Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МОСБИРЖА: НОВОСТИ

МОСБИРЖА: НОВОСТИ

МОСКОВСКАЯ БИРЖА: последние новости сегодня

Новости по компании МОСКОВСКАЯ БИРЖА

5
Новости по компании МОСКОВСКАЯ БИРЖА

Новость: нейтральная. Мосбиржа внедрит сервис для борьбы с «несправедливыми IPO». Что это изменит для инвесторов. Мосбиржа разработает новый механизм распределения акций на IPO. Новый механизм аллокации на IPO позволит формировать разные сценарии распределения акций, рассказал РБК глава фондового рынка Мосбиржи Борис Блохин. Сейчас правила непрозрачны, и инвесторы не получают столько бумаг, сколько хотят. Московская биржа планирует внедрить для организаторов IPO техническое решение, которое позволит создавать разные сценарии для аллокации при IPO эмитентов, рассказал РБК директор департамента фондового рынка площадки Борис Блохин. Аллокация — это процент удовлетворения заявки на покупку акций в ходе их первичного размещения. Например, если инвестор подает заявку на покупку акций на 100 тыс. руб., а фактически получает при размещении бумаг на 10 тыс. руб., то аллокация составляет 10%. Чем выше спрос на бумаги эмитента, тем ниже процент аллокации по заявкам инвесторов. Но на текущем рынке IPO аллокация по заявкам частных инвесторов значительно ниже 10%. Например, при IPO разработчика программного обеспечения «Диасофт» аллокация среди клиентов брокера «Тинькофф Инвестиции» составляла только 2,7%, писали «РБК Инвестиции». «В рамках нашей торговой системы мы осуществляем специальную доработку, которая называется «Смарт-Аллокатор». В ней будет много сценариев аллокации, которые организаторы смогут реализовать нажатием одной кнопки», — объясняет Блохин. Например, будет возможность удовлетворить все заявки в одинаковой пропорции, или установить единую аллокацию для отдельных типов инвесторов, или установить минимальный объем аллокации по каждой заявке, перечисляет топ-менеджер биржи. Все сценарии были разработаны на основе уже прошедших IPO и консультаций с рынком, уточнил Блохин. «Количество сценариев будет постепенно увеличиваться в зависимости от запросов рынка. Полагаю, что в конечном итоге мы придем к тому, что у нас будет полностью настраиваемый сервис, где организаторы смогут сами формировать индивидуальные сценарии под конкретные сделки», — добавляет Блохин. Внедрение «Смарт-Аллокатора» планируется ориентировочно в третьем квартале текущего года, уточняет Блохин. Сервис будет реализован в инфраструктуре биржи, участникам рынка не придется проводить существенные внутренние технические доработки, уточнил топ-менеджер площадки. О разработке технического решения по аллокации ранее говорила и директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи Наталья Логинова. Что сейчас не так с распределением акций. Все сделки на российском рынке IPO в настоящее время идут в рамках биржевого транша, то есть на бирже, говорит Блохин. Раньше первичные размещения проходили в том числе и на внебиржевых сервисах, что было удобнее для размещения среди инвесторов-нерезидентов. «Для сбора заявок у нас есть специальный адресный режим, который называется «Размещение». В него брокеры ставят заявки, полученные от клиентов, но это не стакан, а именно режим, в котором можно накапливать заявки. Работает этот режим в зависимости от того, сколько идет сделка. Организатор видит все накопленные заявки. Дополнительно после проверки обеспечения — есть ли деньги у подавших заявки — мы выдаем организатору реестр, где видно тип клиента (частный инвестор или институциональный. — РБК), как и сколько он хочет купить», — описывает процесс сбора заявок топ-менеджер Мосбиржи. Если организатору поступает 150 тыс. заявок, ему, соответственно, в ответ нужно подготовить от себя 150 тыс. заявок, приводит пример Блохин. Но в текущей рыночной ситуации, когда рынок капитала работает крайне активно — выходят все больше эмитентов, появляется все больше инвесторов, — кроме очевидных плюсов появилось и несколько проблем, объясняет Блохин. «Одна из них — непрозрачность правил аллокации и существенные дополнительные затраты организаторов в связи с огромным количеством заявок», — отмечает он. Хотя вручную каждую из заявок обрабатывать не надо, можно делать это «пакетами». Проблема непрозрачности может вызывать довольно большое разочарование по факту сделки при крайне низкой аллокации, констатирует Блохин. «Непонимание правил аллокации привело к тому, что инвесторы стали подавать большое количество заявок или выставлять огромные заявки, в том числе с плечом, в надежде получить как можно большую долю акций», — отмечает топ-менеджер биржи. Ранее участники рынка рассказывали про случаи, когда один и тот же инвестор ради участия в одном IPO открывал счета у нескольких брокеров и подавал множество заявок от всех компаний одновременно. Как отмечала управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Мосбиржи Елена Курицына, частные инвесторы могли выставлять в рамках одного IPO по 14 тыс. заявок. «При этом надо понимать, что организатор видит весь реестр заявок и может группировать заявки, поданные от одного клиента», — указывает Блохин. Кроме того, в стремлении получить максимальный объем акций частные инвесторы распродают перед интересующим их IPO уже имеющиеся в портфеле акции, добавляет член совета Ассоциации владельцев облигаций (АВО) Алексей Пономарев. В таких случаях они зачастую получают «крошечную аллокацию», а «проданные ими для участия в IPO акции уже отросли и стоят дороже». К тому же имеют место недобросовестные практики со стороны участников рынка, продолжает Пономарев. «Тот же «Диасофт» долго рассказывал, что не хочет быть как «Астра», где аллокация была несколько процентов, и собирается удовлетворить заявки физлиц в районе 10% и поэтому даже досрочно закрывает сбор заявок. В итоге перед самым размещением эмитент объявил, что в повышенном размере удовлетворит заявки физлиц-партнеров и потенциальных партнеров. В результате большинство обычных инвесторов получили аллокацию в доли процента», — приводит пример эксперт. Также известны случаи, когда брокеры выставляют одну заявку на себя вместо нескольких заявок от физлиц, ссылаясь на недостаточную мощность своей IT-системы, а затем, получив акции по своей заявке, распределяют их между клиентами по своему усмотрению, добавляет Пономарев. «К сожалению, культуры на рынке нет», — заключает эксперт. На проблемы с аллокацией ранее обращал внимание и Банк России. Директор департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ Ольга Шишлянникова отмечала, что инвесторы не понимают, по каким принципам распределяются акции между подавшими заявки. А первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин рассказывал о недостатках при сборе комиссий с инвесторов, желающих участвовать в IPO. В ряде случаев брокеры брали комиссию со всей суммы заявки, а не с суммы фактически полученных инвестором акций, говорил он. «Мы знаем об озабоченности Банка России по поводу практики аллокации и изучаем эту ситуацию», — сказал РБК глава Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев. До запуска «Смарт-Аллокатора» вместе с участниками рынка обсуждены несколько рекомендаций, ряд из которых уже начал применяться при сделках IPO, отмечает Блохин. Среди них: -раскрытие общих правил аллокации (например, минимальный объем) и предварительного интереса институциональных инвесторов. «Раскрытие предварительной доли институционалов — это сигнал, что им уйдет определенная часть аллокации. Это позволяет сформировать правильные ожидания [частных] инвесторов», — объясняет топ-менеджер Мосбиржи; -определение максимального количества заявок от одного инвестора, превышение которого будет означать исключение указанного инвестора из аллокации. Эта мера направлена против «серийных айпиошников», или флипперов, то есть тех инвесторов, которые подают огромное количество заявок и, как правило, планируют практически мгновенно продать полученные акции, поясняет Блохин; -сокращение сроков сбора заявок при переподписке. «Бывает так, что уже в начале срока сбора заявок дня организатор видит значительную переподписку, в таком случае целесообразно закрыть книгу заявок раньше, но сделать это нужно не резко, а предупредив инвесторов заранее», — считает глава департамента; -по мере роста числа институциональных инвесторов в сделках необходимо также обсуждать какой-то минимальный объем транша для частных инвесторов, добавляет Блохин. По мнению Пономарева, для устранения негативного шлейфа «несправедливых IPO» раскрытие принципов и параметров аллокации для некрупных заявок частных инвесторов должно быть обязательным и осуществляться эмитентом в форме существенного факта. Например, эмитент раскрывает, что по заявкам до 100 тыс. руб. аллокация будет 10%, а остальные частные инвесторы будут аллоцироваться, исходя из желания эмитента, отмечает эксперт. Источник: www.rbc.ru

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / МОСКОВСКАЯ БИРЖА: последние новости сегодня

EXPRESS NEWS

  • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
    Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

  • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

  • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

  • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

  • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
    Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

  • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

  • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
    Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

  • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

  • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
    Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

  • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

  • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
    Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

  • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

  • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
    Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

  • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

  • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
    Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

  • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

  • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
    Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

  • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

  • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
    Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

  • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

  • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
    РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

  • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

  • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
    Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

  • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

  • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
    ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

  • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

  • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

  • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
    Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

  • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

  • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

  • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

  • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
  • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
    Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

  • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

  • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
    Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

  • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

  • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
  • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
  • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
  • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
    Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?