есть интерес к перезапуску «Северных потоков» после окончания конфликта на Украине. Об этом заявил ТАСС на ПМЭФ замруководителя фракции АдГ в Бундестаге Маркус Фронмайер

  • Трамп в очередной раз раскритиковал ключевые СМИ США и назвал CNN мусором: «Такие, как вы, очень плохо обходились с нашими людьми. Фейковые СМИ вроде CNN, вроде The New York Times и других плохо обходились с нашими людьми»

  • Власти Германии подрывают экономику и энергетическую безопасность собственной страны своими изоляционистскими подходами. Такое мнение высказал Кирилл Дмитриев. Так он прокомментировал новость о том, что власти ФРГ осудили поездку двух депутатов фракции АдГ на ПМЭФ

  • Трамп заявил, что переговоры США и Ирана идут очень хорошо, сделка возможна на выходных, хотя провала тоже нельзя исключать. Предварительное соглашение Вашингтона и Тегерана предусматривает совместное извлечение урана на разбомбленных ядерных объектах Ирана, заявил Трамп

  • Конфликт Ирана и США завершится только в случае прекращения войны между Израилем и Ливаном, заявил Арагчи в интервью Al Mayadeen. Он подчеркнул, что Тегеран «не вмешивался и не будет вмешиваться во внутренние дела Ливана»
    Конфликт Ирана и США завершится только в случае прекращения войны между Израилем и Ливаном, заявил Арагчи в интервью Al Mayadeen. Он подчеркнул, что Тегеран «не вмешивался и не будет вмешиваться во внутренние дела Ливана»

  • Соединенные Штаты не отказываются от идеи получения суверенитета над Гренландией, заявил Рубио. На вопрос о том, известно ли ему, что Гренландия является частью Дании, глава внешнеполитического ведомства ответил: «Пока что»

  • Дмитриев обсудил с представителем АдГ Маркусом Фронмайером возобновление делового диалога между РФ, ФРГ и США. Об этом он написал на своей странице в соцсети X

  • Трамп примет участие в саммите НАТО в июле, сообщил Рубио
    Трамп примет участие в саммите НАТО в июле, сообщил Рубио
  • Рубио признал, что Вашингтон нельзя считать беспристрастным посредником в урегулировании на Украине, поскольку он поддерживает Киев посредством поставок оружия и военной техники
    Рубио признал, что Вашингтон нельзя считать беспристрастным посредником в урегулировании на Украине, поскольку он поддерживает Киев посредством поставок оружия и военной техники

  • США ожидает, что Ливан и Израиль по итогам пятого раунда консультаций в американской столице смогут утвердить план действий по укреплению безопасности, заявил Рубио

  • В рамках ПМЭФ планируются встречи на высоком уровне с Саудовской Аравией, Бахрейном, ОАЭ, руководством АТЭС. Об этом заявил Костин

  • «Если бы не я, больше бы не было никакого Израиля». Трамп заявил, что своим решением начать военную операцию против Ирана он спас Израиль от потенциального уничтожения

  • Трамп считает, что тандем Вэнса и Рубио на выборах в 2028 году будет непобедимым: «Я смотрю на них вместе, они отлично ладят. У них хорошие отношения. Они во многом чем-то похожи, и, я думаю, если они будут баллотироваться в тандеме, они будут непобедимы»

  • Трамп заявил, что хотел бы встретиться с верховным лидером Ирана Хаменеи. Президент США утверждает, что верховный лидер Ирана участвует в принятии решений в переговорном процессе с Вашингтоном. Он отмечает, что переговоры с Ираном «быстро развиваются»

  • Мадьяр выступил против отмены в ЕС принципа единогласия при принятии решений: «Люди хотят видеть ЕС, который основывается на сильных государствах-членах, а не "Соединенные штаты Европы"»

  • Венгрия могла бы быть местом переговоров по урегулированию конфликта на Украине, заявил Мадьяр
    Венгрия могла бы быть местом переговоров по урегулированию конфликта на Украине, заявил Мадьяр
  • Молдавии нужно вернуться на площадки СНГ и ЕАЭС, а также отказаться от антироссийских санкций ради спасения своей экономики. Об этом заявил Додон
    Молдавии нужно вернуться на площадки СНГ и ЕАЭС, а также отказаться от антироссийских санкций ради спасения своей экономики. Об этом заявил Додон

  • Венесуэле нужны новые выборы, но для них требуется создать условия, заявил Рубио: «Эти условия включают свободные и открытые СМИ. Нужно дать время и пространство политическим партиям на организацию и подготовку к этим выборам. Нужен новый избирательный совет»

  • Вашингтонская администрация готова при определенных условиях согласиться с тем, что Иран будет иметь возможность использовать атомную энергию. Об этом заявил госсекретарь США Марко Рубио

  • Трамп заявил, что переговоры США и Ирана продолжаются непрерывно, но их исход неясен: «Сообщения лживых СМИ о том, что Исламская Республика Иран и США прекратили разговаривать несколько дней назад, являются абсолютно ложными и вводят в заблуждение»

  • Идея отмены или смягчения американских санкций в отношении Ирана в обмен на открытие Ормузского пролива не обсуждается. Об этом заявил Рубио

  • Переговоры США и Ирана продолжаются, обсуждаются и аспекты ядерной программы Тегерана, успех может быть достигнут в ближайшие дни, заявил Рубио

  • Президент Танзании Самия Сулуху Хасан 3–5 июня посетит РФ с государственным визитом, сообщил Ушаков

  • Пашинян заявил, что его разговор с Путиным 1 июня был позитивным
    Пашинян заявил, что его разговор с Путиным 1 июня был позитивным

  • Вучич заявил, что не пойдет на новый президентский срок после истечения нынешнего. При этом политик, отвечая на вопрос Bloomberg, заявил, что может занять пост премьер-министра, так как его Сербская прогрессивная партия нуждается в нем

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?