Почему рост доходностей трежерис после байбека сигнализирует о проблемах с госдолгом США?

2025-08-21T22:23:34+03:00

4 798

Почему рост доходностей трежерис после байбека сигнализирует о проблемах с госдолгом США?

Тень госдолга США 🔹 Сегодня инвесторы внимательно следили за рынком труда (Initial Jobless Claims). Статистика оказалась чуть хуже прогнозов. С одной стороны, это можно считать позитивным сигналом. С другой — рынок давно ждет снижения процентных ставок на 25 базисных пунктов в сентябре, и новые данные не изменили ситуацию. 🔹 Между тем, почти незамеченной осталась другая новость: Министерство финансов США выкупило свой долг на 4 миллиарда долларов. Это один из крупнейших выкупов в истории. 🔹 Такие операции Минфин проводит для улучшения структуры долга. Старые выпуски Treasuries заменяются новыми T-bills. Это сглаживает кривую доходностей, снижает спреды и повышает доверие к рынку госдолга. Для фондового рынка и криптовалют это обычно нейтральный сигнал. Для рынка трежерис — позитивный, особенно учитывая ожидаемое снижение ставок ФРС в сентябре. 🔹 Но доходность трежерис даже выросла. Это говорит о том, что рынок обеспокоен состоянием госдолга США. Минфин вынужден заменять старый долг новым, несмотря на отсутствие избыточной ликвидности. Вспомните нашу статью про Overnight Reverse Repurchase Agreement Facility (ON RRP). Именно оттуда чаще всего приходили деньги для покупки T-bills. Теперь их там почти нет. Это значит, что T-bills будут финансироваться за счет других источников и конкурировать с рынком акций и криптовалют за капитал. Заменяя обязательства по трежерис на обязательства по коротким T-bills, Минфин повышает эту конкуренцию. 🔹 Поэтому в текущих условиях это негативный сигнал для фондового рынка и криптовалют. 🔹 Сумма в 4 миллиарда долларов невелика, но это симптом более глубокой проблемы, которая будет влиять на рынки в будущем. 🔹 Не зря Илон Маск был против бюджета BBB Трампа. В конечном итоге раздутый госдолг может затронуть и его Tesla. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: CryptoKogan

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса