Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества МИРОВЫЕ ЦБ [новости]

МИРОВЫЕ ЦБ [новости]

ЦБ МИРА

Надежды трейдеров на значительное понижение процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) не оправдываются.

4
Надежды трейдеров на значительное понижение процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) не оправдываются.

Новость: нейтральная. Мечты трейдеров о глубоком снижении ставок ФРС выглядят ошибочными. В пятницу председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл направил необычайно четкое сообщение: снижение процентных ставок скоро начнется и, вероятно, продолжится в обозримом будущем. Реакция на рынках была столь же ясной: снижение ставок пойдет на пользу всем классам активов, за исключением, возможно, доллара. Ложка дегтя, однако, заключается в том, что история не соответствует реальности, которую рисуют трейдеры, о глубоком снижении ставок и достаточно сильной экономике, чтобы поддерживать рисковые активы. “Будьте осторожны в своих желаниях, если надеетесь на агрессивный цикл сокращения со стороны ФРС”, - сказала Лиз Энн Сондерс из Charles Schwab. Значительное снижение базовой стоимости заимствований может быть действительно плохим для акций и более рискованных облигаций. Сондерс отметил, что в современной финансовой истории насчитывается 14 полных циклов ФРС. Хотя рынки по-разному реагировали на снижение ставок в разные периоды, наметились некоторые четкие тенденции. Основной вывод: ситуация на рынке ухудшилась, когда ФРС снижала ставки быстро, а не постепенно. Фактически, по ее словам, “максимальная просадка в два раза больше в течение года после первоначального снижения” в периоды быстрого снижения. “Итак, вы на самом деле хотите, чтобы ФРС смотрела вниз по эскалатору, а не на лифте”, - сказала она. В то время как участники наблюдения в целом приветствовали изменение денежно-кредитной политики и казались в целом позитивными, были явные опасения, что трейдеры были готовы к нереалистичному сценарию. Фьючерсы на фонды ФРС предполагают снижение ставок более чем на 200 базисных пунктов до конца следующего года без реального спада экономического роста. Для рынка это равносильно тому, чтобы съесть свой пирог и получить его тоже. “Рынки ставок чувствуют, что они оценивают, возможно, слишком высокую вероятность рецессии”, - сказал Майкл Коллинз из PGIM с фиксированным доходом. Кредитные рынки и, возможно, акции “как бы просвистели мимо кладбища и действительно предполагают, что у вас либо мягкая посадка”, либо, самое большее, умеренная рецессия, сказал он. Коллинз считает, что США удастся избежать значительного экономического спада, и в этом случае рынок облигаций учтет слишком большое снижение ставок. “Я думаю, мы стали слишком привыкать к тому, что снижение ставок автоматически благоприятно для акций”, - сказал Чир. “Сейчас мы планируем восемь сокращений на следующих восьми заседаниях — это кажется слишком оптимистичным со стороны ФРС, если только данные не настолько ужасны, поэтому я думаю, что рисковые активы немного подвержены риску”. Конечно, добавил он, прямо сейчас они уязвимы к множеству других факторов, поскольку лето подходит к концу на неделе с небольшим количеством торгов. “Мы действительно зависим от алгоритмов, количественных фондов, опционов с нулевым сроком действия до истечения срока действия, и все больше людей говорят о перебалансировке этих ETF с привлечением заемных средств”, - сказал он. “Из-за этого рынок сейчас не в состоянии торговать”. Автор: Lisa Abramowicz Источник: www.bloomberg.com

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / ЦБ МИРА

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?