Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества СОВКОМБАНК: НОВОСТИ

СОВКОМБАНК: НОВОСТИ

СОВКОМБАНК: последние новости сегодня

Новости по акции Совкомбанк. Заседание ЦБ

5 764

    Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, выразил мнение, что на ближайшем заседании 21 марта Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 21% и изменит риторику в сторону смягчения. На предыдущем заседании 14 февраля ЦБ предметно обсуждал сохранение ставки 21% и её повышение до 22%. По итогам прошлого заседания ЦБ дал сигнал о том, что «будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайшем заседании». Поэтому мы полагаем, что ЦБ также может рассмотреть вариант повышения ставки до 22%, однако большинство, вероятно, выберет сохранение ставки 21%. Аргументами за повышение ставки на прошлом заседании в основном были сохранение повышенных темпов инфляции и повышенные инфляционные ожидания. Однако последние данные показывают, что текущие темпы инфляции замедляются, а инфляционные ожидания начали снижаться. Кроме этого, кредитование, по оперативным данным, остаётся слабым. Сезонно скорректированная инфляция (на которую внимательно смотрит ЦБ при принятии решений по ставке) в феврале замедлилась до 7,6% после 10,6% в январе и 14,1% в декабре. В марте мы ожидаем дальнейшего замедления сезонно скорректированной инфляции до 6,5%. Сохраняются предпосылки для дальнейшего замедления инфляции – это высокие процентные ставки и охлаждение кредитования, ожидаемое замедление бюджетных расходов в последующие месяцы, крепкий рубль и активные переговоры РФ-США. Также появляются первые признаки снижения напряженности на рынке труда. Росстат сообщил, что безработица в январе повысилась до 2,4% после того, как три месяца подряд удерживалась на историческом минимуме в 2,3%. Банк России отмечал, что пока судить об устойчивом замедлении кредитования рано, т.к. в декабре-феврале замедление кредитования может быть связано с повышенными бюджетными расходами. Поэтому ЦБ, вероятно, в ближайшие месяцы возьмёт паузу, чтобы убедиться в устойчивости замедления кредитования. Прогноз на следующие заседания Мы полагаем, что ЦБ на ближайшем заседании 21 марта может смягчить текущий жёсткий сигнал о будущих действиях («будет оценивать целесообразность повышения ставки») на нейтральный сигнал. Вероятность дополнительного повышения ключевой ставки, на наш взгляд, снизилась, т.к. инфляция замедляется, инфляционные ожидания снижаются, рубль торгуется на крепких уровнях, кредитование остаётся слабым, появляются признаки снижения напряженности на рынке труда. При благоприятном стечении обстоятельств – замедлении кредитования в марте-апреле, снижении инфляции и инфляционных ожиданий – мы допускаем, что ЦБ может начать обсуждать снижение ключевой ставки на последующих заседаниях 25 апреля и 6 июня. Геополитический фактор остаётся основным фактором неопределённости для прогноза. В базовом сценарии мы полагаем, что цикл повышения ключевой ставки завершён и в ближайшие кварталы начнётся цикл снижения ключевой ставки. Мы полагаем, что Банк России снизит ключевую ставку на заседании 6 июня на 200 б.п., до 19%. К концу года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 14%. Прогноз по инфляции Сохранение ключевой ставки и поддержание жёстких денежно-кредитных условий продолжит замедлять инфляцию. Сезонно скорректированная инфляция в ближайшие месяцы, вероятно, продолжит снижаться. Что касается годовой инфляции (инфляции за последние 12 месяцев), то мы полагаем, что пик годовой инфляции будет достигнут в марте-апреле на уровне 10,2%. К середине года ожидаем замедления годовой инфляции до 9,6% и к концу года до 6,3%. На снижение инфляции сейчас работают высокие процентные ставки и охлаждение кредитования, крепкий курс рубля, ожидаемое замедление бюджетных расходов в последующие месяцы. Сдерживающими факторами для снижения инфляции выступают по-прежнему дефицитный рынок труда и быстрый рост зарплат, повышенные инфляционные ожидания населения и бизнеса, повышенные бюджетные расходы в декабре-феврале, санкционные издержки, индексация тарифов и сборов темпами выше инфляции (например, с 1 июля тарифы ЖКХ вырастут на 12%). Влияние решения ЦБ на ставки в экономике Мы полагаем, что ставки по вкладам и накопительным счетам в ближайшие недели продолжат снижаться. Мы ожидаем, что текущие темпы инфляции в ближайшие месяцы продолжат замедляться. Банки будут постепенно готовится к тому, что ЦБ может в ближайшие кварталы начать снижать ключевую ставку. В базовом сценарии мы считаем, что ставки по вкладам сейчас находятся на своих максимальных уровнях в этом цикле. В целом мы считаем, что открывать депозит сейчас выгодно. При официальной инфляции около 10% ставки по депозитам сейчас составляют 20-23% и выше. Мы полагаем, что инфляция будет постепенно снижаться до 6,3% к концу этого года. Т.е. имеется возможность зафиксировать реальные положительные ставки на длительный срок. К концу года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 14%. В этом сценарии ставки по депозитам к концу года могут снизиться до 12-14%. Мы полагаем, что после решения ЦБ ставки по кредитам, в том числе ипотеке и потребкредитам, будут медленно снижаться в течение ближайших кварталов вслед за вероятным замедлением инфляции и снижением ставков по депозитам. Влияние на курс рубля Мы полагаем, что в моменте решение ЦБ по ставке не окажет значимого влияния на курс рубля. В то же время мы ожидаем, что текущая высокая ключевая ставка продолжит оказывать поддержку рублю. С одной стороны, высокая ключевая ставка способствует привлекательности рублевых сбережений (депозиты под 20+% годовых). С другой стороны, высокая ключевая ставка охлаждает потребительский и инвестиционный спрос и спрос на импорт (т.е. спрос на валюту). Динамика рубля сейчас во многом определяется новостным фоном в отношении хода переговоров РФ-США и геополитической ситуации. Активные переговоры по урегулированию украинского конфликта продолжаются и это остаётся главным драйвером для цен на российские активы. Также в пользу рубля остаются сезонно низкий спрос на валюту в первом квартале и продажи юаней из резервов в рамках бюджетных операций на 6 млрд руб. в день. В конце марта дополнительную поддержку рублю окажет налоговый период, когда экспортёры будут активнее продавать валюту для расчетов с бюджетом. Мы полагаем, что рубль до конца марта будет крепким и будет торговаться в диапазоне 11,0-11,9 за юань, 80-86 за доллар и 87-94 за евро. В случае прогресса в переговорах рубль может перейти в диапазон 70-80 рублей за доллар. При отсутствии прогресса или обратной эскалации в переговорах курс рубля может вернуться обратно в диапазон 90-100 за доллар, 94-104 за евро и 12,3-13,7 за юань. Влияние на фондовый рынок и инвесторов Мы полагаем, что Банк России может несколько смягчить риторику и это может оказать позитивное влияние на рынок акций и облигаций. С точки зрения инвестора, на этот год мы считаем разумным держать диверсифицированный портфель, который будет устойчив к разным развитиям событий в геополитике и внутренней монетарной политике. В базовом сценарии к концу года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 14%. В этом сценарии ставки по депозитам к концу года могут снизиться до 12-14%. Поэтому сейчас разумно фиксировать текущие высокие ставки на длительный срок. Мы ожидаем, что в ближайшие месяцы вслед за замедлением инфляции будут снижаться ставки по депозитам и доходности облигаций. Поэтому разумно держать часть портфеля в акциях, длинных ОФЗ и надёжных корпоративных облигациях с постоянным купоном. При этом развитие геополитической ситуации остаётся основным фактором неопределенности в этом году. Фонды ликвидности и надёжные флоатеры позволят получить текущий высокий доход (20-25%) и защитить портфель от возможного ухудшения геополитической ситуации, сохранения двузначной инфляции и дополнительного повышения ключевой ставки (пессимистичный сценарий). На случай возможного ослабления рубля разумно держать в портфеле валютные активы, в том числе замещающие облигации и золото. Источник: www.sovcombank.ru

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СОВКОМБАНК: последние новости сегодня

    EXPRESS NEWS

    • Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche
      Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche

    • Журналист Карлсон заявил о риске народной революции в США: «Мы имеем дело с лидерами [страны], которые презирают нас, принимают нас за нечто само собой разумеющееся, которые используют нас, лгут нам, которым в действительности нет дела до нас»

    • Разведка США считала, что Меркель не хотела переизбрания Трампа в 2020 году. Об этом говорится в докладе, рассекреченном Белым домом

    • Ситуация в Мали расценивается как относительно стабильная, заявил ТАСС замминистра иностранных дел РФ Георгий Борисенко

    • Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп
      Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп

    • Трамп заявил, что рассекречивает данные о шокирующей уязвимости систем голосования в США. Он утверждает, что КНР в 2020 году получила несанкционированный доступ к данным 220 млн избирателей в США

    • Причиной введения пошлин США на импорт из Бразилии стали ультимативные требования о беспрепятственном доступе на внутренние рынки южноамериканской республики. Об этом заявил глава МИД Бразилии Мауро Виэйра. «Иными словами, американские власти потребовали от нас капитуляции», — добавил Виэйра

    • Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
      Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
    • Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет
      Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет

    • США и Иран продолжают обмениваться ударами. Трамп в обращении к нации заявил, что США скоро начнут получать выгоду от конфликта с Ираном так же, как они уже получают выгоду от Венесуэлы

    • В Нидерландах официально объявили о дефиците воды из-за жары и засухи. Ранее сообщалось, что ЕС разработал план, предусматривающий сокращение странами-членами потребления воды на 10% к 2030 году

    • Nvidia заключила много партнерств в Японии
      Nvidia заключила много партнерств в Японии
    • Уорш пообещал Конгрессу, что инфляция в США не останется высокой
      Уорш пообещал Конгрессу, что инфляция в США не останется высокой

    • Трамп заявил, что Иран в качестве «жеста доброй воли» позволил гражданке США, задержанной в 2024 году, покинуть республику. Президент США написал в соцсети Truth Social, что она была «неправомерно задержана в декабре 2024 года» во время президентского срока Джо Байдена

    • Ормузский пролив останется закрытым до тех пор, пока не будет учтена воля Ирана, заявил представитель Вооруженных сил Ирана Мохаммад Акраминия

    • Трамп считает, что цены на нефть после конфликта с Ираном опустятся до $55 за баррель. При этом он выразил мнение, что «Ирану скоро будет нанесено поражение»

    • Вэнс заявил, что Израиль не шантажирует Трампа, в том числе по вопросу Ирана
      Вэнс заявил, что Израиль не шантажирует Трампа, в том числе по вопросу Ирана
    • Трамп в контексте возможного расширения масштаба ударов по Ирану заявил, что не любит ставить крайних сроков
      Трамп в контексте возможного расширения масштаба ударов по Ирану заявил, что не любит ставить крайних сроков

    • Израиль выведет войска из шести населенных пунктов на юге Ливана, сообщил телеканал Al Jadeed. Населенные пункты расположены на территории района, в котором после ухода израильских сил будут размещены подразделения ливанской армии.

    • VK продает RuStore. Покупатель – гендиректор компании-разработчика магазина приложений Дмитрий Панкрушев
      VK продает RuStore. Покупатель – гендиректор компании-разработчика магазина приложений Дмитрий Панкрушев

    • Американский бизнес за четыре года потерял $200 млрд из-за санкций против России. Об этом РИА Новости заявил главный исполнительный директор Американской торговой палаты в России Роберт Эйджи

    • Глава МИД Лавров: Россия прочно удерживает лидирующие позиции по поставкам нефти и газа в Китай, которые, невзирая на геополитическую турбулентность, неизменно стабильны, надежны и предсказуемы

    • Нефтяные супертанкеры все чаще подвергаются нападениям в Ормузском проливе — Bloomberg.

    • Греция заблокировала 21-й пакет санкций ЕС из-за угрозы ее судоходному бизнесу, — FT

    • CBS: Трамп недоволен действиями Хегсета в операции против Ирана

    • Недовольство Трампа растет все больше, поскольку военная операция против Ирана затянулась на более долгий срок и усложнилась сильнее, чем предполагалось, — CBS

    • США изучают возможность воздушного нападения на Кубу — CBS

    • Иран при помощи хуситов готовится к перекрытию Баб-эль-Мандебского пролива, чтобы открыть новый стратегический фронт против США и их союзников, — иранские СМИ

    • ЕС отложит пересмотр потолка цен на российскую нефть до 23 июля — RTRS.

    • Переговоры между США, Израилем и Ливаном завершились после двух дней плодотворных и позитивных дискуссий в Риме, сообщает Axios

    • США начинают чеканку золотой монеты $1 с изображением Трампа
      США начинают чеканку золотой монеты $1 с изображением Трампа

    • В Японии официально принят закон, признающий криптовалюту «финансовыми активами»

    • На Кубе произошёл третий за две недели блэкаут, ранее Рубио пригрозил властям Кубы последствиями в случае отказа от реформ, требуемых Америкой.

    • Нетаньяху посетит США 18 июля

    • КСИР пригрозил закрыть «все остальные экспортные коридоры, выгодные для США и их союзников» — IRNA

    • КСИР: Ормузский пролив останется закрытым до прекращения атак США

    • Россия и Индия подпишут меморандум о сотрудничестве в сфере грузоперевозок по Севморпути (СМП)

    • После вчерашних данных по инфляции за июнь в США оценка игроками вероятности повышения ставки в июле рухнула с 40% до 16% — CME FedWatch

    • Трамп не исключил, что в определенный момент может отдать приказ нанести удары по нефтяным объектам на иранском острове Харк, но уточнил, что считает такое развитие событий маловероятным

    • Трамп не считает приоритетной задачей принятие дорабатываемого в Конгрессе США законопроекта об ужесточении санкций в отношении России, сообщила газета The New York Times со ссылкой на источник

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?