Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества НОРНИКЕЛЬ: НОВОСТИ

НОРНИКЕЛЬ: НОВОСТИ

НОРНИКЕЛЬ: последние новости сегодня

Преобразование российских депозитарных расписок в акции: как это отразится на рынке.

7
Преобразование российских депозитарных расписок в акции: как это отразится на рынке.

Новость: негативная. Конвертация российских расписок в акции: как она повлияет на рынок. Американский банк разрешил конвертировать российские депозитарные расписки в акции. Грозит ли это навесом на Мосбирже и приведет ли к еще более глубокой распродаже, в разборе «РБК Инвестиций» с экспертами. Что случилось. Банк-депозитарий Bank of New York Mellon с 22 августа 2024 года возобновил конвертацию депозитарных расписок крупнейших российских компаний. Транзакции можно будет совершить до 20 сентября 2024 года. Депозитарий отметил, что в связи с включением Национального российского депозитария (НРД) в SDN-лист конвертация проводится в соответствии с генеральной лицензией № 100, выданной OFAC, «при соблюдении определенных условий в рамках нижеприведенных программ депозитарных расписок». Кроме того, банк уточнил, что обстоятельства могут измениться и конвертация в любой момент может быть прекращена без предупреждения. Также BNY напомнил, что не хранит российские акции, поэтому он сможет конвертировать расписки только в случае последующего зачисления акций на российский счет в НРД. Также владелец расписок должен будет подтвердить, что по-прежнему им является. В список депозитарных расписок российских компаний, которые BNY готов конвертировать, вошли: «Федеральная сетевая компания», «Черкизово Групп», «Интер РАО ЕЭС», «РусГидро», «Сургутнефтегаз», «Мосэнерго», ГМК «Норильский никель», «Энел Россия», «Приморское морское пароходство», «Газпром нефть», «Газпром»; «Россети». Будет ли на российском рынке навес. Инвестиционные телеграм-каналы сообщили, что расписки можно будет продать на Московской бирже и что их появление на торговой площадке создаст навес и, возможно, уже создает. Директор по инвестициям, начальник департамента по доверительному управлению активами «Ренессанс Капитал» Игорь Даниленко уверен, что напрямую конвертация расписок не могла быть причиной падения индекса Мосбиржи в конце недели. «22 августа только открылось окно и никто еще ни одной расписки не конвертировал, это [распродажи] просто реакция спекулятивных игроков на чтение новостей», — говорит Даниленко. Для оценки риска навеса необходимо определиться, какая доля депозитарных расписок может в реальности вернуться на торги в виде акций. Точную долю депозитарных расписок в общем free float российских акций назвать трудно, так как официально цифры предыдущих конвертаций не озвучивались. «РБК Инвестиции» попросили аналитиков поделиться собственными расчетами и подтвердить или опровергнуть мнение о том, что из-за расконвертации расписок крупнейших компаний на Мосбирже будет навес. Сколько депозитарных расписок. Главный инвестиционный стратег ИК «Айгенис» Искандер Луцко привел для начала ретроспективные данные. «До начала весны 2022 года капитализация рынка была около $750 млрд, free float был около 35%, от него 75% принадлежало нерезидентам. То есть условно нерезидентам принадлежало активов на $197 млрд в целом на российском рынке, на долю депозитарных расписок могло приходиться $60 млрд», — говорит Луцко. Но сколько их сейчас — это гадание на кофейной гуще, по мнению Луцко. «Ранее были большие перетоки расписок в российский контур — через КИК, через псевдоструктуры, которые выкупали у нерезидентов расписки с дисконтом 70-90%, через официально разрешенную добровольную и принудительную конвертацию, пока ЦБ эту возможность не закрыл. По моей оценке, депозитарных расписок уже было конвертировано в акции примерно на сумму $35-45 млрд», — отмечает стратег. Руководитель дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин оценивает текущую долю депозитарных расписок в общем количестве акций от 0 до 12%, напоминая, что у «Лукойл», «Татнефть» и «Норникеля» большие программы депозитарных расписок. По оценке УК ПСБ, доля депозитарных расписок составляет порядка 6-8% от капитализации российского фондового рынка. «При этом, доля нерезидентов, по данным Московской биржи, не превышает 60% во free-float и депозитарных расписках российских компаний. Доля дружественных нерезидентов в депозитарных расписках может составлять около 5%, что соответствует примерно 1% от их капитализации», — приводит цифры управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков. Эдуард Харин также добавляет, что для оценки реального навеса нужно понимать долю российских и дружественных участников, которые не успели расконвертировать расписки по 319-ому ФЗ. Именно для них сейчас появилась возможность получить российские акции, но тоже с оговоркой. «Все акции, полученные в результате конвертации, обособляются. Соответственно, вы проводите конвертацию, получаете акции, но вы не сможете их сразу реализовать в рынок, потому что сначала бумаги автоматически попадают на обособленный счет. Чтобы получить к ним доступ потребуется подтвердить, что вы купили бумаги у дружественного нерезидента и что в цепочке нет недружественного нерезидента. Далее, чтобы продать акции, нужно дополнительно получить одобрение: если стратегическая компания, то одобрение администрации президента, если нестратегическая — одобрение правкомиссии. И даже после этого вы не сможете продать все сразу — только в определенных небольших лимитах», — объясняет Искандер Луцко. Угроза навеса: за и против. Навеса не будет, для рынка одномоментной угрозы нет, уверен Искандер Луцко. «Возможно, перетоки и будут, если каждый владелец активов будет получать одобрение, но в любом случае продажи будут идти постепенно, в рамках лимита», — считает Луцко. Но Эдуард Харин приводит контраргумент, что хоть указ № 138 и накладывает ограничение на продажу расконвертированных ценных бумаг, но если инвестор владел ими до 1 марта 2022 года, то может распоряжаться бумагами свободно. «Очевидно, что в текущей ситуации, когда рынок может ждать дальнейшее повышение ставок, спрос на акции не слишком высокий и появление на рынке дополнительного предложения даже на несколько десятков миллиардов рублей может повлиять на него», — говорит Харин. Директор по инвестициям, начальник департамента по доверительному управлению активами «Ренессанс Капитал» Игорь Даниленко напоминает, что уже было как минимум два раунда конвертаций расписок, добровольный и принудительный. По его мнению, большинство желающих давно уже их конвертировали. «Недружественные держатели в любом случае должны получать локальные акции на счета C и не смогут их продать в рынок в обозримом будущем. Только небольшая категория долгосрочных дружественных держателей в теории может получить локальные акции без ограничений на распоряжение ими», — говорит Даниленко. Николай Рясков также напоминает про указ российского президента «О дополнительных временных мерах экономического характера, связанных с обращением ценных бумаг», который регулирует потенциальный навес от расконвертации депозитарных расписок, накладывая ограничения на продажу акций. «Мы предполагаем, что навес от расконвертации депозитарных расписок может реализоваться в течение нескольких кварталов. Вероятно, волатильность котировок компаний с существенным объемом депозитарных расписок повысится на некоторое время. Впрочем, текущие фундаментальные факторы в экономике перевесят эффект этого всплеска волатильности», — заключил Николай Рясков. Автор: Ольга Копытина. Источник: www.quote.ru

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / НОРНИКЕЛЬ: последние новости сегодня

EXPRESS NEWS

  • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

  • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
    Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

  • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

  • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
    Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

  • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

  • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
    Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

  • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

  • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
    Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

  • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

  • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
    Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

  • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

  • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
    Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

  • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

  • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
    РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

  • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

  • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
    Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

  • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

  • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
    ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

  • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

  • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

  • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
    Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

  • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

  • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

  • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

  • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
  • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
    Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

  • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

  • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
    Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

  • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

  • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
  • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
  • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
  • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
    Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

  • Министры обороны ЕС не приняли никаких конкретных решений о предоставлении ракет для Patriot Киеву, заявила Каллас

  • Уиткофф и Кушнер активизируют переговорные усилия на украинском направлении, сообщил источник ТАСС

  • США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп
    США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп

  • Трамп, говоря о приглашении России на мероприятия G20, заявил, что хочет поладить со всеми: «Одна из причин моего успеха заключается в том, что я со всеми лажу»

  • Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях
    Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях

  • Токаев назначил и. о. вице-премьера Аиду Балаеву зампредом Совета безопасности Казахстана. Секретарь Совбеза Гизат Нурдаулетов освобожден от должности, говорится в указе президента.

  • Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба
    Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?