Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества НОРНИКЕЛЬ: НОВОСТИ

НОРНИКЕЛЬ: НОВОСТИ

НОРНИКЕЛЬ: последние новости сегодня

Преобразование российских депозитарных расписок в акции: как это отразится на рынке.

7
Преобразование российских депозитарных расписок в акции: как это отразится на рынке.

Новость: негативная. Конвертация российских расписок в акции: как она повлияет на рынок. Американский банк разрешил конвертировать российские депозитарные расписки в акции. Грозит ли это навесом на Мосбирже и приведет ли к еще более глубокой распродаже, в разборе «РБК Инвестиций» с экспертами. Что случилось. Банк-депозитарий Bank of New York Mellon с 22 августа 2024 года возобновил конвертацию депозитарных расписок крупнейших российских компаний. Транзакции можно будет совершить до 20 сентября 2024 года. Депозитарий отметил, что в связи с включением Национального российского депозитария (НРД) в SDN-лист конвертация проводится в соответствии с генеральной лицензией № 100, выданной OFAC, «при соблюдении определенных условий в рамках нижеприведенных программ депозитарных расписок». Кроме того, банк уточнил, что обстоятельства могут измениться и конвертация в любой момент может быть прекращена без предупреждения. Также BNY напомнил, что не хранит российские акции, поэтому он сможет конвертировать расписки только в случае последующего зачисления акций на российский счет в НРД. Также владелец расписок должен будет подтвердить, что по-прежнему им является. В список депозитарных расписок российских компаний, которые BNY готов конвертировать, вошли: «Федеральная сетевая компания», «Черкизово Групп», «Интер РАО ЕЭС», «РусГидро», «Сургутнефтегаз», «Мосэнерго», ГМК «Норильский никель», «Энел Россия», «Приморское морское пароходство», «Газпром нефть», «Газпром»; «Россети». Будет ли на российском рынке навес. Инвестиционные телеграм-каналы сообщили, что расписки можно будет продать на Московской бирже и что их появление на торговой площадке создаст навес и, возможно, уже создает. Директор по инвестициям, начальник департамента по доверительному управлению активами «Ренессанс Капитал» Игорь Даниленко уверен, что напрямую конвертация расписок не могла быть причиной падения индекса Мосбиржи в конце недели. «22 августа только открылось окно и никто еще ни одной расписки не конвертировал, это [распродажи] просто реакция спекулятивных игроков на чтение новостей», — говорит Даниленко. Для оценки риска навеса необходимо определиться, какая доля депозитарных расписок может в реальности вернуться на торги в виде акций. Точную долю депозитарных расписок в общем free float российских акций назвать трудно, так как официально цифры предыдущих конвертаций не озвучивались. «РБК Инвестиции» попросили аналитиков поделиться собственными расчетами и подтвердить или опровергнуть мнение о том, что из-за расконвертации расписок крупнейших компаний на Мосбирже будет навес. Сколько депозитарных расписок. Главный инвестиционный стратег ИК «Айгенис» Искандер Луцко привел для начала ретроспективные данные. «До начала весны 2022 года капитализация рынка была около $750 млрд, free float был около 35%, от него 75% принадлежало нерезидентам. То есть условно нерезидентам принадлежало активов на $197 млрд в целом на российском рынке, на долю депозитарных расписок могло приходиться $60 млрд», — говорит Луцко. Но сколько их сейчас — это гадание на кофейной гуще, по мнению Луцко. «Ранее были большие перетоки расписок в российский контур — через КИК, через псевдоструктуры, которые выкупали у нерезидентов расписки с дисконтом 70-90%, через официально разрешенную добровольную и принудительную конвертацию, пока ЦБ эту возможность не закрыл. По моей оценке, депозитарных расписок уже было конвертировано в акции примерно на сумму $35-45 млрд», — отмечает стратег. Руководитель дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин оценивает текущую долю депозитарных расписок в общем количестве акций от 0 до 12%, напоминая, что у «Лукойл», «Татнефть» и «Норникеля» большие программы депозитарных расписок. По оценке УК ПСБ, доля депозитарных расписок составляет порядка 6-8% от капитализации российского фондового рынка. «При этом, доля нерезидентов, по данным Московской биржи, не превышает 60% во free-float и депозитарных расписках российских компаний. Доля дружественных нерезидентов в депозитарных расписках может составлять около 5%, что соответствует примерно 1% от их капитализации», — приводит цифры управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков. Эдуард Харин также добавляет, что для оценки реального навеса нужно понимать долю российских и дружественных участников, которые не успели расконвертировать расписки по 319-ому ФЗ. Именно для них сейчас появилась возможность получить российские акции, но тоже с оговоркой. «Все акции, полученные в результате конвертации, обособляются. Соответственно, вы проводите конвертацию, получаете акции, но вы не сможете их сразу реализовать в рынок, потому что сначала бумаги автоматически попадают на обособленный счет. Чтобы получить к ним доступ потребуется подтвердить, что вы купили бумаги у дружественного нерезидента и что в цепочке нет недружественного нерезидента. Далее, чтобы продать акции, нужно дополнительно получить одобрение: если стратегическая компания, то одобрение администрации президента, если нестратегическая — одобрение правкомиссии. И даже после этого вы не сможете продать все сразу — только в определенных небольших лимитах», — объясняет Искандер Луцко. Угроза навеса: за и против. Навеса не будет, для рынка одномоментной угрозы нет, уверен Искандер Луцко. «Возможно, перетоки и будут, если каждый владелец активов будет получать одобрение, но в любом случае продажи будут идти постепенно, в рамках лимита», — считает Луцко. Но Эдуард Харин приводит контраргумент, что хоть указ № 138 и накладывает ограничение на продажу расконвертированных ценных бумаг, но если инвестор владел ими до 1 марта 2022 года, то может распоряжаться бумагами свободно. «Очевидно, что в текущей ситуации, когда рынок может ждать дальнейшее повышение ставок, спрос на акции не слишком высокий и появление на рынке дополнительного предложения даже на несколько десятков миллиардов рублей может повлиять на него», — говорит Харин. Директор по инвестициям, начальник департамента по доверительному управлению активами «Ренессанс Капитал» Игорь Даниленко напоминает, что уже было как минимум два раунда конвертаций расписок, добровольный и принудительный. По его мнению, большинство желающих давно уже их конвертировали. «Недружественные держатели в любом случае должны получать локальные акции на счета C и не смогут их продать в рынок в обозримом будущем. Только небольшая категория долгосрочных дружественных держателей в теории может получить локальные акции без ограничений на распоряжение ими», — говорит Даниленко. Николай Рясков также напоминает про указ российского президента «О дополнительных временных мерах экономического характера, связанных с обращением ценных бумаг», который регулирует потенциальный навес от расконвертации депозитарных расписок, накладывая ограничения на продажу акций. «Мы предполагаем, что навес от расконвертации депозитарных расписок может реализоваться в течение нескольких кварталов. Вероятно, волатильность котировок компаний с существенным объемом депозитарных расписок повысится на некоторое время. Впрочем, текущие фундаментальные факторы в экономике перевесят эффект этого всплеска волатильности», — заключил Николай Рясков. Автор: Ольга Копытина. Источник: www.quote.ru

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / НОРНИКЕЛЬ: последние новости сегодня

EXPRESS NEWS

  • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

  • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
    Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

  • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

  • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

  • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
    Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

  • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

  • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
    Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

  • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

  • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

  • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

  • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

  • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
    «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

  • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

  • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
  • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
  • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
    Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

  • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

  • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
    Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

  • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

  • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

  • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

  • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
    Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

  • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

  • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

  • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

  • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

  • Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании
    Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании

  • Россия никогда не вмешивалась во внутренние дела других стран и рассчитывает, что никто не будет вмешиваться в ее, заявил Песков

  • Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche
    Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche

  • Журналист Карлсон заявил о риске народной революции в США: «Мы имеем дело с лидерами [страны], которые презирают нас, принимают нас за нечто само собой разумеющееся, которые используют нас, лгут нам, которым в действительности нет дела до нас»

  • Разведка США считала, что Меркель не хотела переизбрания Трампа в 2020 году. Об этом говорится в докладе, рассекреченном Белым домом

  • Ситуация в Мали расценивается как относительно стабильная, заявил ТАСС замминистра иностранных дел РФ Георгий Борисенко

  • Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп
    Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп

  • Трамп заявил, что рассекречивает данные о шокирующей уязвимости систем голосования в США. Он утверждает, что КНР в 2020 году получила несанкционированный доступ к данным 220 млн избирателей в США

  • Причиной введения пошлин США на импорт из Бразилии стали ультимативные требования о беспрепятственном доступе на внутренние рынки южноамериканской республики. Об этом заявил глава МИД Бразилии Мауро Виэйра. «Иными словами, американские власти потребовали от нас капитуляции», — добавил Виэйра

  • Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
    Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
  • Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет
    Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет

  • США и Иран продолжают обмениваться ударами. Трамп в обращении к нации заявил, что США скоро начнут получать выгоду от конфликта с Ираном так же, как они уже получают выгоду от Венесуэлы

  • В Нидерландах официально объявили о дефиците воды из-за жары и засухи. Ранее сообщалось, что ЕС разработал план, предусматривающий сокращение странами-членами потребления воды на 10% к 2030 году

  • Nvidia заключила много партнерств в Японии
    Nvidia заключила много партнерств в Японии

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?