JPMORGAN CHASE & CO [новости]
НОВОСТИ АКЦИЙ США
Торговля тарифами JPMorgan по облигациям автопроизводителей продолжается
10 447
В день введения пошлины торговля тарифами JPMorgan по облигациям автопроизводителей продолжается. По информации от JPMorgan Chase & Co., стоимость корпоративных облигаций автопроизводителей, которая снизилась, может вырасти после того, как в среду президент США Дональд Трамп объявит о введении пошлин. Это сделает эти облигации привлекательными для покупки. Аналитики JPMorgan не ожидают, что это заявление окажет такое же негативное влияние на автопроизводителей, как на фармацевтические компании. «Мы не предполагаем, что рейтинг ни одного из крупных автопроизводителей будет снижен до высокого уровня в ближайшие месяцы», — написали аналитики в среду, включая Эрика Бейнштейна, Натаниэля Розенбаума и Эвана Пьяшика. «Таким образом, если сегодняшние заявления станут ключевым событием, у автопроизводителей есть потенциал для роста». Согласно аналитической записке, автомобильный сектор торгуется на самом широком уровне по сравнению с индексом JPMorgan US Liquid Index (JULI) с июля 2020 года и является худшим крупным сектором. В то же время разрыв между автомобильным и фармацевтическим секторами сейчас составляет 0,52 процентных пункта, или 52 базисных пункта, что является самым высоким показателем с декабря 2023 года. Это кажется экстремальным, учитывая относительную оценку, добавили аналитики. Спреды по облигациям автопроизводителей должны будут увеличиться ещё на 35 базисных пунктов, чтобы компенсировать избыточную доходность — или прибыль по сравнению с казначейскими облигациями — в течение следующих 12 месяцев, чтобы достичь безубыточности спреда. Хотя это и не невозможно, это приведёт сектор к уровням, сопоставимым с теми, на которых облигации BB — один из самых безопасных уровней «мусорных» облигаций — торговались ещё в конце февраля, по мнению аналитиков. По оценкам JPMorgan, больше всего пострадают такие компании, как General Motors Co., Stellantis NV, Hyundai Motor Co. и Nissan Motor Co., учитывая их зависимость от импорта готовых легковых автомобилей. Пошлина в размере 25% на весь импорт автомобилей из США и 45% на импорт автомобилей из Китая, а также 50%-ный перенос на клиентов, приведут к годовому влиянию на прибыль каждой из компаний до вычета процентов и налогов в размере от 1 до 4,4 миллиарда долларов, по подсчётам аналитиков. Между тем, облигации, выпущенные фармацевтическими компаниями, не кажутся особенно хорошо защищёнными с точки зрения макроэкономики, учитывая, что значительная часть фармацевтических ингредиентов импортируется из таких стран, как Индия, которые, вероятно, станут объектом взаимных тарифов. Этот сектор может быть хорошим способом защиты от рисков, добавили аналитики.
0
