Европейские нефтяные гиганты рассматривают возможность переноса своих листингов в США

2024-05-06T20:19:40+03:00

Европейские нефтяные гиганты рассматривают возможность переноса своих листингов в США Два европейских энергетических гиганта, Total Energies из Франции и Shell из Великобритании, рассматривают возможность переноса своих акций в Нью-Йорк, поскольку на них оказывается давление с целью повышения их стоимости, которая отстает от их американских аналогов. Перенос их листингов в Соединенные Штаты стал бы ударом по европейским биржам, где они входят в число крупнейших компаний, котирующихся на бирже. В прошлом для Total Energies, одной из самых известных компаний Франции, было бы почти немыслимо рассматривать возможность переноса своего первичного листинга акций из Парижа. Но исполнительный директор компании Патрик Пуянне недавно обсуждал с аналитиками возможность такого перехода. “Было обсуждение с правлением”, - сказал г-н Пуянне во время недавнего телефонного разговора, посвященного обсуждению доходов. “Мы все согласились, что должны серьезно отнестись к этому”. Shell, крупнейшая энергетическая компания Европы, заявила, что может рассмотреть аналогичный шаг. Но в настоящее время о таком изменении речи не идет, сказал Ваэл Саван, исполнительный директор компании, которая недавно перенесла свою штаб-квартиру из Гааги в Нидерландах в Лондон, где она является крупнейшей зарегистрированной компанией по рыночной стоимости. Любой шаг будет отражать почти непреодолимую привлекательность Соединенных Штатов как центра производства энергии и инноваций, а также инвестиций. Соединенные Штаты стали ведущим мировым производителем нефти и экспортером сжиженного природного газа. Добыча нефти в Европе, напротив, сокращается, и многие европейские правительства скептически относятся к нефтегазовой отрасли, которая остается ключевой для мировых поставок энергии, несмотря на опасения по поводу изменения климата. Закон администрации Байдена о снижении инфляции также может предоставить Соединенным Штатам преимущество в более чистых энергетических технологиях, таких как водород и электромобили. Ключевым фактором, вызывающим беспокойство у этих компаний, является большая разница в оценке, которую инвесторы готовы платить за энергетических гигантов, базирующихся в Соединенных Штатах, по сравнению с их европейскими коллегами. Согласно недавнему исследованию Джакомо Ромео, аналитика инвестиционного банка Jefferies, у двух крупнейших американских энергетических компаний, Exxon Mobil и Chevron, соотношение цены акций к прибыли - оценочный показатель, который как минимум на треть выше, чем у европейских конкурентов. Дебаты по поводу листинга в Нью-Йорке “становятся ключевой темой” среди инвесторов, сказал он в записке для клиентов. Более низкая стоимость акций не только подрывает самолюбие руководителей, но и ставит эти компании в невыгодное положение при использовании своих акций для участия в волне консолидации отрасли. ExxonMobil, например, недавно купила Pioneer Natural Resources, крупную компанию по бурению сланцевой нефти, за 60 миллиардов долларов, в то время как Chevron достигла соглашения о выплате 53 миллиардов долларов за Hess, хотя юридические проблемы из-за Гайаны усложняют продажу. Их европейские коллеги по большей части остались в стороне. Европейские компании стали рассматривать такие шаги, как размещение акций в Соединенных Штатах, как потенциальный способ повысить свою стоимость и сократить разрыв с конкурентами. Г-н Пуянне, например, сказал, что число североамериканских акционеров Total Energies растет, но крупные инвесторы сталкиваются с препятствиями при вложении денег в акции французской компании, включая разницу во времени с европейскими рынками и колебания валютных курсов. Но любой шаг может столкнуться с противодействием. Министр финансов Франции Брюно Ле Мэр уже пообещал противодействовать шагу Total Energies. “Я здесь, чтобы убедиться, что этого не произойдет”, - сказал он. Трудно переоценить важность Total Energies для Франции. Компания является ключевым отечественным поставщиком энергии и крупным зарубежным инвестором, и она возглавляет переход Франции к низкоуглеродной энергетике за счет инвестиций в солнечную и ветряную энергетику и другие экологически чистые технологии. В некоторых отношениях шаг Shell кажется более логичным. Это один из крупнейших иностранных инвесторов в Соединенных Штатах, располагающий там большим капиталом, чем в любой другой стране. За последние годы Shell потерпела ряд неудач в Европе, включая решение суда, в котором говорилось, что ей необходимо ускорить усилия по борьбе с изменением климата. Также возникают вопросы о том, является ли Лондонская фондовая биржа, которая потеряла популярность после Brexit, подходящим местом для такой крупной компании, как Shell, рыночная стоимость которой составляет около 232 миллиардов долларов. Насколько эффективным будет переезд в Соединенные Штаты для устранения разрыва в оценке, также остается под вопросом. Г-н Ромео из Jefferies сказал, что одного переноса первичных листингов может быть недостаточно для устранения разницы, добавив, что компаниям, возможно, также потребуется перенести свои штаб-квартиры, чтобы быть включенными в индексные фонды США, чего, по словам г-на Пуянне, он делать не будет. Г-н Саван сказал, что, по его мнению, акции Shell дешевле, чем должны быть. Тем не менее, он сосредоточен на усилиях по укреплению акций за счет улучшения финансовых показателей и повышения вознаграждения для инвесторов. Если эти усилия не окупятся, Shell может подумать о переезде. “Мы обязаны внимательно изучить все возможности для снижения этой стоимости”, - сказал он аналитикам 2 мая. Автор: Stanley Reed Источник: www.nytimes.com

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса